債券市場(chǎng)價(jià)格的計(jì)算
債券市場(chǎng)價(jià)格的計(jì)算
債券的市場(chǎng)價(jià)格是以債券的面值為依據(jù)，而不是以其價(jià)格為依據(jù)的。下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于債券市場(chǎng)價(jià)格的計(jì)算的相關(guān)資料。供你參考。
債券市場(chǎng)價(jià)格的計(jì)算公式
從債券投資收益率的計(jì)算公式R=[M(1+r×N)—P]/(P×n)
可得債券價(jià)格P的計(jì)算公式P=M(1+r×N)/(1+R×n)
其中
M是債券的面值
r為債券的票面利率
N為債券的期限
n為待償期
R為買方的獲利預(yù)期收益
其中M和N是常數(shù)。那么影響債券價(jià)格的主要因素就是待償期、票面利率、轉(zhuǎn)讓時(shí)的收益率。
影響債券市場(chǎng)價(jià)格的因素
一般而言，債券的票面價(jià)值是不變的;而其市價(jià)是不斷變動(dòng)的。債券市價(jià)變動(dòng)一般有一個(gè)最高限度，即債券的到期償付額。
影響債券市價(jià)的因素主要有
(1)債券名義利率，也就是債券的票面利率。
(2)同期銀行存款利率。如果同期銀行存款利率高于債券票面利率，人們就會(huì)把投資轉(zhuǎn)入儲(chǔ)蓄;反之則購(gòu)買債券。
(3)債券持有期限。期限越長(zhǎng)，其價(jià)格就越高;反之就越低。
(4)債券面值。債券面值的大小決定債券最終償還額的多少。
(5)債券利率計(jì)算方式。以復(fù)利計(jì)算的價(jià)格一般高于以單利計(jì)算的價(jià)格。
關(guān)于債券發(fā)行價(jià)格
債券的發(fā)行價(jià)格，是指?jìng)纪顿Y者購(gòu)人債券時(shí)應(yīng)支付的市場(chǎng)價(jià)格，它與債券的面值可能一致也可能不一致。理論上，債券發(fā)行價(jià)格是債券的面值和要支付的年利息按發(fā)行當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率折現(xiàn)所得到的現(xiàn)值。
由此可見(jiàn)，票面利率和市場(chǎng)利率的關(guān)系影響到債券的發(fā)行價(jià)格。當(dāng)債券票面利率等于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格等于面值;當(dāng)債券票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，企業(yè)仍以面值發(fā)行就不能吸引投資者，故一般要折價(jià)發(fā)行;反之，當(dāng)債券票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，企業(yè)仍以面值發(fā)行就會(huì)增加發(fā)行成本，故一般要溢價(jià)發(fā)行。
在實(shí)務(wù)中，根據(jù)上述公式計(jì)算的發(fā)行價(jià)格一般是確定實(shí)際發(fā)行價(jià)格的基礎(chǔ)，還要結(jié)合發(fā)行公司自身的信譽(yù)情況。
包括溢價(jià)，等價(jià)和折價(jià)發(fā)售。
溢價(jià)：指按高于債券面額的價(jià)格發(fā)行債券。
等價(jià)：指以債券的片面金額作為發(fā)行價(jià)格。
折價(jià)：指按低于債券面額的價(jià)格發(fā)行債券。
從資金時(shí)間價(jià)值來(lái)考慮，債券的發(fā)行價(jià)格由兩部門組成：1、債券到期還本面額的限制;2、債券各期利息的年金現(xiàn)值。計(jì)算公式如下：
債券售價(jià)=債券面值/(1+市場(chǎng)利率) + Σ債券面值*債券利率/(1+市場(chǎng)利率)
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