中國(guó)利率市場(chǎng)化，你了解多少呢?下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享中國(guó)利率市場(chǎng)化，背后的故事。希望對(duì)大家有所幫助。

　　中國(guó)利率市場(chǎng)化分析：

　　周末，央行“雙降”，在人民銀行的公告上，有一句話非常惹眼“對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限”。

　　這句話意味著什么呢?

　　它意味著，中國(guó)的利率徹底市場(chǎng)化了。利率市場(chǎng)化并非說(shuō)央行對(duì)利率就不管不問(wèn)了，而是央行對(duì)利率的調(diào)控更多地將倚重市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，央行的政策也更多地去通過(guò)政策工具和傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)影響市場(chǎng)實(shí)際貨幣價(jià)格，而非強(qiáng)制性地去限制利率。

　　利率市場(chǎng)化表明，我國(guó)市場(chǎng)化改革已經(jīng)取得了很大的成就，央行已經(jīng)掌握了利率市場(chǎng)化調(diào)節(jié)的手段，在不失對(duì)貨幣價(jià)格總的調(diào)控能力的基礎(chǔ)上，給市場(chǎng)更大的發(fā)揮空間，以提高貨幣在市場(chǎng)上的利用效率。所以，利率市場(chǎng)化改革的完成對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)意義很重大。

　　很多人不太明白利率和匯率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，利率和匯率的市場(chǎng)化改革都必須是漸進(jìn)式的，必須讓市場(chǎng)有一個(gè)適應(yīng)過(guò)程，必須要有強(qiáng)大的市場(chǎng)掌控能力。否則，利率和匯率市場(chǎng)化無(wú)疑是經(jīng)濟(jì)自殺，后面必釀成災(zāi)難。因?yàn)?，他?guó)可以通過(guò)對(duì)匯率或利率的攻擊實(shí)現(xiàn)對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)洗劫，很多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)都是在經(jīng)濟(jì)內(nèi)部失調(diào)，利率價(jià)格出現(xiàn)異常時(shí)，匯率遭到攻擊而最終使得經(jīng)濟(jì)崩潰。

　　在使用這些工具進(jìn)行貨幣攻擊方面，西方特別是華爾街擁有極強(qiáng)的能力，譬如“壞小子”索羅斯就攻擊過(guò)英鎊，在1997年亞洲金融危機(jī)中對(duì)多個(gè)國(guó)家的貨幣發(fā)起過(guò)攻擊，那都是赤裸裸的貨幣戰(zhàn)。

　　那么，到底利率、匯率、資本流動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)是什么關(guān)系呢?這些金融戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)、經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)又是怎么玩的呢?這些在金融的課堂上不會(huì)講的東西，下面就聽(tīng)占豪(微信號(hào)：zhanhao668)說(shuō)說(shuō)其中玄機(jī)。

　　其實(shí)，說(shuō)清楚這一系列邏輯并不容易，特別是用大家都看得懂的語(yǔ)言更難，占豪一貫追求的風(fēng)格是專(zhuān)業(yè)文章盡量做到識(shí)字、有一些基本邏輯和常識(shí)就能看得懂，所以這篇文章思考起來(lái)很麻煩，想來(lái)想去，還是從舉例的邏輯入手較好。

　　我們知道，一個(gè)國(guó)家要發(fā)展經(jīng)濟(jì)，在現(xiàn)代社會(huì)封閉是玩不轉(zhuǎn)的，譬如主動(dòng)封閉的朝鮮、被封閉的古巴情況都不太好。哪怕是中國(guó)這么大的國(guó)家，在新中國(guó)后特別是60年代(與美蘇均交惡)，在被動(dòng)封閉的情況下也是發(fā)展困難極大的。中國(guó)之所以能挺過(guò)去，根本原因在于中國(guó)人口多，地大物博又有強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)人和政黨，且主要?jiǎng)趧?dòng)力在農(nóng)村。有吃的，有勞動(dòng)力，有資源，有強(qiáng)大的組織能力，又有強(qiáng)大的精神力量，愣是扛過(guò)去了頭三十年。

　　但是，對(duì)于一般的國(guó)家來(lái)說(shuō)，若被全面封鎖生活得必然很艱難，經(jīng)濟(jì)發(fā)展一定會(huì)很不順暢。道理很簡(jiǎn)單，現(xiàn)在是全球化市場(chǎng)下的全球化分工，一國(guó)只有自己國(guó)家的市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)對(duì)接，通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)放大需求，借被放大的需求才能快速發(fā)展自己。中國(guó)在改革開(kāi)放后之所以經(jīng)濟(jì)發(fā)展得非?？欤驹蚓褪桥c西方市場(chǎng)的對(duì)接激發(fā)了我國(guó)生產(chǎn)要素的潛力，這也是中國(guó)必須走改革開(kāi)放的邏輯的根本原因。在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，國(guó)家必須是開(kāi)放的才能有發(fā)展機(jī)會(huì)，這一點(diǎn)大家應(yīng)該都能理解。

　　國(guó)家開(kāi)放，西方往往以各種條件要求相關(guān)國(guó)家趕緊市場(chǎng)化改革，匯率、利率、各種物價(jià)全部市場(chǎng)化。他們?yōu)槭裁匆@樣做?因?yàn)橹挥袃r(jià)格都市場(chǎng)化了，政府不控制了，他們才便于操縱，才能以自己的實(shí)力來(lái)通過(guò)掌控價(jià)格實(shí)現(xiàn)巨大獲利。

　　當(dāng)一國(guó)市場(chǎng)還很弱小時(shí)，如果盲目放開(kāi)價(jià)格，一旦需求失控，在沒(méi)有健全法律體系的情況下，商人必然囤積居奇，那么接著就會(huì)產(chǎn)生民生災(zāi)難，國(guó)家的穩(wěn)定也就沒(méi)有了。至于匯率和利率，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響就更加深遠(yuǎn)了。西方國(guó)家讓很多新興市場(chǎng)放開(kāi)各種價(jià)格的控制，目的就是為了自己操控這些價(jià)格方便。因?yàn)?，相比他們的?jīng)濟(jì)能力，一般新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)規(guī)模要小很多，市場(chǎng)更不健全，往往很容易被他們這些熟悉規(guī)則、實(shí)力強(qiáng)大的對(duì)手洗劫。關(guān)于這些手段，占豪在拙作《大博弈 中國(guó)之危與機(jī)》當(dāng)中都有詳述。

　　這么說(shuō)雖然很籠統(tǒng)，但大家應(yīng)該有這樣一個(gè)概念，即誰(shuí)控制了供求誰(shuí)就控制了價(jià)格，而一個(gè)缺少市場(chǎng)深度、體系不完整、法律不健全的國(guó)家，如果完全放開(kāi)基本相當(dāng)于不管，那一定是既控制不住供給，也控制不住需求，市場(chǎng)必亂。

　　什么時(shí)候才可以放開(kāi)價(jià)格，當(dāng)市場(chǎng)體量足夠大，市場(chǎng)機(jī)制足夠健全，市場(chǎng)法律足夠完善，市場(chǎng)供求已很難被操控或政府已經(jīng)有手段避免被操控的情況下，或者說(shuō)相關(guān)國(guó)家已可以通過(guò)宏觀調(diào)控主導(dǎo)自己國(guó)家市場(chǎng)的供求的情況下，方可以放開(kāi)價(jià)格。因此，各種商品的價(jià)格由計(jì)劃到市場(chǎng)化，是需要一個(gè)放開(kāi)的過(guò)程，否則過(guò)快、過(guò)猛的開(kāi)放，市場(chǎng)必亂，社會(huì)必亂，國(guó)家必亂。

　　蘇聯(lián)崩潰后俄羅斯、東歐國(guó)家的慘狀，就是因?yàn)閷?duì)這些完全不懂，完全按照西方的建議，一下子全放開(kāi)價(jià)格導(dǎo)致的。稍微年長(zhǎng)一些的戰(zhàn)友應(yīng)該還記得，我國(guó)1980年代末進(jìn)行價(jià)格闖關(guān)時(shí)，也出現(xiàn)了瘋搶商品的情形。試想，如果整個(gè)社會(huì)當(dāng)時(shí)沒(méi)有足夠的供給，當(dāng)食品難以充足供應(yīng)時(shí)，國(guó)家、社會(huì)是不是會(huì)亂掉?

　　基于這種簡(jiǎn)單的邏輯，無(wú)論是普通商品價(jià)格、貨幣價(jià)格改革都必須是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程，越重要的商品價(jià)格改革往往越往后放，改革周期會(huì)越長(zhǎng)。什么是重要商品，譬如食品、石油、貨幣，這些都是最重要的商品。

　　貨幣的價(jià)格包括兩種價(jià)格，對(duì)內(nèi)價(jià)格和對(duì)外價(jià)格(對(duì)外價(jià)格還包括在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng))，對(duì)內(nèi)價(jià)格就是利率，對(duì)外價(jià)格就是匯率。對(duì)一國(guó)來(lái)說(shuō)，這兩個(gè)價(jià)格如果是固定的，那么境外資本短期進(jìn)出該國(guó)市場(chǎng)本身是無(wú)利可圖的。進(jìn)來(lái)，要不投資實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)以實(shí)現(xiàn)資本增值，要不把錢(qián)交給辦實(shí)業(yè)的人然后收取貨幣利息。所以，在固定匯率時(shí)代，短期的投機(jī)熱錢(qián)基本上是不存在的，因?yàn)檫M(jìn)來(lái)也無(wú)利可圖。在一國(guó)剛開(kāi)始與國(guó)際市場(chǎng)對(duì)接時(shí)，相對(duì)固定匯率、固定利率是最為安全的選擇，因?yàn)檫@樣不會(huì)引來(lái)熱錢(qián)的攻擊(譬如，中國(guó)1994年匯改之后兌美元長(zhǎng)期維持在8.27:1左右。當(dāng)然，美國(guó)之所以讓人民幣盯緊美元，是因?yàn)槿嗣駧疟３值蛥R率可以讓美國(guó)購(gòu)買(mǎi)到大量中國(guó)制造的廉價(jià)商品，這樣可以增加美國(guó)社會(huì)的福利。否則，美國(guó)人怎么可能讓中國(guó)盯緊美元，這實(shí)際上就是中國(guó)和美國(guó)進(jìn)行的一種戰(zhàn)略交易。這一戰(zhàn)略交易平衡在2005年美國(guó)逼迫人民幣升值后被打破)。

　　當(dāng)然，這不是說(shuō)熱錢(qián)就一點(diǎn)好處沒(méi)有，熱錢(qián)也是錢(qián)嘛，當(dāng)池子足夠大，水足夠多，熱錢(qián)作為活水的一部分進(jìn)出都不是問(wèn)題，對(duì)整個(gè)池子來(lái)說(shuō)翻不起什么波浪，但由于有熱錢(qián)的進(jìn)出總的水量還是增加了，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是好的。所以，熱錢(qián)并非一無(wú)是處，關(guān)鍵是在什么情況下用什么視角去觀察，談熱錢(qián)色變是因?yàn)槿狈?duì)資本的深刻認(rèn)識(shí)，對(duì)熱錢(qián)完全不管不問(wèn)那是不知死活。

　　假如一個(gè)國(guó)家一開(kāi)始與國(guó)際市場(chǎng)對(duì)接，其利率和匯率就是市場(chǎng)化的，那么結(jié)果會(huì)怎樣呢?

　　剛開(kāi)始，由于這個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)開(kāi)放(只要國(guó)家政治平穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)有發(fā)展?jié)摿?，國(guó)際資本看好其市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Γ蜁?huì)對(duì)該市場(chǎng)進(jìn)行投資，這些投資最初產(chǎn)業(yè)資本投資多，投機(jī)熱錢(qián)少。但是，這個(gè)時(shí)候由于該國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模小、市場(chǎng)容積小、貨幣供應(yīng)小，所以隨著外資的流入，在匯率市場(chǎng)化的情況下匯率價(jià)格會(huì)因?yàn)橥鈳诺牧魅攵仙瑫r(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也會(huì)因?yàn)橥赓Y投資的增加也增長(zhǎng)。為了平抑貨幣價(jià)格以及滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要，此時(shí)該國(guó)央行往往會(huì)發(fā)行更多貨幣。

　　隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，貨幣需求越來(lái)越大，央行發(fā)行也越來(lái)越多，由于該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，此時(shí)熱錢(qián)也看到了機(jī)會(huì)，加快流入，貨幣價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲。此時(shí)，該國(guó)經(jīng)濟(jì)一般看似發(fā)展得很好，甚至?xí)@得有些過(guò)熱。當(dāng)然，伴隨著的是貨幣越發(fā)越多，貨幣價(jià)格越漲越高。

　　到了這種時(shí)候，西方的機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家往往會(huì)吹捧該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展得多么好，多么優(yōu)秀，未來(lái)前景多么好云云，使該國(guó)放松在經(jīng)濟(jì)政策上的警惕，沉醉于一片繁榮之中。

　　對(duì)于該國(guó)央行來(lái)說(shuō)，有經(jīng)濟(jì)顯得有些過(guò)熱，貨幣流動(dòng)性顯得過(guò)于充足，為了平抑經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快，他們不得不通過(guò)加息以降低市場(chǎng)的熱度。加息就是提高國(guó)內(nèi)貨幣價(jià)格，國(guó)內(nèi)貨幣價(jià)格上漲會(huì)增加對(duì)熱錢(qián)的吸引力，熱錢(qián)涌入會(huì)加速，這又會(huì)引發(fā)匯率價(jià)格的上漲(對(duì)外的貨幣價(jià)格)。對(duì)內(nèi)和對(duì)外貨幣價(jià)格雙漲的結(jié)果是：進(jìn)來(lái)的熱錢(qián)在匯率賬面上獲得大筆的盈利，而國(guó)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)則因?yàn)樨泿艃r(jià)格的上漲而利潤(rùn)不斷減少。某種程度上說(shuō)，這是自己國(guó)家的央行在行使政策時(shí)不知不覺(jué)將國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)導(dǎo)入到了熱錢(qián)手里。

　　當(dāng)熱錢(qián)在匯率上賺得足夠多，該國(guó)實(shí)業(yè)賺錢(qián)也越來(lái)越困難時(shí)，他們會(huì)第一批撤出該國(guó)。熱錢(qián)的撤出相當(dāng)于熱錢(qián)拋售該國(guó)的貨幣，買(mǎi)回其母國(guó)的貨幣，于是該國(guó)的匯率開(kāi)始貶值，貶值又會(huì)引發(fā)更多熱錢(qián)甚至產(chǎn)業(yè)資本的獲利撤離，匯率就會(huì)繼續(xù)下跌。

　　此時(shí)，如果該國(guó)央行降息，增加貨幣流動(dòng)性，那么境外資本在撤離時(shí)賣(mài)貨幣，央行也發(fā)貨幣，該國(guó)貨幣會(huì)貶值得將會(huì)更快，物價(jià)會(huì)飛漲，經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)爆發(fā);如果此時(shí)央行去市場(chǎng)上收貨幣以維持市場(chǎng)價(jià)格，則會(huì)引發(fā)更多的境外資本和產(chǎn)業(yè)資本的撤離，該國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)性減少而遭受更大打擊，貨幣依然會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的下滑而大幅貶值，資本的撤離會(huì)進(jìn)一步引發(fā)實(shí)業(yè)的發(fā)展困難，如此惡循環(huán)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)一樣爆發(fā)。

　　所以，很多國(guó)家不懂利率和匯率的重要性，上來(lái)就搞利率和匯率市場(chǎng)化，根本沒(méi)有過(guò)程，遭受西方發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣戰(zhàn)洗劫就在所難免了。真到那時(shí)，一國(guó)貨幣的政策將徹底失去對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力，會(huì)陷入首鼠兩端的境地。1997年的東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)，大概就是這么個(gè)情況。

　　可能戰(zhàn)友們就要問(wèn)了，既然危險(xiǎn)這么大?中國(guó)的利率現(xiàn)在為何市場(chǎng)化了?事實(shí)上，中國(guó)進(jìn)行利率和匯率改革時(shí)間周期已經(jīng)很長(zhǎng)了，兩者雖然并行，但我們依然是遵循事物發(fā)展的規(guī)律，即先實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化，即國(guó)內(nèi)貨幣價(jià)格的市場(chǎng)化，然后最終再實(shí)現(xiàn)匯率的市場(chǎng)化。試想，如果國(guó)內(nèi)貨幣價(jià)格央行都沒(méi)辦法通過(guò)市場(chǎng)手段控制，放開(kāi)匯率這個(gè)外部?jī)r(jià)格豈不是找死?

　　中國(guó)現(xiàn)在完成利率市場(chǎng)化，說(shuō)明現(xiàn)在中國(guó)央行已經(jīng)具備了在國(guó)內(nèi)通過(guò)政策手段以市場(chǎng)化的方式控制國(guó)內(nèi)貨幣價(jià)格的能力。換句話說(shuō)，就是中國(guó)央行已經(jīng)可以根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的需要實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)貨幣價(jià)格的引導(dǎo)性控制，而不是進(jìn)行利率的強(qiáng)制性控制。這種引導(dǎo)性控制是基于市場(chǎng)對(duì)貨幣的需求，而不是央行自己根據(jù)自己的看法。譬如，現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)需要更多貨幣流動(dòng)性，央行就可以通過(guò)降息來(lái)指導(dǎo)利率下降，但商業(yè)銀行自己可以根據(jù)市場(chǎng)的需求去控制貨幣的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格。

　　中國(guó)之所以現(xiàn)在做到了這一點(diǎn)，是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)足夠大，中國(guó)央行有足夠強(qiáng)的控制能力保證國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)是符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的，境外資本并不能控制人民幣的對(duì)內(nèi)貨幣價(jià)格。特別是，當(dāng)中國(guó)央行不再是根據(jù)外匯出口結(jié)匯來(lái)發(fā)貨幣，而是開(kāi)始讓商業(yè)銀行可以用信貸資產(chǎn)到央行進(jìn)行抵押再貸款來(lái)發(fā)行貨幣，就是放棄了過(guò)去根據(jù)外部需求來(lái)發(fā)行貨幣的模式，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展開(kāi)始轉(zhuǎn)為以自己市場(chǎng)為主而不是以外部市場(chǎng)為主。同時(shí)，這也意味著我國(guó)貨幣發(fā)行悄悄地進(jìn)行了一場(chǎng)革命(參考拙作《原創(chuàng)丨央行放大招，不僅僅是QE中國(guó)版，而是金融革命!》)。

　　一方面是我國(guó)發(fā)行貨幣根據(jù)商業(yè)銀行需求，另一方面是人民幣正在加速國(guó)際化，這表明商業(yè)銀行完全可以根據(jù)自己的需要發(fā)行人民幣，然后這些人民幣既可以發(fā)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，也可以發(fā)到國(guó)際市場(chǎng)。這種格局，意味著人民幣有了一個(gè)國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)的概念，中國(guó)央行變成了以自己為主，在國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)發(fā)行人民幣的央行。這種模式，有些類(lèi)似于美聯(lián)儲(chǔ)。

　　隨著外部市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求，商業(yè)銀行就會(huì)有更多的貨幣需求，然后商業(yè)銀行就可以拿著這些信貸資產(chǎn)到央行再貸款，再貸款完成后就可以將這些人民幣投入到世界范圍內(nèi)需要人民幣的的地方。于是，過(guò)去商業(yè)銀行憑利差過(guò)日子，未來(lái)就要憑著對(duì)自己在全球范圍內(nèi)發(fā)行人民幣的能力來(lái)過(guò)日子了。這就是央行和商業(yè)銀行發(fā)行人民幣和盈利模式的改變。

　　而且，央行也開(kāi)始向外施加自己的貨幣政策影響力，譬如中國(guó)央行開(kāi)始在英國(guó)市場(chǎng)發(fā)行人民幣的央票，這就是一種主動(dòng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)人民幣供求的一種調(diào)節(jié)工具測(cè)試。當(dāng)中國(guó)央行逐漸有了對(duì)國(guó)際市場(chǎng)調(diào)節(jié)的工具，那么也就會(huì)不斷提升對(duì)離岸人民幣市場(chǎng)的價(jià)格調(diào)控。

　　未來(lái)，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的推動(dòng)，人民幣國(guó)際化速度必然會(huì)加速，那么接下來(lái)人民幣資本項(xiàng)目下的可自由兌換也就到了實(shí)現(xiàn)的時(shí)候了。到那時(shí)，匯率也就自由化了。

　　人民幣匯率自由化后，鑒于中國(guó)資本市場(chǎng)的影響力和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響力，當(dāng)中國(guó)央行發(fā)出人民幣，人民幣又通過(guò)商業(yè)銀行一部分發(fā)到國(guó)際市場(chǎng)，發(fā)到國(guó)際市場(chǎng)的人民幣再?gòu)膰?guó)際市場(chǎng)上流入到中國(guó)的多層次資本市場(chǎng)，如此一來(lái)，國(guó)內(nèi)到國(guó)際后再到國(guó)內(nèi)的貨幣內(nèi)外循環(huán)體系就形成了。這一體系再加上我國(guó)剛剛建立起來(lái)的、脫離西方SWIFT系統(tǒng)的人民幣結(jié)算系統(tǒng)，人民幣國(guó)際化的閉環(huán)就OK了。有了這個(gè)閉環(huán)，中國(guó)自然就不需要再去盯什么美元匯率，也當(dāng)然就可以自由化了。而之前8月份人民幣匯率改革放寬波動(dòng)幅度，就是一次匯率脫離美元的嘗試。

　　當(dāng)這一切OK后，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)是沒(méi)問(wèn)題的，中國(guó)就不怕任何所謂的貨幣戰(zhàn)，因?yàn)橹袊?guó)在國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)都可以通過(guò)給種手段調(diào)配貨幣供給，境外資本試圖通過(guò)進(jìn)出中國(guó)市場(chǎng)就獲得匯率的漲和跌基本不可能了。再加上中國(guó)還有那么多美元外匯，這種金融攻擊只有是大的國(guó)家級(jí)別方有可能。因?yàn)?，?dāng)外資進(jìn)來(lái)拉升人民幣時(shí)，中國(guó)央行可以根據(jù)需要調(diào)整國(guó)內(nèi)和國(guó)際的貨幣供給來(lái)抵消這種非主觀意愿的貨幣價(jià)格波動(dòng)，還可以通過(guò)拋售美元來(lái)調(diào)控人民幣價(jià)格。如此一來(lái)，所謂的貨幣戰(zhàn)僅僅想通過(guò)技術(shù)層面實(shí)現(xiàn)基本不再可能。如果非要打，那就不是貨幣戰(zhàn)了，而是變成國(guó)家間的敵對(duì)，國(guó)家間的熱戰(zhàn)爭(zhēng)了。當(dāng)然，真若如此，自然也脫離的貨幣戰(zhàn)和經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的范疇，而是變成了現(xiàn)實(shí)的戰(zhàn)爭(zhēng)，這個(gè)門(mén)檻可就太高了。至少，發(fā)動(dòng)對(duì)中國(guó)這么大國(guó)家的戰(zhàn)爭(zhēng)，僅僅憑資本家和政客的媾和是無(wú)法完成的，因?yàn)橥孢^(guò)火了民眾會(huì)不答應(yīng)。

　　基于此，本質(zhì)上說(shuō)，中國(guó)這次利率市場(chǎng)化是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人民幣國(guó)際化大背景下，中國(guó)完成了技術(shù)準(zhǔn)備后順理成章的過(guò)程，是中國(guó)在世界上經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)能力取得質(zhì)的飛躍的見(jiàn)證。