有關于投資決策的方法論文

　　有關于投資決策的方法論文篇2

　　淺談企業(yè)環(huán)境投資決策方法

　　摘 要:企業(yè)環(huán)境投資決策不當、運行效率低下既浪費投資資金,又影響環(huán)境治理效果,更在一定程度上影響了企業(yè)的可持續(xù)競爭力。模糊層次分析法是從企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標出發(fā),以財務、環(huán)境、社會、人力資源、生產(chǎn)制造及競爭能力作為投資決策評價指標體系,用層次分析法計算指標權重,用模糊綜合評價原理計算投資方案綜合價值的環(huán)境投資決策方法。該方法可將企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標細化為可操作性目標,且可操作性具體目標受制于戰(zhàn)略目標;有關定性指標均采用德爾菲法取得,迅速而準確,可以避免信息失真、貽誤投資時機,又不必建立財務、環(huán)境等分析系統(tǒng)的兼容程序,計算較為簡便。

　　關鍵詞:環(huán)境投資決策;方法;模糊綜合評價;層次分析法

　　企業(yè)環(huán)境投資決策不當,運行效率低下,在一定程度上既影響了企業(yè)的環(huán)保建設,也同時影響了企業(yè)的可持續(xù)競爭力。本文以企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為戰(zhàn)略目標,試圖設計一個以財務、環(huán)境、社會、人力資源、生產(chǎn)制造及競爭能力作為投資決策評價指標體系, 用層次分析法計算指標權重, 用模糊綜合評價原理計算投資方案綜合價值的環(huán)境投資決策方法。

　　一、研究的總體思路

　　環(huán)境投資是實現(xiàn)企業(yè)中長期發(fā)展目標的一個重要手段,將對企業(yè)的生產(chǎn)活動產(chǎn)生積極的影響。由于它側重于企業(yè)的社會效益、環(huán)境保護等效果,故與一般單純依據(jù)經(jīng)濟盈利產(chǎn)出的普通投資決策存在較大的區(qū)別,須在確保環(huán)境標準達標的前提下兼顧投資的經(jīng)濟效益。具體來講,環(huán)境投資目標較之普通投資有所不同,體現(xiàn)在以下兩個方面。

　　1. 總體目標戰(zhàn)略化。環(huán)境投資具有投資額大、投資期限長、投資剛性大的特點,屬于關系到企業(yè)長遠發(fā)展的戰(zhàn)略投資問題。企業(yè)環(huán)境投資成敗關系到企業(yè)的生存和發(fā)展,要想解決好這一戰(zhàn)略投資問題,實現(xiàn)預期目標,必須增強環(huán)境投資決策方法的可操作性,將戰(zhàn)略投資目標層層細化為可計量的指標。

　　2. 具體目標多元化。環(huán)境投資決策分析不僅以財務指標為基準,還應考慮社會、環(huán)境等多目標。環(huán)境投資所產(chǎn)生的明顯的、重要的環(huán)境效益和社會效益等,其貨幣計量難度很大,且具有模糊性。貨幣不再是惟一的計量模式,這就需要考慮多元化計量問題。而環(huán)境、社會及財務等效益的評價標準是不同的,因此在總體評價前必須將量綱統(tǒng)一,綜合計量各方面的效益,這樣就不會人為擴大或縮小某一目標的重要性。

　　環(huán)境投資的長期戰(zhàn)略性投資目標可通過層次分析法細化為具體的評價內容,再進一步細化為操作性較強的具體指標,提高目標的可控性;環(huán)境投資決策目標多元化的特點決定了評價標準的多元化,而將不同標準的量綱統(tǒng)一并綜合評價結果,可以通過模糊綜合評價原理實現(xiàn)。因此,通過層次分析法與模糊綜合評價原理相結合的模糊層次分析法便可以計量環(huán)境投資目標的實現(xiàn)情況,構建思路如圖1所示。

　　二、具體內容分析

　　(一)明確企業(yè)環(huán)境投資目標

　　自世界環(huán)境與發(fā)展委員會(UNCED)于1987年11月向聯(lián)合國第42屆大會提交《我們共同的未來》的報告正式提出可持續(xù)發(fā)展的概念后, 可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略為人們所普遍接受?？沙掷m(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的提出刷新了人類傳統(tǒng)的世界觀、 道德觀、人生觀和倫理觀, 考慮了影響人類社會發(fā)展的多種要素, 并且主要集中于與人有緊密聯(lián)系的因素方面。隨著可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施, 用于衡量發(fā)展的指標發(fā)生了變化, 從而衡量環(huán)境投資項目效果的方法也隨之改變: 環(huán)境投資項目評價中,不僅考慮其經(jīng)濟的可行性, 而且要將項目置于整個社會過程, 即社會的可行性也應該保證。評價的范圍,除去物質的、可以量化的變量之外,還有非物質的、精神的、難于量化的變量,如競爭問題、人的參與問題、企業(yè)的發(fā)展問題、項目持續(xù)性問題等?；诖?許多生態(tài)學家和社會學家嘗試把生態(tài)學和社會學的理論方法應用到投資項目評價中,把項目的實施與企業(yè)發(fā)展過程結合起來,深入分析項目實施過程中可能產(chǎn)生的社會問題和環(huán)境問題, 使得項目中難以量化的變量得到更好的描述,從而使評價者能詳細了解項目狀況,進一步保證項目目標得以實現(xiàn)。

　　因此,本文將長期可持續(xù)發(fā)展作為企業(yè)環(huán)境投資的戰(zhàn)略目標,由于這一目標屬于宏觀總體目標,故具體到不同的環(huán)境投資項目時,將該長期目標分解成具體的可操作性目標。這樣就可以把環(huán)境投資這一多目標決策問題體現(xiàn)到各個角度各個層次, 并設置衡量各個目標實現(xiàn)情況的具體評價指標,通過對財務、環(huán)境、社會、人力資源、生產(chǎn)制造及競爭能力6個角度的定量及定性指標的評價, 確定該環(huán)境投資項目各具體目標的實現(xiàn)情況。

　　(二)建立環(huán)境投資評價指標體系

　　由于環(huán)境投資決策屬于多目標決策問題,因此不能僅僅把財務指標作為項目擇優(yōu)的惟一衡量標準,還應該把社會效益、環(huán)境、競爭能力等無形非財務評價指標納入評價體系,從多角度分析企業(yè)的長期發(fā)展。在設計指標時,既要考慮信息的成本,指標數(shù)量不宜過多,以免造成過多的信息量導致得不償失;也不宜太少,要提供足以使使用者全面了解環(huán)境投資狀況并據(jù)以決策的信息。同時,指標必須具有可比性,計算基礎必須前后一致。因為不同行業(yè)的企業(yè)存在不同環(huán)境的問題,本文主要針對常規(guī)制造業(yè)設立了財務狀況、環(huán)境效益、社會效益、人力資源、生產(chǎn)制造、競爭能力6個方面的評價指標,不同行業(yè)的企業(yè)應根據(jù)自身實際情況增添相關重要評價指標。此外,為增加數(shù)據(jù)的可比性,各定量指標均采用相對數(shù)比率的形式, 這樣就不會因投資方案規(guī)模不同而影響評價結果,造成人為擴大某一目標價值的情況。

　　分析環(huán)境投資決策問題,首先要將問題條理化、層次化,構造出一個層次分析的結構模型。在這個結構模型下,長期戰(zhàn)略目標被分解為具體元素。這些具體元素又按其屬性分成若干組,形成不同層次。同一層次的元素作為準則對下一層次的某些元素起支配作用,同時又受上一層次元素的支配。這些元素大體上分為三層:一是最高層,這一層次中只有一個元素,一般是分析問題的預定目標或理想結果,因此也稱目標層;二是中間層,這一層次包括了為實現(xiàn)目標所涉及的具體環(huán)節(jié),可以由若干個層次組成,包括所需考慮的準則、子準則,因此也稱為準則層;三是最低層,該層次表示為實現(xiàn)目標可供選擇的各種措施、決策方案等,因此也稱為措施層或方案層。這種自上而下的支配關系所形成的層次結構稱為遞階層次結構。本文構建的指標體系結構如圖2所示。

　　1. 評價財務狀況的指標

　　企業(yè)采用完全成本法進行環(huán)境投資財務評價時要注意以下幾個方面:擴大企業(yè)的成本范圍、正確進行成本分配、延長項目評價的時間范圍、采用考慮貨幣時間價值的項目評價指標,同時,還應選擇對各個目標不會任意放大或縮小的相對數(shù)比率形式,故選用獲利指數(shù)及內涵報酬率作為財務狀況的評價指標。獲利指數(shù)的優(yōu)點是可以從動態(tài)的角度反映環(huán)境項目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關系,尤其是進行資本限量的投資決策時,為達到投資凈現(xiàn)值最大化,就需要借助各方案的獲利指數(shù)大小合理安排環(huán)境投資順序。內涵報酬率指標的優(yōu)點是既可以從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益水平,又不受基準收益率高低的影響,可比性較強,比較客觀。

　　2. 評價環(huán)境效益的指標

　　企業(yè)的環(huán)境投資項目需要提交環(huán)境影響評價和經(jīng)濟可行性報告,且項目主體必須在環(huán)境影響報告經(jīng)環(huán)保局有關部門批準后方可施工。這就必須對投資項目的環(huán)境效益進行評價,由達標基數(shù)、維持系數(shù)(亦稱持久系數(shù))和強度因子共同決定各備選方案的環(huán)境效益。

　　(1)達標基數(shù)――項目建設運行達標基數(shù)。達標為1,不達標為0。

　　(2)維持系數(shù)――達標運行維持年限。每年取0.1。一般情況下水、氣、噪聲治理設施的使用壽命均可維持在10年左右,因此該項的行業(yè)標準值為1。

　　(3)強度因子――治理項目高于環(huán)境標準的百分率。此項指標能夠衡量環(huán)境投資項目對于國家環(huán)保政策的應變能力。由于近年來國家環(huán)保標準呈現(xiàn)逐年上升趨勢,當時可行的項目有可能正是幾年后被淘汰的項目,因此增加強度因子指標可以反映投資項目對宏觀政策的適應能力。

　　依上述設計, 若環(huán)境投資項目不達標則環(huán)境效益的總評價值會為零。環(huán)境效益數(shù)值越高,環(huán)境效益越好,反之亦然。其量化公式為: 環(huán)境效益=權重×達標基數(shù)+權重×維持系數(shù)+權重×強度因子

　　3. 評價社會效益的指標

　　社會效益是環(huán)境投資項目對社會形成的潛移默化的影響。具有良好社會效益的環(huán)境投資項目,對于企業(yè)拓展知名度,增添人氣信用,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展有著不可估量的作用。但社會效益量化卻不容易, 將環(huán)境投資與其直接聯(lián)系起來,進而建立一個有機的相互關系則更難。在此,權且將對環(huán)境質量有直接重要影響的水、氣、噪聲三要素的治理達標情況進行定量分析,再增加社會福利及其資源利用兩項定性評價指標。定性評價指標的計量采用專家評分的方法,定量指標則是與行業(yè)平均水平比較確定得分。將環(huán)境投資的這種無形效益納入評價指標體系之中,正是體現(xiàn)了環(huán)境投資決策評價指標的后效性原則。

　　4. 評價人力資源的指標

　　(1)技術人員的關聯(lián)度。該指標可用于評價在企業(yè)目前現(xiàn)有的技術人員中,有多少技術人員的技術知識可以轉移到環(huán)境投資項目的研究開發(fā)活動中。

　　(2)技術人員的補充率。該指標用于衡量企業(yè)以目前的技術人員實力在欲從事的環(huán)境投資項目中存在的缺口與不足。這是一個旨在反映企業(yè)技術人員方面劣勢的指標,該指標越大需要補充的技術人員越多,就表示越缺乏環(huán)境投資項目技術方面的人才。

　　(3)管理人員對項目的認可度。管理人員認可度的強與弱在很大程度上取決于他們的基本素質和與環(huán)境投資項目有聯(lián)系的相關經(jīng)驗,該指標可以評價投資項目在企業(yè)施行的人文環(huán)境。

　　5. 評價生產(chǎn)制造能力的指標

　　(1)生產(chǎn)設備的范圍經(jīng)濟效應。該指標的值越大,說明環(huán)境投資與企業(yè)目前所從事的產(chǎn)業(yè)之間的生產(chǎn)設施關聯(lián)性越強。它反映了企業(yè)在環(huán)境投資中所節(jié)約的生產(chǎn)性固定成本情況,更反映了環(huán)境投資項目的實用性。

　　(2)產(chǎn)品的可回收率。該指標可以反映環(huán)境投資項目的環(huán)境保護和資源節(jié)約情況,一套與主流技術相配合的具有良好回收功能的投資不僅帶來成本的節(jié)約,而且也降低了環(huán)境的負荷。

　　(3)產(chǎn)品的開發(fā)周期。對于企業(yè)來說,研發(fā)是其新鮮的“血液”,是不斷開拓市場的源泉,開發(fā)周期越短產(chǎn)品創(chuàng)新能力越強,越能夠提升企業(yè)的可持續(xù)競爭實力,從而在不斷變化的環(huán)境中滿足消費者需求,擴展企業(yè)的生存空間。

　　6. 評價競爭能力的指標

　　(1)提高產(chǎn)品質量的能力。良好的環(huán)境投資項目可以增加產(chǎn)品的“綠色含量”,獲得ISO14000體系認證,滿足消費者綠色消費的需求,從而提升市場占有率,增強產(chǎn)品的競爭能力。因此,有必要對環(huán)境投資項目對產(chǎn)品質量的影響加以考慮,這主要通過專家評分的方法實現(xiàn)。

　　(2)高于同業(yè)產(chǎn)能達標值的百分率。對于不同的環(huán)境投資項目來說,產(chǎn)能達標值是不同的。此指標能夠衡量企業(yè)投資在同業(yè)的產(chǎn)能排名情況,是屬于國家落后還是先進產(chǎn)能項目,對于評價環(huán)境投資對企業(yè)競爭實力的影響具有重要作用。

　　(三)選擇評價指標的計量方法

　　本文選擇模糊層次分析法作為評價指標的計量方法。該方法是將模糊數(shù)學與層次分析法(Analytic Hierarchy Process,簡寫為AHP)相結合而產(chǎn)生的多層次模糊綜合評判原理來對企業(yè)的環(huán)境投資決策提供支持。其中模糊數(shù)學理論是解決多目標決策較常用的方法, 用來計算方案的綜合價值得分;而層次分析法是目前廣為應用的定性與定量相結合的方法,它允許將復雜問題分解成若干個遞進層次,并通過兩兩對比確定目標的相對重要性即權重, 最后對權重進行一致性檢驗。該方法有以下優(yōu)點:

　　一是在對環(huán)境投資決策方案進行取舍時,利用模糊綜合評價原理可以把諸多包括非財務性信息在內的定性評價指標優(yōu)化為一種定量指標,從而有利于解決環(huán)境投資的多目標決策問題。

　　二是采用層次分析法可以將抽象的戰(zhàn)略環(huán)境投資目標細化為具體的可操作性的影響因素。

　　影響環(huán)境投資決策的因素按照與企業(yè)的關系可分為:外部環(huán)境因素和內部環(huán)境因素。 通常把對投資決策具有直接影響作用的外部環(huán)境因素,包括經(jīng)濟、技術、社會等因素稱為直接環(huán)境因素,而把對投資決策具有間接影響作用的外部環(huán)境因素,包括產(chǎn)業(yè)和市場等因素稱為間接環(huán)境因素。至于內部環(huán)境因素則主要是指企業(yè)資源的各個部分,如人力、技術等方面。因此,每一環(huán)境因素所涵蓋的內容都相當廣泛,若僅根據(jù)這些抽象的因素來分析對環(huán)境投資決策的影響是根本無法進行的,而層次分析法作為一種行之有效的確定權重系數(shù)的方法,它的誕生則為目標的重要性賦值提供了數(shù)學語言和定量方法,給定性分析提供了一種輔助工具。

　　值得一提的是,為了解決各個利益群體目標偏好不統(tǒng)一的問題,本文在比較各目標的重要性時采用德爾菲法,并注意保持對環(huán)境、經(jīng)濟、政治等方面專家的分散,以確保結論的客觀、全面。同時,對于所確定的權重的判斷矩陣進行一致性檢驗,再一次驗證對于影響投資決策各因素重要性賦值的準確度。

　　三是搜集信息及時準確,計算步驟簡便易行。模糊層次分析法不僅能夠滿足信息的時效性,且計算步驟簡便,易于被企業(yè)掌握運用。

　　三、運用模糊層次分析法的具體步驟

　　環(huán)境投資一般具有投資額大、 投資期限長、 投資剛性大、投資風險大等特點,投資決策的成敗關系到企業(yè)的生存與發(fā)展,因此企業(yè)有必要嚴格遵照與投資決策方法相對應的程序步驟來具體實施, 以確保環(huán)境投資決策的準確、及時。

　　(一)采用層次分析法確定權重的分配

　　權重確定與分配是評估指標體系設計中的關鍵步驟,對于能否客觀、真實地反映投資項目的經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益等起著重要作用。可由專家小組根據(jù)經(jīng)驗對各項指標重要程度的認識來確定權重,也可以借助專門的方法來確定,本文采用定性與定量相結合的層次分析法(AHP)。

　　1. 重要程度劃分

　　層次分析法(AHP)主要應用于不確定情況下及具有多個評估準則的決策問題。根據(jù)各個測評指標的相對重要性來確定權重,通過對測評指標進行兩兩比較,同時運用薩迪給出的1～9標度法,將復雜無序的定性問題進行量化處理。表1為層次分析法對重要程度的劃分情況,反映了兩個測評指標相對重要程度的得分。例如一個測評指標bi相對另一個測評指標bj明顯重要,則測評指標bi相對測評指標bj的比較得分為5,反過來測評指標bj相對測評指標bi的比較得分為1/5。

　　2. 構造判斷矩陣

　　對同一層次的各元素按照上一層次中某一準則的重要性進行兩兩比較,采用專家打分取平均值的方法得到判斷矩陣。在建立遞階層次結構以后,上下層次之間元素的隸屬關系即被確定。假定以上一層元素A為準則,所支配的下一層次的元素為B1,B2,…,Bn,按其對于準則A的相對重要性賦予B1,B2,…,Bn相應的權重。當B1,B2,…,Bn對于A的重要性可以直接度量時(如利潤多少,消耗材料量等),相應的權重可以直接確定。但對于大多數(shù)社會經(jīng)濟問題,特別是比較復雜的問題,元素的權重不易直接獲得,這時可采用AHP兩兩比較的方法導出權重。決策者針對準則A, 比較兩個元素Bi和Bj,并按1～9比例標度對重要性程度賦值。對于準則A,n個被比較元素構成了一個兩兩比較判斷矩陣:

　　b=b11 … b1nbn1 … bnn

　　其中bij就是元素Bi和Bj相對于A的重要性的比例標度。判斷矩陣具有以下特征:判斷矩陣是方陣;判斷矩陣主對角線上元素為1;若判斷矩陣元素為bij,則有bij>0,bji=1/bij,i,j=1,2…n。判斷矩陣的構造,在實務中采用專家打分取平均值的方法來得到。由于判斷矩陣的估計關系到?jīng)Q策的質量,所以一方面,專家隊伍的人員結構應該科學合理,一般由若干位行業(yè)內或企業(yè)界的技術專家和財務專家,以及學術界相關人士組成。另一方面,專家人數(shù)的設定也很重要,因為專家人數(shù)太少,不足以排除個人主見因素的干擾;太多則容易意見分散,影響判斷矩陣的一致性,一般在10~50人較好。 本文專家組成員由企業(yè)有經(jīng)驗的技術專家及大學科研人員共20人構成。

　　3. 計算權重系數(shù)

　　根據(jù)n個元素B1,B2,…,Bn對于準則A的判斷矩陣B,求出其對于準則A的相對權重系數(shù)W1,W2,…,Wn,本文采用方根法來求權重系數(shù)。

　　(1)計算判斷矩陣每一行元素乘積

　　4. 一致性檢驗

　　在特殊情況下,判斷矩陣B的元素具有傳遞性,即滿足等式:bij*bjk=bik。當此公式對于B中所有元素均成立時,判斷矩陣B稱為一致性矩陣。一般并不要求判斷矩陣滿足這種傳遞性和一致性,這是由客觀事物的復雜性與人的認識的多樣性所決定的。但判斷矩陣既然是計算排序權向量的根據(jù),那么要求判斷矩陣滿足大體上的一致性是必要的?；靵y的經(jīng)不起推敲的判斷矩陣有可能導致決策的失誤。當判斷矩陣偏離一致性過大時,其可靠程度也會受到影響。因此需要對判斷矩陣的一致性進行檢驗,其步驟如下:

　　(1)計算判斷矩陣最大特征值

　　其中,n為判斷矩陣的階數(shù),ai為判斷矩陣特征向量的第i個元素,(B?琢)i為判斷矩陣B與特征向量?琢乘積的第i個元素。

　　(2)計算一致性指標CI(Consistency Index)

　　當CR<0.10時,即認為判斷矩陣的一致性是可以接受的,否則,需要調整判斷矩陣,使之具有令人滿意的一致性。

　　(二)采用模糊綜合評價原理計算環(huán)境投資方案的綜合價值

　　環(huán)境投資決策的許多因素及其總體評估都是相對而言的,其本身沒有精確定義的判別準則,具有模糊性。而模糊數(shù)學正是研究這種模糊現(xiàn)象的較為恰當?shù)亩刻幚矸椒?尤其是因為環(huán)境投資的多標準性,直接、真實地反映處于不同層次的諸多因素對投資決策的影響難度較大,因此利用模糊綜合評價的方法可以使評價更為全面、深入、細致,也更符合客觀實際。

　　1.建立因素集

　　根據(jù)環(huán)境投資項目的特點,確定影響特定項目投資決策的因素,構成因素集:

　　X=(X1 X2 X3 X4 X5 X6)

　　其中,Xi(i=1,2,…6)表示對該投資項目評價有影響的第i個因素,Xi=(Xi1 Xi2 … Xik),k為二級指標因素的個數(shù)。

　　2.建立評語集

　　可根據(jù)實際細分程度及計算量大小設定。將定性指標分為1～5個檔次,由此建立評語集V=(非常好,好,一般,差,非常差)。定量指標按照值區(qū)間也分為五個檔次,將行業(yè)平均值或國家要求的標準值設為一般,其他四個級別以此類推,根據(jù)各指標值所屬區(qū)間段確定所屬級別。由專家小組成員對于各指標按照評語級別標準進行評價,建立每個檔次與隸屬度之間的對應關系。

　　3.確定評價矩陣

　　首先對因素集中的單因素集Xi(i=1,2,…6)作單因素評判,確定該因素對選擇等級Vi(i=1,2,…5)的隸屬度rij,即得出Xi的單因素評判集為:RXi=(ri1,ri2,…ri5)。RXi是評語集V上的模糊子集,這樣n個因素的評價集構造出一個總的評價矩陣RX為:

　　其中,rij為Xi對選擇等級Vi(i=1,…5)的隸屬度。

　　4.模糊綜合評價

　　單因素模糊評價僅反映了一個因素對評價對象的影響,只有采用模糊綜合評價綜合考慮所有因素的影響,才能得出正確的評價結果。假定按照前面層次分析法確定的各個影響因素的權重為:?琢=(a1 a2 … an),模糊綜合評價可以表示為:

　　其中,ej(j=1,2,…5)稱為模糊綜合評價指標。對評語集V中等級進行賦值得到矩陣D=[90 80 70 60 50]T,并將E歸一化處理得E,那么各環(huán)境投資方案的綜合得分為T=ED。根據(jù)各個投資方案得分進行排序,選取得分最高者為首選方案,若是單一方案可行性研究則需要高于70分方可行。

　　四、結束語

　　使用模糊層次分析法進行環(huán)境投資決策比較適合我國現(xiàn)階段企業(yè)的實際情況。首先,明確了企業(yè)環(huán)境投資的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標并將其細化為可操作性目標,且可操作性具體目標受制于戰(zhàn)略目標。這樣可避免各具體目標的無政府狀態(tài),便于企業(yè)對各具體目標的統(tǒng)籌安排,有利于在選擇方案時進行綜合比較和決策。其次,對原有指標體系進行了改進:將影響投資決策的因素分為6個方面,對以往的評價指標進行了徹底的更新,從評價指標的設計原則出發(fā),建立了適合評價制造企業(yè)的環(huán)境投資項目指標體系。再者,將層次分析法與模糊綜合評價原理相結合, 解決了環(huán)境投資決策多標準、多層次目標的計量問題。有關定性指標均采用德爾菲法取得,迅速而準確,可以避免信息失真、貽誤投資時機,又不必建立財務、環(huán)境等分析系統(tǒng)的兼容程序,計算較為簡便。

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