債券票面利率是什么
債券的票面利率:是指?jìng)l(fā)行者每1年向投資者支付的利息占票面金額的比率。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享債券票面利率是什么的相關(guān)內(nèi)容,希望對(duì)大家有所幫助。
債券票面利率
票面利率
是指在債券上標(biāo)識(shí)的利率,一年的利息與 票面金額的比例,即在數(shù)額上債券每年應(yīng)付給 債券持有人的利息總額與債券總 面值的百分比。票面利率的高低直接影響著 證券發(fā)行人的籌資成本和投資者的投資收益,一般是證券發(fā)行人根據(jù)債券本身的情況和對(duì)市場(chǎng)條件分析以及證券管理當(dāng)局對(duì)票面利率的管理指導(dǎo)等因素決定的。
★票面利率固定的債券通常每年或每半年付息一次。
★票面利率不同于 實(shí)際利率。
★ 企業(yè)債券必須載明債券的票面利率。
票面利率的形成
票面利率的高低衡量了債券價(jià)格一定時(shí)的 收益率高低,因而往往是投資者購(gòu)買債券是考慮的首要因素。因此,在 債券發(fā)行前, 企業(yè)債券發(fā)行人必須對(duì)自己融資項(xiàng)目的收益率、風(fēng)險(xiǎn)等因素作一個(gè)合理的估計(jì),從而設(shè)定一個(gè)合理的票面利率,以吸引投資者,達(dá)到融資的目的。
票面利率表明了企業(yè)債券發(fā)行人的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和潛力,越是經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè),其融資手段較多,其債券的票面利率就較低;而經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的企業(yè),其到期無(wú)法償還債券的風(fēng)險(xiǎn)越大,因而由于 風(fēng)險(xiǎn)貼水,其債券的票面利率就較高。同理,對(duì)于債券融資項(xiàng)目的收益率和風(fēng)險(xiǎn)這兩個(gè)總要的評(píng)價(jià)指標(biāo),當(dāng)收益率較高或風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí),票面利率就傾向于一個(gè)相對(duì)較高的水平。(由于考慮因素較多,不同公司不同時(shí)期不同項(xiàng)目條件下的結(jié)果不可比,所以上述說(shuō)明均是在其他因素給定,而單一因素變化的條件下給出的)
債券
作為一種投資工具,對(duì)于投資者其最重要的指標(biāo)就是收益率,因而票面利率的高低會(huì)給投資者一個(gè)很直觀的投資收益印象。因此在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼水的條件下,票面利率高于 銀行利率,則債券會(huì) 溢價(jià)發(fā)行;反之,當(dāng)票面利率低于銀行利率時(shí),債券會(huì)跌價(jià)發(fā)行。要理解這一點(diǎn)需引入經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于均衡的概念。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子,當(dāng)銀行利率為5%時(shí),對(duì)一張 面值100¥的債券來(lái)說(shuō),若其票面利率為3%,則投資者必然會(huì)選擇 定期存款而非購(gòu)買債券,那么企業(yè)就只有跌價(jià) 發(fā)行債券,直到其擁有與定期存款相同的 收益率才有市場(chǎng),因此可以簡(jiǎn)單計(jì)算得到其均衡的 發(fā)行價(jià)格為98.10¥。同樣的例子,假設(shè)票面利率為8%,那么就存在 套利的空間, 套利者可以從銀行貸款,然后用貸款所得的錢購(gòu)買債券,從而獲得3%的差額利率。因此這一債券就會(huì) 溢價(jià)( 升水),直到其收益率與定期存款相同。
對(duì)作為公司 金融資產(chǎn)的債券在會(huì)計(jì)處理過(guò)程中還要應(yīng)用到債券 實(shí)際利率的概念,其是在票面利率和債券成本的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的,日后可能對(duì)公司利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生較大的影響,但處理較為復(fù)雜,需用到攤銷的概念,這里不做具體的說(shuō)明。
舉例說(shuō)明
投資者持有面值1萬(wàn)元的債券,票面利率是4.75%,而利息是在每年6月1日和12月1日派發(fā),那么他在這兩天將各領(lǐng)到237.50元的利息。如果債券屬無(wú)票制的,利息將像 股息般存入投資者的銀行戶頭。
債券票面利率是什么意思?
債券的票面利率即債券券面上所載明的利率,在債券到期以前的整個(gè)時(shí)期都按此利率計(jì)算和支付債息。在銀行存款利息率不變的前提下,債券的票面利率越高,則債券持有人所獲得的債息就越多,所以債券價(jià)格也就越高。反之,則越低。
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