2017年中國貨幣政策
2017年中國貨幣政策
2017年中國貨幣政策是什么?具體內(nèi)容又是什么?以下由學(xué)習(xí)啦小編對2017年中國貨幣政策進(jìn)行整理,希望對你有幫助。
2017年中國貨幣政策或收緊
自10月1日人民幣正式入籃至今,人民幣不斷貶值,甚至打響7.0保衛(wèi)戰(zhàn)。正值人民幣大幅貶值之際,加上PPI快速回升,2017年貨幣政策或面臨進(jìn)一步邊際收緊壓力。
昨日美元一度突破102,創(chuàng)十三年半新高,自11月9日特朗普獲勝以來,美元已漲逾5%。隨著美元大漲,除了人民幣大幅貶值外,印度盧比、土耳其里拉、菲律賓比索等新興市場貨幣均紛紛慘烈下跌。
其中,印度盧比和土耳其里拉兌美元均創(chuàng)歷史新低。為了應(yīng)對本國貨幣大幅貶值,土耳其央行周四意外宣布加息,將基準(zhǔn)回購利率上調(diào)50個基點(diǎn)至8%,隔夜貸款利率上調(diào)25個基點(diǎn)至8.5%,隨后土耳其里拉短線拉漲近400點(diǎn)。
華創(chuàng)證券首席債券分析師屈慶認(rèn)為,相對其他國家通過加息應(yīng)對貨幣貶值,中國或面臨貨幣政策進(jìn)一步邊際收緊壓力。
雖然中國央行維持2.25%的7天逆回購利率沒有變,但實(shí)際上市場的回購利率是不斷上行的,在人民幣貶值壓力進(jìn)一步加大的情況下,未來貨幣政策沒有放松的可能,仍將面臨邊際上的收緊壓力。
另外,屈慶預(yù)計11月CPI同比小幅回升至2.2%,PPI或環(huán)比繼續(xù)上升,對應(yīng)PPI同比將大幅回升至2.5%左右,明顯超出市場預(yù)期。
那么,貨幣政策究竟更關(guān)注CPI還是PPI?
屈慶稱,自2012年以來,央行的貨幣政策是更注重PPI。
從央行貨幣政策的角度來看,由于過去的周期當(dāng)中,CPI和PPI的變化較為同步,很難判斷央行的貨幣政策究竟是更側(cè)重CPI還是PPI,或是兩者兼顧。但是在2012年以來的貨幣政策寬松周期中,CPI波動并不明顯,PPI的持續(xù)負(fù)增長無疑是推動央行貨幣政策持續(xù)寬松的主要原因,換言之,2012年以來央行的貨幣政策是更注重PPI的。
展望未來,考慮到明年翹尾因素明顯上升,一季度PPI同比最高或回升至4.5%以上,全年中樞較今年明顯抬升,隨著PPI的快速回升,無疑也將加大貨幣政策邊際收緊的壓力,即使加息、加準(zhǔn)等貨幣政策的全面收緊推出概率不大,但利率走廊區(qū)間上移以及基礎(chǔ)貨幣投放的縮量仍將是較為可能的貨幣政策選項,明年貨幣政策仍面臨較大的收緊壓力。