債券套利方法怎樣分析
套利方法是如何進(jìn)行操作?套利方法指的是什么?債券套利方法怎么分析？下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家 。
套利的含義
由跨市場套利定義可知，兩市之間國債現(xiàn)貨以及國債回購能夠進(jìn)行套利的原因是兩市之間相同品種債券價格存在差異。那么兩個交易市場之間套利所遵循的原理就是，當(dāng)兩個市場上相同投資品種價格不一致，且兩者之間的差價在刨除了交易費(fèi)用后，還存在收益的話，套利交易就可以進(jìn)行。
債券套利方法分析
由于我國禁止實(shí)行買空賣空操作，投資者必須在手中擁有股票后才允許在另外一個市場報單賣出，同時，由于我國股票交易實(shí)行T 1日交割方式，則在深市買入的國債在交易日當(dāng)日不能轉(zhuǎn)托至上海債券市場，因此，要實(shí)現(xiàn)套利交易，投資者必須手中儲備有一定數(shù)量的國債，在進(jìn)行n個交易日的套利后通過中央國債登記公司將國債從儲備多的債市轉(zhuǎn)托至儲備少的債市，重新實(shí)現(xiàn)新的平衡。
在實(shí)際交易中，諸如深買滬賣，應(yīng)以滬市的買價減去深市的賣價(因?yàn)闇械馁I價是投資者實(shí)際上拿到手的收益，而深市的賣價是投資者付出的成本)，如果大于交易成本，則套利交易可以實(shí)行。在交易所交易中，存在3個買價和3個賣價，即買1、2、3和賣1、2、3，其中買1是買價中的最高價，賣1是賣價中的最低價。從理論上講，只要任何一個買價與賣價之間存在大于交易成本的差價，就可以進(jìn)行套利交易，只需要編輯程序，使之能夠自行比較，滿足條件后自動發(fā)出交易指令。
有些債券有可能在一個市場如滬市有行情，在另一個市場如深市沒有交易，甚至沒有報價，則可以根據(jù)已經(jīng)報價市場———滬市的買賣價，計算出在深市可以獲利的價格并在深市報出買賣單進(jìn)行試探。為了區(qū)別與上面的自動套利，我們稱后者為主動套利。由于我國市場不允許買空賣空，那么唯一可行的操作就是根據(jù)滬市的價格計算出在深市的買價，以求在深市買進(jìn)債券后，再將債券于滬市賣出。
交易所和銀行間國債市場的套利交易原理同樣遵循上述的原理。但是由于國家對于兩個市場的準(zhǔn)入者有一定的限制，因此有資格同時進(jìn)出銀行間國債市場和交易所國債市場的投資者將面臨更大的套利機(jī)會，因?yàn)橥顿Y者可以分別在銀行間國債市場與深圳、上海國債市場進(jìn)行套利，套利容量更大，獲取的利潤更多。
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