不卡AV在线|网页在线观看无码高清|亚洲国产亚洲国产|国产伦精品一区二区三区免费视频

學習啦 > 知識大全 > 知識百科 > 投資理財知識 > 指數(shù)分級基金怎么買

指數(shù)分級基金怎么買

時間: 李敏740 分享

指數(shù)分級基金怎么買

  指數(shù)分級基金是一只基于指數(shù)化投資的分級基金產(chǎn)品,其中分級份額內(nèi)含杠桿機制,在市場上漲的時候有機會獲得超越指數(shù)的投資收益,屬于指數(shù)基金的創(chuàng)新品種。下面是學習啦小編為大家?guī)淼闹笖?shù)分級基金購買的相關(guān)知識,歡迎閱讀。

  指數(shù)分級基金操作策略

  指數(shù)分級基金存在多元化的投資策略,不僅獨特的分級結(jié)構(gòu)設(shè)計可以給不同風險承受能力的投資人提供不同的投資策略,而且投資人還可以通過各級份額之間的交易,衍生出更多投資策略。目前,指數(shù)分級基金有三個主流的操作策略,分別包括長期持有、波段操作和套利交易。

  從長期投資角度來看,由于杠桿份額B類具有杠桿特性,波動性較大。一般來說,基礎(chǔ)份額和A類份額更適合長期持有?;A(chǔ)份額相當于一只指數(shù)基金,而A類份額則類似于信用債券,可以持有到期獲得約定收益率。而除了長期持有,目前最主流的指數(shù)分級基金投資方式就是不同份額輪番投資、波段操作。在波段操作中,A類份額適合偏好固定收益率產(chǎn)品的穩(wěn)健型投資者,從現(xiàn)有持有人結(jié)構(gòu)看,主要為企業(yè)年金、保險資金等,而投資時機則可在市場開始下跌時進行投資,特別是預期將發(fā)生向下不定期折算的時候,因為A類份額隱含看跌期權(quán)。而B類份額適合風險偏好較高、追求資金效率的激進型投資者,從現(xiàn)有持有人結(jié)構(gòu)看,主要為券商自營、資管及QFII等。投資時機則與A類份額投資時機相反,當市場連續(xù)下跌一段時間、反彈預期較強烈時,恰是轉(zhuǎn)入B類份額的良機。

  相較于前面兩類操作策略,分級基金的套利交易要復雜許多,并衍生出許多不同的投資方式。由于指數(shù)分級基金A、B兩類份額各自有著不同的投資群體,因此常出現(xiàn)整體折溢價情況,套利空間較ETF等更大。具體來看,套利交易主要可分為六種,包括折溢價套利、股指期貨對沖風險套利、無風險(持有底倉對沖風險)折溢價套利、結(jié)合融資融券套利、結(jié)合ETF套利和期現(xiàn)套利。

  指數(shù)分級基金怎么買

  目前主流的分級指數(shù)基金模式是,母基金可進行申贖并可轉(zhuǎn)換為場內(nèi)A、B份額進行買賣,而場內(nèi)A、B份額也可合并為母基金進行申贖。由于場內(nèi)子份額是以市價進行買賣,而母基金是按照凈值申贖,這兩者之間并不總是等同,就會形成折溢價。

  分級指基的折溢價,不僅為套利資金提供了投資機會,也為分級指數(shù)基金的投資者帶來獲得額外收益的機會。以分級基金作為指數(shù)基金持有的投資者,可將指數(shù)基金拆分到場內(nèi)的A、B份額,較普通指基多了交易功能,一旦市場溢價即可在二級市場賣出,并馬上按凈值申購母基金。

  這種場內(nèi)賣出,再申購母基金獲得額外溢價收益的方式,通常是在交易尾盤時間進行。因為在尾盤時,母基金的當天凈值基本確定,投資者可根據(jù)母基金跟蹤指數(shù)大致判斷母基金凈值與二級市場差價。當場內(nèi)整體高溢價時,只要溢價率超過交易成本,即可賣出兩類子份額并馬上申購母基金。

  以鵬華中證A股資源指數(shù)分級為例,該基金今年已有17次溢價率超過2%,其中7次超過5%。據(jù)了解,該基金100萬以下的申購費率為1.2%,加上場內(nèi)賣出交易費率按照0.1%計算,交易成本為1.3%。以這17次溢價來算,扣除交易費率,投資者可獲得溢價額外收益高達59個百分點。

  鵬華中證A股資源指數(shù)分級的高溢價,集中出現(xiàn)在6月底以來。該基金今年以來出現(xiàn)大幅下跌,在6月底后面臨向下不定期折算。

  今年3月7日上市的國泰國證房地產(chǎn)分級,今年以來也多次出現(xiàn)高溢價,該基金今年以來有15次整體溢價率超過2%。該基金50萬以下的申購與賣出費率合計為1.1%,為投資房地產(chǎn)指數(shù)的投資者也提供了不少額外收益,約47個百分點。

  投資分級指基獲額外收益,一方面要投資一些有特色、活躍的分級指基品種,同時該基金跟蹤指數(shù)為投資者看好;為獲得額外收益,在相對活躍容易出現(xiàn)溢價的時點,比如面臨下折杠桿倍數(shù)較大或是跟蹤指數(shù)行業(yè)出現(xiàn)大漲等時點,場內(nèi)容易整體溢價。

609112