2017年股票新政策
2017年股票新政策
股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個(gè)股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。2017年股票的政策有哪些，關(guān)于股票有哪些新的了解。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于2017年股票新政策，給大家作為參考，歡迎閱讀!
2017年股票新政策
0.7%，現(xiàn)已跌至2月9日以來(lái)的低位。創(chuàng)業(yè)板一度重挫1.8%，日內(nèi)接近創(chuàng)下2015年以來(lái)的最低收盤。
不僅如此，A股市場(chǎng)每天都上演著個(gè)股“閃崩”的詭異行情。昨日早盤，寧波精達(dá)、凱恩股份跌停。
另一方面，繼恒指跌破24000點(diǎn)至一個(gè)月低位后，恒生國(guó)企指數(shù)今日開(kāi)盤也向下突破10000點(diǎn)，亦為2月9日以來(lái)新低。
實(shí)際上，已短短三個(gè)交易日內(nèi)，上證綜指已累計(jì)下跌了2.4%，是去年12月中旬以來(lái)的最深三日跌幅。自從12月12日以來(lái)，滬指單日跌幅從未超過(guò)1%。3月底以來(lái)，滬指多次出現(xiàn)盤中急跌，昨日尾盤快速跳水，擊穿3200點(diǎn)這一關(guān)鍵心理點(diǎn)位，為兩個(gè)月來(lái)首次。
而僅一周前，滬指還曾收?qǐng)?bào)3288.97點(diǎn)，創(chuàng)下逾15個(gè)月新高;而在一周之前，A股波動(dòng)性還處于至少十年最低水平。
慘案是如何發(fā)生的?
據(jù)報(bào)道，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，體量龐大的A股近期突現(xiàn)這種狀況，主要有以下原因：
1、雄安概念股分化，資金大舉出逃，本輪市場(chǎng)上漲的發(fā)動(dòng)機(jī)是雄安新區(qū)概念股，但近日雄安概念股進(jìn)入到調(diào)整狀態(tài)，從而帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)調(diào)整。
2、“溫州幫”大逃離。曾經(jīng)在A股興風(fēng)作浪的溫州幫，一夜之間閃電崩盤。監(jiān)管部門開(kāi)始清剿以保險(xiǎn)、銀行為首的金融機(jī)構(gòu)高杠桿資金，溫州幫的高杠桿游戲自然成為監(jiān)管的重點(diǎn)。
3、監(jiān)管層“定向調(diào)查”啟動(dòng)，劍指次新股炒作，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)某種不良行為的打擊和整治，短期必然會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。
4、保證金流出，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒濃厚，最新數(shù)據(jù)顯示，證券市場(chǎng)保證金上周凈流出682億元，滬指3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)附近面臨的壓力及金融去杠桿進(jìn)程加速，引發(fā)了市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒升溫。
5、有大行資管業(yè)務(wù)人士反映，近期委外贖回得比較厲害，最近兩個(gè)交易日債市均有大額賣盤出現(xiàn)，場(chǎng)外資金難免會(huì)出現(xiàn)短暫偏緊的情況。
6、外圍市場(chǎng)走低、黑色金屬大跌、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等也成為A股資金尋求避險(xiǎn)的因素之一。
讓股市顫栗的消息驚現(xiàn)
根據(jù)中國(guó)央行最新公布數(shù)據(jù)，截至2017年3月末中國(guó)央行總資產(chǎn)為33.73萬(wàn)億，相比2月末下降8115.98億。從1月末到3月末，短短兩個(gè)月，下降了3%。
中國(guó)的央行在縮表，所謂“縮表”，其實(shí)質(zhì)是從市場(chǎng)上收回貨幣。但是，一個(gè)詭異的現(xiàn)象出現(xiàn)了：貨幣供應(yīng)量仍然在上升，只是M2同比增速顯著下降了。為何沒(méi)有明顯感受到流動(dòng)性的緊張?
財(cái)經(jīng)作家劉曉博分析，這只能說(shuō)明，貨幣衍生能力在增強(qiáng)，貨幣乘數(shù)在提高。究其原因，一是樓市活躍，二是金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)受到管制較少。
這就是為什么國(guó)家要改進(jìn)金融監(jiān)管的最重要原因：過(guò)去幾年，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)“金融創(chuàng)新”不斷突破監(jiān)管邊界，創(chuàng)造出模糊地帶，讓央行的調(diào)控工具從高效變得低效，甚至有失效的危險(xiǎn)。
現(xiàn)在，央行、銀監(jiān)會(huì)等開(kāi)始反攻，模糊地帶在減少，政策的有效性在增強(qiáng)。所以，中國(guó)的央行的“縮表”就顯得非同尋常，值得我們高度重視。
高盛估計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年把資產(chǎn)負(fù)債表縮減到2.9萬(wàn)億美元，到那時(shí)如果中國(guó)貨幣供應(yīng)量依舊高速增長(zhǎng)，匯率水平將肯定支撐不住。如果中國(guó)央行按照美聯(lián)儲(chǔ)的速度“縮表”，則中國(guó)樓市、股市的泡沫將出現(xiàn)慘烈的崩潰。
然而，央行從來(lái)沒(méi)有談到過(guò)“縮表”，市場(chǎng)最怕的就是不確定性。但可以肯定的是，今年“貨幣政策收緊+金融監(jiān)管趨向嚴(yán)厲+市場(chǎng)擴(kuò)容加快”是確定不移的，大趨勢(shì)仍然是繼續(xù)收緊，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、抑制資產(chǎn)泡沫、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維持人民幣匯率。所以最近股市、期市都在下跌。
即將到來(lái)的崩潰?2017年最危險(xiǎn)的資產(chǎn)
2017年，中國(guó)最危險(xiǎn)的資產(chǎn)是什么?是比特幣嗎?它跟世界具有天然的連通性，是效率極高的洗錢工具，而中國(guó)正遭遇越來(lái)越嚴(yán)厲的“外匯管制”。
是三四線城市的房子嗎?它們正在上漲、熱銷，而這一輪“房地產(chǎn)政策牛市”卻走到了盡頭。至于未來(lái)，大部分三四線城市將被中國(guó)15個(gè)左右的超級(jí)城市圈所吸血、拋棄。今年在三四線城市買房，相當(dāng)于在1945年6月當(dāng)了漢奸。
是北京的商辦物業(yè)嗎，還是學(xué)位房?它們都遭遇了史無(wú)前例的調(diào)控和政策變局……其實(shí)都不是，是創(chuàng)業(yè)板的股票。
昨天創(chuàng)業(yè)板雖然尾盤回暖，但盤中一度重挫近2%。它很像閃崩前的個(gè)股，好像正在孕育著驚天動(dòng)地的大跌。而且，它要逼近并考驗(yàn)的，是2015年牛市以來(lái)的大底。
劉曉博一直把創(chuàng)業(yè)板視作“年度最危險(xiǎn)的資產(chǎn)”。原因很簡(jiǎn)單，A股大擴(kuò)容的時(shí)代即將到來(lái)，此外貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向，金融監(jiān)管空前嚴(yán)厲。雖然IPO注冊(cè)制改革不會(huì)寫入這一輪證券法修訂案，但大家都知道，此次修訂就是在為注冊(cè)制鋪路。
“節(jié)奏加快+程序簡(jiǎn)化”的新股發(fā)行核準(zhǔn)制，其實(shí)就是注冊(cè)制。他們的差異僅僅在審核的嚴(yán)格程度上，至于對(duì)市場(chǎng)的壓力而已，是一樣的。
中國(guó)的上市資源，大企業(yè)、國(guó)有企業(yè)，能上的基本上都上了。仍然源源不斷的希望上市的，基本上是中小創(chuàng)。所以，未來(lái)大擴(kuò)容主要影響的就是創(chuàng)業(yè)板和中小板。而創(chuàng)業(yè)板和中小板，恰恰是A股估值最高的，也是中國(guó)所有資產(chǎn)價(jià)格里泡沫最顯著的。
你用腳趾頭都可以想明白：一家中小創(chuàng)企業(yè)，其原始股東的持股成本大概只有幾分錢、幾毛錢。上市之后，股價(jià)動(dòng)輒四五十元，甚至上百元。
對(duì)于創(chuàng)業(yè)者、早期持股人來(lái)說(shuō)，為什么不套現(xiàn)呢?
賣了股票，帶著資金、客戶、技術(shù)、核心員工，重新注冊(cè)一家企業(yè)，然后重新上市，可以把資本的游戲再玩一遍。
以創(chuàng)業(yè)板目前的估值，這種游戲每搞一輪可以賺上百倍乃至上千倍，傻子才“從一而終”。
政策牛市、高估值的結(jié)果，是誘惑上市公司的核心人員減持股票，重新來(lái)過(guò)。于是，創(chuàng)業(yè)板、中小板上，將留下一堆僵尸企業(yè)和空殼。
股市上的“國(guó)家隊(duì)”敢于接盤保險(xiǎn)股、銀行股、證券股，以及其他大型國(guó)企、優(yōu)質(zhì)民企。但是，他們敢接盤創(chuàng)業(yè)板、中小板上的空殼嗎?所以，這些股票閃崩基本上是沒(méi)有人撐腰的。
監(jiān)管者說(shuō)了：我們?cè)谥贫ǜ鞣N限制措施，阻止大股東減持。但問(wèn)題是，市場(chǎng)給出這么高的估值，大股東有上百倍、上千倍的利潤(rùn)，他們能抵御暴利的誘惑嗎。馬克思這樣描述過(guò)資本的規(guī)律：
有50%的利潤(rùn)，它就鋌而走險(xiǎn);為了100%的利潤(rùn);它就敢踐踏一切人間法律;有300%的利潤(rùn)，它就敢犯任何罪行，甚至絞首的危險(xiǎn)。300%的利潤(rùn)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板原始股東來(lái)說(shuō)，那簡(jiǎn)直是小兒科。“絞首”尚且不怕，還會(huì)怕你的罰金嗎?所以，創(chuàng)業(yè)板的高估值注定是無(wú)法長(zhǎng)期維持的(目前市盈率中位數(shù)是75倍)。
創(chuàng)業(yè)板將來(lái)一定會(huì)誕生騰訊、阿里式的好公司，這一點(diǎn)不否認(rèn)。但問(wèn)題是，幾率有多大?一將功成萬(wàn)骨枯，買創(chuàng)業(yè)板股票的時(shí)候，你首先要想好自己是不是其中的幸運(yùn)兒。彩票可以以小博大，股票就不可以。重倉(cāng)買創(chuàng)業(yè)板股票，相當(dāng)于用全副身家去買彩票，結(jié)局是不用問(wèn)的。
最后的投資建議
總之，今年是投資很困難的一年，大家的投資策略一定要謹(jǐn)慎，有利潤(rùn)就要落袋為安，不要貪心。
主板市場(chǎng)藍(lán)籌股大跌之后，反而有短線機(jī)會(huì)。創(chuàng)業(yè)板、中小板的高市盈率個(gè)股，即便暴跌也輕易不要搶反彈。
至于樓市，即將在成交量上入冬，未來(lái)兩三年有較大可能進(jìn)入高位橫盤甚至陰跌模式。對(duì)于剛需、改善型需求，未來(lái)將有一段從容看盤、買房的時(shí)間段;但對(duì)于炒房客來(lái)說(shuō)，短炒盈利難度非常大。
中國(guó)股市將發(fā)生巨大變化
今年是IPO大年，預(yù)計(jì)突破500家
IPO持續(xù)加速，公開(kāi)信息顯示，2017年開(kāi)年至今，IPO審核共計(jì)通過(guò)108家，證監(jiān)會(huì)核發(fā)IPO批文98家，已發(fā)行上市112家。按此審核、發(fā)行速度預(yù)估，2017年全年IPO審核將通過(guò)并核發(fā)批文470家左右，發(fā)行上市540家左右。
“這個(gè)數(shù)據(jù)接近去年總數(shù)的一半，還不包括春節(jié)的因素，”目前排隊(duì)600多家的IPO“堰塞湖”可能一年就解決了，甚至大于2007年和2010年的那兩波機(jī)會(huì)，實(shí)際上這個(gè)就是注冊(cè)制。”
企業(yè)進(jìn)退有產(chǎn)業(yè)保障，攻守有資本相助，這才是國(guó)內(nèi)企業(yè)真正的核心力量，中國(guó)很多企業(yè)完成了第一階段的積累，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的不錯(cuò)，但是資本市場(chǎng)的產(chǎn)融結(jié)合都不完善，企業(yè)的價(jià)值大打折扣，經(jīng)營(yíng)多年的企業(yè)還不如新生一兩年的企業(yè)值錢。
何謂IPO注冊(cè)制
所謂IPO注冊(cè)制，是相對(duì)于審批制、核準(zhǔn)制來(lái)說(shuō)的。中國(guó)內(nèi)地股票發(fā)行制度，經(jīng)歷了從審批制到核準(zhǔn)制的演變，雖然名稱有變，但“審批”的本質(zhì)沒(méi)有變化。也就是說(shuō)，一家企業(yè)能不能上市，是否符合上市條件，每股賣多少錢，發(fā)行規(guī)模多大，什么時(shí)候發(fā)行，基本上都由監(jiān)管部門確定。監(jiān)管部門不僅要看擬上市公司是不是符合產(chǎn)業(yè)政策，還要看企業(yè)的盈利能力、發(fā)展前景。
假如市場(chǎng)是條自然流淌的河流，審批制相當(dāng)于在河上筑起的大壩，將河水阻斷。能上市的企業(yè)，好比是跳過(guò)龍門的鯉魚(yú)，進(jìn)入了高水位區(qū)，市場(chǎng)價(jià)值大大提高。即便將來(lái)虧損到資不抵債，還有“殼價(jià)值”。這殼價(jià)值，其實(shí)就是行政審批賦予企業(yè)的附加值，也是股市泡沫之源。沒(méi)有躍過(guò)“龍門”的企業(yè)，即便再優(yōu)秀，估值也無(wú)法得到充分體現(xiàn)。此外，行政審批還帶來(lái)尋租的機(jī)會(huì)，造成腐敗。
IPO注冊(cè)制，相當(dāng)于把這道大壩拆除。未來(lái)監(jiān)管部門只對(duì)擬上市公司申報(bào)材料的完備性、合規(guī)性進(jìn)行審查，看看該披露的信息有沒(méi)有披露。至于內(nèi)容的真假、企業(yè)有沒(méi)有發(fā)展前景，監(jiān)管部門不負(fù)責(zé)，完全由中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，由市場(chǎng)自行判斷。但相應(yīng)地，監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)企業(yè)上市后的監(jiān)管。這種監(jiān)管必須做到執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究，否則市場(chǎng)信用將徹底崩潰，風(fēng)險(xiǎn)比審批制下還要大。
一般來(lái)說(shuō)，IPO注冊(cè)制下監(jiān)管部門不對(duì)擬上市公司發(fā)行規(guī)模、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行時(shí)機(jī)做任何限制。哪怕是大熊市，企業(yè)愿意發(fā)行也沒(méi)有問(wèn)題，只要在市場(chǎng)上能賣出去就行。
在IPO注冊(cè)制后，會(huì)出現(xiàn)什么情況?當(dāng)然是上市門檻和再融資門檻大大降低，股票供應(yīng)量急劇增加，市場(chǎng)估值大幅下降，惡炒新股的現(xiàn)象將從根本上遏制。從企業(yè)角度看，新股發(fā)行排隊(duì)遙遙無(wú)期的局面將結(jié)束，沒(méi)有關(guān)系的草根企業(yè)，也能非常容易地獲得上市機(jī)會(huì);對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，股票供應(yīng)量大，多數(shù)股票價(jià)格就會(huì)便宜，不用追著漲停板買新股了。
A股重大變局：2017是“散戶時(shí)代”最后一年，小心別成犧牲品
種種跡象顯示，中國(guó)股市將在2017年發(fā)生巨大的變化：
“散戶時(shí)代”將在這一年走向終結(jié);IPO注冊(cè)制，將以一種“有實(shí)無(wú)名”、“做而不說(shuō)”的方式降臨;新股發(fā)行將顯著提速。
我曾在將近兩年前，提出過(guò)“印鈔票的時(shí)代”和“印股票的時(shí)代”的概念。2017年就是“印股票時(shí)代”的元年。
所謂“印鈔票的時(shí)代”，是對(duì)中國(guó)改革開(kāi)放之后第二個(gè)階段的概括。這個(gè)時(shí)代，其實(shí)就是房地產(chǎn)、城鎮(zhèn)化的黃金時(shí)代。貨幣的超發(fā)，推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格(主要是房?jī)r(jià))的快速上漲，讓買房的家庭體會(huì)到“杠桿上的財(cái)富效應(yīng)”，引發(fā)購(gòu)房潮。地方政府依靠土地財(cái)政、地方債，加大對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施的投入，開(kāi)發(fā)商快速開(kāi)發(fā)銷售。這個(gè)階段的受益者包括：政府、開(kāi)發(fā)商和購(gòu)房者，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到冷落。
所謂“印股票的時(shí)代”，是對(duì)中國(guó)改革開(kāi)放即將到來(lái)的第三階段的概括。在這個(gè)時(shí)代，政府通過(guò)審批制度改革、反腐敗、司法制度改革，建立真正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，經(jīng)濟(jì)主要推動(dòng)力從“城鎮(zhèn)化+房地產(chǎn)+貨幣超發(fā)”轉(zhuǎn)向“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”，通過(guò)IPO注冊(cè)制改革降低上市門檻，從而進(jìn)入“印股票的時(shí)代”。這個(gè)時(shí)代的受益者主要是：創(chuàng)業(yè)者、股權(quán)投資人、民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)。在這個(gè)時(shí)代，中國(guó)的發(fā)鈔速度將逐步降低，資產(chǎn)價(jià)格將逐步走穩(wěn)。
如果你看明白了這一點(diǎn)，就知道IPO注冊(cè)制改革對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)轉(zhuǎn)型的意義。在這個(gè)時(shí)代，利益受損的主要是此前在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買了垃圾股的股民。他們?nèi)绻床幻靼走@個(gè)趨勢(shì)，將成為新時(shí)代的鋪路石。
站在國(guó)家發(fā)展的高度上，2017年IPO的提速，其實(shí)是正確的。今天包括“人民日?qǐng)?bào)海外版”(見(jiàn)下圖)、央行機(jī)關(guān)報(bào)“金融時(shí)報(bào)”以及幾大證券報(bào)，都在表態(tài)安撫股民，解釋IPO“正?；?rdquo;的正面意義。但他們可能忽略了一點(diǎn)，這就是即將到來(lái)的A股價(jià)值的重估，以及老散戶的苦痛。
雖然IPO注冊(cè)制改革在2017年并不會(huì)旗幟鮮明地展開(kāi)，但I(xiàn)PO提速以及“隨到隨批”將帶來(lái)跟“IPO注冊(cè)制推出”差不多的效果。無(wú)非是保留了一個(gè)審批的尾巴而已。
我多次在欄目中告訴大家創(chuàng)業(yè)板和中小板的“市盈率中位數(shù)”有多高，如果新股實(shí)現(xiàn)了“隨到隨批”，符合條件的新三板公司可以正常轉(zhuǎn)板，再加上新三板希望的“5%左右的公司可以連續(xù)競(jìng)價(jià)交易”，那么目前創(chuàng)業(yè)板和中小板的“市盈率中位數(shù)”至少應(yīng)該打5折，甚至兩三折!當(dāng)然，這個(gè)過(guò)程完成可能需要兩三年的時(shí)間。
對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，你的風(fēng)險(xiǎn)可不僅僅是打幾折的問(wèn)題。因?yàn)閷?lái)會(huì)有大量公司退市。有人統(tǒng)計(jì)過(guò)，1995年至2005年十年間，美國(guó)三大股市共有9273家公司退市，基本上一年1000家左右。紐約證交所(NYSE)十年總計(jì)退市1906家，NASDAQ十年退市6257家，美國(guó)交易所(AMEX)十年退市1010家。
退市，往往意味著投資者財(cái)富大幅縮水，甚至完全蒸發(fā)。所以，當(dāng)IPO注冊(cè)制事實(shí)上到來(lái)之后，股市是不太適合散戶的，尤其是創(chuàng)業(yè)板、中小板、新三板。
在“印股票的時(shí)代”，將會(huì)出現(xiàn)“人無(wú)股權(quán)不富”的情況。但這里的“股權(quán)”是優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司的早期股權(quán)，而不是二級(jí)市場(chǎng)上的股票，他們的價(jià)格可能相差數(shù)千倍、上萬(wàn)倍。
未來(lái)的散戶，要么購(gòu)買符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的藍(lán)籌股做長(zhǎng)線投資，要么購(gòu)買各種基金。直接去創(chuàng)業(yè)板和中小板買股票，隨時(shí)可能血本無(wú)歸。
作為散戶，一定要把自己的智商、財(cái)商估計(jì)的低一些，投資策略保守一些，對(duì)創(chuàng)業(yè)板、中小板保持一種敬畏和警惕。否則，未來(lái)幾年會(huì)非常慘。
至于主板市場(chǎng)，2017年機(jī)會(huì)仍然不少，比如混改、PPP、國(guó)企第二輪改革、去產(chǎn)能第二波、軍工、債轉(zhuǎn)股、大消費(fèi)等，題材還是不少的。如果選擇有政策紅利的藍(lán)籌股，還是有獲利的機(jī)會(huì)。
剛剛還看到一個(gè)跟IPO有關(guān)的消息，抄錄在下面供大家參考：
據(jù)“新疆經(jīng)濟(jì)報(bào)”1月18日?qǐng)?bào)道，本月初證監(jiān)會(huì)跟新疆方面簽署了《關(guān)于發(fā)揮資本市場(chǎng)作用進(jìn)一步支持新疆經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略合作協(xié)議》。新疆企業(yè)首發(fā)上市、新三板掛牌將享受“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”綠色通道政策。
所謂‘即報(bào)即審’政策，就是在不降低標(biāo)準(zhǔn)的條件下，給予新疆企業(yè)上市、發(fā)行、掛牌優(yōu)先支持。此前，享受“即報(bào)即審”待遇的只有西藏。其中，西藏高爭(zhēng)民爆和西藏易明醫(yī)藥兩家擬上市企業(yè)從申報(bào)到完成發(fā)行，均不超過(guò)一年。
從2016年到2017年1月，新疆已有新天然氣、貝肯能源、德新交運(yùn)、熙菱信息、立昂技術(shù)等5家企業(yè)在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)時(shí)享受到了“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”綠色通道政策。
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