中國(guó)如今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，財(cái)經(jīng)知識(shí)是我們必須學(xué)習(xí)的只是。下面是學(xué)習(xí)啦小編為你整理的關(guān)于財(cái)經(jīng)類的文章，希望對(duì)你有用!

　　關(guān)于財(cái)經(jīng)類的文章1：川普想明白了嗎

　　人民幣匯率的自由浮動(dòng)已經(jīng)碰到了很大的麻煩：盡管人民幣相對(duì)于一籃子貨幣、以及由一籃子主要貿(mào)易國(guó)家貨幣構(gòu)成的美元指數(shù)相對(duì)穩(wěn)定，但人民幣兌美元依然較大幅度的貶值。央行希望市場(chǎng)更多關(guān)注人民幣兌一籃子貨幣的變動(dòng)情況，但我們說(shuō)，鑒于美元強(qiáng)勢(shì)地位并未發(fā)生根本性改變，依然是國(guó)際貿(mào)易中最主要的結(jié)算和計(jì)價(jià)貨幣，所以中國(guó)乃至世界所有國(guó)家都不能無(wú)視本幣于美元之間匯率的變動(dòng)情況，也正因如此，每當(dāng)人民幣兌美元快速貶值的時(shí)候，我們都會(huì)看到中國(guó)貨幣市場(chǎng)利率不斷攀高。

　　這就是一個(gè)大麻煩，當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力不允許國(guó)內(nèi)利率上浮之時(shí)，人民幣的貶值卻逼迫利率走高。最討厭的問(wèn)題是：這樣的態(tài)勢(shì)惡性循環(huán)——美元升值對(duì)應(yīng)人民幣貶值，逼迫利率走高，強(qiáng)化中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力;中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，人民幣貶值趨勢(shì)更加明確，利率再度走高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力更大，人民幣貶值壓力更大;如果美國(guó)加息預(yù)期更明確，美元升值趨勢(shì)再明確，那人民幣貶值就更加嚴(yán)重，利率就會(huì)更高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力就會(huì)更大。不錯(cuò)，我們的外匯儲(chǔ)備、財(cái)政能力還可以應(yīng)付這樣的惡性循環(huán)，但如果任由這樣的惡性循環(huán)消耗我們的實(shí)力，那早晚有一天我們會(huì)面臨“誰(shuí)都不愿看到的惡性情況”。

　　更加殘酷的事實(shí)是，在資本自由流動(dòng)的情況下，無(wú)論人民幣匯率是否自由浮動(dòng)，我們都看不到貨幣政策的“獨(dú)立”。因?yàn)椋魏我粋€(gè)國(guó)家的政府都不可以任由本幣匯率大幅波動(dòng)，更何況匯率變動(dòng)過(guò)程中存在國(guó)際金融資本攻擊的可能性。因此，中國(guó)央行沒(méi)有理由無(wú)視經(jīng)濟(jì)代價(jià)而強(qiáng)調(diào)“貨幣政策的獨(dú)立性”，更不能一味依賴“克魯格曼三元悖論”的原理去找尋“中國(guó)獨(dú)立貨幣政策”。我們說(shuō)，中國(guó)貨幣政策相對(duì)于美國(guó)貨幣政策是否獨(dú)立，取決于二者貨幣地位的比較，而不取決于國(guó)家的大小。所以我認(rèn)為，“因?yàn)橹袊?guó)是個(gè)大國(guó)，所以我們需要貨幣政策獨(dú)立性”的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。

　　歐元之父蒙代爾從來(lái)不看好自由浮動(dòng)的匯率制度，在他看來(lái)，歐洲債務(wù)危機(jī)、亞洲金融危機(jī)等都跟匯率的動(dòng)蕩有關(guān)系。所以他一直堅(jiān)持認(rèn)為，歐元、美元、人民幣之間應(yīng)當(dāng)建立固定匯率機(jī)制，而這樣的固定匯率對(duì)穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)有很大的好處。2012年底，蒙代爾在湖南長(zhǎng)沙發(fā)表談話時(shí)指出：“有一個(gè)更廣泛的美元、歐元和人民幣基準(zhǔn)的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，這些對(duì)于中國(guó)未來(lái)十年或者十五年的發(fā)展是非常有好處的”。

　　但是，愿望和現(xiàn)實(shí)之間往往隔著不可逾越的鴻溝。就目前而言，這個(gè)世界幾乎不存在“固定匯率”的可能性。但未來(lái)是不是有這樣的可能性?我之所以提出這樣的問(wèn)題，是因?yàn)檫@個(gè)世界正在發(fā)生著重大改變：如果美國(guó)新任總統(tǒng)川普真要在美國(guó)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，那么向現(xiàn)在這樣的自由浮動(dòng)匯率制將是巨大的“絆腳石”。我們說(shuō)，自由浮動(dòng)的匯率制度只適于金融資本至高無(wú)上的“金融資本主義時(shí)代”。因?yàn)?，這樣的匯率制度將使所有的全世界所有商品價(jià)格都變成“自由浮動(dòng)的價(jià)格”，這對(duì)于投機(jī)炒作而言，美不勝收;但對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，苦不堪言。

　　現(xiàn)在有一種判斷，川普上臺(tái)后，很可能“以雙邊自由貿(mào)易替代多邊貿(mào)易體制”，如果是這樣，那雙邊匯率就是一個(gè)繞不開(kāi)的話題，而最為適宜的匯率機(jī)制，就是雙邊匯率固定機(jī)制。當(dāng)然，過(guò)一點(diǎn)時(shí)間——比如3個(gè)月或6個(gè)月可以檢討一次、調(diào)整一次，讓固定和浮動(dòng)變得更加相對(duì)，讓匯率的變動(dòng)能夠更好地適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求?？傊祟愑凶銐虻闹腔圩寘R率變得更加客觀，而排斥惡意投機(jī)、惡意攻擊的干擾。關(guān)鍵是擁有絕對(duì)霸權(quán)地位的貨幣體——美國(guó)愿不愿意更加平和地去面向世界。

　　實(shí)際上，川普要是聰明就不要拿“給中國(guó)戴上匯率操縱國(guó)的帽子”，如果給中國(guó)出口商品加上45%的關(guān)稅，那只能讓美國(guó)的一般消費(fèi)品更加昂貴，讓美國(guó)老百姓享用“川普式通貨膨脹”。如果川普一意孤行，那中國(guó)也可以豁出去了，我們先提高關(guān)稅，拒絕對(duì)美出口，那美國(guó)的物價(jià)該是啥成色?關(guān)鍵是，美國(guó)財(cái)富分配效應(yīng)會(huì)變得更有意思，窮人還會(huì)支持川普?所以，川普得想明白。

　　關(guān)于財(cái)經(jīng)類的文章2：人民幣貶值“底”在哪

　　2016年11月14日夜里，在岸人民幣兌美元早盤跌超200個(gè)基點(diǎn)，收盤破掉6.80，更創(chuàng)下7年5個(gè)月新低——6.68附近。值得注意的是：本輪人民幣貶值過(guò)程中，主要依據(jù)是美元走強(qiáng)，而對(duì)于人民幣匯率走軟，中國(guó)央行似乎完全沒(méi)有干預(yù)。很好，這樣的做法第一可以提前釋放美國(guó)加息，以及“特朗普不確定因素”對(duì)人民幣構(gòu)成的貶值壓力;第二可以打破人民幣“鐵底論”對(duì)市場(chǎng)情緒的誤導(dǎo)。

　　從目前的市況看，人民幣貶值過(guò)程中肯定存在投機(jī)做空行為，但并未超出中國(guó)央行的容忍度，而平穩(wěn)、有序、可控的貶值是市場(chǎng)自然的選擇，而絕非中國(guó)政府的主觀意愿。這一點(diǎn)，國(guó)際輿論無(wú)可挑剔。10月25日我們專門發(fā)表評(píng)論，希望中央銀行打破人民幣“鐵底論”。當(dāng)時(shí)，境外一些金融大鱷為人民幣設(shè)置了兩道底線。其一說(shuō)人民幣兌美元匯率不能破掉6.8，而且認(rèn)為中國(guó)央行會(huì)堅(jiān)守6.8底線;其二說(shuō)中國(guó)外匯儲(chǔ)備不能跌破3萬(wàn)億美元，而且跌破了將引發(fā)市場(chǎng)恐慌，中國(guó)央行將無(wú)力對(duì)抗人民幣攻擊。

　　我認(rèn)為，這是個(gè)“兩頭堵”陷阱。因?yàn)槭袌?chǎng)變化過(guò)程中，基本可以認(rèn)定，要么人民幣兌美元匯率貶破6.8，要么外匯儲(chǔ)備跌破3萬(wàn)億美元，二者必居其一。就是說(shuō)，在人民幣貶值壓力較大的前提下，如果央行真像他們所說(shuō)“捍衛(wèi)6.8”，那勢(shì)必需要大量拋售外匯儲(chǔ)備，而使外匯儲(chǔ)備極易跌破3萬(wàn)億美元;如果央行不硬挺6.8匯率，那6.8勢(shì)必很快貶破。很明顯，設(shè)置這樣的“兩頭堵”陷阱，只要掉進(jìn)其一，那人民幣勢(shì)必受到強(qiáng)烈的攻擊。這樣的做法，實(shí)際是惡意攻擊者常用的手段，核心目的就是引發(fā)市場(chǎng)恐慌，讓你掉進(jìn)“全民兌換外匯”的汪洋大海。所以，我們必須重視這樣的市場(chǎng)陷阱，而中國(guó)央行也必須打破“鐵底論”陷阱。

　　現(xiàn)在看，打破“鐵底論”的任務(wù)已經(jīng)基本完成。未來(lái)哪是人民幣兌美元的匯率之底，對(duì)不起，不知道，這是市場(chǎng)交易的結(jié)果，而不是誰(shuí)的意愿，也不是人為干預(yù)的結(jié)果。市場(chǎng)就是這樣的規(guī)律，波動(dòng)過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)過(guò)度現(xiàn)象，所以匯率升值過(guò)度必然會(huì)反過(guò)來(lái)貶值過(guò)度，而正常的市場(chǎng)運(yùn)行，恰恰就是在“雙向過(guò)度”當(dāng)中起起落落。金融大鱷索羅斯依據(jù)自己過(guò)年面對(duì)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)告訴我們一個(gè)重要的市場(chǎng)規(guī)律：反射性原理。(反身性原理)

　　正是反射性原理的客觀存在，當(dāng)我們面對(duì)一切市場(chǎng)波動(dòng)的時(shí)候，都不要去問(wèn)那個(gè)“傻問(wèn)題”——哪是“底”?因?yàn)椋?ldquo;頂”也好、“底”也罷，這樣的問(wèn)題都是基于“穩(wěn)定”的考量。針對(duì)人民幣匯率，這樣的問(wèn)題實(shí)際是在問(wèn)：人民幣兌美元匯率的均衡點(diǎn)在哪?誰(shuí)知道?誰(shuí)能找到匯率的均衡點(diǎn)?至少目前我們看不到。我認(rèn)為，匯率的均衡最多存在一個(gè)“區(qū)間”概念，但區(qū)間的寬度必須經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間才可能“隱現(xiàn)”，而且這與方方面面的影響因素密切相關(guān)。(難道鈕文新認(rèn)為6.8或7.0是均衡點(diǎn)?有均衡點(diǎn)嗎?)

　　比如歐元兌美元，過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間，歐元放棄了獨(dú)立貨幣政策，跟隨美元一起QE。整個(gè)過(guò)程中，我們看到歐元兌美元匯率始終穩(wěn)定在一個(gè)大致平行的通道當(dāng)中，日元對(duì)美元也一樣。但是，人民幣剛剛開(kāi)始減少管理，提高自由浮動(dòng)程度，剛剛從過(guò)度升值轉(zhuǎn)入貶值過(guò)程，這勢(shì)必需要較長(zhǎng)一段時(shí)間的摸索，而市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，而不可能馬上看到通道的“頂與底”。況且，這其中各種干擾因素不是在減弱，而是在加強(qiáng)，尤其是中美貨幣政策變化、貿(mào)易政策變化、經(jīng)濟(jì)基本面情況變化等等，都將直接作用于兩個(gè)匯率的升貶。

　　所以，中國(guó)人應(yīng)對(duì)做的事情更加注重中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面，這是判斷匯率的核心要素，不只是老百姓，而更重要的中央銀行，其貨幣政策必須更多關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的需求，離開(kāi)這個(gè)原則，任何為金融而金融，為穩(wěn)定匯率而改變利率的政策都是嚴(yán)重失誤。到頭來(lái)，因?yàn)槔蔬^(guò)高而引發(fā)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面惡化，那一切穩(wěn)定匯率的努力都將變成最為痛苦的成本，而且是無(wú)法挽回的成本。

　　中國(guó)現(xiàn)在事宜的政策應(yīng)當(dāng)叫“你打你的、我打我的”，你用正規(guī)戰(zhàn)，我就用游擊戰(zhàn)，絕不跟你使用同樣的戰(zhàn)法。而我們的戰(zhàn)法萬(wàn)變不離其宗的指向——更多地依賴實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)財(cái)富創(chuàng)造，去提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人民生活的質(zhì)量，并實(shí)現(xiàn)共同富裕，而不是依賴金融、依賴虛擬經(jīng)濟(jì)去分配財(cái)富，搞得貧富兩極分化，社會(huì)矛盾不斷加劇。

　　關(guān)于財(cái)經(jīng)類的文章3：美聯(lián)儲(chǔ)加息換擋

　　11月17日(周四)被稱為“耶倫之夜”。原因是：美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在川普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)之后，將首次面對(duì)公眾發(fā)表對(duì)未來(lái)貨幣政策的看法。大家高度關(guān)注耶倫講話的一個(gè)重要原因是：川普在競(jìng)選過(guò)程中對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策表示過(guò)“嚴(yán)重不滿”，人們要看看，這會(huì)不會(huì)使耶倫改變美國(guó)貨幣政策方向?很明顯，總體上耶倫也在尋找著平衡——與當(dāng)選總統(tǒng)之間的、新的平衡。但相對(duì)于上次所表現(xiàn)出的謹(jǐn)慎，這次耶倫在加息問(wèn)題上的態(tài)度已經(jīng)露出了更加“鷹派”的傾向。她告訴美國(guó)國(guó)會(huì)的議員們，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，通脹率能重回2%目標(biāo);11月初的會(huì)議之后，上調(diào)利率的理由在持續(xù)增強(qiáng);若未來(lái)的數(shù)據(jù)提供更多支撐，近期內(nèi)加息將是合適的。

　　由此市場(chǎng)認(rèn)為：美聯(lián)儲(chǔ)在今年12月份加息幾乎是板上釘釘了。與此同時(shí)，聯(lián)邦基金利率期貨價(jià)格體現(xiàn)了12月加息概率已提升至90.6%。于是，美元進(jìn)一步走強(qiáng)，其他貨幣相對(duì)貶值，而伴隨著美元的走強(qiáng)，黃金和大宗商品價(jià)格下跌，美國(guó)股市上漲等等。一夜熱鬧按下不表，回到美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策的猜想。

　　我認(rèn)為，不能把川普競(jìng)選時(shí)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)所表達(dá)的不滿“當(dāng)真”。因?yàn)?，那只是川普為了討?ldquo;存款階層”對(duì)利率不滿的需要。美國(guó)“存款階層”絕不是富人，而大都是工薪階層。他們?yōu)榱思彝サ奈磥?lái)，而放棄了過(guò)去“極度透支消費(fèi)”的習(xí)慣，漸漸地變成了存款階層。據(jù)《全球金融》雜志2016年4月的報(bào)道：美國(guó)家庭儲(chǔ)蓄率大致為4.9%。這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)2008年接近0的水平。川普當(dāng)然明白，過(guò)低的利率會(huì)導(dǎo)致這些存款者的不滿，所以信口痛罵美聯(lián)儲(chǔ)“過(guò)低的利率政策”。

　　但是，川普真正當(dāng)政之后，是不是愿意大幅、快速提高美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率?我懷疑。理由很簡(jiǎn)單：第一，如果川普真想恢復(fù)美國(guó)的制造業(yè)，讓更多的人擁有工作的機(jī)會(huì)，那是不是允許市場(chǎng)利率過(guò)高?第二，川普聲稱“要通過(guò)大規(guī)模的財(cái)政支出以改變美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)狀”，這勢(shì)必會(huì)加大美國(guó)財(cái)政的債務(wù)負(fù)擔(dān)，此時(shí)如果利率上升過(guò)快，那美國(guó)財(cái)政是否承擔(dān)得起不斷提高的利息負(fù)擔(dān)?第三，利率快速走高，勢(shì)必導(dǎo)致美元指數(shù)的不斷走高，盡管它可以進(jìn)一步壓低工業(yè)原材料價(jià)格，但升值畢竟會(huì)阻礙美國(guó)的出口，相對(duì)而言，它也會(huì)導(dǎo)致其他國(guó)家貨幣貶值，同時(shí)享用低成本的工業(yè)原材料，這是不是會(huì)導(dǎo)致美國(guó)工業(yè)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?第四，美國(guó)制造業(yè)不斷發(fā)育，貿(mào)易逆差不斷減少，這實(shí)際會(huì)導(dǎo)致美元霸權(quán)利益的不斷減低(?)，美國(guó)金融利益集團(tuán)是否愿意?

　　所以，說(shuō)起來(lái)簡(jiǎn)單，做起來(lái)難。川普上臺(tái)之后一定會(huì)在自身意愿和實(shí)際利益之間去尋找新的平衡。實(shí)際上，耶倫在這次對(duì)美國(guó)國(guó)會(huì)發(fā)表證詞的過(guò)程中，也透露了針對(duì)川普政府的、“強(qiáng)硬”的一面。她說(shuō)：大選后市場(chǎng)出現(xiàn)一些波動(dòng);市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)的財(cái)政政策將出現(xiàn)凈擴(kuò)張，財(cái)政政策可能有通脹效應(yīng);但未來(lái)的政策存在很多不確定性，且將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間;貨幣政策略顯寬松，近期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的上下行風(fēng)險(xiǎn)似乎已達(dá)到合理平衡，逐步加息可能是合適的。耶倫提醒說(shuō)：總統(tǒng)和國(guó)會(huì)應(yīng)平衡財(cái)政政策的風(fēng)險(xiǎn)和利益。

　　耶倫關(guān)心的另一個(gè)問(wèn)題是：美國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性。應(yīng)當(dāng)是，金融危機(jī)之后，這個(gè)所謂的獨(dú)立性已經(jīng)蕩然無(wú)存，但耶倫擔(dān)心未來(lái)會(huì)更加失去獨(dú)立性。所以，此次聽(tīng)證過(guò)程中耶倫專門提示了這個(gè)問(wèn)題。她說(shuō)，央行保持在貨幣政策方面的獨(dú)立性相當(dāng)重要，央行獨(dú)立條件下所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)成果表現(xiàn)更佳;聯(lián)儲(chǔ)對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，但應(yīng)該讓央行免受政治壓力;深信聯(lián)儲(chǔ)的雙重使命——就業(yè)和通脹目標(biāo)對(duì)美國(guó)人都非常重要;在追求聯(lián)儲(chǔ)雙重使命方面鮮有沖突。耶倫做出這番表述實(shí)際是在尋求國(guó)會(huì)的支撐，給川普未來(lái)可能出現(xiàn)的“過(guò)激行為”打預(yù)防針。畢竟，川普在競(jìng)選時(shí)甚至放言說(shuō)：我要當(dāng)選總統(tǒng)會(huì)換掉耶倫。當(dāng)然，川普肯定無(wú)法做到這件事。