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外匯風險管理措施以及風險控制措施

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外匯風險管理措施以及風險控制措施

  外匯投資風險是比較普遍的,外匯風險管理應(yīng)采取哪些措施呢?下面小編帶你來了解外匯風險管理具體措施是什么。

  外匯風險管理措施

  風險分析是指應(yīng)用各種風險分析技術(shù),用定性、定量或兩者相結(jié)合的方式處理不確定性的過程,其目的是評價風險的可能影響。風險分析和評估是風險辨識和管理之間聯(lián)系的紐帶,是決策的基礎(chǔ)。

  在項目生命周期的全過程中,會出現(xiàn)各種不確定性,這些不確定性將對項目目標的實現(xiàn)產(chǎn)生積極或消極影響。項目風險分析就是對將會出現(xiàn)的各種不確定性及其可能造成的各種影響和影響程度進行恰如其分的分析和評估。通過對那些不太明顯的不確定性的關(guān)注,對風險影響的揭示,對潛在風險的分析和對自身能力的評估,采取相應(yīng)的對策,從而達到降低風險的不利影響或減少其發(fā)生的可能性之目的。

  風險分析具有以下好處:

  (1)使項目選定在成本估計和進度安排方面更現(xiàn)實、可靠。

  (2)使決策人能更好地、更準確地認識風險、風險對項目的影響及風險之間的相互作用。

  (3)有助于決策人制定更完備的應(yīng)急計劃,有效地選擇風險防范措施。

  (4)有助于決策人選定最合適的委托或承攬方式。

  (5)能提高決策者的決策水平,加強他們的風險意識,開闊視野,提高風險管理水平。 風險分析包括以下三個必不可少的主要步驟:

  1.采集數(shù)據(jù)

  首先必須采集與所要分析的風險相關(guān)的各種數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)可以從投資者或者承包商過去類似項目經(jīng)驗的歷史記錄中獲得。所采集的數(shù)據(jù)必須是客觀的、可統(tǒng)計的。

  某些情況下,直接的歷史數(shù)據(jù)資料還不夠充分,尚需主觀評價,特別是哪些對投資者來講在技術(shù)、商務(wù)和環(huán)境方面都比較新的項目,需要通過專家調(diào)查方法獲得具有經(jīng)驗性和專業(yè)知識的主觀評價。

  2.完成不確定性模型

  以已經(jīng)得到的有關(guān)風險的信息為基礎(chǔ),對風險發(fā)生的可能性和可能的結(jié)果給以明確的定量化。通常用概率來表示風險發(fā)生的可能性,可能的結(jié)果體現(xiàn)在項目現(xiàn)金流表上,用貨幣表示。

  3.對風險影響進行評價

  在不同風險事件的不確定性已經(jīng)模型化后,緊接著就要評價這些風險的全面影響。通過評價把不確定性與可能結(jié)果結(jié)合起來。

  常見的風險分析方法有八種:即調(diào)查和專家打分法、層次分析法、模糊數(shù)學法、統(tǒng)計和概率法、敏感性分析法、蒙特卡羅模擬、CIM模型、影響圖。其中前兩種方法側(cè)重于定性分析,中間三種側(cè)重于定量分析,而后三種則側(cè)重綜合分析。

  四、風險防范與對策

  風險的防范手段有多種多樣,但歸納起來不外乎以下兩種最基本的手段:

  采用風險控制措施來降低企業(yè)的預(yù)期損失或使這種損失更具有可測性,從而改變風險。這種手段包括風險回避、損失控制、風險分隔及風險轉(zhuǎn)移等。

  采用財務(wù)措施處理業(yè)經(jīng)發(fā)生的損失,包括購買保險、風險自留和自我保險等。

  風險控制措施(一)

  1.風險回避

  風險回避主要是中斷風險源,使其不致發(fā)生或遏制其發(fā)展。這種手段主要包括:

  (1)拒絕承擔風險

  采取這種手段有時可能不得不做出一些必要的犧牲,但較之承擔風險,這些犧牲比風險

  真正發(fā)生時可能造成的損失要小得多,甚至微不足道。例如投資因選址不慎而在河谷建造的工廠,而保險公司又不愿為其承擔保險責任。當投資人意識到在河谷建廠將必不可避免要受到洪水威脅,且又別無防范措施時,他只好放棄該建廠項目。雖然他在建廠準備階段耗費了不少投資,但與其廠房建成后被洪水沖毀,不如及早改弦易轍,另謀理想的廠址。這種破財消災(zāi)的辦法在國際事務(wù)中也是常見的。

  (2)放棄業(yè)經(jīng)承擔的風險以避免更大的損失

  實踐中這種情況經(jīng)常發(fā)生。事實證明這是緊急自救的最佳辦法。作為工程承包商,在投標決策階段難免會因為某些失誤而鑄成大錯。如果不及時采取措施,就有可能一敗涂地。例如某承包商在投標承包一項皇宮建造項目的,誤將純金扶手譯成鍍金扶手,按鍍金扶手報價,僅此一項就相差100多萬美元,而承包商又不能以自己所犯的錯誤為由要求廢約,否則要承擔違約責任。風險已經(jīng)注定,只有尋找機會讓業(yè)主自動提出放棄該項目。于是他們通過各種途徑,求助于第三者游說,使國王自己主動下令放棄該項工程。這樣承包商不僅避免了業(yè)已注定的風險,而且利用業(yè)主主動放棄項目進行索賠,從而獲得一筆可觀的額外收入。

  轉(zhuǎn)包工程也是回避風險的有效手段之一。許多情況下,業(yè)主并不禁止轉(zhuǎn)包。如果承包商經(jīng)過分析認定工程已注定難逃虧損厄運,他只有采取轉(zhuǎn)嫁風險的辦法。有些項目對于某些承包商可能風險較大,但對于另一些承包商則并不一定有風險。因為不同的承包商具有不同的優(yōu)勢。例如中國一家承包商以低價標獲取非洲某國的一項大型公路項目。該承包商在當?shù)貨]有基地,所有物資及人員都必須由國內(nèi)調(diào)撥。這種情況下,如果堅持獨家實施該項目,勢必虧損相當嚴重。該承包商經(jīng)過分析比較,決定將工程的大部分轉(zhuǎn)包給另一家在當?shù)匾延惺┕ぴO(shè)備和人員的公司,只留下很小的一部分任務(wù)自己完成,從而轉(zhuǎn)移了風險,而這一風險對于承接轉(zhuǎn)包任務(wù)的承包商則不再是風險了,因為他具有足夠的條件承接這項任務(wù)。

  回避風險雖然是一種風險防范措施,但應(yīng)該承認這是一種消極的防范手段。因為回避風險固然能避免損失,但同時也失去了獲利的機會。處處回避,事事回避,其結(jié)果只能是停止發(fā)展。如果企業(yè)家想生存圖發(fā)展,又想回避其預(yù)測的某種風險,最好的辦法是采用除回避以外的其他手段。

  2.損失控制

  風險防范的第二種手段是控制損失。損失控制包括兩方面的工作:①減少損失發(fā)生的機會即損失預(yù)防;②降低損失的嚴重性即遏制損失加劇,設(shè)法使損失最小化。

  (1)預(yù)防損失

  預(yù)防損失系指采取各種預(yù)防措施以杜絕損失發(fā)生的可能。例如房屋建造者通過改變建筑用料以防止用料不當而倒塌;供應(yīng)商通過擴大供應(yīng)渠道以避免貨物滯銷;承包商通過提高質(zhì)量控制標準以防止因質(zhì)量不合格而返工或罰款;生產(chǎn)管理人員通過加強安全教育和強化安全措施,減少事故發(fā)生的機會等等。在商業(yè)交易中,交易的各方都把損失預(yù)防作為重要事項。業(yè)主要求承包商出具各種保函就是為了防止承包商不履約或履約不力;而承包商要求在合同條款中賦予其索賠權(quán)利也是為了防止業(yè)主違約或發(fā)生種種不測事件。

  (2)減少損失

  減少損失系指在風險損失已經(jīng)不可避免地發(fā)生的情況下,通過種種措施以遏制損失繼續(xù)惡化或局限其擴展范圍使其不再蔓延或擴展,也就是說使損失局部化。例如承包商在業(yè)主付款誤期超過合同規(guī)定期限情況下采取停工或撤出隊伍并提出索賠要求甚至提起訴訟;業(yè)主在確信某承包商無力繼續(xù)實施其委托的工程時立即撤換承包商;施工事故發(fā)生后采取緊急救護;安裝火災(zāi)警報系統(tǒng);投資商控制內(nèi)部核算;制定種種資金運籌方案等都是為了達到減少損失的目的。

  (3)損失控制

  控制損失通??刹捎靡韵罗k法:

  ①預(yù)防危險源的產(chǎn)生;

 ?、跍p少構(gòu)成危險的數(shù)量因素;

  ③防止已經(jīng)存在的危險的擴散;

 ?、芙档臀kU擴散的速度,限制危險空間;

 ?、菰跁r間和空間上將危險與保護對象隔離;

 ?、藿柚镔|(zhì)障礙將危險與保護對象隔離;

 ?、吒淖兾kU的有關(guān)基本特征;

 ?、嘣鰪姳槐Wo對象對危險的抵抗力,如增強建筑物的防火和防震性能;

 ?、嵫杆偬幚憝h(huán)境危險已經(jīng)造成的損害;

  ⑩穩(wěn)定、修復(fù)、更新遭受損害的物體。

  控制損失應(yīng)采取主動,以預(yù)防為主,防控結(jié)合。應(yīng)認真研究測定風險的根源。就某一行為或項目而言,應(yīng)在計劃、執(zhí)行及施救各個階段進行風險控制分析??刂茡p失的第一步是識別和分析已經(jīng)發(fā)生或已經(jīng)引起或?qū)⒁鸬奈kU。分析應(yīng)從兩方面著手:

 ?、贀p失分析。通??刹扇〗⑿畔⑷藛T網(wǎng)絡(luò)和編制損失報表。分析損失報表時不能只考慮已造成損失的數(shù)據(jù),應(yīng)將僥幸事件或幾乎失誤或險些造成損失的事件和現(xiàn)象都列入報表并認真研究和分析。

 ?、谖kU分析。危險分析包括對已經(jīng)造成事故或損失的危險和很可能造成損失或險些造成損失的危險的分析。除對與事故直接相關(guān)的各方面因素進行必要的調(diào)查外,還應(yīng)調(diào)查那些在早期損失中曾給企業(yè)造成損失的其他危險重復(fù)發(fā)生的可能性。此外,還應(yīng)調(diào)查其他同類企業(yè)或類似項目實施過程中曾經(jīng)有過的危險或損失。

  3.分離風險

  分離風險系指將各風險單位分離間隔,以避免發(fā)生連鎖反應(yīng)或互相牽連。這種處理可以將風險局限在一定的范圍內(nèi),從而達到減少損失的目的。

  風險分離常用于承包工程中的設(shè)備采購。為了盡量減少因匯率波動而遭致的匯率風險,承包商可在若干不同的國家采購設(shè)備,付款采用多種貨幣。比如在德國采購支付馬克,在日本采購支付日元,在美國采購支付美元等。這樣即使發(fā)生大幅度波動,也不會全都導(dǎo)致?lián)p失風險。以日元、馬克支付的采購可能因其升值而導(dǎo)致?lián)p失,但以美元支付的采購則可以因其貶值而獲得節(jié)省開支的機會。在施工過程中,承包商對材料進行分隔存放也是風險分離手段。因為分隔存放無疑分離了風險單位。各個風險單位不會具有同樣的風險源,而且各自的風險源也不會互相影響。這樣就可以避免材料集中于一處時可能遭受同樣的損失。

  4.風險分散

  風險分散與風險分離不一樣,后者是對風險單位進行分隔、限制以避免互相波及,從而發(fā)生連鎖反應(yīng);而風險分散則是通過增加風險單位以減輕總體風險的壓力,達到共同分攤集體風險的目的。例如企業(yè)內(nèi)部擴張,增設(shè)實體以分散風險或企業(yè)兼并從而加大風險承受能力。對于工程承包商,風險分散應(yīng)成為其經(jīng)營的主要策略之一。例如多攬項目、廣種博收即可避免單一項目上的過大風險。承包工程付款采用多種貨幣組合也是基于風險分散的原理。

  5.風險轉(zhuǎn)移

  風險轉(zhuǎn)移是風險控制的另一種手段。經(jīng)營實踐中有些風險無法通過上述手段進行有效控制,經(jīng)營者只好采取轉(zhuǎn)移手段以保護自己。風險轉(zhuǎn)移并非損失轉(zhuǎn)嫁。這種手段也不能被認為是損人利己有損商業(yè)道德,因為有許多風險對一些人的確可能造成損失,但轉(zhuǎn)移后并不一定同樣給他人造成損失。其原因是各人的優(yōu)劣勢不一樣,因而對風險的承受能力也不一樣。 風險轉(zhuǎn)移的手段常用于工程承包中的分包和轉(zhuǎn)包、技術(shù)轉(zhuǎn)讓或財產(chǎn)出租。合同、技術(shù)或財產(chǎn)的所有人通過分包或轉(zhuǎn)包工程、轉(zhuǎn)讓技術(shù)或合同、出租設(shè)備或房屋等手段將應(yīng)由其自身全部承擔的風險部分或全部轉(zhuǎn)移至他人,從而減輕自身的風險壓力。

  風險控制措施(二)

  運用財務(wù)對策控制風險

  1.風險的財務(wù)轉(zhuǎn)移

  所謂風險的財務(wù)轉(zhuǎn)移,系指風險轉(zhuǎn)移人尋求用外來資金補償確實會發(fā)生或業(yè)已發(fā)生的風險。風險的財務(wù)轉(zhuǎn)移包括保險的風險財務(wù)轉(zhuǎn)移即通過保險進行轉(zhuǎn)移,和非保險的風險財務(wù)轉(zhuǎn)移即通過合同條款達到轉(zhuǎn)移之目的。

  保險的風險財務(wù)轉(zhuǎn)移的實施手段是購買保險。通過保險,投保人將自己本應(yīng)承擔的歸咎責任(因他人過失而承擔的責任)和賠償責任(因本人過失或不可抗力所造成損失的賠償責任)轉(zhuǎn)嫁給保險公司,從而使自己免受風險損失。非保險的風險財務(wù)轉(zhuǎn)移的實施手段則是除保險以外的其他經(jīng)濟行為。例如,根據(jù)工程承包合同,業(yè)主可將其對公眾在建筑物附近受到傷害的部分或全部責任轉(zhuǎn)移至建筑承包商,這種轉(zhuǎn)移屬于非保險的風險財務(wù)轉(zhuǎn)移。而建筑承包商則可以通過投保第三者責任險又將這一風險轉(zhuǎn)移至保險公司,這種風險轉(zhuǎn)移屬于保險的風險財務(wù)轉(zhuǎn)移。

  非保險的風險財務(wù)轉(zhuǎn)移的另一種形式就是通過擔保銀行或保險公司開具保證書或保函。根據(jù)保證書或保函,保證人保證委托人對債權(quán)人履行某種明確的義務(wù)。保證人必須履行擔保義務(wù)。否則債權(quán)人可以依據(jù)保證書或保函向保證人索要罰金,然后保證人可以向委托人追償其損失。通常情況下,保證人或擔保人簽發(fā)保證書或保函時,要求委托人提交一筆現(xiàn)金或債券或不動產(chǎn)作抵押,以備自己轉(zhuǎn)嫁損失賠償。通過這種形式,債權(quán)人可將債務(wù)人違約的風險轉(zhuǎn)移給保證人。

  非保險的風險財務(wù)轉(zhuǎn)移還有一種形式——風險中性化。這是一個平衡損失和收益機會的過程。例如承包商擔心原材料價格變化而進行套期交易,出口商擔心外匯匯率波動而進行期貨買賣等。不過采取風險中性化手段沒有機會從投機風險中獲益。因此,這種手段只是一種防身術(shù),只能保證自己不受風險損失而已。

  2.風險自留

  風險自留即是將風險留給自己承擔,不予轉(zhuǎn)移。這種手段有時是無意識的,即當初并不曾預(yù)測到,不曾有意識地采取種種有效措施,以致最后只好由自己承受;但有時也可以是主動的,即經(jīng)營者有意識、有計劃地將若干風險主動留給自己。這種情況下,風險承受人通常已做好了處理風險的準備。

  主動的或有計劃的風險自留是否合理明智取決于風險自留決策的有關(guān)環(huán)境。不過應(yīng)指出,風險是否自留,這是一項困難的抉擇。

  風險自留在一些情況下是惟一可能的對策。有時企業(yè)不能預(yù)防損失,回避又不可能,且沒有轉(zhuǎn)移的可能性,企業(yè)別無選擇,只能自留風險。

  決定風險自留必須符合以下條件之一:

  (1)自留費用低于保險公司所收取的費用;

  (2)企業(yè)的期望損失低于保險人的估計;

  (3)企業(yè)有較多的風險單位(意味著單位風險小,且企業(yè)有能力準確地預(yù)測其損失);

  (4)企業(yè)的最大潛在損失或最大期望損失較小;

  (5)短期內(nèi)企業(yè)有承受最大潛在損失或最大期望損失的經(jīng)濟能力;

  (6)風險管理目標可以承受年度損失的重大差異;

  (7)費用和損失支付分布于很長的時間里,因而導(dǎo)致很大的機會成本;

  (8)投資機會很好;

  (9)內(nèi)部服務(wù)或非保險人服務(wù)優(yōu)良。

  如果實際情況與以上條件相反,無疑應(yīng)放棄自留風險的決策。

  3.自我保險

  自我保險系指企業(yè)內(nèi)部建立保險機制或保險機構(gòu),通過這種保險機制或由這種保險機構(gòu)

  承擔企業(yè)的各種可能風險。盡管這種辦法屬于購買保險范疇,但這種保險機制或機構(gòu)終歸隸屬于企業(yè)內(nèi)部,即使購買保險的開支有時可能大于自留風險所需開支,但因保險機構(gòu)與企業(yè)的利益一致,各家內(nèi)部可能有盈有虧,而從總體上依然能取得平衡,好處未落入外人之手。因此,自我保險決策在許多時候也具有相當重要的意義。


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