債券撮合業(yè)務(wù)的模式和流程
債券撮合業(yè)務(wù)的模式和流程
債券是一種金融契約，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，同時(shí)承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。以下是學(xué)習(xí)啦小編為你精心整理的關(guān)于債券撮合業(yè)務(wù)的模式和流程的內(nèi)容，希望你喜歡。
債券撮合業(yè)務(wù)的模式和流程
一種是樓主提到的券商撮合
盈利模式跟國(guó)外的dealer比較像(但國(guó)外dealer有bid/ask的公開(kāi)報(bào)價(jià)，主要目的是提供流動(dòng)性，與國(guó)內(nèi)不同)。我國(guó)國(guó)內(nèi)撮合在買賣盤(pán)成交和報(bào)價(jià)相對(duì)不透明時(shí)刻比較活躍，賺的是買賣盤(pán)價(jià)差。例如機(jī)構(gòu)A希望以100塊的價(jià)格賣出某券，但一時(shí)找不到合適的賣家，他可以通過(guò)撮合B尋找合適的買家。撮合B利用自己的信息優(yōu)勢(shì)，將債券以101的價(jià)格賣給機(jī)構(gòu)C，可以從中賺取1塊錢(qián)的差價(jià)。
第二種是中介
即broker。在我們國(guó)內(nèi)，broker提供債券報(bào)價(jià)給買賣雙方，成交后向買賣雙方收取傭金。例如，在交易開(kāi)始，機(jī)構(gòu)A希望以101元價(jià)格賣出債券，而機(jī)構(gòu)C希望以100元價(jià)格買入，broker提供報(bào)價(jià)bid 100/ask 101。買賣雙方根據(jù)市場(chǎng)信息進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，并最終以100.5元價(jià)格達(dá)成交易。機(jī)構(gòu)A直接以100.5的價(jià)格賣給機(jī)構(gòu)C，中介從中向買賣雙方收取傭金，這個(gè)過(guò)程中，中介不參與交易，不涉及資金占用。
在我們國(guó)內(nèi)，隨著債券市場(chǎng)擴(kuò)容和交易機(jī)構(gòu)不斷增長(zhǎng)，中介發(fā)展日漸壯大，而券商撮券盈利和生存的空間日漸縮小。這兩種方式都可以理解為撮合，但第一種方式更多是建立在信息不對(duì)稱基礎(chǔ)上。而broker報(bào)價(jià)是相對(duì)透明與公開(kāi)的。隨著參與機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，成交越來(lái)越活躍，債券市場(chǎng)報(bào)價(jià)透明與公開(kāi)的訴求更強(qiáng)烈。
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