中國債券市場介紹
債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所，是一個(gè)重要組成部分。下面是學(xué)習(xí)啦小編帶來關(guān)于中國債券市場介紹的內(nèi)容，希望能讓大家有所收獲!
中國債券市場的介紹
中國債券市場從 1981 年恢復(fù)發(fā)行國債開始至今，經(jīng)歷了曲折的探索。1996 年末建立債券中央托管機(jī)構(gòu)后，中國債券市場進(jìn)入快速發(fā)展階段。目前，我國債券市場形成了銀行間市場、交易所市場和商業(yè)銀行柜臺(tái)市場三個(gè)子市場在內(nèi)的統(tǒng)一分層的市場體系。中央國債登記結(jié)算有限公司(以下簡稱“中央結(jié)算公司”，英文簡稱“CCDC”)作為債券中央托管機(jī)構(gòu)，為中國債券實(shí)行集中統(tǒng)一托管，又根據(jù)參與主體層次性的不同，相應(yīng)實(shí)行不同的托管結(jié)算安排。
其中，銀行間市場是債券市場的主體，債券存量約占全市場 95%。這一市場參與者是各類機(jī)構(gòu)投資者，屬于大宗交易市場(批發(fā)市場)，實(shí)行雙邊談判成交，典型的結(jié)算方式是逐筆結(jié)算。中央結(jié)算公司為銀行間市場投資者開立證券賬戶，實(shí)行一級(jí)托管;中央結(jié)算公司還為這一市場的交易結(jié)算提供服務(wù)。
交易所市場是另一重要部分，它由各類社會(huì)投資者參與，屬于集中撮合交易的零售市場，典型的結(jié)算方式是實(shí)行凈額結(jié)算。交易所市場實(shí)行兩級(jí)托管體制，其中，中央結(jié)算公司為一級(jí)托管人，負(fù)責(zé)為交易所開立代理總賬戶，中國證券登記結(jié)算公司(以下簡稱“中證登”，英文簡稱“SD&C”)為債券二級(jí)托管人，記錄交易所投資者賬戶，中央結(jié)算公司與交易所投資者沒有直接的權(quán)責(zé)關(guān)系。交易所交易結(jié)算由中證登負(fù)責(zé)。
商業(yè)銀行柜臺(tái)市場是銀行間市場的延伸，也屬于零售市場。柜臺(tái)市場實(shí)行兩級(jí)托管體制，其中，中央結(jié)算公司為一級(jí)托管人，負(fù)責(zé)為承辦銀行開立債券自營賬戶和代理總賬戶，承辦銀行為債券二級(jí)托管人，中央結(jié)算公司與柜臺(tái)投資者沒有直接的權(quán)責(zé)關(guān)系。與交易所市場不同的是，承辦銀行日終需將余額變動(dòng)數(shù)據(jù)傳給中央結(jié)算公司，同時(shí)中央結(jié)算公司為柜臺(tái)投資人提供余額查詢服務(wù)，成為保護(hù)投資者權(quán)益的重要途徑。
中國債券市場的功能
融資功能
債券市場作為金融市場的一個(gè)重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券，為彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字和國家的許多重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目籌集了大量資金。在“八五”期間，我國企業(yè)通過發(fā)行債券共籌資820億元，重點(diǎn)支持了三峽工程、上海浦東新區(qū)建設(shè)、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目以及 城市公用設(shè)施建設(shè)。
資金流動(dòng)導(dǎo)向功能
效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎，因而發(fā)行時(shí)利率低，籌資成本小;相反，效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險(xiǎn)相對較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。因此，通過債券市場，資金得以向優(yōu)勢企業(yè)集中，從而有利于資源的優(yōu)化配置。
宏觀調(diào)控功能
一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實(shí)施部門，主要依靠存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。其中，公開市場業(yè)務(wù)就是中央銀行通過在證券市場上買賣國債等有價(jià)證券，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。在經(jīng)濟(jì)過熱、需要減少貨幣供應(yīng)時(shí)，中央銀行賣出債券、收回金融機(jī)構(gòu)或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經(jīng)濟(jì)的過熱運(yùn)行;當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條、需要增加貨幣供應(yīng)量時(shí)，中央銀行便買入債券。增加貨幣的投放。
中國市場特點(diǎn)
1.債券市場的“大小年”明顯;
2.中國債券已經(jīng)成為世界大國;
3.投資者風(fēng)險(xiǎn)能力在不斷強(qiáng)化;
4.全球市場分化現(xiàn)象明顯。
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