風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算方法是什么

時(shí)間：2016-01-27 18:33:04 萬(wàn)紅684由分享

　　風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算方法指的是什么?風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算方法如何進(jìn)行操作?下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家

　　本文研究的雖然是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，但是由于現(xiàn)實(shí)交易中存在著種種市場(chǎng)摩擦，套利交易只能是相對(duì)意義上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，而不可能是絕對(duì)意義上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。綜合而言，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利存在價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于投資者手中已經(jīng)儲(chǔ)備有一定數(shù)量的國(guó)債，那么投資者便可以在市場(chǎng)存在套利機(jī)會(huì)的時(shí)候同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)發(fā)出買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出交易指令。但是從投資者發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)到向兩個(gè)市場(chǎng)發(fā)出買(mǎi)賣(mài)指令到最后完成交易這中間需要一定的時(shí)間，在這段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)的價(jià)格可能發(fā)生變動(dòng)，兩個(gè)市場(chǎng)之間的價(jià)差變小，投資者的套利利潤(rùn)變小，甚至沒(méi)有，這就使得投資者面臨價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)。

　　套利交易中的風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)樯顪麅墒械牧鲃?dòng)性存在差異，有可能最后套利的結(jié)果是債券從流動(dòng)性好的滬市流向流動(dòng)性差的深市，從而使得國(guó)債在流動(dòng)性差的市場(chǎng)上的變現(xiàn)難度增大，造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)實(shí)交易中是不可避免的，投資者僅可以通過(guò)編制程序，由計(jì)算機(jī)來(lái)檢測(cè)市場(chǎng)，在發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)后自動(dòng)向深滬兩市下單實(shí)現(xiàn)交易，達(dá)到縮短交易時(shí)間，減小價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)的目的。當(dāng)存在套利機(jī)會(huì)時(shí)，由計(jì)算機(jī)同時(shí)向兩個(gè)市場(chǎng)發(fā)出買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出的指令，以縮短交易時(shí)間。同時(shí)，為了減小流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)盡量在流動(dòng)性差的市場(chǎng)中完成買(mǎi)入債券，在流動(dòng)性好的市場(chǎng)賣(mài)出債券，從而減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于主動(dòng)套利而言，如果深市中的買(mǎi)單還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，而滬市的價(jià)格已經(jīng)發(fā)生了變化，這時(shí)應(yīng)立即撤銷(xiāo)深市中的買(mǎi)單，并根據(jù)滬市中國(guó)債的新的價(jià)格計(jì)算在深市中的新的買(mǎi)價(jià)，減小風(fēng)險(xiǎn)。

　　常用的風(fēng)險(xiǎn)分析方法有兩種：矩陣法和相乘法。

　　1. 矩陣法

　　矩陣法的概念：Z=f(x,y)。函數(shù)f采用矩陣形式表示。以要素x和要素y的取值構(gòu)建一個(gè)二維矩陣，矩陣內(nèi)m´n個(gè)值即為要素Z的取值

　　矩陣法的適用范圍：矩陣法主要適用于由兩個(gè)要素值確定一個(gè)要素值的情形。在風(fēng)險(xiǎn)值計(jì)算中，通常需要對(duì)兩個(gè)要素確定的另一個(gè)要素值進(jìn)行計(jì)算，例如由威脅和脆弱性確定安全事件發(fā)生可能性值、由資產(chǎn)和脆弱性確定安全事件的損失值等，同時(shí)需要整體掌握風(fēng)險(xiǎn)值的確定，因此矩陣法在風(fēng)險(xiǎn)分析中得到廣泛采用。

　　矩陣法的構(gòu)造方式：首先需要確定二維計(jì)算矩陣，矩陣內(nèi)各個(gè)要素的值根據(jù)具體情況和函數(shù)遞增情況采用數(shù)學(xué)方法確定，然后將兩個(gè)元素的值在矩陣中進(jìn)行比對(duì)，行列交叉處即為所確定的計(jì)算結(jié)果。矩陣的計(jì)算需要根據(jù)實(shí)際情況確定，矩陣內(nèi)值的計(jì)算不一定遵循統(tǒng)一的計(jì)算公式，但必須具有統(tǒng)一的增減趨勢(shì)，即如果是遞增函數(shù)，Z值應(yīng)隨著x與y的值遞增，反之亦然。

　　矩陣法的特點(diǎn)：矩陣法的特點(diǎn)在于通過(guò)構(gòu)造兩兩要素計(jì)算矩陣，可以清晰羅列要素的變化趨勢(shì)，具備良好的靈活性。

　　矩陣法風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算過(guò)程：

　　l 計(jì)算安全事件發(fā)生可能性

　　(1)構(gòu)建安全事件發(fā)生可能性矩陣;

　　(2)根據(jù)威脅發(fā)生頻率值和脆弱性嚴(yán)重程度值在矩陣中進(jìn)行對(duì)照，確定安全事件發(fā)生可能性值;

　　(3)對(duì)計(jì)算得到的安全風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生可能性進(jìn)行等級(jí)劃分。

　　l 計(jì)算安全事件的損失

　　(1)構(gòu)建安全事件損失矩陣;

　　(2)根據(jù)資產(chǎn)價(jià)值和脆弱性嚴(yán)重程度值在矩陣中進(jìn)行對(duì)照，確定安全事件損失值;

　　(3)對(duì)計(jì)算得到的安全事件損失進(jìn)行等級(jí)劃分。

　　l 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值

　　(1)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)矩陣;