外匯交易手冊(cè)

　　外匯實(shí)盤(pán)

　　1、外匯實(shí)盤(pán)交易的特點(diǎn)

　　外匯已經(jīng)成為全球投資領(lǐng)域內(nèi)的一種新型的資產(chǎn)形式。根據(jù)國(guó)際清算銀行的統(tǒng)計(jì)，全球每天的外匯交易量大約在1.9萬(wàn)億美元。當(dāng)您預(yù)期某種可自由兌換的外匯(或外幣)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，相對(duì)于您現(xiàn)在所持有的可自由兌換的外匯(或外幣)的匯率會(huì)升高時(shí)，您可以將自己持有的可自由兌換的外匯(或外幣)兌換成您預(yù)期將升值的可自由兌換的外匯(或外幣)，通過(guò)這種方式來(lái)獲得匯率差額的利潤(rùn)。

　　客戶(hù)通過(guò)國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行，將自己持有的某種可自由兌換的外匯(或外幣)兌換成另外一種可自由兌換的外匯(或外幣)的交易，稱(chēng)為“外匯實(shí)盤(pán)交易”。所謂“實(shí)盤(pán)”，指的是在這種交易中，客戶(hù)不能使用類(lèi)似于期貨交易中的融資方式，即在交納保證金之后從銀行融資從而將交易金額放大若干倍。

　　國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行可供外匯實(shí)盤(pán)交易的幣種，基本上包括美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元、港元等。這些幣種都是可自由兌換的。外匯實(shí)盤(pán)交易不提供涉及不可自由兌換的外匯(或外幣)的交易。具體哪種貨幣是可兌換的，哪種是不可兌換的，請(qǐng)您咨詢(xún)您要開(kāi)戶(hù)的銀行。

　　在進(jìn)行外匯實(shí)盤(pán)交易時(shí)，如果您兌換的是美元與另外一種可自由兌換的外匯(或外幣)，這種交易習(xí)慣上被稱(chēng)為“直盤(pán)交易”;如果您兌換的是除美元外的兩種可自由兌換的外匯(或外幣)，這種交易習(xí)慣上被成為“叉盤(pán)交易”。

　　在表示某種匯率時(shí)，基本貨幣在前，目標(biāo)貨幣在后，中間以“/”分隔，表示一個(gè)單位基本貨幣可以?xún)稉Q多少目標(biāo)貨幣。涉及美元的匯率的報(bào)價(jià)方式有兩種。以美元為基本貨幣的報(bào)價(jià)方式稱(chēng)為“直接報(bào)價(jià)”，比如USD/JPY。以美元為目標(biāo)貨幣的稱(chēng)為“間接報(bào)價(jià)”，比如EUR/USD。

　　外匯實(shí)盤(pán)交易采取的是T+0的清算方式?？蛻?hù)在完成一筆交易之后，銀行電腦系統(tǒng)立即自動(dòng)完成資金交割。也就是說(shuō)，如果行情動(dòng)蕩，投資者可以在一天內(nèi)抓住多次獲利機(jī)會(huì)。

　　2、外匯實(shí)盤(pán)交易的成本

　　外匯實(shí)盤(pán)交易的交易成本體現(xiàn)在買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)差里。銀行根據(jù)國(guó)際外匯市場(chǎng)行情，按照國(guó)際慣例報(bào)出買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)。銀行針對(duì)不同幣種的匯率設(shè)置了不同的買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)差，以EUR/USD為例，買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)差一般為30點(diǎn)。即銀行給出的買(mǎi)價(jià)為1.2830，給出的賣(mài)價(jià)為1.2860，客戶(hù)如果想用持有的美元買(mǎi)入歐元，需要接受1.2860的價(jià)格，如果想用持有的歐元買(mǎi)入美元，需要接受1.2830的價(jià)格。剛剛接觸外匯實(shí)盤(pán)交易的人不容易分辨清到底哪個(gè)是銀行的買(mǎi)價(jià)哪個(gè)是銀行的賣(mài)價(jià)。竅門(mén)是，銀行總是低買(mǎi)高賣(mài)，它不會(huì)賠本賺吆喝。

　　另外，根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)慣例，銀行對(duì)大額交易實(shí)行一定的點(diǎn)數(shù)優(yōu)惠，即通過(guò)縮小銀行買(mǎi)入價(jià)格和賣(mài)出價(jià)格之間的價(jià)差，為進(jìn)行大額交易的客戶(hù)降低交易成本。具體的實(shí)行大額優(yōu)惠的條件，請(qǐng)您咨詢(xún)您要開(kāi)戶(hù)的銀行。

　　在中國(guó)現(xiàn)行的外匯管理制度下，外幣分為現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔兩種?，F(xiàn)匯主要是指以支票、匯款、托收等國(guó)際結(jié)算方式取得并形成的銀行存款?，F(xiàn)鈔通常指外幣的鈔票和硬幣或以鈔票、硬幣存入銀行所生成的存款。外幣現(xiàn)鈔只能運(yùn)送到國(guó)外才能起到支付作用，而運(yùn)送現(xiàn)鈔銀行需承擔(dān)運(yùn)費(fèi)、保費(fèi)、利息等費(fèi)用，所以銀行一般要在個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)價(jià)格上予以一定的區(qū)別。目前有些商業(yè)銀行為了吸引客戶(hù)，不再對(duì)現(xiàn)匯現(xiàn)鈔的價(jià)格加以區(qū)分。但是，根據(jù)國(guó)家外匯管理有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)鈔還是不能在外匯實(shí)盤(pán)交易中隨意換成現(xiàn)匯，外匯實(shí)盤(pán)交易業(yè)務(wù)還是本著“匯變匯”、“鈔變鈔”的原則。

　　3、外匯實(shí)盤(pán)交易的方式

　　目前國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行為外匯實(shí)盤(pán)交易提供了多種交易方式?？蛻?hù)可以通過(guò)銀行柜臺(tái)、銀行營(yíng)業(yè)廳內(nèi)的個(gè)人理財(cái)終端、電話和互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行外匯實(shí)盤(pán)交易。各種交易方式的詳細(xì)說(shuō)明請(qǐng)您參考您開(kāi)戶(hù)銀行提供的幫助文件。

　　如果客戶(hù)選擇柜臺(tái)交易或使用個(gè)人理財(cái)終端進(jìn)行交易，交易時(shí)間僅限于銀行正常工作日的工作時(shí)間，多為周一至周五的9:00至17:00，公休日、法定節(jié)假日及國(guó)際市場(chǎng)休市均無(wú)法進(jìn)行交易。而如果客戶(hù)選擇電話交易或者互聯(lián)網(wǎng)交易，一般來(lái)說(shuō)交易時(shí)間將從周一8:00一直延續(xù)到周六5:00，公休日、法定節(jié)假日及國(guó)際市場(chǎng)休市同樣不能交易?？梢?jiàn)，除了非要去現(xiàn)場(chǎng)感受氣氛，通過(guò)電話或者互聯(lián)網(wǎng)交易才是更佳的選擇。

　　4、外匯實(shí)盤(pán)交易的指令

　　目前的外匯實(shí)盤(pán)交易指令，總的來(lái)說(shuō)分為市價(jià)交易和委托交易兩種。市價(jià)交易，即按照銀行當(dāng)前的報(bào)價(jià)即刻成交;委托交易，俗稱(chēng)掛盤(pán)交易，即投資者可以先將交易指令傳給銀行，當(dāng)銀行報(bào)價(jià)到達(dá)投資者希望成交的匯率水平時(shí)，銀行電腦系統(tǒng)就立即根據(jù)投資者的委托指令成交。委托交易指令給客戶(hù)帶來(lái)的方便在于，客戶(hù)無(wú)需每時(shí)每刻緊盯外匯市場(chǎng)變化，節(jié)省了大量時(shí)間。但是客戶(hù)使用委托交易指令也需要慎重，特別是在建倉(cāng)的委托交易指令沒(méi)有跟隨止損的委托交易指令時(shí)。外匯市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，貿(mào)然使用委托交易指令可能為您帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn)。

　　所謂“止損”，就是一個(gè)自動(dòng)平倉(cāng)的委托交易指令。當(dāng)市場(chǎng)匯率朝不利于您所建立的倉(cāng)位的方向變化時(shí)，您可以通過(guò)這種委托交易指令自動(dòng)平倉(cāng)。比如您在1.9000買(mǎi)入了英鎊，您覺(jué)得您不能忍受英鎊下滑到1.8900以下給您造成的損失，您可以將止損指令下在1.8900的位置上。一般市場(chǎng)條件下，當(dāng)匯率下滑到這個(gè)價(jià)位時(shí)，銀行系統(tǒng)會(huì)給您自動(dòng)平掉英鎊多頭倉(cāng)位。

　　5、外匯實(shí)盤(pán)交易的風(fēng)險(xiǎn)

　　外匯匯率受眾多因素的影響，變幻莫測(cè)?？蛻?hù)進(jìn)行外匯實(shí)盤(pán)交易，有可能獲得利潤(rùn)，也有可能遭受損失，這取決于客戶(hù)對(duì)市場(chǎng)行情的判斷是否準(zhǔn)確，這就是所謂的“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”。

　　當(dāng)某些突發(fā)事件發(fā)生時(shí)，匯率可能短時(shí)間內(nèi)快速波動(dòng)。銀行不一定能保證能按照您發(fā)給銀行的市價(jià)指令和委托指令成交或者在您指定的價(jià)位成交。無(wú)法確保成交或無(wú)法確保在您指定的價(jià)位上成交有可能帶給您利潤(rùn)，不過(guò)多數(shù)情況下會(huì)給您帶來(lái)?yè)p失，這就是所謂的“成交風(fēng)險(xiǎn)”。一般來(lái)說(shuō)，只有通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的外匯實(shí)盤(pán)交易方式才能從硬件條件上使您具備一定應(yīng)對(duì)快速市場(chǎng)行情的能力。同樣，當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)匯率波動(dòng)劇烈時(shí)，買(mǎi)賣(mài)價(jià)差會(huì)加大，您所開(kāi)戶(hù)的銀行為了防范自己所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也將適當(dāng)調(diào)整它提供給客戶(hù)的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差，這時(shí)您的交易成本要比平時(shí)高很多。

　　6、外匯實(shí)盤(pán)交易的門(mén)檻

　　凡持有有效身份證件，擁有完全民事行為能力的境內(nèi)居民，具有一定金額的可自由兌換外匯(或外幣)均可以在國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行的柜臺(tái)開(kāi)設(shè)戶(hù)頭，進(jìn)行外匯實(shí)盤(pán)交易。選擇電話交易或互聯(lián)網(wǎng)交易的客戶(hù)，可能需要辦理一些手續(xù)或下載一些軟件。請(qǐng)您咨詢(xún)您要開(kāi)戶(hù)的銀行了解詳細(xì)信息。

　　外匯實(shí)盤(pán)交易每筆最低的交易金額一般為100美元或等值外幣，沒(méi)有最高限額。部分商業(yè)銀行可能為了吸引客戶(hù)，給出更低的每筆最低交易金額。

　　7、了解您自己

　　進(jìn)行外匯實(shí)盤(pán)交易前，您最應(yīng)該了解的其實(shí)是您自己。您進(jìn)行外匯實(shí)盤(pán)交易的目的何在，您的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好如何，您對(duì)外匯市場(chǎng)的把握如何。

　　您應(yīng)該知道的一個(gè)事實(shí)是，同其它市場(chǎng)里的投資者一樣，外匯市場(chǎng)內(nèi)的投資者大多數(shù)從長(zhǎng)期看是賠錢(qián)的。只有那些風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力強(qiáng)、對(duì)外匯市場(chǎng)了解很深而又有必要的硬件條件保障的投資者，從長(zhǎng)期看獲得利潤(rùn)的可能性才大一些。