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外匯投資知識(shí)(2)

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  6、外匯市場(chǎng)的主要參與者

  外匯市場(chǎng)的參與者主要包括各國的中央銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)人公司、自營商及大型跨國企業(yè)等。它們交易頻繁,交易金額巨大,每筆交易均在幾百萬美元,甚至千萬美元以上。外匯交易的參與者,按其交易的目的,可以劃分為投資者和投機(jī)者兩類。

  7、市場(chǎng)的特點(diǎn)

  近年來,外匯市場(chǎng)之所以能為越來越多的人所青睞,成為國際上投資者的新寵兒,這與外匯市場(chǎng)本身的特點(diǎn)密切相關(guān)。外匯市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是:

  (1)有市無場(chǎng) 西方工業(yè)國家的金融業(yè)基本上有兩套系統(tǒng),即集中買賣的中央操作和沒有統(tǒng)一固定場(chǎng)所的行商網(wǎng)絡(luò)。股票買賣是通過交易所買賣的。像紐約證券交易所、倫敦證券交易所、東京證券交易所,分別是美國、英國、日本股票主要交易的場(chǎng)所,集中買賣的金融商品,其報(bào)價(jià)、交易時(shí)間和交收程序都有統(tǒng)一的規(guī)定,并成立了同業(yè)協(xié)會(huì),制定了同業(yè)守則。投資者則通過經(jīng)紀(jì)公司買賣所需的商品,這就是"有市有場(chǎng)"。而外匯買賣則是通過沒有統(tǒng)一操作市場(chǎng)的行商網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的,它不像股票交易有集中統(tǒng)一的地點(diǎn)。但是,外匯交易的網(wǎng)絡(luò)卻是全球性的,并且形成了沒有組織的組織,市場(chǎng)是由大家認(rèn)同的方式和先進(jìn)的信息系統(tǒng)所聯(lián)系,交易商也不具有任何組織的會(huì)員資格,但必須獲得同行業(yè)的信任和認(rèn)可。這種沒有統(tǒng)一場(chǎng)地的外匯交易市場(chǎng)被稱之為"有市無場(chǎng)"。全球外匯市場(chǎng)每天平均上萬億美元的交易。如此龐大的巨額資金,就是在這種既無集中的場(chǎng)所又無中央清算系統(tǒng)的管制,以及沒有政府的監(jiān)督下完成清算和轉(zhuǎn)移。

  (2)循環(huán)作業(yè) 由于全球各金融中心的地理位置不同,亞洲市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)、美洲市場(chǎng)因時(shí)間差的關(guān)系,連成了一個(gè)全天24小時(shí)連續(xù)作業(yè)的全球外匯市場(chǎng)。早上8時(shí)半(以紐約時(shí)間為準(zhǔn))紐約市場(chǎng)開市,9時(shí)半芝加哥市場(chǎng)開市,10時(shí)半舊金山開市,18時(shí)半悉尼開市,19時(shí)半東京開市,20時(shí)半香港、新加坡開市,凌晨2時(shí)半法蘭克福開市,3時(shí)半倫敦市場(chǎng)開市。如此24小時(shí)不間斷運(yùn)行,外匯市場(chǎng)成為一個(gè)不分晝夜的市場(chǎng),只有星期六、星期日以及各國的重大節(jié)日,外匯市場(chǎng)才會(huì)關(guān)閉。這種連續(xù)作業(yè),為投資者提供了沒有時(shí)間和空間障礙的理想投資場(chǎng)所,投資者可以尋找最佳時(shí)機(jī)進(jìn)行交易。比如,投資者若在上午紐約市場(chǎng)上買進(jìn)日元,晚間香港市場(chǎng)開市后日元上揚(yáng),投資者在香港市場(chǎng)賣出,不管投資者本人在哪里,他都可以參與任何市場(chǎng),任何時(shí)間的買賣。因此,外匯市場(chǎng)可以說是一個(gè)沒有時(shí)間和空間障礙的市場(chǎng)。

  (3)零和游戲 在股票市場(chǎng)上,某種股票或者整個(gè)股市上升或者下降,那么,某種股票的價(jià)值或者整個(gè)股票市場(chǎng)的股票價(jià)值也會(huì)上升或下降,例如日本新日鐵的股票價(jià)格從800日元下跌到400日元,這樣新日鐵全部股票的價(jià)值也隨之減少了一半。然而,在外匯市場(chǎng)上,匯價(jià)的波動(dòng)所表示的價(jià)值量的變化和股票價(jià)值量的變化完全不一樣,這是由于匯率是指兩國貨幣的交換比率,匯率的變化也就是一種貨幣價(jià)值的減少與另一種貨幣價(jià)值的增加。比如在22年前,1美元兌換360日元,目前,1美元兌換120暫元,這說明日元幣值上升,而美元幣值下降,從總的價(jià)值量來說,變來變?nèi)?,不?huì)增加價(jià)值,也不會(huì)減少價(jià)值。因此,有人形容外匯交易是"零和游戲",更確切地說是財(cái)富的轉(zhuǎn)移。近年來,投入外匯市場(chǎng)的資金越來越多,匯價(jià)波幅日益擴(kuò)大,促使財(cái)富轉(zhuǎn)移的規(guī)模也愈來愈大,速度也愈來愈快,以全球外匯每天1、5萬億美元的交易額來計(jì)算,上升或下跌1%,就是1500億的資金要換新的主人。盡管外匯匯價(jià)變化很大,但是,任何一種貨幣都不會(huì)變?yōu)閺U紙,即使某種貨幣不斷下跌,然而,它總會(huì)代表一定的價(jià)值,除非宣布廢除該種貨幣。

  8、外匯交易

  外匯是伴隨著國際貿(mào)易而產(chǎn)生的,外匯交易是國際間結(jié)算債權(quán)債務(wù)關(guān)系的工具。但是,近十幾年,外匯交易不僅在數(shù)量上成倍增長,而且在實(shí)質(zhì)上也發(fā)生了重大的變化。外匯交易不僅是國際貿(mào)易的一種工具,而且已經(jīng)成為國際上最重要的金融商品。外匯交易的種類也隨著外匯交易的性質(zhì)變化而日趨多樣化。

  外匯交易主要可分為現(xiàn)鈔、現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期交易等。具體來說,現(xiàn)鈔交易是旅游者以及由于其他各種目的需要外匯現(xiàn)鈔者之間進(jìn)行的買賣,包括現(xiàn)金、外匯旅行支票等;現(xiàn)貨交易是大銀行之間,以及大銀行代理大客戶的交易,買賣約定成交后,最遲在兩個(gè)營業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割;合約現(xiàn)貨交易是投資人與金融公司簽定合同來買賣外匯的方式,適合于大眾的投資;期貨交易是按約定的時(shí)間,并按已確定匯率進(jìn)行交易,每個(gè)合同的金額是固定的;期權(quán)交易是將來是否購買或者出售某種貨幣的選擇權(quán)而預(yù)先進(jìn)行的交易;遠(yuǎn)期交易是根據(jù)合同規(guī)定在約定日期辦理交割,合同可大可小,交割期也較靈活。

  從外匯交易的數(shù)量來看,由國際貿(mào)易而產(chǎn)生的外匯交易占整個(gè)外匯交易的比重不斷減少,據(jù)統(tǒng)計(jì),目前這一比重只有1%左右。那么,可以說現(xiàn)在外匯交易的主流是投資性的,是以在外匯匯價(jià)波動(dòng)中贏利為目的的。因此,現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨以及期貨交易在外匯交易中所占的比重較大。

  9、實(shí)盤交易

  現(xiàn)貨外匯交易(實(shí)盤交易) 現(xiàn)貨交易是大銀行之間,以及大銀行代理大客戶的交易,買賣約定成交后,最遲在兩個(gè)營業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割。 個(gè)人外匯交易,又稱外匯寶,是指?jìng)€(gè)人委托銀行,參照國際外匯市場(chǎng)實(shí)時(shí)匯率,把一種外幣買賣成另一種外幣的交易行為。由于投資者必須持有足額的要賣出外幣,才能進(jìn)行交易,較國際上流行的外匯保證金交易缺少保證金交易的賣空機(jī)制和融資杠桿機(jī)制,因此也被成為實(shí)盤交易。自從1993年12月上海工商銀行開始代理個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)以來,隨著我國居民個(gè)人外匯存款的大幅增長,新交易方式的引進(jìn)和投資環(huán)境的變化,個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)迅速發(fā)展,目前已成為我國除股票以外最大的投資市場(chǎng)。截止目前,工、農(nóng)、中、建、交、招,光大等多家銀行都開展了個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)銀行關(guān)于個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈,服務(wù)也會(huì)更加完善,外匯投資者將享受到更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。國內(nèi)的投資者,憑手中的外匯,到上述任何一家銀行辦理開戶手續(xù),存入資金,即可透過互聯(lián)網(wǎng)、電話或柜臺(tái)方式進(jìn)行外匯買賣。

  10、什么是交叉匯率?

  在國際市場(chǎng)上,幾乎所有的貨幣兌美元都有一個(gè)兌換率。一種非美元貨幣對(duì)另外一種非美元貨幣的匯率,往往就需要通過這兩種對(duì)美元的匯率進(jìn)行套算,這種套算出來的匯率就稱為交叉匯率。交叉匯率的一個(gè)顯著特征是一個(gè)匯率所涉及的是兩種非美元貨幣間的兌換率。

  11、外匯匯率中的"點(diǎn)"(基本點(diǎn))指的是什么?

  按市場(chǎng)慣例,外匯匯率的標(biāo)價(jià)通常由五位有效數(shù)字組成,從右邊向左邊數(shù)過去,第一位稱為“X個(gè)點(diǎn)”,它是構(gòu)成匯率變動(dòng)的最小單位;第二位稱為“X十個(gè)點(diǎn)”,如此類推。 如:1歐元 = 1、1011 美元; 1美元 = 120、55日元 歐元對(duì)美元從1、1010變?yōu)?、1015, 稱歐元對(duì)美元上升了5點(diǎn) 美元對(duì)日元從120、50變?yōu)?20、00,稱美元對(duì)日元下跌了50點(diǎn)。

  12、固定匯率與浮動(dòng)匯率

  固定匯率指一國貨幣同另一國貨幣的兌換比率基本固定的匯率。在19世紀(jì)初到20世紀(jì)30年代的金本位制時(shí)期、第二次世界大戰(zhàn)后到70年代初以美元為中心的國際貨幣體系,都實(shí)行固定匯率制。固定匯率并非匯率完全固定不動(dòng),而是圍繞一個(gè)相對(duì)固定的平價(jià)的上下限范圍波動(dòng)。如二戰(zhàn)后以美元為中心的固定匯率制度,國際貨幣基金各成員國貨幣兌美元的官定比價(jià)就是平價(jià),各成員國貨幣匯率只能在平價(jià)上下1%波動(dòng),由中央銀行出面干預(yù)。

  浮動(dòng)匯率指一國貨幣同他國貨幣的兌換比率沒有上下限波動(dòng)幅度,而由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自行決定。1971年8月15日,美國實(shí)行新經(jīng)濟(jì)政策,任由美元匯率自由浮動(dòng),到1973年,各國普遍實(shí)行浮動(dòng)匯率制度。也正是從那時(shí)開始,外匯市場(chǎng)隨著各種匯率的不停的浮動(dòng)而不斷發(fā)展。 浮動(dòng)匯率按政府是否干預(yù),分為"自由浮動(dòng)匯率"和"管理浮動(dòng)匯率"兩種。在現(xiàn)實(shí)生活中,政府對(duì)本國貨幣的匯率不采取任何干預(yù)措施,完全采取自由浮動(dòng)匯率的國家?guī)缀鯖]有。由于匯率對(duì)國家的國際收支和經(jīng)濟(jì)的均衡有重大影響,各國政府大多通過調(diào)整利率、在外匯市場(chǎng)上買賣外匯以及控制資本移動(dòng)等形式來控制匯率的走向。
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