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做債券投資的價(jià)值發(fā)現(xiàn)者

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進(jìn)入2月后,相對(duì)于震蕩起伏的股市,債市年初就早已“春意盎然”。節(jié)后首周信用債市場(chǎng)仍然火爆,短期品種一級(jí)市場(chǎng)一券難求,這也使得債券基金整體收益良好。其中,長(zhǎng)信利豐債券基金今年以來(lái)的收益表現(xiàn)搶眼脫穎而出,引起了眾多投資者的關(guān)注。

  長(zhǎng)信基金固定收益部總監(jiān)兼長(zhǎng)信利豐債券基金的基金經(jīng)理李小羽曾經(jīng)具備多年股票投資經(jīng)歷,在他看來(lái),債市與股市有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系,李小羽說(shuō),“其實(shí)債券市場(chǎng)更本質(zhì)地反映了資金的價(jià)格,債券利率水平可以客觀反映市場(chǎng)上資金的態(tài)度,而這種蹺蹺板關(guān)系,也讓二者緊密的聯(lián)系在一起。就最近來(lái)說(shuō),年初2月股市整體表現(xiàn)不振,導(dǎo)致部分避險(xiǎn)資金流入債市,也助推了債券市場(chǎng)的反彈走勢(shì)。”

  李小羽認(rèn)為,相比股市,債券投資也是個(gè)價(jià)值挖掘的過(guò)程。對(duì)股票而言,投資者關(guān)注的是盈利預(yù)期和估值水平;而對(duì)債券來(lái)說(shuō),投資人更關(guān)注的是借債人的信用風(fēng)險(xiǎn)和定價(jià)水平。“很多債券都有價(jià)值低估的時(shí)候,而這個(gè)時(shí)候,就需要我們?nèi)グl(fā)現(xiàn)那些有潛力的投資品種。”

  對(duì)于今年的債券市場(chǎng),李小羽表示,中長(zhǎng)期保持樂(lè)觀態(tài)度,結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是今年投資債券的主要脈絡(luò)。“今年趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)較少,投資策略還是以捕捉階段性機(jī)會(huì)為主。”

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