2017年股票新政策
2017年股票新政策
股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證,是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。2017年股票的政策有哪些,關于股票有哪些新的了解。以下是學習啦小編為大家整理的關于2017年股票新政策,給大家作為參考,歡迎閱讀!
2017年股票新政策
0.7%,現(xiàn)已跌至2月9日以來的低位。創(chuàng)業(yè)板一度重挫1.8%,日內(nèi)接近創(chuàng)下2015年以來的最低收盤。
不僅如此,A股市場每天都上演著個股“閃崩”的詭異行情。昨日早盤,寧波精達、凱恩股份跌停。
另一方面,繼恒指跌破24000點至一個月低位后,恒生國企指數(shù)今日開盤也向下突破10000點,亦為2月9日以來新低。
實際上,已短短三個交易日內(nèi),上證綜指已累計下跌了2.4%,是去年12月中旬以來的最深三日跌幅。自從12月12日以來,滬指單日跌幅從未超過1%。3月底以來,滬指多次出現(xiàn)盤中急跌,昨日尾盤快速跳水,擊穿3200點這一關鍵心理點位,為兩個月來首次。
而僅一周前,滬指還曾收報3288.97點,創(chuàng)下逾15個月新高;而在一周之前,A股波動性還處于至少十年最低水平。
慘案是如何發(fā)生的?
據(jù)報道,市場分析人士認為,體量龐大的A股近期突現(xiàn)這種狀況,主要有以下原因:
1、雄安概念股分化,資金大舉出逃,本輪市場上漲的發(fā)動機是雄安新區(qū)概念股,但近日雄安概念股進入到調(diào)整狀態(tài),從而帶動整個市場調(diào)整。
2、“溫州幫”大逃離。曾經(jīng)在A股興風作浪的溫州幫,一夜之間閃電崩盤。監(jiān)管部門開始清剿以保險、銀行為首的金融機構(gòu)高杠桿資金,溫州幫的高杠桿游戲自然成為監(jiān)管的重點。
3、監(jiān)管層“定向調(diào)查”啟動,劍指次新股炒作,業(yè)內(nèi)人士認為,對某種不良行為的打擊和整治,短期必然會對市場產(chǎn)生一定影響。
4、保證金流出,市場謹慎情緒濃厚,最新數(shù)據(jù)顯示,證券市場保證金上周凈流出682億元,滬指3300點整數(shù)關附近面臨的壓力及金融去杠桿進程加速,引發(fā)了市場謹慎情緒升溫。
5、有大行資管業(yè)務人士反映,近期委外贖回得比較厲害,最近兩個交易日債市均有大額賣盤出現(xiàn),場外資金難免會出現(xiàn)短暫偏緊的情況。
6、外圍市場走低、黑色金屬大跌、地緣政治風險等也成為A股資金尋求避險的因素之一。
讓股市顫栗的消息驚現(xiàn)
根據(jù)中國央行最新公布數(shù)據(jù),截至2017年3月末中國央行總資產(chǎn)為33.73萬億,相比2月末下降8115.98億。從1月末到3月末,短短兩個月,下降了3%。
中國的央行在縮表,所謂“縮表”,其實質(zhì)是從市場上收回貨幣。但是,一個詭異的現(xiàn)象出現(xiàn)了:貨幣供應量仍然在上升,只是M2同比增速顯著下降了。為何沒有明顯感受到流動性的緊張?
財經(jīng)作家劉曉博分析,這只能說明,貨幣衍生能力在增強,貨幣乘數(shù)在提高。究其原因,一是樓市活躍,二是金融機構(gòu)表外業(yè)務受到管制較少。
這就是為什么國家要改進金融監(jiān)管的最重要原因:過去幾年,金融機構(gòu)通過“金融創(chuàng)新”不斷突破監(jiān)管邊界,創(chuàng)造出模糊地帶,讓央行的調(diào)控工具從高效變得低效,甚至有失效的危險。
現(xiàn)在,央行、銀監(jiān)會等開始反攻,模糊地帶在減少,政策的有效性在增強。所以,中國的央行的“縮表”就顯得非同尋常,值得我們高度重視。
高盛估計,美聯(lián)儲將在2022年把資產(chǎn)負債表縮減到2.9萬億美元,到那時如果中國貨幣供應量依舊高速增長,匯率水平將肯定支撐不住。如果中國央行按照美聯(lián)儲的速度“縮表”,則中國樓市、股市的泡沫將出現(xiàn)慘烈的崩潰。
然而,央行從來沒有談到過“縮表”,市場最怕的就是不確定性。但可以肯定的是,今年“貨幣政策收緊+金融監(jiān)管趨向嚴厲+市場擴容加快”是確定不移的,大趨勢仍然是繼續(xù)收緊,推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、抑制資產(chǎn)泡沫、防范金融風險、維持人民幣匯率。所以最近股市、期市都在下跌。
即將到來的崩潰?2017年最危險的資產(chǎn)
2017年,中國最危險的資產(chǎn)是什么?是比特幣嗎?它跟世界具有天然的連通性,是效率極高的洗錢工具,而中國正遭遇越來越嚴厲的“外匯管制”。
是三四線城市的房子嗎?它們正在上漲、熱銷,而這一輪“房地產(chǎn)政策牛市”卻走到了盡頭。至于未來,大部分三四線城市將被中國15個左右的超級城市圈所吸血、拋棄。今年在三四線城市買房,相當于在1945年6月當了漢奸。
是北京的商辦物業(yè)嗎,還是學位房?它們都遭遇了史無前例的調(diào)控和政策變局……其實都不是,是創(chuàng)業(yè)板的股票。
昨天創(chuàng)業(yè)板雖然尾盤回暖,但盤中一度重挫近2%。它很像閃崩前的個股,好像正在孕育著驚天動地的大跌。而且,它要逼近并考驗的,是2015年牛市以來的大底。
劉曉博一直把創(chuàng)業(yè)板視作“年度最危險的資產(chǎn)”。原因很簡單,A股大擴容的時代即將到來,此外貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向,金融監(jiān)管空前嚴厲。雖然IPO注冊制改革不會寫入這一輪證券法修訂案,但大家都知道,此次修訂就是在為注冊制鋪路。
“節(jié)奏加快+程序簡化”的新股發(fā)行核準制,其實就是注冊制。他們的差異僅僅在審核的嚴格程度上,至于對市場的壓力而已,是一樣的。
中國的上市資源,大企業(yè)、國有企業(yè),能上的基本上都上了。仍然源源不斷的希望上市的,基本上是中小創(chuàng)。所以,未來大擴容主要影響的就是創(chuàng)業(yè)板和中小板。而創(chuàng)業(yè)板和中小板,恰恰是A股估值最高的,也是中國所有資產(chǎn)價格里泡沫最顯著的。
你用腳趾頭都可以想明白:一家中小創(chuàng)企業(yè),其原始股東的持股成本大概只有幾分錢、幾毛錢。上市之后,股價動輒四五十元,甚至上百元。
對于創(chuàng)業(yè)者、早期持股人來說,為什么不套現(xiàn)呢?
賣了股票,帶著資金、客戶、技術(shù)、核心員工,重新注冊一家企業(yè),然后重新上市,可以把資本的游戲再玩一遍。
以創(chuàng)業(yè)板目前的估值,這種游戲每搞一輪可以賺上百倍乃至上千倍,傻子才“從一而終”。
政策牛市、高估值的結(jié)果,是誘惑上市公司的核心人員減持股票,重新來過。于是,創(chuàng)業(yè)板、中小板上,將留下一堆僵尸企業(yè)和空殼。
股市上的“國家隊”敢于接盤保險股、銀行股、證券股,以及其他大型國企、優(yōu)質(zhì)民企。但是,他們敢接盤創(chuàng)業(yè)板、中小板上的空殼嗎?所以,這些股票閃崩基本上是沒有人撐腰的。
監(jiān)管者說了:我們在制定各種限制措施,阻止大股東減持。但問題是,市場給出這么高的估值,大股東有上百倍、上千倍的利潤,他們能抵御暴利的誘惑嗎。馬克思這樣描述過資本的規(guī)律:
有50%的利潤,它就鋌而走險;為了100%的利潤;它就敢踐踏一切人間法律;有300%的利潤,它就敢犯任何罪行,甚至絞首的危險。300%的利潤,對于創(chuàng)業(yè)板原始股東來說,那簡直是小兒科。“絞首”尚且不怕,還會怕你的罰金嗎?所以,創(chuàng)業(yè)板的高估值注定是無法長期維持的(目前市盈率中位數(shù)是75倍)。
創(chuàng)業(yè)板將來一定會誕生騰訊、阿里式的好公司,這一點不否認。但問題是,幾率有多大?一將功成萬骨枯,買創(chuàng)業(yè)板股票的時候,你首先要想好自己是不是其中的幸運兒。彩票可以以小博大,股票就不可以。重倉買創(chuàng)業(yè)板股票,相當于用全副身家去買彩票,結(jié)局是不用問的。
最后的投資建議
總之,今年是投資很困難的一年,大家的投資策略一定要謹慎,有利潤就要落袋為安,不要貪心。
主板市場藍籌股大跌之后,反而有短線機會。創(chuàng)業(yè)板、中小板的高市盈率個股,即便暴跌也輕易不要搶反彈。
至于樓市,即將在成交量上入冬,未來兩三年有較大可能進入高位橫盤甚至陰跌模式。對于剛需、改善型需求,未來將有一段從容看盤、買房的時間段;但對于炒房客來說,短炒盈利難度非常大。
中國股市將發(fā)生巨大變化
今年是IPO大年,預計突破500家
IPO持續(xù)加速,公開信息顯示,2017年開年至今,IPO審核共計通過108家,證監(jiān)會核發(fā)IPO批文98家,已發(fā)行上市112家。按此審核、發(fā)行速度預估,2017年全年IPO審核將通過并核發(fā)批文470家左右,發(fā)行上市540家左右。
“這個數(shù)據(jù)接近去年總數(shù)的一半,還不包括春節(jié)的因素,”目前排隊600多家的IPO“堰塞湖”可能一年就解決了,甚至大于2007年和2010年的那兩波機會,實際上這個就是注冊制。”
企業(yè)進退有產(chǎn)業(yè)保障,攻守有資本相助,這才是國內(nèi)企業(yè)真正的核心力量,中國很多企業(yè)完成了第一階段的積累,產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的不錯,但是資本市場的產(chǎn)融結(jié)合都不完善,企業(yè)的價值大打折扣,經(jīng)營多年的企業(yè)還不如新生一兩年的企業(yè)值錢。
何謂IPO注冊制
所謂IPO注冊制,是相對于審批制、核準制來說的。中國內(nèi)地股票發(fā)行制度,經(jīng)歷了從審批制到核準制的演變,雖然名稱有變,但“審批”的本質(zhì)沒有變化。也就是說,一家企業(yè)能不能上市,是否符合上市條件,每股賣多少錢,發(fā)行規(guī)模多大,什么時候發(fā)行,基本上都由監(jiān)管部門確定。監(jiān)管部門不僅要看擬上市公司是不是符合產(chǎn)業(yè)政策,還要看企業(yè)的盈利能力、發(fā)展前景。
假如市場是條自然流淌的河流,審批制相當于在河上筑起的大壩,將河水阻斷。能上市的企業(yè),好比是跳過龍門的鯉魚,進入了高水位區(qū),市場價值大大提高。即便將來虧損到資不抵債,還有“殼價值”。這殼價值,其實就是行政審批賦予企業(yè)的附加值,也是股市泡沫之源。沒有躍過“龍門”的企業(yè),即便再優(yōu)秀,估值也無法得到充分體現(xiàn)。此外,行政審批還帶來尋租的機會,造成腐敗。
IPO注冊制,相當于把這道大壩拆除。未來監(jiān)管部門只對擬上市公司申報材料的完備性、合規(guī)性進行審查,看看該披露的信息有沒有披露。至于內(nèi)容的真假、企業(yè)有沒有發(fā)展前景,監(jiān)管部門不負責,完全由中介機構(gòu)負責,由市場自行判斷。但相應地,監(jiān)管部門加強對企業(yè)上市后的監(jiān)管。這種監(jiān)管必須做到執(zhí)法必嚴、違法必究,否則市場信用將徹底崩潰,風險比審批制下還要大。
一般來說,IPO注冊制下監(jiān)管部門不對擬上市公司發(fā)行規(guī)模、發(fā)行價格、發(fā)行時機做任何限制。哪怕是大熊市,企業(yè)愿意發(fā)行也沒有問題,只要在市場上能賣出去就行。
在IPO注冊制后,會出現(xiàn)什么情況?當然是上市門檻和再融資門檻大大降低,股票供應量急劇增加,市場估值大幅下降,惡炒新股的現(xiàn)象將從根本上遏制。從企業(yè)角度看,新股發(fā)行排隊遙遙無期的局面將結(jié)束,沒有關系的草根企業(yè),也能非常容易地獲得上市機會;對于普通投資者來說,股票供應量大,多數(shù)股票價格就會便宜,不用追著漲停板買新股了。
A股重大變局:2017是“散戶時代”最后一年,小心別成犧牲品
種種跡象顯示,中國股市將在2017年發(fā)生巨大的變化:
“散戶時代”將在這一年走向終結(jié);IPO注冊制,將以一種“有實無名”、“做而不說”的方式降臨;新股發(fā)行將顯著提速。
我曾在將近兩年前,提出過“印鈔票的時代”和“印股票的時代”的概念。2017年就是“印股票時代”的元年。
所謂“印鈔票的時代”,是對中國改革開放之后第二個階段的概括。這個時代,其實就是房地產(chǎn)、城鎮(zhèn)化的黃金時代。貨幣的超發(fā),推動資產(chǎn)價格(主要是房價)的快速上漲,讓買房的家庭體會到“杠桿上的財富效應”,引發(fā)購房潮。地方政府依靠土地財政、地方債,加大對城市基礎設施的投入,開發(fā)商快速開發(fā)銷售。這個階段的受益者包括:政府、開發(fā)商和購房者,實體經(jīng)濟受到冷落。
所謂“印股票的時代”,是對中國改革開放即將到來的第三階段的概括。在這個時代,政府通過審批制度改革、反腐敗、司法制度改革,建立真正的市場經(jīng)濟體制,經(jīng)濟主要推動力從“城鎮(zhèn)化+房地產(chǎn)+貨幣超發(fā)”轉(zhuǎn)向“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”,通過IPO注冊制改革降低上市門檻,從而進入“印股票的時代”。這個時代的受益者主要是:創(chuàng)業(yè)者、股權(quán)投資人、民營企業(yè)、中小企業(yè)。在這個時代,中國的發(fā)鈔速度將逐步降低,資產(chǎn)價格將逐步走穩(wěn)。
如果你看明白了這一點,就知道IPO注冊制改革對中國經(jīng)濟、社會轉(zhuǎn)型的意義。在這個時代,利益受損的主要是此前在二級市場上購買了垃圾股的股民。他們?nèi)绻床幻靼走@個趨勢,將成為新時代的鋪路石。
站在國家發(fā)展的高度上,2017年IPO的提速,其實是正確的。今天包括“人民日報海外版”(見下圖)、央行機關報“金融時報”以及幾大證券報,都在表態(tài)安撫股民,解釋IPO“正常化”的正面意義。但他們可能忽略了一點,這就是即將到來的A股價值的重估,以及老散戶的苦痛。
雖然IPO注冊制改革在2017年并不會旗幟鮮明地展開,但IPO提速以及“隨到隨批”將帶來跟“IPO注冊制推出”差不多的效果。無非是保留了一個審批的尾巴而已。
我多次在欄目中告訴大家創(chuàng)業(yè)板和中小板的“市盈率中位數(shù)”有多高,如果新股實現(xiàn)了“隨到隨批”,符合條件的新三板公司可以正常轉(zhuǎn)板,再加上新三板希望的“5%左右的公司可以連續(xù)競價交易”,那么目前創(chuàng)業(yè)板和中小板的“市盈率中位數(shù)”至少應該打5折,甚至兩三折!當然,這個過程完成可能需要兩三年的時間。
對于散戶來說,你的風險可不僅僅是打幾折的問題。因為將來會有大量公司退市。有人統(tǒng)計過,1995年至2005年十年間,美國三大股市共有9273家公司退市,基本上一年1000家左右。紐約證交所(NYSE)十年總計退市1906家,NASDAQ十年退市6257家,美國交易所(AMEX)十年退市1010家。
退市,往往意味著投資者財富大幅縮水,甚至完全蒸發(fā)。所以,當IPO注冊制事實上到來之后,股市是不太適合散戶的,尤其是創(chuàng)業(yè)板、中小板、新三板。
在“印股票的時代”,將會出現(xiàn)“人無股權(quán)不富”的情況。但這里的“股權(quán)”是優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司的早期股權(quán),而不是二級市場上的股票,他們的價格可能相差數(shù)千倍、上萬倍。
未來的散戶,要么購買符合國家產(chǎn)業(yè)政策的藍籌股做長線投資,要么購買各種基金。直接去創(chuàng)業(yè)板和中小板買股票,隨時可能血本無歸。
作為散戶,一定要把自己的智商、財商估計的低一些,投資策略保守一些,對創(chuàng)業(yè)板、中小板保持一種敬畏和警惕。否則,未來幾年會非常慘。
至于主板市場,2017年機會仍然不少,比如混改、PPP、國企第二輪改革、去產(chǎn)能第二波、軍工、債轉(zhuǎn)股、大消費等,題材還是不少的。如果選擇有政策紅利的藍籌股,還是有獲利的機會。
剛剛還看到一個跟IPO有關的消息,抄錄在下面供大家參考:
據(jù)“新疆經(jīng)濟報”1月18日報道,本月初證監(jiān)會跟新疆方面簽署了《關于發(fā)揮資本市場作用進一步支持新疆經(jīng)濟社會發(fā)展的戰(zhàn)略合作協(xié)議》。新疆企業(yè)首發(fā)上市、新三板掛牌將享受“即報即審、審過即發(fā)”綠色通道政策。
所謂‘即報即審’政策,就是在不降低標準的條件下,給予新疆企業(yè)上市、發(fā)行、掛牌優(yōu)先支持。此前,享受“即報即審”待遇的只有西藏。其中,西藏高爭民爆和西藏易明醫(yī)藥兩家擬上市企業(yè)從申報到完成發(fā)行,均不超過一年。
從2016年到2017年1月,新疆已有新天然氣、貝肯能源、德新交運、熙菱信息、立昂技術(shù)等5家企業(yè)在證監(jiān)會排隊時享受到了“即報即審、審過即發(fā)”綠色通道政策。
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