當(dāng)前中國的房價會暴跌嗎?

　　可以說，這幾天房地產(chǎn)的新聞，房價暴跌的報道是最多的。比如報道說，合肥濱湖地區(qū)的房價由2016年漲幅全球第一到今年不少二手房賣出時價格腰斬;北京的商住房價格下跌1萬元以上，及其他城市的房價都在普遍的下跌等。

　　面對這種現(xiàn)象，有不少一定會問，當(dāng)前中國的房價會出現(xiàn)暴跌嗎?或今年中國的房價會出現(xiàn)暴跌嗎?對于這個問題，根本就不用分析，其實答案十分簡單。因為在今年政府的房地產(chǎn)市場調(diào)控政策中，或政府的房地產(chǎn)市場調(diào)控意圖來說，早就有清楚的答案，就是對于當(dāng)前中國房地產(chǎn)市場泡沫，或房地產(chǎn)市場過度投機(jī)炒作，政府既要遏制房地產(chǎn)市場過度投機(jī)炒作，也不能夠讓房地產(chǎn)市場的價格大起大落。

　　對于政府的房地產(chǎn)市場調(diào)控政策目標(biāo)，盡管做起來要達(dá)到并非容易的事情，因為兩者是完全沖突的。就如不少報道所描述的，2016年一些城市房價之所以會那樣瘋狂，完全是住房投機(jī)炒作者過度杠桿炒作的結(jié)果。而這種房價過度炒作或房價上漲瘋狂，一旦要遏制住，要讓房價不暴跌幾乎是不可能的事情，否則房地產(chǎn)市場投機(jī)炒作仍然會繼續(xù)。現(xiàn)在政府要防止因為遏制房地產(chǎn)過度炒作可能導(dǎo)致房價大漲大跌，房價當(dāng)然是不能下跌了。如果這樣，要遏制房地產(chǎn)投機(jī)炒作或讓住房投機(jī)炒作者退出市場是不可能的。這就是為何房地產(chǎn)市場調(diào)控政策出臺之后，目前仍然有80%以上的城市房價還在上漲的原因所在。

　　那么政府的房地產(chǎn)調(diào)控政策為何要把兩個完全沖突的概念或目標(biāo)(即遏制房地產(chǎn)投機(jī)炒作及防止房價大起大落)放在一起?因為事情很簡單，面對中國這個以投機(jī)炒作為主導(dǎo)的市場(目前中國城市居民住房擁有率達(dá)90%)，整個市場完全是由預(yù)期來決定，而不是由所謂的消費(fèi)性供求關(guān)系來決定，政府的房地產(chǎn)調(diào)控政策要以防止房價大起大落為目標(biāo)，目的就是要以此目的來穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的預(yù)期。只要市場的預(yù)期穩(wěn)定了，房價當(dāng)前不會下跌。政府房地產(chǎn)調(diào)控政策中的限價、限售等都是圍繞著這個目標(biāo)而出臺的政策。

　　因為房地產(chǎn)市場的價格預(yù)期穩(wěn)定了，不僅房價不會下跌，甚至還會稍微上漲，這時住房的投機(jī)炒作者當(dāng)然不會退出市場，甚至于還有可能進(jìn)入房地產(chǎn)市場。比如，一二線城市調(diào)控政策出臺，讓住房投機(jī)炒作者無法進(jìn)入市場，但他們可轉(zhuǎn)移到三四線城市的房地產(chǎn)市場。也正因為房地產(chǎn)市場價格上漲預(yù)期的穩(wěn)定，即使一二線城市房地產(chǎn)市場的火爆可以退出，但這種火爆很快就會轉(zhuǎn)移到三四線城市。就目前的情況來看，就是如此。

　　如果房價暴跌，整個房地產(chǎn)市場的價格上漲預(yù)期逆轉(zhuǎn)，那么不僅會讓一二線城市的房地產(chǎn)市場和金融市場風(fēng)險暴露出來，也很快就會抑制房地產(chǎn)投機(jī)炒作者向三四線城市的房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)移。如果這種情況出現(xiàn)，立即會讓中國經(jīng)濟(jì)增長上行的態(tài)勢戛然而止，也會讓國內(nèi)房地產(chǎn)市場、金融市場的風(fēng)險暴露出來，讓社會的矛盾與沖突加深。在這種情況下，政府要守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險也是根本不可能的。

　　所以，在當(dāng)前的情況下，中國房地產(chǎn)市場要出現(xiàn)全面價格暴跌幾乎是不可能的事情，一旦有發(fā)生這種情況跡象，政府的托市或救市政策也很快會出臺。所以，當(dāng)前一些城市樓盤及二手房價格腰斬，那么只是個別事件或現(xiàn)象，并非是一個全國性的普遍問題。

　　不過，也正是政府這種不讓房價大起大落的房地產(chǎn)調(diào)控政策，不讓房地產(chǎn)市場價格上漲的預(yù)期逆轉(zhuǎn)的政策，也會讓現(xiàn)有政府的房地產(chǎn)調(diào)控“五限”政策實施的時間延續(xù)更長，而不是由于房價暴跌立即出臺救市或托市政策。而當(dāng)前的房地產(chǎn)市場調(diào)控政策延續(xù)實施的時間越長，可能對2016年這波房價上漲進(jìn)入住房投資炒作者越是不利。這不僅在于這些住房投機(jī)炒作者在房價高位進(jìn)入，進(jìn)入成本高，而且在于這些住房投機(jī)炒作者對政府出來托市或救市的期望更大，更不愿意降低價格出售住房。而這樣的一種膠著也正中政府房地產(chǎn)政策之下懷或達(dá)到政策目的，即以溫水賭青蛙的方式套牢這些住房投機(jī)炒作者，把地方政府及房地產(chǎn)開發(fā)商的債務(wù)風(fēng)險都轉(zhuǎn)移掉。否則，房價暴跌，這些住房投機(jī)炒作者立即退出市場，要達(dá)到政策目的并非容易。

　　還有，當(dāng)前這些套牢的住房投機(jī)炒作者心中還有一個幻想，就是由于他們多以是高杠桿的方式進(jìn)入，如果房價暴跌，他們都認(rèn)為至多不要手中持有住房就可一了百了，如2008年美國的次貸者一樣。所以，房價暴跌時立即出逃的概率更高。但實際上，中國的住房按揭貸款的責(zé)任與美國次貸者的按揭貸款責(zé)任完全不同。美國是有限責(zé)任，只要所持有的住房不要，其債務(wù)責(zé)任就可終止，但中國按揭貸款者則是無限責(zé)任。如果房價暴跌，中國這些投機(jī)炒作者無力歸還按揭貸款時，不僅所持有的住房可能為銀行所拍賣，而且拍賣所得扣除款項之后的債務(wù)還得還。在這種情況下，這批炒作住房者在房價暴跌時可能面臨的風(fēng)險會非常非常得高。這樣，一個經(jīng)濟(jì)問題可能轉(zhuǎn)化為政治問題及社會問題。對此，政府是不愿意看到。所以，中國房價暴跌的問題如何博弈是一個相當(dāng)復(fù)雜的問題，而不僅是一個市場的問題。

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