美聯(lián)儲加息對中國匯率市場的影響(3)
美聯(lián)儲加息對中國匯率市場的影響
沒必要擔憂國內(nèi)房價
有觀點認為，美聯(lián)儲逐步加息，將令其他國家尤其是新興市場國家，面臨著資本外流的風險，這會對中國樓市有負面影響。不過，專家認為，不應過分夸大加息對中國樓市的影響，預計明年國內(nèi)房價不會出現(xiàn)大幅波動。
復旦大學金融研究中心主任孫立堅認為，由于我國對資本賬戶長期實行較為嚴格的管制，資本外流渠道不暢通，歷史上的美聯(lián)儲歷輪加息對我國房地產(chǎn)市場基本沒有造成影響。我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展，更多還是受到國內(nèi)貨幣政策、地產(chǎn)行業(yè)信貸、限購政策以及行業(yè)自身發(fā)展規(guī)律等因素的影響。
上海財經(jīng)大學不動產(chǎn)研究所執(zhí)行所長陳杰認為，考慮到美元加息，人民幣貶值，相應的國內(nèi)利率水平也會穩(wěn)中趨升，房貸政策會進一步收緊。
不會影響明年股市
加息會影響中國股市嗎?至少從歷史數(shù)據(jù)上看，答案是：不。
總體而言，加息對中國股市的影響不大，A股有自身的運行規(guī)律。加息會影響到人民幣匯率，甚至國內(nèi)貨幣政策，但不少分析認為，A股市場仍將維持一個弱勢平衡市，大漲大跌的概率都不大。中國經(jīng)濟的穩(wěn)步復蘇、改革的深度推進，都給了A股長期的動力。
興業(yè)證券首席策略分析王德倫認為，當下流動性趨緊，但低增長、低收益率的大格局不會改變，財富配置需求旺盛，A股有望迎來更多資金入場配置，而且改革預期在提升。
投資黃金更要謹慎
15日凌晨，在美聯(lián)儲公布加息決議后，國際金價直線跳水，目前已經(jīng)回落到1140美元/盎司附近，創(chuàng)下了逾10個月低位。美聯(lián)儲加息并不讓黃金投資者意外。但令市場意外的是，美聯(lián)儲暗示明年將加快升息步伐。這使得美元指數(shù)創(chuàng)下十四年新高，金價承壓大跌。
分析認為，黃金以美元計價，美元逐步加息，這對黃金而言，顯然是個不小的“壞消息”。2016年黃金市場，以6月英國“脫歐公投”為界，之前大漲，之后大跌，著實座了一回“過山車”。
孫立堅認為，黃金有兩方面的作用，一是避險，二是防通脹。短期看，美元高歌猛進，全球經(jīng)濟還沉浸在“特朗普財政刺激”的氛圍下，股市一路高歌，黃金難有作為。但若從長期看，通脹預期切實抬高，尤其是大宗商品價格大漲引發(fā)的通脹嚴重，黃金有望迎來支撐?？傮w而言，投資黃金仍要謹慎，明年還是“小年”。
新華社：美聯(lián)儲加不加息我們都要種好自己的地
隨著北京時間15日凌晨美聯(lián)儲宣布加息決定，國際資本市場再添變數(shù)。作為早已深度融入世界經(jīng)濟的全球第二大經(jīng)濟體，中國經(jīng)濟金融不可能不受影響。
對外部環(huán)境的變化，要敏銳觀察、充分應對，但又不必過于擔憂，更不能自亂陣腳。畢竟，外因要通過內(nèi)因才能起作用。在當下劇烈變動、充滿不確定性的全球經(jīng)濟環(huán)境中求發(fā)展，關(guān)鍵是做好中國自己的事情。
就拿關(guān)注度較高、變動頻繁的匯率問題來說，其實根子在于經(jīng)濟基本面，以及基于基本面的市場預期。當前中美的確處在經(jīng)濟周期的不同階段，但中國經(jīng)濟的基本面沒有變。一個龐大的有著13多億人口的大市場，仍在新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的道路上堅定前行，基礎(chǔ)之牢、潛力之大，是一些國家不可比擬的。而正試圖重振制造業(yè)和外貿(mào)出口的美國，到底能容忍美元漲到多高、未來頻繁加息的預期到底能兌現(xiàn)多少，其實也有待觀察。
有底氣，就能有直面問題的勇氣。市場擔憂有市場的道理，那就有什么問題解決什么問題。當下對于中國經(jīng)濟最關(guān)鍵的就是，堅定推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，抓緊解決長期積累下來的產(chǎn)能過剩、杠桿率較高等令市場擔憂的老問題;加快實施創(chuàng)新驅(qū)動，以科技創(chuàng)新和體制創(chuàng)新打造新動能，引導中國經(jīng)濟進入一個新的、更高質(zhì)量的發(fā)展周期。
相比利率這類短期變動，一些不那么引人注意的長期基礎(chǔ)性的事情其實更值得關(guān)注。在產(chǎn)權(quán)保護方面，中央有關(guān)完善產(chǎn)權(quán)保護的文件已公布，抓緊落實有助于增強投資者對在國內(nèi)長期發(fā)展的信心，改善市場預期，乃至改變資本流向;在現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展方面，養(yǎng)老、健康、教育等市場準入有待進一步開放，政策有待進一步完善，消費升級的油門完全可以踩得更深;在構(gòu)建誠信體系方面，信用信息跨部門共享、聯(lián)合獎懲已經(jīng)開始，一旦取得實質(zhì)性突破，將會明顯降低長期困擾中國經(jīng)濟的融資和交易成本問題。
雖然別人的事情我們很難左右，但自己的地一定要種好。相信隨著中國經(jīng)濟躍上新臺階，隨著人民幣國際化扎實推進，中國將在世界經(jīng)濟金融的舞臺上更加揮灑自如。
新華社：美聯(lián)儲加息“靴子”落地 中國宏觀政策需平衡多重目標
時隔一年，美國聯(lián)邦儲備委員會14日終于拋出“另外一只靴子”，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點到0.5%至0.75%的水平。全球市場應聲而動，但波動幅度符合預期。專家認為，在世界經(jīng)濟復雜多變的背景下，明年中國宏觀政策需要在多重目標間尋求平衡。
加息影響已經(jīng)提前釋放 全球市場波動基本符合預期
作為全球最大經(jīng)濟體和最主要儲備貨幣發(fā)行國，美國貨幣政策對全球經(jīng)濟金融有著巨大的外溢效應。面對年內(nèi)首次，也是十年來美國第二次加息，全球經(jīng)濟與金融市場應聲而動。
美元指數(shù)飆升，一度升穿102.6，創(chuàng)多年來高位。在美元走強影響下，主要非美貨幣一路走跌。北京時間15日，人民幣對美元中間價報6.9289，再創(chuàng)2008年6月以來新低，截至15日16時30分，中國外匯交易中心提供的人民幣對美元即期收盤價報6.9354。
美國時間14日，短期美債收益率上揚，美股短暫沖高后震蕩走低;國際原油價格當日跌幅逼近4%，紐約黃金期貨價格當日跌幅為1.24%;有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價格表現(xiàn)穩(wěn)定。
交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，從目前來看，市場波動情況基本符合預期。在加息結(jié)果公布前市場已經(jīng)有了較為明確的判斷，部分影響已經(jīng)提前釋放。
“此次美聯(lián)儲加息對大宗商品市場影響不大，市場已經(jīng)提前‘透支’了加息的預期，主要品種都在按自己的邏輯運行。”南華期貨分析師王一偉說。
中金所研究院首席經(jīng)濟學家趙慶明表示，加息決定公布后美元指數(shù)一度漲了2%，但未來似乎難以進一步大幅上漲。由于此前加息預期不斷升溫，市場已提前消化了部分影響，人民幣整體走勢平穩(wěn)，好于預期。
明年加息節(jié)奏獲關(guān)注 人民幣將穩(wěn)健應對沖擊
相較于此次加息決定，市場更加關(guān)注美聯(lián)儲最新發(fā)布的利率前瞻指引。根據(jù)聯(lián)邦基金利率預測中值，美聯(lián)儲官員將明年加息預測提升至3次。
不過，美聯(lián)儲主席耶倫表示，現(xiàn)在判斷財政政策將如何變化及其對美國經(jīng)濟的影響還為時尚早。
去年底，美聯(lián)儲官員曾預計2016年內(nèi)將加息4次，但由于全球金融市場異動、英國“脫歐”公投等因素，美聯(lián)儲多次推遲了加息決定，僅在年底加息一次。
連平認為，加息“靴子”落地后，美元匯率存在階段性回調(diào)的可能性。綜合考慮人民幣前期調(diào)整，加之中國經(jīng)濟增長動力回升、供求平穩(wěn)等因素，人民幣能夠穩(wěn)健應對沖擊，市場對明年人民幣走勢不必過度悲觀。
“單憑美聯(lián)儲加息就判斷人民幣等非美貨幣一定貶值是武斷的。”趙慶明表示，美國自身貿(mào)易和匯率政策需求并不支持美元長期大幅度升值，而目前日元、英鎊、人民幣等非美貨幣也不具備大幅下跌的可能性。“但美聯(lián)儲明年加息預期勢必會使得新興市場國家的貨幣和金融市場面臨新一輪壓力。”
未來需平衡多重目標 宏觀政策迎來挑戰(zhàn)
“明年美國會溫和地繼續(xù)加息，但多快多強不清楚。”國際貨幣基金組織前副總裁朱民說，美國經(jīng)濟走勢成為2017年全球經(jīng)濟金融最大的不確定因素。
一方面，美國加快加息有利于提振全球經(jīng)濟發(fā)展的信心，但另一方面，加息造成主要經(jīng)濟體貨幣政策分化加劇，其中對新興經(jīng)濟體的挑戰(zhàn)尤為嚴峻。
東方金誠評級副總監(jiān)俞春江分析稱，在可預見的將來，美國貨幣政策正?；M程將會持續(xù)，美聯(lián)儲加息可能誘發(fā)部分國際資本回流，美元升值將抬高新興市場國家外債償債成本，并壓低國際大宗商品價格，嚴重依賴大宗商品出口的新興經(jīng)濟體將面臨國際收支失衡風險。
展望未來，中國經(jīng)濟雖有所企穩(wěn)但下行壓力仍存，金融風險抬升，人民幣匯率持續(xù)承壓，中國貨幣政策面臨艱巨挑戰(zhàn)。
不過，業(yè)內(nèi)專家表示，當前中國經(jīng)濟基本面良好，擁有豐富的外匯儲備，抵御外部沖擊的能力較強，從宏觀層面來看，此次美聯(lián)儲加息對中國實體經(jīng)濟和金融市場的直接影響可控。
“目前，中國經(jīng)濟保持中高速發(fā)展、整體運行情況好于絕大多數(shù)發(fā)展中國家，這為應對人民幣匯率和跨境資本流動的壓力奠定了較好的基本面。”連平說，“人民幣匯率貶值壓力逐步緩解、保持基本穩(wěn)定，又能反過來對經(jīng)濟平穩(wěn)運行產(chǎn)生積極影響。”
專家提醒，當前中國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，美國貨幣政策走向以及受其影響變動的物價、匯率等外部變量，客觀上增加了中國宏觀政策的決策難度。
今年以來，盡管貨幣流動性保持“合理充裕”，但實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)融資難融資貴問題依然比較突出。與此同時，“抑制資產(chǎn)泡沫”已成為貨幣政策新考量，近幾個月來，貨幣供應量、信貸增速趨向放緩。
中國國際經(jīng)濟交流中心信息部副主任王軍分析說，從經(jīng)濟學原理看，同時實現(xiàn)保持一國貨幣政策獨立、匯率基本穩(wěn)定和資金自由進出等目標難度很大。未來，中國的宏觀政策要在多重目標間進行平衡和協(xié)調(diào)。
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