什么是利率走廊
利率走廊主要是指中央銀行向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供存貸款便利的機制。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享什么是利率走廊的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有所幫助。
利率走廊是什么
利率走廊的央行目標(biāo)利率
利率走廊主要是指中央銀行向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供存貸款便利的機制。既然稱之為“走廊”，必然會有上下限或者一個區(qū)間，簡單說就是中央銀行劃設(shè)的商業(yè)銀行的借款及存款利率上下限。商業(yè)銀行在中央銀行的再貸款利率即為上限，而商業(yè)銀行在中央銀行的存款利率即為下限。在央行設(shè)定的貸款利率上，央行無條件滿足商業(yè)銀行的貸款需求，在存款利率上無條件接收商業(yè)銀行的存款。
追求利潤最大化的商業(yè)銀行既不會以高于央行貸款利率的利率在同業(yè)拆借市場拆入資金，也不會以低于央行存款利率的利率在同業(yè)拆借市場拆出資金。所以，同業(yè)拆借市場的利率就只能在央行設(shè)定的存貸利率范圍內(nèi)波動。那么利率走廊的目的就可以達成，即央行可以通過調(diào)控商業(yè)銀行在央行的存貸款利率來調(diào)控市場利率。
美國的目標(biāo)利率是美國同業(yè)拆借市場的利率，其最主要的是隔夜拆借利率，即聯(lián)邦基金利率(Fed Funds)，目前約為0-0.25%。我國同業(yè)拆借利率(SHIBOR)應(yīng)當(dāng)是我國央行的目標(biāo)利率，但由于我國同業(yè)拆借市場規(guī)模和利率水平的不穩(wěn)定性，外界一直以來認(rèn)為金融機構(gòu)1年期基準(zhǔn)貸款利率(1Yr Lending)和居民儲蓄1年期存款利率(1Yr Deposit)作為央行目標(biāo)利率的參考值，目前分別為4.5%和2.25%。
利率走廊的影響
利率走廊作為價格型貨幣政策的核心內(nèi)容，通過穩(wěn)定利率和流動性水平，進而影響全社會的投資和消費行為，最終達到穩(wěn)定經(jīng)濟和物價的目的，因此構(gòu)建以利率走廊機制為主的貨幣政策模式，將對我國經(jīng)濟和金融方面產(chǎn)生多種影響。
第一，市場利率的波動性有所下降。我國長期以來的貨幣政策都是以數(shù)量調(diào)控為主，即主要依靠的是公開市場操作，因此貨幣供應(yīng)量是貨幣政策的中介目標(biāo)，這就意味著放棄了穩(wěn)定的利率，同時這也是我國利率波動遠(yuǎn)高于其他國家的原因所在。而在利率走廊機制下，短期政策利率將成為貨幣政策的中介目標(biāo)。由于短期利率被設(shè)定在利率走廊之間，這意味著利率的波動性會下降。
第二，公開市場操作將成為基礎(chǔ)貨幣管理工具與流動性調(diào)節(jié)工具。使用利率走廊并不意味著取代公開市場操作，利率走廊在控制短期利率波動上具有優(yōu)越性。另外，也可以消除商業(yè)銀行等金融機構(gòu)對流動性的“囤積性需求”，從而減少央行進行公開市場操作的頻率和數(shù)量。
第三，商業(yè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金規(guī)?？赡苡兴陆?。在利率走廊機制下，商業(yè)銀行可在清算資金不足時向央行自動進行債券質(zhì)押融資，這將大大降低商業(yè)銀行持有的超額準(zhǔn)備金數(shù)量。
什么是利率風(fēng)險?股市利率風(fēng)險是什么含義?
這里所說的利率是指銀行信用活動中的存貸款利率。由于利率是經(jīng)濟運行過程中的一個重要經(jīng)濟杠桿，它會經(jīng)常發(fā)生變動，從而會給股票市場帶來明顯的影響。一般來說，銀行利率上升，股票價格下跌，反之亦然。其主要原因有兩方面：第一，人們持有金融資產(chǎn)的基本目的，是獲取收益，在收益率相同時，他們則樂于選擇安全性高的金融工具，在通常情況下，銀行儲蓄存款的安全性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票投資，所以，一旦銀行存款利率上升，資金就會從證券市場流出，從而使證券投資需求下降，股票價格下跌，投資收益率因此減少;第二，銀行貸款利率上升后，信貸市場銀根緊縮，企業(yè)資金流動不暢，利息成本提高，生產(chǎn)發(fā)展與盈利能力都會隨之削弱，企業(yè)財務(wù)狀況惡化，造成股票市場價格下跌。
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