外匯儲(chǔ)備過大對(duì)經(jīng)濟(jì)有什么影響
外匯儲(chǔ)備過大對(duì)經(jīng)濟(jì)有什么影響
對(duì)于一個(gè)國家而言外匯儲(chǔ)備并不是越大越好,而外匯儲(chǔ)備過大對(duì)經(jīng)濟(jì)又有哪些影響呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于外匯儲(chǔ)備過大對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響的相關(guān)資料。供你參考。
外匯儲(chǔ)備過大對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響
1. 損害經(jīng)濟(jì)增長的潛力。一定規(guī)模的外匯儲(chǔ)備流入代表著相應(yīng)規(guī)模的實(shí)物資源的流出,這種狀況不利于一國經(jīng)濟(jì)的增長。如果中國的外匯儲(chǔ)備超常增長持續(xù)下去,將損害經(jīng)濟(jì)增長的潛力。
2. 帶來利差損失。據(jù)保守估計(jì),以投資利潤率和外匯儲(chǔ)備收益率的差額的2%來看,若擁有6000億美元的外匯儲(chǔ)備,年損失高達(dá)100多億美元。如果考慮到匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),這一潛在損失更大。另外,很多國家外匯儲(chǔ)備構(gòu)成中絕大部分是美元資產(chǎn),若美元貶值,則該國的儲(chǔ)備資產(chǎn)將嚴(yán)重縮水。
3. 存在著高額的機(jī)會(huì)成本損失。中國每年引進(jìn)大約500億美元的外商投資,為此國家要提供大量的稅收優(yōu)惠;同時(shí),中國又持有大約一萬多億美元的外匯儲(chǔ)備,閑置不用。這樣,一方面是國家財(cái)政收入減少,另一方面老百姓省吃儉用借錢給外國人花,其潛在的機(jī)會(huì)成本不可忽視。
4. 削弱了宏觀調(diào)控的效果。在現(xiàn)行外匯管理體制下,央行負(fù)有無限度對(duì)外匯資金回購的責(zé)任,因此隨著外匯儲(chǔ)備的增長,外匯占款投放量不斷加大。外匯占款的快速增長不僅從總量上制約了2004年以來宏觀調(diào)控的效力,還從結(jié)構(gòu)上削弱宏觀調(diào)控的效果,并進(jìn)一步加大人民幣升值的壓力,使央行調(diào)控貨幣政策的空間越來越小。
5. 影響對(duì)國際優(yōu)惠貸款的運(yùn)用。外匯儲(chǔ)備過多會(huì)使中國失去國際貨幣基金組織(IMF)的優(yōu)惠貸款。按照IMF的規(guī)定,外匯儲(chǔ)備充足的國家不但不能享受該組織的優(yōu)惠低息貸款,還必須在必要時(shí)對(duì)國際收支發(fā)生困難的其他成員國提供幫助。這對(duì)中國來講,不能不說是一種浪費(fèi)。
6.加速熱錢流入,引發(fā)或加速該國的通貨膨脹。
中國高額外匯儲(chǔ)備帶來的問題
1、國的外匯儲(chǔ)備規(guī)模過大,提高機(jī)會(huì)成本 高額外匯儲(chǔ)備使機(jī)會(huì)成本大大增加,降低了資本的有效使用率。外匯儲(chǔ)備是以存款的形式存放在外國銀行的,如果不是用于儲(chǔ)蓄而用于對(duì)外投資的話,可以用于進(jìn)口或投資,那么收益率則要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于儲(chǔ)蓄收益,這樣就構(gòu)成了外匯儲(chǔ)蓄的機(jī)會(huì)成本。由此可以看出越多的外匯儲(chǔ)備,就有更多的機(jī)會(huì)成本。
2、漲的外匯儲(chǔ)備影響了貨幣政策的自主性 開放經(jīng)濟(jì)條件下,一國的外匯儲(chǔ)備變動(dòng)是貨幣供給的重要渠道。一國的貨幣供應(yīng)量是由中央銀行發(fā)行,再通過各種渠道向市場(chǎng)投放的貨幣數(shù)量。外匯占款是中央銀行持有外匯儲(chǔ)備所對(duì)應(yīng)的貨幣投放。同時(shí),外匯儲(chǔ)備占款具有高能貨幣的性質(zhì),通過乘數(shù)效應(yīng)可以對(duì)貨幣供應(yīng)產(chǎn)生成倍的放大作用。當(dāng)中國國際收支持續(xù)出現(xiàn)順差時(shí),外匯市場(chǎng)上供過于求。
3、行的外匯管理制度,增加通貨膨脹壓力 1994年初,中國實(shí)行了單一匯率制度,在對(duì)資本與金融項(xiàng)目實(shí)行嚴(yán)格管制的同時(shí),對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)施強(qiáng)制的結(jié)售匯制度。該制度規(guī)定,除了允許部分外商投資企業(yè)開設(shè)外匯現(xiàn)匯賬戶外,對(duì)中資企業(yè)實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯,經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯收入除少數(shù)非貿(mào)易非經(jīng)營性收入外,都必須賣給外匯指定銀行。而外匯指定銀行的結(jié)算周轉(zhuǎn)頭寸等都是有中國人民銀行根據(jù)實(shí)際情況核定的,也就是說,中國人民銀行是中國外匯市場(chǎng)最大的買入者。近年來,中國連續(xù)貿(mào)易順差,中國人民銀行只能購買超額的外匯,這就造成了基礎(chǔ)貨幣投放量的增大,加上貨幣乘數(shù)的作用,形成過分寬裕的貨幣供給,加劇了通貨膨脹壓力,不利于人民銀行對(duì)國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。
4、國巨額外匯儲(chǔ)備面臨著巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn) 從國際金融體系角度觀察,中國外匯儲(chǔ)備快速上升,但結(jié)構(gòu)仍以美元為主。這使得中國經(jīng)濟(jì)增長已有成果和未來命運(yùn)承受著巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn),特別是美元匯率風(fēng)險(xiǎn)。
5、構(gòu)相對(duì)單一,增大了儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn) 目前,在中國外匯儲(chǔ)備中美元所占的比例較大,每當(dāng)美元貶值或美國國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí),中國外匯儲(chǔ)備都會(huì)隨之貶值,從而造成外匯儲(chǔ)備的損失。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天,由于國際資本迅速大規(guī)模地流動(dòng),金融市場(chǎng)的利率與匯率波動(dòng)也將十分激烈,因此匯率風(fēng)險(xiǎn)增大。另外,一國大量地持有另一國的貨幣資產(chǎn),勢(shì)必會(huì)帶來一定的政治風(fēng)險(xiǎn)。假使中美關(guān)系惡化,中國很可能面臨持有的美元資產(chǎn)被凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn),使中國的外匯儲(chǔ)備遭受重大損失。
6、額外匯儲(chǔ)備給人民幣帶來巨大的升值壓力,使央行需要使用更多的手段來維持幣值的穩(wěn)定 持續(xù)擴(kuò)大的國際收支順差,造成了外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的明顯失衡,在中國的外匯管理體制和匯率政策操作下,其結(jié)果就是外匯儲(chǔ)備的不斷積累,這使人民幣處于不斷增大的升值壓力下。事實(shí)上,盡管人民幣升值問題的出現(xiàn)在一定程度上反映了國際經(jīng)濟(jì)利益的矛盾和沖突,但必須承認(rèn),經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目“雙順差”的存在是人民幣升值壓力形成的關(guān)鍵和根源所在。而人民幣的升值勢(shì)必給中國的出口帶來不利影響,從而對(duì)促進(jìn)就業(yè)和保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展帶來很大的負(fù)面影響。
外匯儲(chǔ)備的功能
1、節(jié)國際收支,保證對(duì)外支付
2、預(yù)外匯市場(chǎng),穩(wěn)定本幣匯率
3、護(hù)國際信譽(yù),提高融資能力
4、強(qiáng)綜合國力,抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)
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