中國與美國債券市場的區(qū)別有哪些
債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分，而說到中國的債券市場人們不禁會與美國的債券市場展開聯(lián)想。下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于中國與美國債券市場的區(qū)別的相關(guān)資料。供你參考。
中國與美國債券市場的區(qū)別
1、美國債券品種整體分類清晰，我國品種分類與定位并不明確。
2、美國債券市場實行統(tǒng)一監(jiān)管，我國則是“多龍治水”的分割格局。
3、美國債券市場交易前端完全互聯(lián)互通，競爭性強，我國則存在明顯的兩極對立與人為分割。
4、美國有專門機構(gòu)對債券實施集中統(tǒng)一托管，而我國債券托管是按照行政權(quán)力分割的。
5、美國實施統(tǒng)一的證券立法，我國債券法規(guī)難成體系，呈明顯的碎片化特征。
美國債券市場的發(fā)展歷程
美國債券市場是世界上歷史最悠久的債券市場之一。美國債券市場的發(fā)展可以追溯到1792年，當(dāng)時，為了方便美國政府債券的銷售和交易，成立了紐約股票交易所。換言之，作為當(dāng)今全世界交易額最大的股票市場，紐約股票交易所在當(dāng)年實際上是債券交易所。隨著股票發(fā)行量和交易量的增加，債券逐漸離開交易所市場。
在19世紀(jì)和20世紀(jì)上半葉，債券的銷售主要依靠華爾街雇傭的銷售員挨家挨戶地推銷。與此同時，債券的交易轉(zhuǎn)向了場外市場，但交易極其不活躍，因為大多數(shù)債券投資者都采取購買并持有的投資策略，其目的在于獲得穩(wěn)定的利息回報。20世紀(jì)70年代的兩次石油危機及其引發(fā)的一系列經(jīng)濟和金融體制變化刺激了債券的交易。兩次石油危機造成了很高的通貨膨脹率，并導(dǎo)致全球固定匯率體系(布雷頓森林體系)的崩潰。在這種情況下，市場利率不僅發(fā)生大幅度的上升(相應(yīng)的是債券價格大幅度下跌)，而且，波動極其劇烈(相應(yīng)的是債券價格的劇烈變化)，這種狀況使得購買債券的風(fēng)險迅速增加。
兩次石油危機的另一個間接結(jié)果是利率市場化、金融自由化和金融全球化迅速發(fā)展，這使得大量企業(yè)、地方政府開始主要依靠債券市場、而不是銀行貸款來獲得直接的債務(wù)性資金，其結(jié)果就是債券發(fā)行規(guī)模的迅速增長。債券價格風(fēng)險的上升和發(fā)行量的增加從規(guī)避風(fēng)險、提供流動性等兩個方面對債券二級市場的發(fā)展提出了要求。此外，美聯(lián)儲執(zhí)行貨幣政策也要求有一個較為發(fā)達(dá)的債券二級市場，以便于公開市場業(yè)務(wù)操作。
現(xiàn)在，債券已經(jīng)成為美國政府和企業(yè)最重要的融資工具之一，美國的債券市場也成為了匯聚全球資金的重要資本市場。截止到2009年第二季度，美國債券市場余額已達(dá)34.318萬億美元。
美國債券市場現(xiàn)狀
無論從絕對規(guī)模還是從相對比重來看，也無論從市場總體還是從各類子市場來看，美國債券市場在全球都占有舉足輕重的地位。從表一可以看出，截至2007年上半年，全球債券市場未清償余額74.8286萬億，其中美國債券市場未清償余額28.7139萬億，占了世界市場總額的近四成。
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