中小企業(yè)的融資困難(2)
中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀
1.內源融資狀況
為了適應市場風云的變幻莫測，中小企業(yè)必須具有經營靈活、變化快捷的特點，因而在時間上和數量上對資金的需求具有不確定性，這就要求企業(yè)自身提高積累能力，以對市場變化能做出迅速的反應。同時，創(chuàng)辦中小企業(yè)也必須有一定量的資本，這是一個經濟學常識。如果連一點本錢都沒有，或者僅有極少量的創(chuàng)業(yè)資本而把大量的資金需求量寄托于銀行貸款或其他融資方式，那么企業(yè)的生命力也是難以持久的。中國現(xiàn)有的組織結構簡單;經營規(guī)模較小、經營對象單一的中小企業(yè)融資大都依靠自己積累，依靠自身力量發(fā)展;但規(guī)模較大的中型企業(yè)的內源融資狀況則不盡如人意，主要表現(xiàn)為分配過程中留利不足、計提折舊費率偏低等問題。
據世界銀行國際金融公司中國項目開發(fā)中心,以隨機抽樣調查方法對成都、綿陽、樂山三地601家中小企業(yè)流動資金來源結構的調查顯示，企業(yè)內部自身積累78.1%、向銀行貸款9.65%、民間借貸5.07%、商業(yè)信用3.25%、其他非正規(guī)融資3.93%。這組數據說明中小企業(yè)的資金來源主要是靠內源融資。
2.外源融資狀況
第一，直接融資(股權融資、債券融資)。股權融資。中國資本市場發(fā)展較晚，股權融資和債券融資尚不可能成為中小企業(yè)融資的主渠道。眾所周知，證券市場自建立至今，已經被賦予了為國有大型企業(yè)服務的一項特定功能，尤其是前幾年國有大型企業(yè)處于困境的情況下，為使國有企業(yè)通過改制重新煥發(fā)活力;股票市場以國有企業(yè)改革為宗旨，重點扶持了一大批國有大中型企業(yè)上市融資。在政策如此嚴重傾斜的情況下，股票市場基本上未向中小企業(yè)開放?！豆痉ā愤€規(guī)定，股票上市公司股本總額不得少于5000萬元，公可生產經營必須符合國家產業(yè)政策，從嚴控制一般加工業(yè)和商品流通企業(yè);中小企業(yè)由于受各種因素的制約;經營規(guī)模偏小，且大多為一般生產加工企業(yè)和流通服務性企業(yè);與公司法規(guī)定的上市條件相差甚遠，自然被股票市場拒之門外。統(tǒng)計表明，滬深上市公司共有近1500多家，民營企業(yè)大約占不到15%，且部分還不是通過正常途徑上市，而是以高昂的代價購買一家上市公司的部分或全部股權而曲線上市的債券融資。
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