發(fā)行企業(yè)債券的要求
發(fā)行企業(yè)債券的要求
企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。按照職能分工，由省級發(fā)改委預(yù)審、國家發(fā)改委核準(zhǔn)的企業(yè)債券僅限于在中華人民共和國境內(nèi)注冊的非上市企業(yè)發(fā)行的債券(上市公司發(fā)行公司債券由證監(jiān)會監(jiān)管)。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享發(fā)行企業(yè)債券的要求的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
企業(yè)債券發(fā)行條件要求
企業(yè)債券發(fā)行的基本條件
根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《企業(yè)債券管理條例》、《國家發(fā)展改革委關(guān)于進一步改進和加強企業(yè)債券管理工作的通知》(發(fā)改財金[2004]1134號)、《國家發(fā)展改革委關(guān)于推進企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項的通知》(發(fā)改財金[2008]7號)、《企業(yè)債券審核工作手冊》、國家發(fā)展改革委《關(guān)于全面加強企業(yè)債券風(fēng)險防范的若干意見》等規(guī)定，企業(yè)債券發(fā)行必須符合以下要求：
1、關(guān)于凈資產(chǎn)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元。但在實踐中，企業(yè)單獨發(fā)債的凈資產(chǎn)需大于12億元，不足12億元的主要以集合債的方式實現(xiàn)融資。
2、關(guān)于盈利能力。擬發(fā)債企業(yè)需具有良好的盈利能力，連續(xù)三年盈利，最近三年凈利潤平均值足以支付企業(yè)債券一年的利息。
3、關(guān)于發(fā)行規(guī)模(1)擬發(fā)債企業(yè)自身發(fā)行債券累計余額(包括企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)債總額，主體評級AA級以下企業(yè)還應(yīng)含短期融資券)，不得超過其所有者權(quán)益(包括少數(shù)股東權(quán)益)的40%。(2)擬發(fā)債企業(yè)自身與其直接或間接控股子公司發(fā)行債券累計余額之和，不得超過該企業(yè)所有者權(quán)益(包括少數(shù)股東權(quán)益)的40%。(3)政府投融資平臺公司為其他企業(yè)發(fā)行債券提供擔(dān)保的，按擔(dān)保額的三分之一計入該平臺公司已發(fā)債余額。
4、關(guān)于募資用途用于固定資產(chǎn)投資項目的，累計發(fā)行余額不超過項目總投資的60%(棚戶區(qū)改造項目不超過項目總投資的70%);用于收購產(chǎn)權(quán)(股權(quán))的，比照60%執(zhí)行;用于償還銀行貸款的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明;用于補充營運資金的，不超過發(fā)債總額的20%。募投項目必須符合國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀調(diào)控要求，符合固定資產(chǎn)投資管理有關(guān)規(guī)定。
5、關(guān)于其他要求已發(fā)行企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài);最近三年沒有重大違法違規(guī)行為;前一次公開發(fā)行的債券已募足且未擅自改變前次企業(yè)債券募集資金的用途。
6、國家發(fā)改委規(guī)定的其他條件一般產(chǎn)業(yè)債的發(fā)行滿足以上條件即可。二中小企業(yè)集合債的發(fā)債條件輸
中小企業(yè)集合債券是為了方便中小企業(yè)在資本市場融資，為解決單一企業(yè)因規(guī)模較小而集合發(fā)行的企業(yè)債券。
中小企業(yè)集合債券的發(fā)行除滿足基本條件外，還需符合以下條件：
1、中小企業(yè)集合債按照“統(tǒng)一冠名、統(tǒng)一申報、統(tǒng)一利率、統(tǒng)一擔(dān)保、統(tǒng)一評級、統(tǒng)一發(fā)行、分別負(fù)債”的方式發(fā)行。
2、中小企業(yè)集合債中單個企業(yè)發(fā)行規(guī)模小于1億元的，可全額補充企業(yè)營運資金，但須由所在地市政府承諾其經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
3、對于民企需要重點關(guān)注實際控制人，了解更為充分的信息，包括但不限于國籍、個人及家庭主要資產(chǎn)、持有企業(yè)股權(quán)等。三創(chuàng)新品種債券的發(fā)債條件
1、項目收益?zhèn)椖渴找鎮(zhèn)桥c特定項目相聯(lián)系的債券，主要依靠項目未來收益還本付息的債券品種。項目收益?zhèn)膶嵸|(zhì)是以項目公司為發(fā)行主體，募集資金直接投入固定資產(chǎn)投資項目，項目收入進入專戶，專門用于支持債券的償還。項目收益?zhèn)鳛槠髽I(yè)債券的創(chuàng)新試點品種之一，較企業(yè)債發(fā)行的基本條件有所區(qū)別，發(fā)行主體為項目公司，對項目公司的成立時間、資產(chǎn)規(guī)模、盈利情況沒有硬性要求，主要考量募投項目未來的收益情況。輸
項目收益?zhèn)陌l(fā)行需滿足以下條件：
(1)項目收益?zhèn)陌l(fā)行主體通常為專門成立的項目公司，項目公司承擔(dān)項目建設(shè)并且是項目建成后的運營方，享有經(jīng)營收入。
(2)募投項目為發(fā)行主體擬建或在建的項目，項目建成后有良好穩(wěn)定收益并能完全覆蓋債券本息的支付。
(3)發(fā)行規(guī)模根據(jù)項目的未來收益情況確定，不超過募集資金投向項目的總投資額度。發(fā)行額度不受不超過凈資產(chǎn)40%的限制。
(4)募集資金投向主要用于項目建設(shè)。
(5)發(fā)行項目收益?zhèn)柙诒O(jiān)管銀行分別設(shè)立“募集資金專用賬戶”、“項目收款專用賬戶”以及“債券償債賬戶”，分別用于監(jiān)管募集資金的使用情況、接收項目收入以及準(zhǔn)備本期債券的還本付息。
(6)需設(shè)立差額補償人或擔(dān)保人，負(fù)責(zé)補足債券存續(xù)期內(nèi)償債賬戶中應(yīng)付本息與賬戶余額的部分。
2、小微企業(yè)扶持債券(小微企業(yè)增信集合債券)小微企業(yè)扶持債券(小微企業(yè)增信集合債券)是國家發(fā)改委主推的小微企業(yè)債務(wù)融資創(chuàng)新工具，募集資金通過委托貸款的方式由三方簽訂銀行借給當(dāng)?shù)氐男∥⑵髽I(yè)。小微企業(yè)增信債主要優(yōu)勢：一是為小微企業(yè)融資開辟了新的渠道;二是資金成本較低;三是發(fā)行條件和程序相對簡化;四是財政資金杠桿作用顯著;五是可集中扶持一批優(yōu)勢小微企業(yè)。輸
小微企業(yè)扶持債券的發(fā)行除需符合企業(yè)債券發(fā)行的基本條件外，還需滿足以下條件：
(1)發(fā)行主體為國有企業(yè)或地方政府投融資平臺，發(fā)行主體原則上要求主體信用評級AA及以上。
(2)募投項目主要用于發(fā)行人對小微企業(yè)進行委托貸款。
(3)主承銷商可以是具有企業(yè)債券主承銷資格的證券公司或具備固定收益類產(chǎn)品承銷經(jīng)驗且小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)開展較好的商業(yè)銀行，也可由證券公司和商業(yè)銀行聯(lián)合主承銷。
(4)發(fā)行人、發(fā)行人所在地市政府和負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行應(yīng)簽訂三方協(xié)議，明確各方在小微企業(yè)增信集合債券中的權(quán)利義務(wù)。地市政府應(yīng)在協(xié)議中承諾提供不低于債券發(fā)行規(guī)模5%的風(fēng)險緩釋基金，并指定相關(guān)職能部門負(fù)責(zé)定期核查債券募集資金轉(zhuǎn)貸情況。
(5)商業(yè)銀行在辦理募集資金轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)時，應(yīng)按照自營貸款的標(biāo)準(zhǔn)和程序，認(rèn)真審慎選擇符合條件的小微企業(yè)貸款發(fā)放對象，并經(jīng)發(fā)行人書面同意后放款。
(6)商業(yè)銀行應(yīng)在自營貸款和債券資金轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)之間設(shè)置防火墻，轉(zhuǎn)貸利率綜合水平應(yīng)不高于自營貸款利率綜合水平。
3、創(chuàng)投企業(yè)債券創(chuàng)投企業(yè)債券是屬于企業(yè)債券的一種，其特殊之處主要體現(xiàn)在兩個方面，其一是發(fā)行主體為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金等金融類企業(yè)，其二是募集資金用途主要是設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)投資基金公司或擴大上述類型投資公司的資本規(guī)?；蛑苯油顿Y于小微企業(yè)。創(chuàng)投企業(yè)債券的主要優(yōu)勢：一是解決了單一小微企業(yè)因規(guī)模較小而不能獨立發(fā)行企業(yè)債券的問題;二是可以大大簡化企業(yè)債券的審批、發(fā)行手續(xù)，提高發(fā)行效率，降低發(fā)行費用;三是促進當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)做大做強，促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展;四是保證資金投入真正有發(fā)展?jié)摿Φ男∥⑵髽I(yè)。輸
創(chuàng)投企業(yè)債券發(fā)行需滿足以下條件：
(1)財務(wù)指標(biāo)：凈資產(chǎn)條件：一般情況下，凈資產(chǎn)(按大口徑計算)不低于12億元;累計債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)(按大口徑計算)的40%。 凈利潤條件：最近三年連續(xù)盈利，且平均可分配利潤(凈利潤)足以支付企業(yè)債券一年的利息。
(2)募資投向：用于設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資基金資本等投資公司或擴大上述類型投資公司的資本規(guī)模，或直接投資于小微企業(yè)，支持小微企業(yè)發(fā)展。
(3)其他條件：已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài);最近三年沒有重大違法違規(guī)和訴訟行為。
4、可續(xù)期公司債券可續(xù)期公司債券是指不設(shè)定到期期限，債權(quán)人不能要求清償，但可按期取得利息的一種有價證券，屬于創(chuàng)新型債券品種。可續(xù)期公司債券的主要優(yōu)勢：一是資金安排更為靈活，發(fā)行人無須為債券的到期兌付準(zhǔn)備頭寸，擁有是否兌付本金的決定權(quán)，資金安排較為靈活;二是可視為所有者權(quán)益，可以當(dāng)作公司資本金使用，同時在發(fā)改委系統(tǒng)內(nèi)，將默認(rèn)發(fā)行人將本期可續(xù)債計為權(quán)益使用，為發(fā)行人再次融資提供充足的發(fā)債額度;三是杠桿效用顯著，若使用可續(xù)期公司債券作為資本金補充，則財政資金的放大倍數(shù)可達(dá)25~50倍，杠桿效用顯著。輸
可續(xù)期公司債券的發(fā)行需滿足以下條件：
(1)主體資質(zhì)：國有企業(yè)，主體信用級別不得低于AA+。
(2)財務(wù)指標(biāo)：凈資產(chǎn)條件：一般要求凈資產(chǎn)(大口徑)不低于100億元;累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%。凈利潤條件：最近三年連續(xù)盈利且平均可分配利潤(凈利潤)足以支付企業(yè)債券一年的利息。
(3)募投項目：籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策，目前優(yōu)先考慮軌道交通行業(yè);用于固定資產(chǎn)投資項目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的要求，原則上累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的60%，若為棚戶區(qū)改造項目則可發(fā)行額度不得超過項目總投資的70%?，F(xiàn)在國家發(fā)改委要求募集資金只能用于固定資產(chǎn)投資;募集資金可以用于補充項目資本金;募投項目的投資額較大、建設(shè)期限較長。四城投類企業(yè)的發(fā)債條件輸
除滿足基本條件外，國家發(fā)改委就城投類企業(yè)發(fā)債還重點審核以下事項：
1、關(guān)于企業(yè)所在地政府性債務(wù)監(jiān)管情況(1)城投類企業(yè)所在地政府全口徑債務(wù)率不得超過100%(債務(wù)率按審計署審計口徑計算)，對于債務(wù)率超過100%的，暫不受理該地區(qū)城投類企業(yè)發(fā)債申請。 (2)城投類企業(yè)所在地方已發(fā)行未償付的企業(yè)債券、中期票據(jù)的余額與地方政府當(dāng)年GDP比值不得超過8%，對該項余額超過8%的，暫不受理該地區(qū)城投類企業(yè)發(fā)債申請。
2、關(guān)于發(fā)行人資產(chǎn)有效性對注入城投企業(yè)的公立學(xué)校、公立醫(yī)院、公園、事業(yè)單位資產(chǎn)等公益性資產(chǎn)，在計算發(fā)債規(guī)模時要從凈資產(chǎn)規(guī)模中扣除。
3、關(guān)于發(fā)行人應(yīng)收款項情況(1)對政府及其有關(guān)部門的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、長期應(yīng)收款合計超過企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模40%的，要對上述科目及在建工程等科目進行詳細(xì)的風(fēng)險分析。 (2)政府及其有關(guān)部門的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、長期應(yīng)收款合計不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模60%。
4、關(guān)于擔(dān)保措施情況(1)資產(chǎn)負(fù)債率在60%以上的城投類企業(yè)和資產(chǎn)負(fù)債率在70%以上的一般生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)，原則上必須提供擔(dān)保措施。
(2)主體信用級別達(dá)到AAA的，可適當(dāng)放寬為資產(chǎn)負(fù)債率在70%以上的城投類發(fā)債申請企業(yè)和資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的一般生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)，必須提供擔(dān)保措施。
(3)資產(chǎn)負(fù)債率超過85%的企業(yè)，暫不受理企業(yè)發(fā)債申請。
(4)融資性擔(dān)保公司提供擔(dān)保的，其對單支債券發(fā)行提供的擔(dān)保責(zé)任余額不得超過自身凈資產(chǎn)30%。
(5)對主體信用級別達(dá)到AA+的融資性擔(dān)保公司，其進行企業(yè)債券擔(dān)保后的融資性擔(dān)保責(zé)任余額在當(dāng)年末不得超過自身凈資產(chǎn)的10倍。
(6)以資產(chǎn)抵質(zhì)押形式進行擔(dān)保的，在上報債券發(fā)行申請方案中需提供抵質(zhì)押登記部門已出具承諾性文件，保證擬用于抵質(zhì)押的資產(chǎn)具備辦理抵質(zhì)押條件。
5、關(guān)于連續(xù)發(fā)債監(jiān)管情況(1)此次債券申報日距上次債券申報受理日已經(jīng)超過1年。
(2)已發(fā)債兩次及以上，再次申請的，省級發(fā)展改革部門需提供對已發(fā)債資金使用績效、償債壓力及風(fēng)險狀況的評估報告。
(3)已發(fā)債企業(yè)存在資產(chǎn)重組行為的，應(yīng)符合資產(chǎn)重組程序。
(4)已發(fā)債企業(yè)在債券存續(xù)期內(nèi)發(fā)生對債券持有人權(quán)益有重大影響的事項，應(yīng)符合信息披露要求。
6、關(guān)于發(fā)行人高利融資情況(1)城投類企業(yè)需出具不進行與項目投資收回期限不匹配的短期高利融資的承諾性文件。
(2)發(fā)行人2013年以后的短期高利融資綜合成本達(dá)到銀行相同期限貸款基準(zhǔn)利率1.5倍以上的，確認(rèn)該項累計額度未超過總負(fù)債規(guī)模10%。累計額度超過10%的，不予受理。
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