新三板投資的風(fēng)險(xiǎn)有什么類型
新三板投資的風(fēng)險(xiǎn)有什么類型
投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的,對(duì)于新三板投資的風(fēng)險(xiǎn),很多人都不太了解其中有什么類型。接下來(lái)就由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹新三板投資風(fēng)險(xiǎn)的類型吧,供大家學(xué)習(xí)參考!
新三板投資的風(fēng)險(xiǎn)類型
(一)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
投資是一個(gè)過(guò)程,機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)更多的追求投資,從這個(gè)角度講,目前的流動(dòng)性一定程度上也可以滿足這樣的交易需求。大家容易想到A股如何如何,但對(duì)于一個(gè)新的發(fā)展中的市場(chǎng),大家對(duì)它的理解認(rèn)識(shí)需要一個(gè)過(guò)程。
目前新三板交易制度還相對(duì)不完善,大部分交易只能通過(guò)協(xié)議交易即參加該企業(yè)的定向增發(fā)進(jìn)行。在交易制度很不完善并且轉(zhuǎn)板制度尚未出臺(tái)的情況下,買入的新三板股票想要退出只能通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)售,或者等企業(yè)IPO之后賣出。對(duì)于已經(jīng)做市的股票來(lái)說(shuō),流動(dòng)性有一定改善,但相對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)仍有較大差別。
新三板投資者面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)最有效的方法是購(gòu)買做市商的做市標(biāo)的,因?yàn)樽鍪猩逃辛x務(wù)承接投資者賣出的股票,所以無(wú)需擔(dān)心流動(dòng)性問(wèn)題。反過(guò)來(lái),站在做市商的角度,具有并購(gòu)重組概念的公司由于退出路徑清晰而深受廣大做市商喜愛(ài),同時(shí)在并購(gòu)重組過(guò)程中,做市商將享受更高的溢價(jià),獲取更大收益。
(二)擴(kuò)容的風(fēng)險(xiǎn)
個(gè)人投資者投資新三板是新三板擴(kuò)容的結(jié)果。而新三板一旦擴(kuò)容,那么,擴(kuò)容后的新三板就不再是擴(kuò)容前的新三板了。擴(kuò)容前的新三板基本上是一個(gè)“示范板”,掛牌公司都是比較優(yōu)秀的,其中近半數(shù)公司基本符合創(chuàng)業(yè)板上市條件,投資者投資擴(kuò)容前的新三板風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。但經(jīng)過(guò)擴(kuò)容后,新三板公司魚(yú)龍混雜,絕大多數(shù)公司難以上市,不少公司甚至隨時(shí)都會(huì)倒閉。投資擴(kuò)容后的新三板,投資者的風(fēng)險(xiǎn)要大得多。
新三板對(duì)于投資者最大的誘惑莫過(guò)于股票轉(zhuǎn)板上市。但對(duì)于擴(kuò)容后的新三板來(lái)說(shuō),投資者要捕捉到可以成功轉(zhuǎn)板的公司困難將會(huì)大得多。根據(jù)推算,未來(lái)將有上萬(wàn)家企業(yè)在新三板掛牌,屆時(shí)新三板將成為名副其實(shí)的“垃圾版”,在垃圾里淘金,這不是一般的投資者能夠做到的。
(三)信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),更多的風(fēng)險(xiǎn)還集中于掛牌企業(yè)與投資者之間的信息不對(duì)稱以及募集資金使用監(jiān)管方面。新三板公司原本就是非上市公司,其管理并不規(guī)范,信息披露容易出現(xiàn)問(wèn)題,各種損害投資者利益的事情時(shí)有發(fā)生。有利好消息時(shí)知情者提前買進(jìn),有利空消息時(shí)知情者提前賣出,散戶始終都是受害者。
由于推行市場(chǎng)化的推行方式,新三板最大化地放開(kāi)了對(duì)企業(yè)的事前審核和信披要求,更多鼓勵(lì)企業(yè)自愿式披露。新三板市場(chǎng)可能更多將是一個(gè)非標(biāo)準(zhǔn)化的市場(chǎng),基于此,新三板企業(yè)股票發(fā)行方案的信息披露往往相對(duì)簡(jiǎn)略,無(wú)法提供太多投資參考,企業(yè)與投資者之間信息不對(duì)稱的現(xiàn)象明顯。另一方面,與A股上市公司不同的是,新三板掛牌企業(yè)對(duì)于募集資金的用途無(wú)需每次向輔導(dǎo)券商申報(bào),自由度較大,也使募集資金監(jiān)管存在風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上,在新三板掛牌的公司并非是上市公司,他們的命運(yùn)與大海中的小船一樣,破產(chǎn)或倒閉將是新三板公司不可回避的事情。加上這些公司本身又缺少透明度,信息不對(duì)稱的原因,中小投資者無(wú)疑將會(huì)是新三板公司破產(chǎn)或者倒閉的買單人。
(四)股票交易的風(fēng)險(xiǎn)
新三板實(shí)質(zhì)就是非上市公司股票交易場(chǎng)所,與滬深兩市的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板共同形成多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。因此,人們常說(shuō)的“股市有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎”對(duì)新三板市場(chǎng)具有同樣的警示意義。
新三板股票不設(shè)漲跌幅限制,從歷史成交數(shù)據(jù)看,部分新三板個(gè)股價(jià)格波動(dòng)非常劇烈。由于新三板的協(xié)議轉(zhuǎn)讓常常導(dǎo)致同一只股票可能出現(xiàn)巨大的價(jià)格差距,削弱了新三板的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,而協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價(jià)格往往也并不是掛牌公司真實(shí)價(jià)值的體現(xiàn)。
尤其需要注意的是,隨著各路資本的大量涌入,目前不少新三板掛牌公司的股價(jià)漲幅超過(guò)2倍至3倍,不再是投資洼地。目前主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板掛牌交易的公司都是正式的上市公司,其股票交易采取的是在每周5個(gè)交易日規(guī)定的交易時(shí)間段里連續(xù)交易,因此,除了出現(xiàn)漲停跌停這種特殊情況外,不會(huì)出現(xiàn)買不到股票或賣不出股票的情況。
但新三板掛牌的公司是非上市公司,其股票交易并不是連續(xù)交易,而是集合競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行集中配對(duì)成交,投資者買賣股票很不方便。想買買不到,想賣賣不出,這是投資者經(jīng)常遇到的風(fēng)險(xiǎn)。
新三板投資意義
( 1)新三板投資資金扶持:根據(jù)各區(qū)域園區(qū)及政府政策不一,企業(yè)可享受園區(qū)及政府補(bǔ)貼。
( 2)新三板投資便利融資:公司掛牌后可實(shí)施定向增發(fā)股份,提高公司信用等級(jí),幫助企業(yè)更快融資。
( 3)新三板投資財(cái)富增值:企業(yè)及股東的股票可以在資本市場(chǎng)中以較高的價(jià)格進(jìn)行流通,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。
( 4)新三板投資股份轉(zhuǎn)讓:股東股份可以合法轉(zhuǎn)讓,提高股權(quán)流動(dòng)性。
( 5)新三板投資轉(zhuǎn)板上市:轉(zhuǎn)板機(jī)制一旦確定,公司可優(yōu)先享受"綠色通道"。
( 6)新三板投資公司發(fā)展:有利于完善公司的資本結(jié)構(gòu),促進(jìn)公司規(guī)范發(fā)展。
( 7)新三板投資宣傳效應(yīng):樹(shù)立公司品牌,提高企業(yè)知名度。
新三板投資門檻
新三板對(duì)于投資者的門檻規(guī)定春節(jié)前出臺(tái),個(gè)人投資者須有300萬(wàn)以上證券資產(chǎn)才可參與新三板交易,機(jī)構(gòu)投資者也設(shè)有門檻500萬(wàn)元。
不少股民通過(guò)網(wǎng)絡(luò)表示,把小投資者攔在門外,就是把新三板變成“機(jī)構(gòu)和權(quán)貴們的游戲”。武漢老股民陳先生表示,“適當(dāng)設(shè)門檻是必要的,但重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行要求,新三板風(fēng)險(xiǎn)比股指期貨還高嗎?期貨門檻也不過(guò)50萬(wàn)。”
支持的股民也不少。主要理由就是限制個(gè)人投資者,就可以減少新三板對(duì)A股主板的資金分流。“如果門檻很低,大家都去炒新三板,A股就又會(huì)大跌”。
東湖高新區(qū)的國(guó)電武儀,已經(jīng)首批在新三板掛牌,其董秘王鵬飛表示,“這個(gè)門檻肯定有點(diǎn)高,不過(guò)也能理解。”他稱,管理層設(shè)定較高門檻,也許是出于控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的考慮,一是防止被爆炒而出現(xiàn)泡沫,二是新三板多數(shù)是小公司,本身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng),投資風(fēng)險(xiǎn)的確高于A股公司
猜你喜歡: