論述債券估值的主要方法

　　債券估值是決定債券公平價格的過程，是根據(jù)債券的期限、現(xiàn)金流、付息頻率等條件來決定其價格，那么下面就讓學(xué)習(xí)啦小編為你們介紹一下論述債券估值的主要方法吧。

　　論述債券估值的主要方法：成本法

　　成本法是當(dāng)投資公司對被投資公司經(jīng)營活動無影響能力時采用的長期股權(quán)投資會計處理方法，即投資公司的長期股權(quán)投資賬戶，按原始取得成本入賬后，始終保持原資金額，不隨被投資公司的營業(yè)結(jié)果發(fā)生增減變動的一種會計處理方法。成本法(costapproach)是房地產(chǎn)估價方法之一，指求取估價對象在估價時點的重置價格或重建價格，扣除折舊，以此估算估價對象的客觀合理價格或價值的方法。成本法的會計處理比較簡單，但投資公司無法在賬面上反映其在被投資公司股東權(quán)益中所占份額，因此成本法只適用于投資公司在被投資公司權(quán)益中所占份額不足以適用對被投資公司經(jīng)營決策、理賬決策等施加重大影響的情況。

　　成本法的會計處理方法：

　　(1)投資公司購入股份時，借記長期股權(quán)投資，貸記銀行存款等，此時被投資公司無需作會計分錄。

　　(2)投資公司收到股利，借記銀行存款，貸記投資收益。

　　(3)當(dāng)被投資企業(yè)用投資企業(yè)購受前的分配利潤或盈余公積金支付一部分股利時，以及發(fā)放清算股利時，這些應(yīng)作為投資成本的部分償還，借記銀行存款或投資收益，貸記長期股權(quán)投資。

　　(4)當(dāng)股權(quán)投資發(fā)生永久性跌價時，應(yīng)借記長期股權(quán)投資跌價損失，貸記長期股權(quán)投資。

　　論述債券估值的主要方法：市價法

　　現(xiàn)行市價法也稱市場比較法，是根據(jù)目前公開市場上與被評估資產(chǎn)相似的或可比的參照物的價格來確定被評估資產(chǎn)的價格?，F(xiàn)行市價法是一種最簡單、有效的方法，是因為評估過程中的資料直接來源于市場，同時又為即將發(fā)生的資產(chǎn)行為估價。但是，現(xiàn)行市價法的應(yīng)用，與市場經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展，資產(chǎn)的市場化程度密切相關(guān)。在中國，隨著市場經(jīng)濟(jì)的建立和完善，為現(xiàn)行市價法提供了有效的應(yīng)用空間，現(xiàn)行市價法日益成為一種重要的資產(chǎn)評估方法。

　?、僦苯颖容^法。是以同樣資產(chǎn)在全新情況下的市場價格為基礎(chǔ)，減去按現(xiàn)行市價計算的已使用年限的累計折舊額，估算資產(chǎn)的價值。它的使用條件是在設(shè)備交易市場上能找到與評估對象幾乎一樣的參照物。這種方法簡單，對市場的反映最為客觀，能最精確地反映設(shè)備的市場價值。

　?、谙嗨票容^法。是以相似參照物的市場銷售價格分析為基礎(chǔ)，即根據(jù)市場參照物的市場價格，通過比較它們在效用、能力、質(zhì)量、新舊程度等方面的差異，按一定方法做出調(diào)整，從而確定評估對象的價值。相似比較法可用整體參照物相比較進(jìn)行評估，也可以分項歸類相比較進(jìn)行評估。這里關(guān)鍵是選擇參照物，參照物可能一個，也可能若干個。計算公式為：

　　評估價值=[全新參照物市場價格-(全新參照物市場價格/預(yù)計使用年限)×資產(chǎn)已使用年限]×調(diào)整系數(shù)

　　調(diào)整系數(shù)選取應(yīng)結(jié)合實際情況進(jìn)行探討。例如：在應(yīng)用上述計算公式評估時，經(jīng)核查認(rèn)為被評估設(shè)備與全新參照物(設(shè)備)相比，在產(chǎn)量相同時，每年消耗動力、燃料和人工費是參照物的1.2倍，則調(diào)整系數(shù)即取0. 6～0.8。

　　例如，某廠擬將一臺旋壓機(jī)投人聯(lián)營企業(yè)。該設(shè)備已使用5年，市場沒有同樣的旋壓機(jī)交易價格，但有類似的旋壓機(jī)交易價格，現(xiàn)行市價為每臺7萬元。預(yù)計殘值為零，預(yù)計使用年限為15年。根據(jù)綜合商品的比價、原材料及人工費用等因素，確定調(diào)整系數(shù)為1.3。計算旋壓機(jī)的評估價值。

　　評估價值=[70000-(70000/15)×5]×1.3=60667元

　　論述債券估值的主要方法：攤余成本法

　　所謂“攤余成本法”是指，估值對象以買入成本列示，按照票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計提收益。例如：可能當(dāng)時基金經(jīng)理在市場上以90元錢折價買入一個票面價值為100元的債券，這當(dāng)中便獲得了10元的收益，如果該債券是30天到期的話，那么就將10元除以30天，將收益攤銷到每一天中。

　　這種方法在債券市場價格向上走的時候是平安無事的，但是當(dāng)債券市場價格下跌時，這種方法則可能虛高了債券的凈值。再拿上面的例子來說，如果債券價格跌至80元，其實基金已經(jīng)虧損，但用 “攤余成本法”計算，基金表面上看并沒有虧損。而投資者在買賣的時候，卻在溢價買入和賣出該基金。

　　正是由于這種計算方法可能會隱藏風(fēng)險，因此在“中短債基金”中還存在另一種參考計算方法——“影子定價法”。