貨幣供給外生性是什么意思
貨幣供給外生性指的是貨幣供應量由中央銀行在經(jīng)濟體系之外，獨立控制。下面，學習啦小編來為你介紹貨幣供給的外生性理論與貨幣供給內(nèi)生性理論的區(qū)別。
貨幣供給外生性的含義
在弗里德曼的貨幣供給理論模型中，貨幣供應量的決定因素主要有:
?、購娏ω泿臜(基礎貨幣);
?、诖婵?mdash;準備金比率D/R;
③存款—通貨比率D/C。
在這三項決定因素中，強力貨幣反映貨幣當局的行為，存款—準備金比率反映商業(yè)銀行的行為，存款—通貨比率反映非銀行部門的行為。其中,強力貨幣可由貨幣當局直接控制,商業(yè)銀行從強力貨幣中吸收存款準備金及其所意愿保有的超額準備金，非銀行部門從強力貨幣中吸收通貨以滿足其貨幣需求，而存款—準備金比率和存款—通貨比率則構(gòu)成強力貨幣與貨幣供應量之間確定的函數(shù)關系。
這樣，如果假定存款— 準備金比率和存款—通貨比率為一常數(shù)，或者它們的變化較為穩(wěn)定，那么，貨幣供應量的變動將完全取決于強力貨幣的變動，而強力貨幣變動本身又處于貨幣當局的控制之下，因而貨幣當局可以通過控制強力貨幣來控制貨幣供應量，貨幣供應量可以說是由貨幣當局在經(jīng)濟貨幣體系以外決定的，是一個外生的可控的變量(見貨幣供給的理論模型)。
在弗里德曼的理論體系中，貨幣供應量系一外生的可控的變量這一結(jié)論具有十分重要的意義在他看來,經(jīng)濟波動即名義收入的變動取決于貨幣供給函數(shù)與貨幣需求函數(shù)的相互作用及其均衡狀況。實證研究的結(jié)果表明，貨幣需求函數(shù)在長期內(nèi)是極為穩(wěn)定的，名義收入的變動主要由貨幣供應量的變動而引起。
而貨幣供應量的變動主要取決于一國的貨幣制度，可以由貨幣當局直接控制，從而是外生的，與經(jīng)濟活動相分離的。既然貨幣需求函數(shù)極為穩(wěn)定而貨幣供應量又是外生的可控的,那么,貨幣供應量的變動就成為影響經(jīng)濟活動變動的根本原因，產(chǎn)出和價格波動只有通過貨幣供應量的變動來解釋，貨幣當局完全可以通過控制貨幣供應量的變動來控制產(chǎn)出和價格的波動。
一些西方經(jīng)濟學家認為，弗里德曼這種外生的可控的貨幣供給有其局限性。在實際的貨幣供給過程中，除了強力貨幣可以由貨幣當局直接控制外，存款—準備金比率和存款—通貨比率都在很大程度上直接取決于商業(yè)銀行與非銀行部門的資產(chǎn)持有意愿，而這種資產(chǎn)持有意愿又主要決定于實際經(jīng)濟活動的漲落。
例如，J.托賓指出，弗里德曼貨幣理論模型中的三個變量，即強力貨幣、存款—準備金比率和存款—通貨比率之間實際上存在著交叉影響，存款—準備金比率和存款—通貨比率往往隨著實際經(jīng)濟活動的漲落而變動，從而不能假定為一常數(shù)，它們的變動也是極不穩(wěn)定的。
就存款—通貨比率的變動而言，實際經(jīng)濟活動的擴張往往會增加非銀行部門對通貨的需求，使存款—通貨比率在經(jīng)濟活動達到頂峰之前便開始下降，而實際經(jīng)濟活動的收縮則往往會導致通貨由非銀行部門向商業(yè)銀行回流，從而使存款—通貨比率在經(jīng)濟活動降至谷底之前便開始回升。
可見，存款—通貨比率與實際經(jīng)濟活動存在著因果關聯(lián)，二者往往反向變動，貨幣當局很難通過強力貨幣的變動將其納入自己的政策意向軌道。就存款—準備金比率的變動而言，商業(yè)銀行的準備金系由法定準備金與超額準備金共同構(gòu)成，超額準備金的多少主要取決于持有超額準備金的機會成本。在經(jīng)濟衰退時期，短期利率趨于零，強力貨幣越多，商業(yè)銀行持有超額準備金的意愿就越強，強力貨幣與存款—準備金比率反向變動，中央銀行難以通過控制強力貨幣來控制貨幣供應量。
對此,弗里德曼指出:他并不否認實際經(jīng)濟活動對貨幣供應量決定的影響，但實際經(jīng)濟活動對貨幣供應量決定的影響遠不如中央銀行對貨幣供應量決定的影響。
從這個意義上說，貨幣供給是外生的可控的這一結(jié)論仍然成立。此外，在弗里德曼的理論體系中，貨幣供應量的定義是嚴格界定的，它專指(即非銀行部門持有的通貨和商業(yè)銀行的存款總額)。這個定義將貨幣資產(chǎn)與其他金融資產(chǎn)區(qū)別開來，強調(diào)了商業(yè)銀行與非銀行金融機構(gòu)的區(qū)別，這就加強了他所提出的貨幣供給的外生性。
貨幣供給外生性與內(nèi)生性的區(qū)別
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