債券理論價格是指投資者為獲得債券在未來一定時期內(nèi)的利息收入而在理論上應(yīng)支付的價格，要分析理論價格的意義，首先要明白它的內(nèi)在含義，下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶著大家一起了解一下什么是債券的理論價格吧。

　　三中債券理論價格的不同表達(dá)方式

　　(一)按年支付利息、到期一次還本債券的理論價格這種債券通常稱為剪息債券或附息票債券。這種債券的持有者在債券期限內(nèi)，每年可取的按票面利率和面值計算的固定利息額，債券到期時，按票面金額收回原購買債券所支付的價款。這種債券的理論價格可用下述公式表示：

　　式中：P為債券的理論價格;

　　ct為第t年債券持有者可以預(yù)期得到的利息收入;

　　i為債券持有者要求達(dá)到的實(shí)際收益率;

　　S為第n+1年出售債券預(yù)期收入或債券到期應(yīng)收回的價款;

　　n為債券持有者持有債券的期限。

　　上述公式表明，剪息債券的理論價格由兩部分構(gòu)成：

　　一是債券持有者在持有期內(nèi)各期利息收入的現(xiàn)值;

　　二是在某年出售陔債券所得收入的現(xiàn)值或到期應(yīng)當(dāng)按面值收回的價款的現(xiàn)值。

　　(二)到期一次還本付息債券的理論價格這種債券是現(xiàn)寸最常見的一種債券，債券持有者按發(fā)行價格或轉(zhuǎn)讓價格取得，到期時一次收回債券本息。其理論價格可表示為：

　　式中：P為債券的理論價格;

　　S為債券到期應(yīng)收回的本息之和，或稱債券期值;

　　i為債券持有者要求達(dá)到的實(shí)際收益率;

　　n為債券的待償期限。

　　上述公式表明，該種債券的理論價格，是為其持有者帶來的未來預(yù)期收入的現(xiàn)值，待償期限越長，債券理論價格也就越高。

　　(三)貼現(xiàn)債券的理論價格貼現(xiàn)債券又稱貼水債券，債券持有者按低于面值的價格購得債券，到期按面值收回價款。其理論價格可表示為：

　　式中：P為債券的理論價格;S為債券的面值;i為債券持有者要求達(dá)到的實(shí)際收益率;n為債券待償期限。

　　上述公式與到期一次還本時債券的表示方法相似，所不同的是，由于貼現(xiàn)債券是按低于面值的價格發(fā)行的，因而貼現(xiàn)債券的期值即為債券的面值。

　　債券理論價格的決定變量

　　由上述三種債券的理論價格的計算可以看出，債券理論價格的確定取決于三個因素，即債券的期值、債券期限和債券收益率。

　　(1)債券期值，即債券到期時的總價值或總收入，包括奉金和利息兩部分。

　　(2)債券期限。債券期限有兩種，一種是有效期限，指的是債券發(fā)行日至帚終償還日止的這段時間，另一種是待償期限，指的是債券進(jìn)入交易市場·后由本次交易起日至最終償還日止的這段時間，決定債券交易價格的期限即指待償期限。

　　(3)利率水平，這是指債券市場上絕大多數(shù)買賣雙方都能接受的債券收益水平。