股票發(fā)行上市的流程是怎樣的(2)
股票發(fā)行上市的流程是怎樣的
股票發(fā)行的條件
(一)公司的生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策;
(二)公司發(fā)行的普通股只限一種，同股同權(quán);
(三)發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之三十五;
(四)在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購的部分不少于人民幣三千萬元，但是國家另有規(guī)定的除外;
(五)向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之二十五，其中公司職工認(rèn)購的股本數(shù)額不得超過擬向社會(huì)公眾發(fā)行的股本總額的百分之十;公司擬發(fā)行的股本總額超過人民幣四億元的，證監(jiān)會(huì)按照規(guī)定可酌情降低向社會(huì)公眾發(fā)行的部分的比例，但是，最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之十五;
(六)發(fā)行人在近三年內(nèi)沒有重大違法行為;
(七)證券委規(guī)定的其他條件。
股票發(fā)行價(jià)
股票發(fā)行價(jià)就是指股票公開發(fā)行時(shí)的價(jià)格.
一家公司，如果沒有上市前，每股凈資產(chǎn)是12元，那么發(fā)行價(jià)當(dāng)然不會(huì)是幾元了。這個(gè)道理很明顯。
但是，發(fā)行價(jià)總是高于凈資產(chǎn)價(jià)，原因也很簡單，因?yàn)樯鲜心康木褪菫槠髽I(yè)融資。例如，如果某公司每股凈資產(chǎn)5元，發(fā)行價(jià)8元，那么8-5的那3元，乘上總的發(fā)行股數(shù)，就是公司上市時(shí)融到的資金，可以用于公司的發(fā)展，屬于資本公積金。
因此，發(fā)行價(jià)如果定得低，公司上市融資的目的就不能達(dá)到，失去上市的意義。但是，如果發(fā)行價(jià)定得過高，就沒有人愿意買，也照樣融不到資。于是，根據(jù)市場的接受能力，參考同類公司的市場價(jià)格，考慮各種因素之后，定一個(gè)折中的價(jià)格，既滿足融資的需要，市場又能接受。
股票發(fā)行審核迎來制度變革
中國證監(jiān)會(huì)推出系列改革舉措，采取包括新設(shè)發(fā)審監(jiān)察委、提高發(fā)審委委員任職條件、實(shí)行“選人、用人、監(jiān)管”三分離等辦法，規(guī)范權(quán)力運(yùn)行機(jī)制，召喚“陽光發(fā)審”照耀市場。
想當(dāng)發(fā)審委委員更難
從歷史情況來看，發(fā)審委委員一般是所在行業(yè)的“佼佼者”，業(yè)務(wù)水平必須要高。這次改革進(jìn)一步提高了發(fā)審委委員的標(biāo)準(zhǔn)。
“具體來看，新辦法下的發(fā)審委委員任職條件，不僅要求過硬的專業(yè)知識、較高的業(yè)內(nèi)聲譽(yù)、沒有違法違紀(jì)記錄等，還要求具有較高的政治思想素質(zhì)、理論水平和道德修養(yǎng)。”證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說。
為了讓選聘過程更加公開透明，證監(jiān)會(huì)決定設(shè)立發(fā)審委遴選委員會(huì)，候選人得參加面試，并被考察，這是本次辦法修訂的一大亮點(diǎn)。“在原有委員所在單位推薦和相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)推薦、委員候選人公示、通過會(huì)議方式確定委員候選人名單等制度的基礎(chǔ)上，證監(jiān)會(huì)設(shè)立發(fā)審遴選委，增加面試和考察環(huán)節(jié)，按照依法、公開、擇優(yōu)的原則選聘發(fā)審委委員。”證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉說。
新設(shè)發(fā)行審核監(jiān)察委
“確保形成不敢腐、不能腐、不想腐的長效機(jī)制，關(guān)鍵在于強(qiáng)化發(fā)審委制度運(yùn)行的監(jiān)督管理，把權(quán)力關(guān)進(jìn)制度的籠子里。”證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說。
據(jù)高莉介紹，證監(jiān)會(huì)將設(shè)立發(fā)行審核監(jiān)察委員會(huì)，探索采取按一定比例對發(fā)行審核項(xiàng)目進(jìn)行抽查等方式，對發(fā)行審核工作進(jìn)行監(jiān)察，進(jìn)一步強(qiáng)化發(fā)行審核制度運(yùn)行監(jiān)管。
為了讓發(fā)審權(quán)力在“陽光”下運(yùn)行，發(fā)行審核過程中涉及的一些標(biāo)準(zhǔn)，將向社會(huì)公開，限制發(fā)審委員的自由裁量權(quán)。對于審核遇到的新情況、新問題，證監(jiān)會(huì)將及時(shí)形成新的審核標(biāo)準(zhǔn)，保證辦法適用的公允性，增強(qiáng)市場各方的主體規(guī)范和市場預(yù)期。
限制委員買賣股票
身處股票發(fā)行審核第一線的發(fā)審委員，在資本市場往往具有絕對信息優(yōu)勢。改革進(jìn)一步完善了限制發(fā)審委委員買賣股票制度。其中，對專職委員和兼職委員買賣做了區(qū)分，既避免了利益沖突，也在制度設(shè)計(jì)上更加實(shí)事求是。
高莉說，在原有制度安排基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確證監(jiān)會(huì)以外的專職委員受聘期間，執(zhí)行證監(jiān)會(huì)工作人員禁止買賣股票的規(guī)定，相關(guān)人員所持股票，原則上應(yīng)當(dāng)在具備依法轉(zhuǎn)讓條件時(shí)、受聘一個(gè)月內(nèi)清理完畢。證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)內(nèi)的委員，嚴(yán)格按照中國證監(jiān)會(huì)工作人員禁止買賣股票的規(guī)定執(zhí)行。同時(shí)，增加對機(jī)關(guān)人員買賣股票情況核查工作安排。
對于證監(jiān)會(huì)以外的兼職委員，不管發(fā)審委委員是來自國家部委、中介機(jī)構(gòu)，還是來自科研院校，在受聘期間買賣股票的限制措施另行規(guī)定。
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