“理財(cái)”往往與“投資理財(cái)”并用，因?yàn)?ldquo;理財(cái)”中有“投資”，“投資”中有“理財(cái)”。所謂的理財(cái)也不僅僅是把財(cái)務(wù)往外投，被投資也是一種理財(cái)，不懂得被投資也就不懂得怎么更好投資。

　　在現(xiàn)今社會(huì)，理財(cái)不僅僅局限于上班族，

　　通過一種或多種途徑達(dá)成其經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的計(jì)劃、規(guī)劃或解決方案。在具體實(shí)施該規(guī)劃方案的過程，也稱理財(cái)。

　　銀行理財(cái)資金“任性”撤離

　　多位銀行理財(cái)客戶經(jīng)理對(duì)中國證券報(bào)記者表示，類似許阿姨這種資金撤離理財(cái)產(chǎn)品的狀況，最近可以說是頻頻出現(xiàn)，而且許多人甚至是“義無反顧”。一家股份制銀行北京市某網(wǎng)點(diǎn)的客戶經(jīng)理坦言：“許多客戶平時(shí)關(guān)系都挺好的，我們就問是不是要轉(zhuǎn)去其他銀行。后來人家說是準(zhǔn)備投股市，那我們就沒辦法了。而且一撤走就是幾十萬甚至上百萬，一下子給我們網(wǎng)點(diǎn)的壓力也挺大的。”

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)中國證券報(bào)表示，從長期來看，個(gè)人投資者將資金從銀行理財(cái)產(chǎn)品撤出進(jìn)入股市是大勢所趨。一方面，我國A股市場受政策和改革的預(yù)期帶動(dòng)上行，這將吸引個(gè)人、散戶資金的進(jìn)入。另一方面，未來隨著流動(dòng)性趨于寬松、存貸比調(diào)整等因素影響，商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的積極性都將下降。也就是說，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率對(duì)于個(gè)人投資者的吸引力將逐步下降，資金必然會(huì)尋找其他的投資渠道。

　　萬億資金有望入股市

　　海通證券研究所副所長姜超近日在海通證券2015年年度策略會(huì)上稱，過去中國居民儲(chǔ)蓄的資金主要通過存款、貸款的形式投放到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而未來銀行理財(cái)則將居民儲(chǔ)蓄的資金直接投放到了資本市場，意味著居民儲(chǔ)蓄與資本市場的正式連通。

　　融360和搜狐財(cái)經(jīng)日前聯(lián)合發(fā)布的《2014年度互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)報(bào)告》預(yù)計(jì)，2014年全年銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)?；?qū)⑼黄?0萬億。海通證券最新發(fā)布的研報(bào)顯示，由于銀行理財(cái)收益率平均在5%左右，遠(yuǎn)高于3%左右的存款利率，意味著銀行理財(cái)對(duì)居民存款的取代仍將持續(xù)。目前，居民儲(chǔ)蓄總規(guī)模約在50萬億元，假定有一半左右被理財(cái)取代，則未來幾年新增理財(cái)規(guī)模在20萬億元以上。按照35%配置非標(biāo)、60%配置債券、5%配置股票的比例，20萬億元新增理財(cái)就會(huì)帶來12萬億元新增債券投資需求、1萬億新增股票投資需求。而當(dāng)前每年凈新增債券發(fā)行僅在5萬億元左右，股票發(fā)行不到5000億元。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足銀行理財(cái)未來的投資需求。

　　英大證券研究所所長李大霄[微博]認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的下調(diào)，凸顯了藍(lán)籌股吸引力的提升。資金都是追求更高收益率的品種，隨著降息的到來，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的下行是必然的，這部分資金將有望進(jìn)入股票市場。

　　“馭牛術(shù)”有待股市調(diào)結(jié)構(gòu)

　　市場分析人士指出，未來“股債雙牛”行情有望延續(xù)，“快牛”將變?yōu)?ldquo;慢牛”。多家機(jī)構(gòu)預(yù)期，一方面，央行[微博]貨幣政策放松趨勢料將延續(xù)，另一方面，未來降低融資成本更多要發(fā)揮資本市場直接融資的功能，而這又需要各個(gè)監(jiān)管部門之間的配合與協(xié)調(diào)。在這樣的背景下，銀行理財(cái)仍會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張，理財(cái)收益率將持續(xù)下降，為資本市場提供動(dòng)力。

　　在對(duì)未來貨幣政策的判斷上，海通證券認(rèn)為，貨幣放松或延遲到IPO大量發(fā)行或注冊(cè)制啟動(dòng)之后，而非無限期延遲。目前，居民儲(chǔ)蓄正源源不斷從存款轉(zhuǎn)化為理財(cái)，而過去銀行用存款發(fā)放貸款，但今年銀行由于存款稀缺，新增存貸比超過140%，導(dǎo)致貸款意愿嚴(yán)重下降。而在銀行理財(cái)?shù)哪Ｊ较?，其資金只有35%以內(nèi)流向貸款(非標(biāo))，其余65%以上都是直接進(jìn)入資本市場，大部分是債券，但也通過保本策略進(jìn)入到股市。央行出臺(tái)政策之后，資金流向已經(jīng)發(fā)生了根本變化，資金從理財(cái)流向資本市場，可以降低債券收益率，推高股市，但不直接進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。未來若希望貨幣政策重新奏效，最核心的是要打通資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，恢復(fù)資本市場的融資功能。。