怎樣走出外匯儲備誤區(qū)
怎樣走出外匯儲備誤區(qū)
在對我國外匯儲備基本功能作用的認(rèn)識上，長期以來存在著眾多理論誤區(qū)。這些理論誤區(qū)是導(dǎo)致我國外匯儲備持續(xù)高增長并且處于高風(fēng)險狀況之中的重要原因。下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家怎樣走出外匯儲備誤區(qū)!
外匯儲備誤區(qū)之一：外匯儲備等于經(jīng)濟(jì)實力
20世紀(jì)90年代后期以來，認(rèn)為外匯儲備增長體現(xiàn)了我國經(jīng)濟(jì)實力增強(qiáng)的觀點比較流行。實際上這是一種脫離國情的片面觀點。
首先，外匯儲備規(guī)模并不一定完全代表國家的經(jīng)濟(jì)實力。
屬于債權(quán)性的外匯儲備來源于經(jīng)常項目收支的盈余部分，這種實力實際上更主要地表現(xiàn)為我國企業(yè)在國際競爭中對資源性初級產(chǎn)品的輸出能力。而對于我國這樣一個資源相對缺乏的發(fā)展中大國來說，顯示這種實力并沒有多大的實際意義。
至于來源于資本項目收支盈余的這部分外匯儲備，其本身就屬于債務(wù)性，就更不可能來代表我國的經(jīng)濟(jì)實力了。
其次，不能籠統(tǒng)地認(rèn)為外匯儲備快速增長就表明經(jīng)濟(jì)運行狀況良好。
例如，國際短期資本賭人民幣匯率升值而大量流入，是2004年我國外匯儲備急劇增加的重要原因。因此，如果出現(xiàn)外匯儲備異常增長的情況，非但不能表明經(jīng)濟(jì)運行狀況良好，恰恰相反，可能表明這種狀況將會對經(jīng)濟(jì)運行產(chǎn)生不良影響，或者是預(yù)示著經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)了問題。
外匯儲備誤區(qū)之二：神化外匯儲備功能
目前有一種似是而非的觀念，以為外匯儲備的主要功能不在于“用”，而在于“看”。
外匯儲備的功能被神化，過分夸大了外匯儲備對國際收支的調(diào)節(jié)作用。事實上，外匯儲備對國際收支的調(diào)節(jié)作用、對防范金融危機(jī)的作用都是有限的。
首先，外匯儲備只能調(diào)節(jié)臨時性的國際收支平衡。
當(dāng)一國出現(xiàn)較長時期的較大國際收支逆差時，盡管可以利用外匯儲備進(jìn)行干預(yù)，但外匯儲備規(guī)模無論多大，都是有限度的，如墨西哥1994年年中的外匯儲備可以支持6個月左右的進(jìn)口，但同樣難逃金融危機(jī)爆發(fā)的厄運，轉(zhuǎn)瞬間外匯儲備就下降了200多億美元，不得不緊急求助國際社會。
其次，高額外匯儲備并非是防御金融危機(jī)爆發(fā)的決定性因素。20世紀(jì)90年代爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)是現(xiàn)代金融危機(jī)的典型案例。
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