個人投資債券基礎(chǔ)概念
個人投資債券基礎(chǔ)概念
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個人投資債券基礎(chǔ)概念11問
問：債券的購買是不是主要是通過銀行?
答：不是，個人購買債券可以通過銀行和交易所。在銀行可以購買的債券主要是儲蓄國債和憑證式國債。個人還可以通過券商提供的股票交易軟件購買交易所債券，購買的方式和購買股票一樣，輸入債券代碼、買入價和數(shù)量即可。
問：購買債券手續(xù)費(fèi)是多少?
答：在交易所購買債券傭金最高萬分之二。無印花稅和過戶費(fèi)。
問：什么是凈價交易，全價結(jié)算?
答：凈價是不包含應(yīng)計(jì)利息的價格，現(xiàn)在交易所債券報(bào)價和成交是按凈價，結(jié)算是凈價加上應(yīng)計(jì)利息，即結(jié)算價格=凈價+應(yīng)計(jì)利息。
問：交易所債券的流動性如何?
答：看不同債券，有的債券流動性較好，比如中行轉(zhuǎn)債，有的債券流動性非常差，可能一周、一個月甚至更長時間都沒有一筆成交。流動性好的債券較容易脫手，但也更容易受到市場流動性的沖擊，例如在去年8月的債券市場暴跌當(dāng)中，流動性最好的可轉(zhuǎn)債最先受到機(jī)構(gòu)拋售而跌幅靠前。
問：債券價格受什么影響?
答：債券價格主要受宏觀經(jīng)濟(jì)、CPI走勢和流動性三大因素影響，從長期來看，在大部分時間內(nèi)，主要和CPI運(yùn)行趨勢保持一致，即CPI下行，債券的收益率隨之下降，價格上升。在有些時候，GDP增速走勢和流動性也會成為影響債券價格的主要因素，如流動性緊張，債券收益率上升，價格下跌;而GDP增速快速回落，引發(fā)市場對企業(yè)信用基本面的擔(dān)憂情緒上升，信用債的利差會出現(xiàn)上升，此時債券收益率的變化取決于信用利差變化和基準(zhǔn)利率變化的幅度相抵情況而定，如信用利差增幅超過了基準(zhǔn)利率的降幅，則債券的收益率就會出現(xiàn)上升，價格也將隨之下降。
問：利率債、信用債分別是指什么?
答：利率債是指風(fēng)險(xiǎn)很低的金融債、央票和國債。信用債是依靠企業(yè)的信譽(yù)而發(fā)行的債券，具體包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、分離債、資產(chǎn)支持證券、次級債等品種。個人可以直接參與的是企業(yè)債和公司債、分離債。
問：公司債和企業(yè)債主要區(qū)別是什么?
答：簡單來說，公司債是上市公司發(fā)行的債券，由證監(jiān)會審批;企業(yè)債一般是由中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國有獨(dú)資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券，由發(fā)改委審批。公司債只能在交易所上市交易，而企業(yè)債可以同時在銀行間和交易所市場上市交易。
問：購買公司債，是不是和購買股票一樣，先研究一下基本面?
答：理論上講，買債券和買股票都是要關(guān)注發(fā)行人的基本面，不同的是股票更看重發(fā)行人的成長，債券更著重對償債能力進(jìn)行分析。如果持有到期，只要在這個時點(diǎn)上收益率可以接受，那么可以不用在意宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策走向。如果想做波段，就要研究宏觀經(jīng)濟(jì)走勢和貨幣政策。
問：投資快到期的債券有什么注意事項(xiàng)?
答：這類快到期的債券收益率會相對高一些，因?yàn)閭L(fēng)險(xiǎn)最集中的時候就是兌付，有些投資者為了避開風(fēng)險(xiǎn)，愿意讓渡一些利息收入，所以年化收益會高一些，如果投資者覺得風(fēng)險(xiǎn)可以承受，那么可以關(guān)注這類快到期的債券。
問：儲蓄國債和憑證式國債的區(qū)別在哪里?
答：購買這兩種債券都是通過銀行。儲蓄國債(電子式)是指財(cái)政部通過代理銀行面向個人投資者銷售的、以電子方式記錄債權(quán)的不可流通債券。儲蓄國債以電子方式記錄債權(quán)，需開立個人債權(quán)托管賬戶。憑證式國債為記名國債，以填制“憑證式國債收款憑證”的方式按面值發(fā)行，可以掛失，可以質(zhì)押貸款，但不能更名。憑證式國債和儲蓄國債的主要共性在于不能流通轉(zhuǎn)讓，提前兌取都要收取千分之一的手續(xù)費(fèi)，另外還不得不損失一部分利息。
問：什么是質(zhì)押式回購?
答：質(zhì)押式回購，是用債券作為質(zhì)押進(jìn)行融資，質(zhì)押債券取得資金的投資者為“融資方”，“融資方”的對手方即提供資金的一方稱為“融券方”。個人通常作為“融券方”提供資金，進(jìn)行逆回購交易。回購交易申報(bào)中，融資方按“買入”進(jìn)行申報(bào)，融券方按“賣出”進(jìn)行申報(bào)。申報(bào)單位為手，1手=1000元;報(bào)出的價格是資金到期年收益率，但報(bào)價時省略百分號。最低申報(bào)限額為100手(即10萬元)，最高申報(bào)限額為10000手(即1000萬元)。
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