國(guó)債期貨基礎(chǔ)知識(shí)

　　以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的關(guān)于國(guó)債期貨的基礎(chǔ)知識(shí)，供大家參考!

　　什么是國(guó)債期貨?

　　國(guó)債期貨作為利率期貨的一個(gè)主要品種，是指買賣雙方通過(guò)有組織的交易場(chǎng)所，約定在未來(lái)特定時(shí)間，按預(yù)先確定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行券款交收的國(guó)債交易方式。

　　在國(guó)際市場(chǎng)上，國(guó)債期貨是歷史悠久、運(yùn)作成熟的基礎(chǔ)類金融衍生產(chǎn)品之一。從成熟國(guó)家國(guó)債期貨市場(chǎng)的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)債期貨在推進(jìn)利率市朝改革、活躍債券現(xiàn)貨市場(chǎng)交易、促進(jìn)國(guó)債發(fā)行、完善基準(zhǔn)利率體系等方面發(fā)揮著一定作用。

　　國(guó)債期貨有哪些特點(diǎn)?

　　國(guó)債期貨具有可以主動(dòng)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、交易成本低、流動(dòng)性高和信用風(fēng)險(xiǎn)低等特點(diǎn)：

　　第一，可以主動(dòng)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。由于國(guó)債期貨交易引入了做空機(jī)制，交易者可以利用國(guó)債期貨主動(dòng)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用國(guó)債期貨可以在不大幅變動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的前提下，快速完成對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)頭寸的調(diào)整，從而降低操作成本，有效控制利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二，交易成本低。國(guó)債期貨采用保證金交易，這可以有效降低交易者的套期保值成本。同時(shí)，國(guó)債期貨采用集中撮合競(jìng)價(jià)方式，交易透明度高，降低了尋找交易對(duì)手的信息成本。

　　第三，流動(dòng)性高。國(guó)債期貨交易采用標(biāo)準(zhǔn)化合約形式，并在交易所集中撮合交易，因此流動(dòng)性較高。

　　第四，信用風(fēng)險(xiǎn)低。國(guó)債期貨交易中，買賣雙方均需交納保證金，并且為了防止違約事件的發(fā)生，交易所實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，這有效地降低了交易中的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)債期貨有哪些基本功能?

　　作為基礎(chǔ)的利率衍生產(chǎn)品，國(guó)債期貨具有如下功能：

　　第一，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)功能。由于國(guó)債期貨價(jià)格與其標(biāo)的物的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，通過(guò)國(guó)債期貨套期保值交易可以避免因利率波動(dòng)造成的資產(chǎn)損失。

　　第二，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。國(guó)債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能主要表現(xiàn)在增加價(jià)格信息含量，為收益率曲線的構(gòu)造、宏觀調(diào)控提供預(yù)期信號(hào)。

　　第三，促進(jìn)國(guó)債發(fā)行功能。國(guó)債期貨為國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)的承銷商提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)工具，促進(jìn)承銷商積極參與國(guó)債一級(jí)和二級(jí)市常

　　第四，優(yōu)化資產(chǎn)配置功能。通過(guò)交易的杠桿效應(yīng)，國(guó)債期貨具有較低的交易成本，能夠方便投資者調(diào)整組合久期、進(jìn)行資產(chǎn)合理分配、提高投資收益率、方便現(xiàn)金流管理。

　　國(guó)債期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展歷程是怎樣的?

　　國(guó)債期貨最初是發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、維持金融體系穩(wěn)定的產(chǎn)物。20世紀(jì)70年代，受布雷頓森林體系解體以及石油危機(jī)爆發(fā)的影響，西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)陷入了滯漲，為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，各國(guó)政府紛紛推行利率自由化政策，導(dǎo)致利率波動(dòng)日益頻繁而且幅度劇烈。頻繁而劇烈的利率波動(dòng)使得金融市場(chǎng)中的借貸雙方特別是持有國(guó)債的投資者面臨著越來(lái)越高的利率風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求日趨強(qiáng)烈，迫切需要一種便利有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。在這種背景下，國(guó)債期貨等利率期貨首先在美國(guó)應(yīng)運(yùn)而生。

　　1976年1月，美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出了90天期的國(guó)庫(kù)券期貨合約，這標(biāo)志著國(guó)債期貨的正式誕生。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，尤其是到1980年代以后，美國(guó)的利率變動(dòng)幅度加大，這使得國(guó)債期貨交易更加活躍，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者開始利用國(guó)債期貨市場(chǎng)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。因此，國(guó)債期貨的成交量逐漸攀升。

　　世界上主要的國(guó)債期貨有哪些?

　　在美國(guó)成功推出國(guó)債期貨后，為了滿足投資者管理利率風(fēng)險(xiǎn)的需求，其他國(guó)家與地區(qū)也紛紛推出各種國(guó)債期貨品種，全球國(guó)債期貨交易得到快速發(fā)展。截至2012年末，全球共23個(gè)國(guó)家和地區(qū)的23個(gè)期貨交易所已推出國(guó)債期貨產(chǎn)品。