利率定價與銀行的關(guān)系
利率定價與銀行的關(guān)系
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訪談：利率定價是銀行盈利能力建設(shè)的核心
利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響將會是深遠(yuǎn)的,會逐步推動商業(yè)銀行從同質(zhì)化經(jīng)營、粗放式管理，向差異化經(jīng)營、精細(xì)化管理轉(zhuǎn)型。
凈利差收入是商業(yè)銀行的主要收入來源，目前占我國商業(yè)銀行收入的75%以上，在中小銀行甚至達(dá)到90%以上。凈利差收入是由一家銀行的資產(chǎn)規(guī)模和凈利差兩個驅(qū)動因素決定的。在過去，由于存貸款利率的浮動區(qū)間小，銀行的凈利差基本上是有保障的，商業(yè)銀行把管理的重心放在追求規(guī)模擴(kuò)張上了。
隨著利率市場化的逐步推進(jìn)，存貸款利率浮動區(qū)間逐步擴(kuò)大，凈利差的波動加大，每一家商業(yè)銀行就需要把管理的重心，逐步從規(guī)模擴(kuò)張的粗放式管理模式，轉(zhuǎn)向凈利差的精細(xì)化管理。銀行需要改變過去重經(jīng)營、輕管理的思想，逐步構(gòu)建健全的資產(chǎn)負(fù)債管理、運(yùn)營成本管理、經(jīng)濟(jì)資本管理、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價、外部利率定價等一系列現(xiàn)代銀行的核心管理體系，加強(qiáng)對自身經(jīng)營的各類成本和風(fēng)險的精細(xì)化管理，建設(shè)可持續(xù)的盈利模式。
隨著利率浮動區(qū)間擴(kuò)大，商業(yè)銀行的競爭會進(jìn)一步加劇，也會導(dǎo)致一些中小銀行尋求擺脫依靠大客戶的同質(zhì)化經(jīng)營模式，開發(fā)新的客戶群，比如中小企業(yè)客戶、零售客戶，追求差異化經(jīng)營。銀行服務(wù)的群體會進(jìn)一步擴(kuò)大，從而推動我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的活力。
利率定價是銀行定價機(jī)制的一部分。商業(yè)銀行的定價機(jī)制，主要包括定價方法論、定價戰(zhàn)略和定價管理機(jī)制三部分。
首先說定價方法論。利率定價方法論包括定價模型和定價方法兩部分。商業(yè)銀行內(nèi)部通用的利率定價模型大體分為三類，逐筆定價、標(biāo)準(zhǔn)定價、組合定價。對公貸款的定價，因?yàn)槊抗P業(yè)務(wù)的客戶風(fēng)險、期限結(jié)構(gòu)、還款方式、抵押品種類等等都不一樣，一筆和另一筆無法比較，定價信息不透明，沒有公開的市場價，所以一般采取內(nèi)部的、逐筆的定價。零售貸款一般以產(chǎn)品為單元采取標(biāo)準(zhǔn)定價。比如房屋貸款，期限結(jié)構(gòu)比較單一、抵押品都一樣，市場定價信息也比較透明，一般采取的是在產(chǎn)品層的標(biāo)準(zhǔn)定價法。再有就是存款定價，比較復(fù)雜一些，一般是根據(jù)客戶種類和產(chǎn)品種類，在組合層進(jìn)行定價。比如活期存款，要構(gòu)建客戶行為模型，分析每類存款的沉淀率有多少、沉淀期限有多長、利率敏感性怎樣;在此基礎(chǔ)上，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債的匹配需要，確定資金的使用價值。沉淀率高、沉淀期限長、利率敏感性低的活期存款，就可以匹配一些期限長、固定利率、收益高的資產(chǎn)，資金價值(也就是資金轉(zhuǎn)移定價)就高一些。在資金轉(zhuǎn)移價格的基礎(chǔ)上，扣除運(yùn)營成本和操作風(fēng)險成本，即是給客戶的存款利率的基準(zhǔn)。
有了定價模型，然后就是定價方法。比如對公貸款定價，目前通用的定價方法是目標(biāo)收益率定價。定價首先考慮自身經(jīng)營的各項(xiàng)成本，包括資金成本、運(yùn)營成本、風(fēng)險撥備(provision)。在成本的基礎(chǔ)上，經(jīng)營每一筆業(yè)務(wù)有信用風(fēng)險，量化以后就是經(jīng)濟(jì)資本。銀行承擔(dān)風(fēng)險，就要有回報，所以對經(jīng)濟(jì)資本要確定目標(biāo)回報。成本加上資本目標(biāo)回報，就是一筆貸款的目標(biāo)利率。
再次是定價戰(zhàn)略。比如說我們根據(jù)銀行的各項(xiàng)風(fēng)險和成本，定出來的貸款利率是6.0%。可到市場上一看，在A市場競爭對手的價格是7.0%，在B市場競爭對手的價格是5.5%, 我們怎么辦?所以我們必須在每個客戶群、每一個市場有自己的定價戰(zhàn)略,根據(jù)定價戰(zhàn)略確定不同的目標(biāo)收益率，對目標(biāo)利率進(jìn)行市場調(diào)整。這樣才能使利率貼近市場，有競爭力，也才是有效定價。這個可能是利率定價中最重要也是最有挑戰(zhàn)的部分。
最后是定價管理機(jī)制。全行必須有統(tǒng)一的定價管理機(jī)制，利率定價的決策部門是誰?執(zhí)行部門是誰?定價方法論和定價戰(zhàn)略由哪個部門負(fù)責(zé)具體制定?每一筆存貸款的定價權(quán)下放到哪個層級?定價追蹤機(jī)制是什么?定價結(jié)果如何考核?如果沒有好的管理機(jī)制，再好的定價方法論和定價戰(zhàn)略，也都用不起來。
隨著利率市場化的推進(jìn)，銀行對利率定價都非常關(guān)注，有些銀行已經(jīng)建立了對公貸款定價體系，有些銀行還處于準(zhǔn)備階段，但都存在一些需要解決的問題。
從貸款利率定價來說吧，目前大部分銀行還沒有建立統(tǒng)一的定價機(jī)制，還做不到根據(jù)客戶風(fēng)險、期限、抵押品，以及自身的資金成本、運(yùn)營成本等，實(shí)現(xiàn)逐筆定價。往往是總行參照市場競爭情況，要求對某個客戶群保持基準(zhǔn)利率，或?qū)δ硞€客戶群統(tǒng)一上浮10%?？蛻艚?jīng)理覺得這種“一刀切”的方法不合理，很難執(zhí)行，會導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)客戶流失，議價過程往往變成客戶經(jīng)理和總行定價部門的議價了。而客戶經(jīng)理貼近客戶、貼近市場，總行定價部門又說不出具體的道理，所以討價還價中落敗的往往是總行定價部門。
從實(shí)際定價效率來看也不理想。我們在一些銀行做過調(diào)研，很多時候貸款利率跟客戶的風(fēng)險等級不成正比，跟貸款期限也沒有關(guān)系，也就是說貸款利率沒有反應(yīng)銀行承擔(dān)的信用風(fēng)險、利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險;貸款的利率因分支行而異、因客戶經(jīng)理而異，沒有統(tǒng)一的定價標(biāo)準(zhǔn)。
除了貸款定價長期存在的這些問題，最近存款定價問題也很突出。中央銀行去年開始允許利率浮動，對各行的壓力都很大。大家還不知道怎么定價，采取的都是被動定價，即看看其他行怎么定，跟著走。很多中小金融機(jī)構(gòu)擔(dān)心存款流失，基本上是一浮到頂。但如果存款利率的浮動區(qū)間進(jìn)一步加大，我們怎么辦?
所以總體來講，我國商業(yè)銀行的利率定價機(jī)制還不完善，做不到主動的、逐筆的、客戶化的定價。如果定價機(jī)制不能得以改善，價格的惡性競爭會導(dǎo)致商業(yè)銀行的凈利差越變越薄，最后無法覆蓋銀行自身經(jīng)營的風(fēng)險、成本和資本回報要求，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營出現(xiàn)危機(jī)，最后威脅到金融體系的安全。
可喜的是，隨著最近利率市場化的逐步推進(jìn)，我國商業(yè)銀行加快了利率定價機(jī)制的建設(shè)步伐。各級商業(yè)銀行對利率定價的重要性認(rèn)識得非常充分：在未來市場化的利率體系下，對價格、成本、風(fēng)險的精細(xì)化管理，是商業(yè)銀行構(gòu)建可持續(xù)盈利能力的核心。“可持續(xù)的盈利能力，是銀行抗風(fēng)險的最重要的手段”(摩根大通CEO Jamie Dimon)。
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