減少股權(quán)眾籌投資風(fēng)險的方法有哪些
股權(quán)眾籌，顧名思義是向大眾籌資或群眾籌資模式，并以股權(quán)作為回報的方式。你對股權(quán)眾籌有多少了解?下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細介紹股權(quán)眾籌的相關(guān)法律知識。
減少股權(quán)眾籌投資風(fēng)險的方法
一、眾籌的定義和模式
(一)眾籌的法律定義
眾籌，顧名思義，眾人為某項事業(yè)籌集資金。眾籌是互聯(lián)網(wǎng)下的產(chǎn)物，通過互聯(lián)網(wǎng)傳播信息、募集小筆資金，可以大大地降低交易成本;眾籌也使投資人和資金需求方直接聯(lián)系起來，省卻了作為中間人的金融機構(gòu)、投資機構(gòu)。
(二)眾籌的四種運營模式
1、捐贈眾籌這種方式下投資人對資金回報沒有任何要求。一些免費軟件、開源軟件會有“捐贈”鏈接，這應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)中較早的捐贈眾籌;而眾信徒向寺廟捐香火錢，可能算是人類歷史中最古老的捐贈眾籌。
2、產(chǎn)品眾籌投資人投資是為了獲得項目產(chǎn)生的產(chǎn)品(實物或服務(wù))，而不是資金回報?，F(xiàn)在很常見的產(chǎn)品眾籌包括：硬件眾籌開發(fā)的智能產(chǎn)品、電影眾籌的電影票、咖啡館眾籌的會員消費卡。
3、借款眾籌投資人可以獲得固定的利息收入，到期后還可以收回本金。部分P2P貸款模式就是典型的借款眾籌。
4、股權(quán)眾籌是投資人投資后獲得一定的股權(quán)，并希望以股權(quán)為載體獲得相應(yīng)的投資回報。股權(quán)眾籌比其他形式的眾籌更復(fù)雜。
二、股權(quán)眾籌
(一)股權(quán)眾籌的定義
股權(quán)眾籌是眾人籌集資金投資到一家公司，獲得一定的股權(quán)，以股東的身份獲得投資回報。公司上市IPO，實際上也是一種“股權(quán)眾籌”，只是門檻更高、投資人更多、市場更公開、涉及資金量更大，因此也受到更嚴(yán)格的監(jiān)管?，F(xiàn)在所說的股權(quán)眾籌，主要是指投資到非上市公司，實踐中往往側(cè)重于初創(chuàng)企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)。
(二)股權(quán)眾籌投資的注意事項
如果股權(quán)眾籌投資的是一家初創(chuàng)企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)，特別是風(fēng)險投資常關(guān)注的那種高風(fēng)險、高回報的企業(yè)，投資人可能就必須認(rèn)識到：這類企業(yè)失敗的幾率相當(dāng)高，投資人很可能無法收回投資。投資人必須非常謹(jǐn)慎地判斷，投資是否已超出了自己能夠承受損失的范圍。
(三)股權(quán)眾籌投資風(fēng)險的來源
如果投資人沒有專業(yè)的能力和充分的退出機會，那么股權(quán)眾籌投資和賭博沒有本質(zhì)的區(qū)別。這是因為，一方面，投資人需要有足夠的專業(yè)能力在投資前深入調(diào)查眾籌企業(yè)、在投資后監(jiān)管眾籌企業(yè)。另一方面，如果投資人很難有途徑出售手中的股權(quán)，那么他便沒有機會退出變現(xiàn)。股權(quán)眾籌投資風(fēng)險的原因具體如下：
1、專業(yè)能力不足
通常，初創(chuàng)企業(yè)的資金一般來自三個方面：自有資金(包括家人朋友提供的資金)、天使投資人、風(fēng)險投資?，F(xiàn)在股權(quán)眾籌提供了第四種資金來源。股權(quán)眾籌和天使投資、風(fēng)險投資一樣，都是創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的外部資金。
但是，正如沃頓商學(xué)院教授LukeTaylor所認(rèn)為的，股權(quán)眾籌導(dǎo)致了投資人的普遍化，一般情況下，比起專業(yè)的風(fēng)險投資人或天使投資人，普通人沒有足夠的能力從壞公司中篩選出好公司。
2、退出渠道匱乏
股權(quán)眾籌投資人的投資回報，可能有分紅、并購、IPO上市三種形式。
分紅眾籌企業(yè)如果有利潤，而且公司決定分紅，那么眾籌股東可以根據(jù)持股比例得到一定的分紅。
并購眾籌企業(yè)被其他公司并購，比如股權(quán)或者核心資產(chǎn)被另外一個公司收購，眾籌股東可以根據(jù)其持股分享到收購的價款。
上市眾籌企業(yè)如果成功地上市，那么眾籌股東就可以在公開證券市場上出售自己持有的公司股票。
對于分紅，一方面，眾籌股東持股比例通常非常低，可獲得的分紅也會非常少;另一方面，初創(chuàng)企業(yè)的利潤又往往相當(dāng)微薄，甚至長期不盈利、乃至虧損。所以，分紅的投資回報也就成了鏡中花。對于并購和上市，絕大部分初創(chuàng)企業(yè)都會在五年內(nèi)垮掉，能成功被并購和上市的是極少數(shù)。
歐洲風(fēng)險投資協(xié)會2012年度報告表明：在歐洲，2012年只有15%風(fēng)險投資通過并購實現(xiàn)了退出;通過IPO退出的幾率更低，只有5%。因此并購和IPO對于眾籌投資人來說很可能也只是水中月。
3、眾籌各階段風(fēng)險
一個完整的股權(quán)眾籌項目，在各個階段都可能存在對眾籌投資人不利的情況。
眾籌投資人投資金額不大、缺乏議價能力，且投資人人數(shù)眾多、難以協(xié)調(diào)一致行動，因此眾籌投資人通常不太善于與眾籌企業(yè)協(xié)商估值問題。如果對企業(yè)沒有正確的估值，那么即使企業(yè)發(fā)展成功了，投資人也很可能得不到預(yù)想的投資回報。
三、眾籌投資的注意事項
由于初創(chuàng)企業(yè)具有極高的投資風(fēng)險，因此在專業(yè)天使人或風(fēng)險投資人簽署的投資協(xié)議中，會設(shè)定保護投資人利益的條款，比如，對賭條款、反稀釋條款、優(yōu)先權(quán)條款、跟隨權(quán)、回購權(quán)等。
股權(quán)眾籌投資時，投資人簽署的投資協(xié)議，要么是眾籌平臺統(tǒng)一提供的模板，要么是眾籌企業(yè)提供的格式合同，前述投資人保護性條款很可能不會出現(xiàn)在股權(quán)眾籌的投資協(xié)議中。
四、眾籌投資后監(jiān)督和管理
天使投資人和風(fēng)險投資人對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的作用，不僅是投入資金，還會提供資源，包括積極幫助企業(yè)改善管理、開拓市場、提升企業(yè)價值，從而使其投資增值。眾籌投資人可能也會對企業(yè)提供這樣的支持，但是通常其支持的力度會遠遠小于專業(yè)的投資人。
原因是各個眾籌投資人的投資金額不大，其很可能沒有積極性參與為眾籌企業(yè)提供資源。即使企業(yè)因某個投資人的幫助提升了價值，平攤到這個投資人身上投資回報也并不多。
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