地方債置換的相關(guān)問題與建議
地方債置換的相關(guān)問題與建議
地方債是指有財政收入的地方政府及地方公共機構(gòu)發(fā)行的債券，對于地方債置換，有一些相關(guān)的問題與建議是需要朋友們注意的。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹地方債的相關(guān)問題與建議法律知識。
地方債置換的相關(guān)問題與建議
問題
1、政策實施需多方協(xié)商一致，工作推進(jìn)存在一定難度。置換債券政策實施，需要地方財政部門、存量債務(wù)債權(quán)人、債務(wù)人、有關(guān)主管部門等多方，在協(xié)商一致的基礎(chǔ)上共同簽訂協(xié)議才能完成，存在一定的協(xié)調(diào)成本。一方面，由于置換債券利率較低，對當(dāng)年到期債務(wù)，債權(quán)人缺乏置換動力。如，有的銀行行動遲緩，地方政府與其當(dāng)?shù)胤种C構(gòu)協(xié)商時，始終得不到總行批復(fù);有的銀行直接出臺債務(wù)展期政策，即將2015年到期政府債務(wù)展期10-20年，利率下調(diào)但仍高于地方政府同期置換債券利率，希望以較長年限吸引地方政府采納展期高息政策，維持其貸款規(guī)模。另一方面，對當(dāng)年未到期債務(wù)，地方政府亦不能“一廂情愿”地強迫債權(quán)人置換。
2、置換債券額度超當(dāng)年到期債務(wù)，超額置換較難推進(jìn)。2015年，財政部分3批向地方下達(dá)3.2萬億元置換債券額度，前兩批已實現(xiàn)對2015年到期債務(wù)全覆蓋。為防止債券資金在國庫沉淀，地方政府在置換完2015年到期債務(wù)本金后，必須繼續(xù)置換2015年底逾期債務(wù)本金或2016年及以后年度到期本金。實際上，2015年底逾期債務(wù)中，不少是因施工進(jìn)度延遲導(dǎo)致無法按原約定時間支付工程款，而造成的“名義逾期”，此類賬面逾期既不會罰息，也不會造成政府信用危機。2016年及以后年度到期債務(wù)利息較高，置換低息債券很難吸引債權(quán)人，只要地方政府財力較好、違約風(fēng)險不大，債權(quán)人一般不愿意提前置換。
3、置換債券分配基于歷史靜態(tài)數(shù)據(jù)測算，無法據(jù)實及時調(diào)整。2014年末地方政府存量債務(wù)清理甄別后，債權(quán)債務(wù)關(guān)系的改變或債務(wù)性質(zhì)的變化，都會導(dǎo)致存量債務(wù)體量變化。然而，2015年置換債券分配額度主要依據(jù)清理甄別后2014年末地方政府存量債務(wù)中2015年到期債務(wù)本金進(jìn)行計算，測算數(shù)和實際數(shù)存在差異。如果硬性要求利用3-5年時間完成全部存量債務(wù)置換工作，將截至2014年12月31日鎖定的靜態(tài)債務(wù)納入以后年度預(yù)算管理，不符合實際情況。
4、置換債券分類發(fā)行使用管理與債務(wù)統(tǒng)計存在差異。根據(jù)地方政府置換債券發(fā)行管理的要求，置換債券分為一般置換債券和專項置換債券，通過公開招標(biāo)方式發(fā)行募得的一般置換債券資金必須用于償還清理甄別后的一般債務(wù)，專項置換債券資金要用于償還專項債務(wù)。但在實際中，經(jīng)過清理甄別確定的債務(wù)，后期可能因償債來源變化而轉(zhuǎn)換類型，使用這部分置換債券資金存在“兩難”問題：據(jù)實使用，就是置換債券資金混用，存在審計風(fēng)險;如果不用，在目前債務(wù)管理系統(tǒng)操作中，這部分置換債券資金則因未按要求支出而趴在賬上，形成賬面“沉淀資金”。
5、置換債券亟需有效評估，預(yù)警未來風(fēng)險。置換債券的前提是基于未來財力增長，即今后能有更多財力償還展期債務(wù)。2015年發(fā)行的置換債券最長期限為10年，通過銀行貸款等方式形成的債務(wù)被置換的政府債券，需要在2025年以前逐步償還，債務(wù)本金總額并未減少。當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力不斷增大，今后年度財力增長能否滿足置換債券到期還款要求仍是未知，因為缺乏對未來年度償債結(jié)構(gòu)、期限和規(guī)模情況的有效評估和預(yù)警。
建議
盡管置換債券政策在實施過程中存在一些操作層面的問題，但工作成效十分明顯。各省在分配額度范圍內(nèi)，自主發(fā)行地方政府置換債券，將高息債務(wù)置換成為低息債務(wù)，將到期債務(wù)展期為未來債務(wù)，將以地方各級政府信用為擔(dān)保上收為以省級政府信用為背書。截至2015年12月11日，全國已發(fā)行置換債券3.18萬億元，完成下達(dá)額度的99%;置換債券額度實現(xiàn)了對2015年到期債務(wù)的全覆蓋，將被置換的存量債務(wù)成本從平均約10%降至3.5%左右，預(yù)計為地方每年節(jié)省利息2000億元。既然是好政策，就要把政策用好，去除局部瑕疵。在實施地方政府置換債券政策時，必須注重頂層設(shè)計與基層實踐相結(jié)合、靜態(tài)存量與動態(tài)調(diào)整相結(jié)合、短線延展與長效機制相結(jié)合，發(fā)揮置換債券政策的最大效用。
1、完善制度和辦法。自2015年置換債券政策實施以來，國務(wù)院及相關(guān)部委僅在下達(dá)地方政府債券額度時提出具體要求，沒有對置換債券的政策范圍、資金管理、組織保障、監(jiān)督追責(zé)機制、實施期限等進(jìn)行系統(tǒng)梳理、規(guī)范布置。目前，財政部已下達(dá)2016年置換債券額度上限規(guī)模，置換債券政策還將繼續(xù)實施，完善置換債券相關(guān)制度和辦法是當(dāng)務(wù)之急，必須明確要求、規(guī)范管理、壓實責(zé)任，確保置換順利開展。
2、注重協(xié)調(diào)推進(jìn)。置換債券政策實施推進(jìn)涉及多個部門，不能單打獨斗，必須形成合力，特別是牽頭的財政部、中國人民銀行、銀監(jiān)會等部門，要同頻共振、協(xié)調(diào)推進(jìn)、及時通氣，指導(dǎo)幫助地方財政部門、存量債務(wù)債權(quán)人、債務(wù)人、有關(guān)主管部門等各方共同參與置換工作，打通政策落地的“最后一公里”。
3、科學(xué)動態(tài)調(diào)整。一方面，財政部、中國人民銀行、銀監(jiān)會等相關(guān)部門要以2014年末清理甄別地方政府存量債務(wù)為底數(shù)，拿出具體可行的債務(wù)核銷、轉(zhuǎn)化等操作細(xì)則，及時消化無法置換的存量債務(wù);另一方面，在開展債務(wù)審計時，相關(guān)部門要與審計部門加強溝通，深入分析研究置換債券混用問題的原因，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，對癥下藥，區(qū)別對待。
4、夯實管理基礎(chǔ)。進(jìn)一步改進(jìn)地方政府債務(wù)管理系統(tǒng)，增強債務(wù)統(tǒng)計的靈活性和可操作性。省級政府要合理安排債券發(fā)行時間，及時撥付債券資金，防止在國庫長期沉淀。要高度重視置換債券后所形成債務(wù)的未來年度償還情況，加強對償債期限和償債規(guī)模的研判，合理選擇債券期限，注重做大財力，不讓債務(wù)風(fēng)險“滾雪球”。
5、加強考核問責(zé)。加強對地方政府置換債券資金使用情況的監(jiān)督檢查，依法依規(guī)嚴(yán)肅處理違規(guī)改變債券資金用途等行為，建立置換債券資金使用情況與新增債券分配額度掛鉤機制。加強對置換債券資金使用、存量債務(wù)化解、債務(wù)限額控制情況的考核，作為對地方政府債務(wù)管理考核指標(biāo)之一，納入政績考核和對地方黨政領(lǐng)導(dǎo)干部政府債務(wù)管理責(zé)任的考核，確保債券資金使用安全有效、債務(wù)風(fēng)險可防可控。
2017債務(wù)置換注意事項
債務(wù)置換大約在同一時間購買和銷售，有效迅速地使用舊債券換得一套新的債券。它也是政府為解決財政危機使用的一種延長國債到期支付時間的方法，通過發(fā)行新的債券來換回之前國家債券持有者手中的即將到期的老債券，一般來說，新債券期限更長，收益更高。債務(wù)置換又稱為債券置換或者債權(quán)置換。
多種原因可導(dǎo)致投資者或債權(quán)人可能會同意進(jìn)行債務(wù)置換。在一種債務(wù)到期時間之前置換極有可能出現(xiàn)償還違約的債券是債務(wù)置換行為較為常見的動機之一。通常情況下，換得的債券低于預(yù)期的執(zhí)行額度，甚至可能出現(xiàn)虧損出售。該債券的出售到導(dǎo)致原債券持有人所需繳納的稅務(wù)款項注銷，并提供一定的對等或不對等額度以購買其他相似價值的債券，新債券一般附帶較強力的信譽承諾。
絕大多數(shù)情況下，所換得的新債券無法達(dá)到之前較為相等的價值，所以不會對預(yù)計利潤為保底而設(shè)立強制解除措施，該手段有助于保持投資組合穩(wěn)定性和債卷的整體價值。新債券的銷售會產(chǎn)生新的稅收，作為保存?zhèn)鶛?quán)人利益的最后手段，完成債務(wù)置換所得到的新債卷將附帶更高的收益，并設(shè)立更長久的償還時間以預(yù)計資產(chǎn)收購的結(jié)果。
法律對債務(wù)置換的規(guī)定
目前，關(guān)于債務(wù)置換法律存在空白，小編整理了《民法通則》關(guān)于債權(quán)債務(wù)相關(guān)的規(guī)定
第八十四條 債是按照合同的約定或者依照法律的規(guī)定 ， 在當(dāng)事人之間產(chǎn)生的 特定的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系。享有權(quán)利的人是債權(quán)人，負(fù)有義務(wù)的人是債務(wù)人。 債權(quán)人有權(quán)要求債務(wù)人按照合同的約定或者依照法律的規(guī)定履行義務(wù)。
第八十八條 合同的當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)按照合同的約定，全部履行自己的義務(wù)。 合同中有關(guān)質(zhì)量 、期限 、地點或者價款約定不明確，按照合同有關(guān)條款內(nèi)容 不能確定，當(dāng)事人又不能通過協(xié)商達(dá)成協(xié)議的，適用下列規(guī)定： (一) 質(zhì)量要求不明確的，按照國家質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)履行，沒有國家質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的，按 照通常標(biāo)準(zhǔn)履行。 (二) 履行期限不明確的，債務(wù)人可以隨時向債權(quán)人履行義務(wù)，債權(quán)人也可以 隨時要求債務(wù)人履行義務(wù)，但應(yīng)當(dāng)給對方必要的準(zhǔn)備時間。 (三) 履行地點不明確，給付貨幣的，在接受給付一方的所在地履行，其他標(biāo) 的在履行義務(wù)一方的所在地履行。 (四) 價格約定不明確，按照國家規(guī)定的價格履行;沒有國家規(guī)定價格的，參 照市場價格或者同類物品的價格或者同類勞務(wù)的報酬標(biāo)準(zhǔn)履行。 合同對專利申請權(quán)沒有約定的，完成發(fā)明創(chuàng)造的當(dāng)事人享有申請權(quán)。 合同對科技成果的使用權(quán)沒有約定的，當(dāng)事人都有使用的權(quán)利。 第八十九條 依照法律的規(guī)定或者按照當(dāng)事人的約定 ， 可以采用下列方式擔(dān)保 債務(wù)的履行： (一) 保證人向債權(quán)人保證債務(wù)人履行債務(wù)，債務(wù)人不履行債務(wù)的，按照約定 由保證人履行或者承擔(dān)連帶責(zé)任;保證人履行債務(wù)后，有權(quán)向債務(wù)人追償。 (二) 債務(wù)人或者第三人可以提供一定的財產(chǎn)作為抵押物。債務(wù)人不履行債務(wù) 的，債權(quán)人有權(quán)依照法律的規(guī)定以抵押物折價或者以變賣抵押物的價款優(yōu)先得到償 還。 (三) 當(dāng)事人一方在法律規(guī)定的范圍內(nèi)可以向?qū)Ψ浇o付定金。債務(wù)人履行債務(wù) 后，定金應(yīng)當(dāng)?shù)肿鲀r款或者收回。給付定金的一方不履行債務(wù)的，無權(quán)要求返還定 金;接受定金的一方不履行債務(wù)的，應(yīng)當(dāng)雙倍返還定金。 (四) 按照合同約定一方占有對方的財產(chǎn)，對方不按照合同給付應(yīng)付款項超過 約定期限的，占有人有權(quán)留置該財產(chǎn)，依照法律的規(guī)定以留置財產(chǎn)折價或者以變賣 該財產(chǎn)的價款優(yōu)先得到償還。 第九十條 合法的借貸關(guān)系受法律保護(hù)。 第九十一條 合同一方將合同的權(quán)利、 義務(wù)全部或者部分轉(zhuǎn)讓給第三人的， 應(yīng)當(dāng)取得合同另一方的同意，并 不得牟利。依照法律規(guī)定應(yīng)當(dāng)由國家批準(zhǔn)的合同，需經(jīng)原批準(zhǔn)機關(guān)批準(zhǔn)。但是，法律另有規(guī)定或者原合同另有約定的除外。
第九十二條 沒有合法根據(jù)， 取得不當(dāng)利益， 造成他人損失的，應(yīng)當(dāng)將取得的不當(dāng)利益返還受損失的人。 第九十三條 沒有法定的或者約定的義務(wù) ， 為避免他人利益受損失進(jìn)行管理或者服務(wù)的，有權(quán)要求受益人償付由此而支付的必要費用。
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