黃金期貨投資論文

　　黃金作為一種歷史悠久的貨幣接受形式，不論我國和國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展如何變化都沒能改變國黃金的貨幣價(jià)值和支付職能。黃金在我國古代被視為一種擁有錢財(cái)?shù)臉?biāo)志和象征，是一種值得長期保存的財(cái)富。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于黃金期貨投資論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　黃金期貨投資論文篇1

　　淺析黃金期貨投資

　　【摘要】 黃金期貨作為一種重要的金融衍生品，自2008年1月19日在上海期貨交易所推出以來已有半年多時(shí)間，當(dāng)前人民幣升值預(yù)期推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格泡沫不斷膨脹的背景下，上市黃金期貨相當(dāng)于再造一個(gè)吸納流動(dòng)性的“蓄水池”，對(duì)降低通脹壓力、抑制物價(jià)上漲，以及作為實(shí)施從緊的貨幣政策的輔助手段意義重大。文章在對(duì)黃金期貨進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，對(duì)投資者進(jìn)行黃金期貨投資提出了一定的建議。

　　【關(guān)鍵詞】黃金 期貨 投資

　　長期以來，我國對(duì)黃金一直實(shí)行“統(tǒng)一管理、統(tǒng)購統(tǒng)配”的管理體制。這種體制在特定時(shí)期對(duì)于穩(wěn)定金融物價(jià)、支持黃金生產(chǎn)、保證國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)所需的黃金供應(yīng)等方面起到了積極作用。但是隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展，計(jì)劃管理帶來的黃金生產(chǎn)和經(jīng)營缺乏壓力和活力的問題也日益明顯，并在一定程度上限制了我國黃金生產(chǎn)、加工、銷售等行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，2001年11月28日上海黃金交易所的模擬運(yùn)行宣告我國存在了近50年的黃金“統(tǒng)購統(tǒng)配”計(jì)劃管理體制的終結(jié)，同時(shí)標(biāo)示著我國黃金市場(chǎng)的建立。2008年l月9日，我國首個(gè)貴金屬期貨品種――黃金期貨正式誕生。這既是我國黃金市場(chǎng)機(jī)制的進(jìn)一步完善，也是我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的時(shí)代產(chǎn)物，具有重要的經(jīng)濟(jì)意義。

　　一、黃金投資的分類

　　1、實(shí)物黃金

　　實(shí)金買賣包括金條、金幣和金飾等交易。以持有黃金作為投資對(duì)象，其投資額較高，實(shí)質(zhì)回報(bào)率較低，因?yàn)橥顿Y的資金不會(huì)發(fā)揮杠桿效應(yīng)，而且只可以在金價(jià)上升時(shí)才可以獲利。一般的飾金買賣的價(jià)格的差額較大，不宜于投資，金條及金幣由于不涉及其他成本，是實(shí)金投資的最佳選擇。但是持有黃金并不會(huì)產(chǎn)生利息收益。黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)物黃金的主要形式是金條和金塊，也有金幣、金質(zhì)獎(jiǎng)?wù)潞褪罪椀取＝饤l有低純度的砂金和高純度的條金，條金一般重400盎司。市場(chǎng)參與者主要有黃金生產(chǎn)商、提煉商，中央銀行，投資者和其他需求者。

　　2、紙黃金

　　紙黃金交易又稱“記賬黃金交易”，是不做現(xiàn)貨交割的賬面黃金交易，由于不涉及實(shí)金的交收，交易成本也相對(duì)較低，適合專業(yè)投資者進(jìn)行中短線的操作。雖然它可以等同于持有黃金，但是賬戶內(nèi)的“黃金”一般不可以換回實(shí)物，如想提取實(shí)物，只有補(bǔ)足足額的資金后，才能換取。

　　3、黃金期貨

　　一般而言，黃金期貨的購買、出售者，都會(huì)在合同到期日前出售和購回與先前合同相同數(shù)量的合約，也就是平倉，無需真正交割實(shí)金。每筆交易所得利潤或虧損，等于兩筆相反方向合約買賣差額。這種買賣方式，就是人們通常所說的“炒金”。黃金期貨合約交易只需10%左右交易額的定金作為投資成本，具有較大的杠桿性，是用少量資金推動(dòng)大額交易。

　　二、黃金期貨市場(chǎng)交易內(nèi)容

　　我國黃金期貨市場(chǎng)交易主要包括保證金、合同單位、交割月份、最低波動(dòng)限、期貨交割、傭金、日交易量、委托指令。

　　第一，保證金。當(dāng)交易人參與黃金期貨交易時(shí)，無需支付合同的全部金額，而只需支付其中的一定數(shù)量(即保證金)作為經(jīng)紀(jì)人操作交易的保障，一般將保證金定在黃金交易總額的10%左右。保證金是對(duì)合約持有者信心的保證，合約的最終結(jié)果要么以實(shí)物交割，要么在合約到期前作相反買賣平倉。保證金一般分為三個(gè)層次：一是初級(jí)保證金，是開期貨交易時(shí)，經(jīng)紀(jì)人要求客戶為每份合同繳納的最低保證金。二是長期保證金，這是客戶必須始終保有的儲(chǔ)備金金額。三是應(yīng)變和盈虧的保證金，清算客戶按每個(gè)交易日的結(jié)果向交易所的清算機(jī)構(gòu)所支付的保證金，用來抵償客戶在期貨交易中不利的價(jià)格走勢(shì)而造成的損失。

　　第二，合約單位。黃金期貨和其他期貨合約一樣，由標(biāo)準(zhǔn)合同單位乘以合同數(shù)量來完成。

　　第三，交割月份。黃金期貨合約要求在一定月份提交規(guī)定成色的黃金。

　　第四，最低波幅和最高交易限度。最低波幅是指每次價(jià)格變動(dòng)的最小幅度，如每次價(jià)格以10美分的幅度變化;最高交易限度，如同目前證券市場(chǎng)上的漲停和跌停。

　　第五，期貨交付。購入期貨合同的交易商，有權(quán)在期貨合約變現(xiàn)前，在最早交割日以后的任何時(shí)間內(nèi)獲得擁有黃金的保證書、運(yùn)輸單或黃金證書。同樣，賣出期貨合約的交易商在最后交割日之前未做平倉的，必須承擔(dān)交付黃金的責(zé)任。世界各市場(chǎng)的交割日和最后交割日不同，投資者應(yīng)加以區(qū)分。如有的規(guī)定最早交割日為合約到期月份的15日，最遲交割月份為該月的25日。一般期貨合約買賣都在交割日前平倉。

　　第六，當(dāng)日交易。期貨交易可按當(dāng)天的價(jià)格變化，進(jìn)行相反方向的買賣平倉。當(dāng)日交易對(duì)于黃金期貨成功運(yùn)作來說是必須的，因?yàn)樗鼮榻灰咨烫峁┝肆鲃?dòng)性。而且當(dāng)日交易無需支付保證金，只要在最后向交易所支付未平倉合約時(shí)才支付。

　　第七，指令。指令是顧客給經(jīng)紀(jì)人買賣黃金的命令，目的是為防止顧客與經(jīng)紀(jì)人之間產(chǎn)生誤解。指令包括：行為(是買還是賣)、數(shù)量、描述(即市場(chǎng)名稱、交割日和價(jià)格與數(shù)量等)及限定(如限價(jià)買入、最優(yōu)價(jià)買入)等。

　　三、黃金期貨價(jià)格變動(dòng)分析

　　黃金價(jià)格的變動(dòng)受到多種因素的影響，作為投資者，要盡可能了解這些因素，分析場(chǎng)內(nèi)其他投資者的動(dòng)態(tài)，以對(duì)黃金價(jià)格的走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，達(dá)到合理進(jìn)行投資的目的。其主要的影響因素包括以下方面。

　　1、黃金供求關(guān)系

　　金價(jià)受黃金供求關(guān)系的影響。如果黃金的供應(yīng)量大幅增加，金價(jià)會(huì)受到影響而回落，當(dāng)供應(yīng)量減少時(shí)，金價(jià)會(huì)由于求大于供而升值。

　　2、美元走勢(shì)

　　美元雖然沒有黃金那樣的穩(wěn)定，但是它比黃金的流動(dòng)性要好得多。因此，美元被認(rèn)為是第一類的錢，黃金是第二類。當(dāng)人們預(yù)期金價(jià)會(huì)上漲時(shí)，用美元購入黃金，預(yù)期金價(jià)下跌時(shí)，會(huì)更多地持有美元。通常投資者在儲(chǔ)蓄保本時(shí)，取黃金就會(huì)舍美元，取美元就會(huì)舍黃金。黃金雖然本身不是法定貨幣，但始終有其價(jià)值。若美元走勢(shì)強(qiáng)勁，投資美元升值機(jī)會(huì)大，人們自然會(huì)追逐美元。相反，當(dāng)美元在外匯市場(chǎng)上越弱時(shí)，黃金價(jià)格就會(huì)越強(qiáng)。

　　3、戰(zhàn)爭(zhēng)和政局的動(dòng)蕩

　　戰(zhàn)爭(zhēng)和政局動(dòng)蕩時(shí)期，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會(huì)受到很大的限制。任何當(dāng)?shù)氐呢泿牛伎赡苡捎谕ㄘ浥蛎浂H值。這時(shí)，由于黃金具有國際公認(rèn)的特性，因此人們就會(huì)把目標(biāo)都投向黃金，對(duì)黃金的搶購，也必然會(huì)造成金價(jià)的上升。但是也會(huì)有其他例外的因素制約著金價(jià)。比如，在1989至1992年間，世界上出現(xiàn)了許多的零星的戰(zhàn)爭(zhēng)和政局的動(dòng)蕩，但金價(jià)卻沒有因此而上升。原因就是當(dāng)時(shí)人人都持有美金，舍棄黃金。所以，作為理性的投資者要具體問題具體分析，不可機(jī)械地來預(yù)測(cè)金價(jià)，還要考慮其他與之相關(guān)的因素。

　　4、世界金融危機(jī)

　　當(dāng)美國等西方大國的金融體系出現(xiàn)了不穩(wěn)定的現(xiàn)象時(shí)，世界資金便會(huì)投向黃金，黃金需求增加，金價(jià)即會(huì)上漲。黃金在這時(shí)就發(fā)揮了資金避難所的功能。唯有在金融體系穩(wěn)定的情況下，投資者對(duì)黃金的信心就會(huì)大打折扣，將黃金沽出造成金價(jià)下跌。

　　5、通貨膨脹

　　一個(gè)國家貨幣的購買能力，是基于物價(jià)指數(shù)而決定的。當(dāng)一國的物價(jià)穩(wěn)定時(shí)，其貨幣的購買力就越穩(wěn)定。相反，通貨膨脹率越高，貨幣的購買力就越弱，這種貨幣就越缺乏吸引力。如果美國和世界主要地區(qū)的物價(jià)指數(shù)保持平穩(wěn)，持有現(xiàn)金不會(huì)貶值，又有利息收入，必然成為投資者的首選。相反，如果通貨膨脹劇烈，持有現(xiàn)金根本沒有保障，利息也趕不上物價(jià)的上漲，這時(shí)人們就會(huì)采購黃金，因?yàn)榇藭r(shí)黃金的理論價(jià)格會(huì)隨著通貨膨脹加劇而上升。西方主要國家的通漲越高，以黃金作保值的要求也就越大，世界金價(jià)亦會(huì)越高。

　　6、石油價(jià)格

　　黃金本身是通貨膨脹之下的保值品，與美國的通貨膨脹形影不離。石油價(jià)格的上漲也意味著通脹會(huì)隨之而來，金價(jià)也會(huì)隨之上漲。

　　7、本地利率

　　投資黃金不會(huì)獲得利息，其投資獲利全憑黃金價(jià)格的上升。在利率偏低時(shí)，相比之下，投資黃金會(huì)有一定的益處;但是利率升高時(shí)，收取利息會(huì)更加吸引人，無利息黃金的投資價(jià)值就會(huì)下降，既然黃金投資的機(jī)會(huì)成本較大，那就不如放在銀行收取利息更加穩(wěn)定可靠。特別是當(dāng)美國的利息升高時(shí)，美元會(huì)被大量的吸納，金價(jià)勢(shì)必受挫。利率與黃金有著密切的聯(lián)系，如果本國利息較高，就要考慮一下喪失利息收入去買黃金是否值得。

　　8、經(jīng)濟(jì)狀況

　　經(jīng)濟(jì)狀況也是構(gòu)成黃金價(jià)格波動(dòng)的一個(gè)因素，經(jīng)濟(jì)繁榮自然會(huì)增強(qiáng)人們投資的信心，民間購買黃金進(jìn)行保值或裝飾的能力會(huì)大為增加，金價(jià)也會(huì)得到一定的支持;相反之下，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，人們投資的信心下挫，金價(jià)必然會(huì)下跌。

　　對(duì)于黃金走勢(shì)的基本分析涉及到諸多方面，當(dāng)投資者在利用這些因素進(jìn)行分析時(shí)，要考慮到它們各自作用的強(qiáng)度，找到每個(gè)因素的主次地位和影響時(shí)間段，以進(jìn)行最佳的投資決策。

　　四、黃金期貨投資建議

　　投資黃金期貨歸根到底是人的主觀意識(shí)對(duì)客觀對(duì)象的一種表現(xiàn)。思想決定行為，從這個(gè)意義上說，熟悉自己是進(jìn)行任何投資活動(dòng)的前奏，也是把握機(jī)會(huì)、保障投資行為順利進(jìn)行的關(guān)鍵。

　　1、合理判斷風(fēng)險(xiǎn)承受度

　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受度較高的投資者可以更多地利用投機(jī)交易行為，通過市場(chǎng)價(jià)差的變化來實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)產(chǎn)性收入的增加，而套期保值的交易行為可以穩(wěn)定投資者的財(cái)產(chǎn)性收入，其風(fēng)險(xiǎn)承受度要求也不高。換句話說，就是在參與黃金期貨市場(chǎng)交易前就應(yīng)該明確自己是不是適合這個(gè)市場(chǎng)，參與這個(gè)市場(chǎng)的目的是什么。

　　2、加強(qiáng)控制風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

　　由于期貨交易實(shí)行保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度等，使得黃金期貨交易具有高收益高風(fēng)險(xiǎn)的特征。因此對(duì)于不熟悉期貨交易的投資者來說，貿(mào)然進(jìn)行期貨交易風(fēng)險(xiǎn)很大。要想?yún)⑴c黃金期貨交易，首先，要學(xué)習(xí)黃金期貨的交易規(guī)則和制度，掌握黃金期貨的基本原理、交易方式。熟悉黃金期貨的風(fēng)險(xiǎn)特性和控制手段，進(jìn)一步提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。其次，要學(xué)會(huì)運(yùn)用期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)控制和倉位管理技巧，堅(jiān)決不能滿倉交易。最后，要根據(jù)自己的資金狀況制定合理的操作計(jì)劃和方案，建立操作紀(jì)律并嚴(yán)格執(zhí)行。

　　3、關(guān)注國內(nèi)外期貨市場(chǎng)價(jià)格

　　目前整個(gè)國際期黃金期貨市場(chǎng)的價(jià)格基本是以紐約和倫敦交易所為依據(jù)，而整個(gè)亞洲市場(chǎng)無論是東京、香港、還是新加坡在黃金期貨市場(chǎng)方面并沒有取得成功，一方面給我國推行黃金期貨交易造成了一定的難度，但同時(shí)也為我國的黃金期貨沖出亞洲提供了機(jī)會(huì);與此同時(shí)給風(fēng)云變幻的期貨市場(chǎng)增添了無盡的變數(shù)。因此熟悉并了解期貨價(jià)格變換的因素來獲得投資的準(zhǔn)確時(shí)機(jī)進(jìn)行買賣合約是在黃金期貨市場(chǎng)上獲得投資收益的關(guān)鍵。

　　【參考文獻(xiàn)】

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