債券久期是什么?又是什么原因決定了債券的久期呢?今天小編來(lái)給你們分享有關(guān)方面的知識(shí)。

什么原因決定債券的久期：

久期度是一種測(cè)度債券發(fā)生現(xiàn)金流的平均期限的方法。由于債券價(jià)格敏感性會(huì)隨著到期時(shí)間的增長(zhǎng)而增加，久期也可用來(lái)測(cè)度債券對(duì)利率變化的敏感性，根據(jù)債券的每次息票利息或本金支付時(shí)間的加權(quán)平均來(lái)計(jì)算久期。

債券久期相關(guān)資料拓展：

由于決定債券價(jià)格利率風(fēng)險(xiǎn)大小的因素主要包括償還期和息票利率，因此需要找到某種簡(jiǎn)單的方法，準(zhǔn)確直觀(guān)地反映出債券價(jià)格的利率風(fēng)險(xiǎn)程度。

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期研究，人們提出“久期”(Duration)的概念，把所有影響利率風(fēng)險(xiǎn)的因素全部考慮進(jìn)去。這一概念最早是由經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥考雷(F.R.Macaulay)于1938年提出的。他在研究債券與利率之間的關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn)，在到期期限(或剩余期限) 并不是影響利率風(fēng)險(xiǎn)的唯一因素，事實(shí)上票面利率、利息支付方式、市場(chǎng)利率等因素都會(huì)影響利率風(fēng)險(xiǎn)。基于這樣的考慮，麥考雷提出了一個(gè)綜合了以上四個(gè)因素的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，并稱(chēng)其為久期。

久期表示了債券或債券組合的平均還款期限，它是每次支付現(xiàn)金所用時(shí)間的加權(quán)平均值，權(quán)重為每次支付的現(xiàn)金流的現(xiàn)值占現(xiàn)金流現(xiàn)值總和的比率。久期用D表示。久期越短，債券對(duì)利率的敏感性越低，風(fēng)險(xiǎn)越低;反之，久期越長(zhǎng)，債券對(duì)利率的敏感性越高，風(fēng)險(xiǎn)越高。

債券久期的計(jì)算公式

久期的計(jì)算有不同的方法。首先介紹最簡(jiǎn)單的一種，即平均期限(也稱(chēng)麥考利久期)。這種久期計(jì)算方法是將債券的償還期進(jìn)行加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為相應(yīng)償還期的貨幣流量(利息支付)貼現(xiàn)后與市場(chǎng)價(jià)格的比值，即有：

D=1×w1+2×w2+…+n×wn

式中：

ci——第i年的現(xiàn)金流量(支付的利息或本金);

y——債券的到期收益率;

P——當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格。

例：某債券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年。如果到期收益率為6%，那么債券的久期為多少?

解答：第一步，計(jì)算債券的價(jià)格：利用財(cái)務(wù)計(jì)算器N=2，I/y=6，PMT=5，F(xiàn)V=100，CPT PV=? PV=98.17。

第二步，分別計(jì)算w1、w2:

w1=4.72/98.17=0.0481

w2=93.45/98.17=0.9519

第三步，計(jì)算D值:

D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519