外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)分析
外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)分析
外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家重要的一部分，而我國(guó)的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)如何呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)分析的相關(guān)資料。供你參考。
外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)分析
截止2005年底,我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為8189億美元,如果再加上香港的1243億美元,實(shí)際上我國(guó)已經(jīng)以9432億美元的外匯儲(chǔ)備位居世界榜首。隨著我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模地不斷擴(kuò)大,對(duì)其適度規(guī)模的研究也越來(lái)越多,相比較而言對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)是否合理的研究則乏善可陳。
外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)研究可以分為四個(gè)方面:外匯儲(chǔ)備在全部?jī)?chǔ)備中所占比例的控制;外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)安排;儲(chǔ)備資產(chǎn)的投資決策;債務(wù)管理。本文擬從這四個(gè)方面分析我國(guó)外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)特征。
外匯儲(chǔ)備在全部?jī)?chǔ)備中所占的比例
國(guó)際儲(chǔ)備由黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)四個(gè)部分構(gòu)成。國(guó)際儲(chǔ)備這四個(gè)組成部分各自的流動(dòng)性、安全性和盈利性都是不同的,它們各自在國(guó)際儲(chǔ)備總額中所占的比重不同,會(huì)導(dǎo)致整個(gè)國(guó)際儲(chǔ)備總體呈現(xiàn)出不同的流動(dòng)性、安全性和盈利性。
我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備四個(gè)組成部分各自所占的比重是很不平衡的,大部分是外匯儲(chǔ)備。我國(guó)的黃金儲(chǔ)備占國(guó)際儲(chǔ)備的百分比是1.6%,2001年,我國(guó)擁有的特別提款權(quán)配額為63.692億特別提款權(quán)(約合83億美元),只占當(dāng)年國(guó)際儲(chǔ)備的3.9%。儲(chǔ)備頭寸占國(guó)際儲(chǔ)備的比例也很低。
我國(guó)的黃金儲(chǔ)備、特別提款權(quán)和在基金組織的儲(chǔ)備頭寸偏低受到了整個(gè)國(guó)際儲(chǔ)備體系的影響。1976年“黃金非貨幣化”后,黃金的儲(chǔ)備貨幣職能在繼續(xù)退化,只是作為一種最后支付手段保留在國(guó)家中央銀行。自20世紀(jì)90年代以來(lái),與IMF有關(guān)的儲(chǔ)備資產(chǎn)即儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)所占的比重在最高時(shí)也不過(guò)5%左右,并呈不斷下降的趨勢(shì)。而按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算,黃金儲(chǔ)備所占的比重雖然稍高,但也呈下跌走勢(shì)。至于外匯儲(chǔ)備則不僅所占比重一直最高,且表現(xiàn)為不可逆轉(zhuǎn)的上升勢(shì)頭。在國(guó)際儲(chǔ)備體系中外匯儲(chǔ)備成為了最主要的儲(chǔ)備資產(chǎn)。
我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備格局與世界的國(guó)際儲(chǔ)備格局變換是相一致的。這種相一致性并不能說(shuō)明我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備格局就是合理的,它恰恰說(shuō)明我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力還不強(qiáng)大,我國(guó)的人民幣還不是世界可自由兌換的貨幣,我國(guó)的金融地位在世界金融領(lǐng)域中還處于劣勢(shì)。
我國(guó)外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)的影響
(一)國(guó)際儲(chǔ)備體系的影響
目前,國(guó)際儲(chǔ)備體系中外匯儲(chǔ)備是最主要的儲(chǔ)備資產(chǎn),而在外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)中美元在所有的儲(chǔ)備貨幣中所占的比例一直在一半以上,在近些年來(lái)又有不斷上升的趨勢(shì),從1998年以來(lái)一直保持在60%以上。國(guó)際儲(chǔ)備體系的這種格局說(shuō)明了:盡管世界可自由兌換的貨幣有十幾種,特別是歐元的啟動(dòng),在一定程度上改變了世界貨幣的格局。但是,從國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)所使用的結(jié)算貨幣來(lái)看,美元仍然是最主要的支付和計(jì)價(jià)貨幣。這樣就使得一國(guó)(除美國(guó)外)的外匯儲(chǔ)備中持有一定數(shù)量的美元可以減少因?yàn)橐哑渌泿呸D(zhuǎn)換成美元時(shí)發(fā)生的匯兌損失和手續(xù)費(fèi)用的支出。
(二)對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響
貿(mào)易結(jié)構(gòu)大體上確定了在對(duì)外貿(mào)易中所使用的幣種及其比例。因此,通過(guò)考察進(jìn)出口的來(lái)源、去向、數(shù)量及交易雙方的支付慣例等可以獲得貿(mào)易結(jié)構(gòu)對(duì)幣種組合影響的初步結(jié)論。
(三)直接投資的影響
資本與金融帳戶的順差也是我國(guó)外匯儲(chǔ)備重要的來(lái)源渠道。由于我國(guó)對(duì)外投資仍然屬于起步階段,目前在金融帳戶中影響較大的依然是外商直接投資。我國(guó)引進(jìn)外商直接投資已有相當(dāng)規(guī)模,目前,累計(jì)使用外商直接投資達(dá)5600多億美元。2005年1-11月,外商投資新設(shè)立企業(yè)39679家,同比增長(zhǎng)1.17%;合同外資金額1672.12億美元,同比增長(zhǎng)23.99%;實(shí)際使用外資金額531.27億美元,同比下降1.90%。這些投資中有很多是采用投資來(lái)源國(guó)自身的貨幣,而且將來(lái)通過(guò)分紅取得投資收益時(shí)也要兌換為相應(yīng)的外幣匯出。因此,直接投資的來(lái)源國(guó)和我國(guó)對(duì)外直接投資的地區(qū)也會(huì)影響到我國(guó)外匯儲(chǔ)備幣種結(jié)構(gòu)。
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