什么是外匯儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)
什么是外匯儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)
外匯儲(chǔ)備又稱為外匯存底，指為了應(yīng)付國際支付的需要，各國的中央銀行及其他政府機(jī)構(gòu)所集中掌握的外匯資產(chǎn)即外匯儲(chǔ)備。下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于什么是外匯儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)的相關(guān)資料。供你參考。
外匯儲(chǔ)備的具體形式
政府在國外的短期存款或其他可以在國外兌現(xiàn)的支付手段，如外國有價(jià)證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票等。主要用于清償國際收支逆差，以及干預(yù)外匯市場以維持該國貨幣的匯率。
外匯儲(chǔ)備的功能主要包括以下四個(gè)方面
一，調(diào)節(jié)國際收支，保證對(duì)外支付
二，干預(yù)外匯市場，穩(wěn)定本幣匯率
三，維護(hù)國際信譽(yù)，提高融資能力
四，增強(qiáng)綜合國力，抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)
一定的外匯儲(chǔ)備是一國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。當(dāng)國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，動(dòng)用外匯儲(chǔ)備可以促進(jìn)國際收支的平衡;當(dāng)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不平衡，出現(xiàn)總需求大于總供給時(shí)，可以動(dòng)用外匯組織進(jìn)口，從而調(diào)節(jié)總供給與總需求的關(guān)系，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的平衡。同時(shí)當(dāng)匯率出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，可以利用外匯儲(chǔ)備干預(yù)匯率，使之趨于穩(wěn)定。因此，外匯儲(chǔ)備是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)均衡穩(wěn)定的一個(gè)必不可少的手段，特別是在經(jīng)濟(jì)全球化不斷發(fā)展，一國經(jīng)濟(jì)更易于受到其他國家經(jīng)濟(jì)影響的情況下，更是如此。
一般說來，外匯儲(chǔ)備的增加不僅可以增強(qiáng)宏觀調(diào)控的能力，而且有利于維護(hù)國家和企業(yè)在國際上的信譽(yù)，有助于拓展國際貿(mào)易、吸引外國投資、降低國內(nèi)企業(yè)融資成本、防范和化解國際金融風(fēng)險(xiǎn)。適度外匯儲(chǔ)備水平取決于多種因素，如進(jìn)出口狀況、外債規(guī)模、實(shí)際利用外資等。應(yīng)根據(jù)持有外匯儲(chǔ)備的收益、成本比較和這些方面的狀況把外匯儲(chǔ)備保持在適度的水平上。
外匯儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀
外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國家貨幣當(dāng)局所持有的用于彌補(bǔ)國際收支赤字、維持該國貨幣匯率穩(wěn)定的國際間普遍接受的外國貨幣，是國際儲(chǔ)備的一部分。國際儲(chǔ)備包括外匯儲(chǔ)備、黃金儲(chǔ)備、國際貨幣基金組織(IMF)中的普通提款權(quán)和特別提款權(quán)。外匯儲(chǔ)備在儲(chǔ)備資產(chǎn)中最為重要。
回顧中國外匯儲(chǔ)備的 發(fā)展變化：1996年底，中國外匯儲(chǔ)備首次突破了1000億美元，此后四年，儲(chǔ)備上升相對(duì)平穩(wěn)。自2000年起，中國外匯儲(chǔ)備呈快速增長趨勢。2005年末增至8188.72億美元，居全球第二位。2006年2月，中國外匯儲(chǔ)備達(dá)8537億美元，超過日本，成為全球外匯儲(chǔ)備最大持有國。至2010年3月中國外匯儲(chǔ)備規(guī)模已達(dá)24470.84億美元，穩(wěn)居全球第一位。
中國人民銀行2014年7月15日發(fā)布數(shù)據(jù)，6月末中國外匯儲(chǔ)備達(dá)到3.99萬億美元。還差0.01萬億美元就躍上新的整數(shù)關(guān)口的微妙數(shù)據(jù)，折射出中國龐大的外匯儲(chǔ)備正在發(fā)生悄然而重大的新變化。
中國高額外匯儲(chǔ)備帶來的問題
(一) 中國的外匯儲(chǔ)備規(guī)模過大，提高機(jī)會(huì)成本：高額外匯儲(chǔ)備使機(jī)會(huì)成本大大增加，降低了資本的有效使用率。外匯儲(chǔ)備是以存款的形式存放在外國銀行的，如果不是用于儲(chǔ)蓄而用于對(duì)外投資的話，可以用于進(jìn)口或投資，那么收益率則要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于儲(chǔ)蓄收益，這樣就構(gòu)成了外匯儲(chǔ)蓄的機(jī)會(huì)成本。由此可以看出越多的外匯儲(chǔ)備，就有更多的機(jī)會(huì)成本。
(二)高漲的外匯儲(chǔ)備影響了貨幣政策的自主性：開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國的外匯儲(chǔ)備變動(dòng)是貨幣供給的重要渠道。一國的貨幣供應(yīng)量是由中央銀行發(fā)行，再通過各種渠道向市場投放的貨幣數(shù)量。外匯占款是中央銀行持有外匯儲(chǔ)備所對(duì)應(yīng)的貨幣投放。同時(shí)，外匯儲(chǔ)備占款具有高能貨幣的性質(zhì)，通過乘數(shù)效應(yīng)可以對(duì)貨幣供應(yīng)產(chǎn)生成倍的放大作用。當(dāng)中國國際收支持續(xù)出現(xiàn)順差時(shí)，外匯市場上供過于求。
(三)現(xiàn)行的外匯管理制度，增加通貨膨脹壓力：1994年初，中國實(shí)行了單一匯率制度，在對(duì)資本與金融項(xiàng)目實(shí)行嚴(yán)格管制的同時(shí)，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)施強(qiáng)制的結(jié)售匯制度。該制度規(guī)定，除了允許部分外商投資企業(yè)開設(shè)外匯現(xiàn)匯賬戶外，對(duì)中資企業(yè)實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯，經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯收入除少數(shù)非貿(mào)易非經(jīng)營性收入外，都必須賣給外匯指定銀行。而外匯指定銀行的結(jié)算周轉(zhuǎn)頭寸等都是有中國人民銀行根據(jù)實(shí)際情況核定的，也就是說，中國人民銀行是中國外匯市場最大的買入者。隨著中國連續(xù)貿(mào)易順差，中國人民銀行只能購買超額的外匯，這就造成了基礎(chǔ)貨幣投放量的增大，加上貨幣乘數(shù)的作用，形成過分寬裕的貨幣供給，加劇了通貨膨脹壓力，不利于人民銀行對(duì)國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。
(四)中國巨額外匯儲(chǔ)備面臨著巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)：從國際金融體系角度觀察，中國外匯儲(chǔ)備快速上升，但結(jié)構(gòu)仍以美元為主。這使得中國經(jīng)濟(jì)增長已有成果和未來命運(yùn)承受著巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，特別是美元匯率風(fēng)險(xiǎn)。
(五)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，增大了儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)今，在中國外匯儲(chǔ)備中美元所占的比例較大，每當(dāng)美元貶值或美國國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，中國外匯儲(chǔ)備都會(huì)隨之貶值，從而造成外匯儲(chǔ)備的損失。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，由于國際資本迅速大規(guī)模地流動(dòng)，金融市場的利率與匯率波動(dòng)也將十分激烈，因此匯率風(fēng)險(xiǎn)增大。另外，一國大量地持有另一國的貨幣資產(chǎn)，勢必會(huì)帶來一定的政治風(fēng)險(xiǎn)。假使中美關(guān)系惡化，中國很可能面臨持有的美元資產(chǎn)被凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，使中國的外匯儲(chǔ)備遭受重大損失。
(六)巨額外匯儲(chǔ)備給人民幣帶來巨大的升值壓力，使央行需要使用更多的手段來維持幣值的穩(wěn)定：持續(xù)擴(kuò)大的國際收支順差，造成了外匯市場供求關(guān)系的明顯失衡，在中國的外匯管理體制和匯率政策操作下，其結(jié)果就是外匯儲(chǔ)備的不斷積累，這使人民幣處于不斷增大的升值壓力下。事實(shí)上，盡管人民幣升值問題的出現(xiàn)在一定程度上反映了國際經(jīng)濟(jì)利益的矛盾和沖突，但必須承認(rèn)，經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目“雙順差”的存在是人民幣升值壓力形成的關(guān)鍵和根源所在。而人民幣的升值勢必給中國的出口帶來不利影響，從而對(duì)促進(jìn)就業(yè)和保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展帶來很大的負(fù)面影響。
外匯儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)原則
各國政府管理和經(jīng)營外匯儲(chǔ)備，一般都遵循安全性、流動(dòng)性和盈利性三個(gè)原則。
安全性是指外匯儲(chǔ)備應(yīng)存放在政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)的國家和信譽(yù)高的銀行，并時(shí)刻注意這些國家和銀行的政治和經(jīng)營動(dòng)向;要選擇風(fēng)險(xiǎn)小、幣值相對(duì)穩(wěn)定的幣種，并密切注視這些貨幣發(fā)行國的國際收支和經(jīng)濟(jì)狀況，預(yù)測匯率的走勢，及時(shí)調(diào)整幣種結(jié)構(gòu)，減少匯率和利率風(fēng)險(xiǎn);還要投資于比較安全的信用工具，如信譽(yù)高的國家債券，或由國家擔(dān)保的機(jī)構(gòu)債券等。
流動(dòng)性是指保證外匯儲(chǔ)備能隨時(shí)兌現(xiàn)和用于支付，并做到以最低成本實(shí)現(xiàn)兌付。各國在安排外匯資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)根據(jù)本國對(duì)一定時(shí)間內(nèi)外匯收支狀況的預(yù)測，并考慮應(yīng)付突發(fā)事件，合理安排投資的期限組合。現(xiàn)金和國庫券流動(dòng)性較強(qiáng)，其次是中期國庫券、長期公債。
盈利性是指在保證安全和流動(dòng)的前提下，通過對(duì)市場走勢的分析預(yù)測，確定科學(xué)的投資組合，抓住市場機(jī)會(huì)，進(jìn)行資產(chǎn)投資和交易，使儲(chǔ)備資產(chǎn)增值。
但是，安全性、流動(dòng)性和盈利性三者不可能完全兼得。一般高風(fēng)險(xiǎn)才能有高收益，盈利大的資產(chǎn)必然安全性差，而安全性、流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)必然盈利低。所以，各國在經(jīng)營外匯儲(chǔ)備時(shí)，往往各有側(cè)重。比如富國多重視流動(dòng)性，以隨時(shí)干預(yù)外匯市場或用于對(duì)外支付，小國和資源貧乏國家多看重價(jià)值增值和財(cái)富積累。一般來說，應(yīng)盡可能兼顧這三項(xiàng)原則，采用投資組合的策略,“不把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”，實(shí)行外匯儲(chǔ)備的多元化經(jīng)營，降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)增值。
外匯儲(chǔ)備經(jīng)濟(jì)影響
積極影響
1.外匯儲(chǔ)備的快速增長增強(qiáng)了我國的綜合國力，提高了我國的國際資信。外匯儲(chǔ)備是體現(xiàn)一國綜合國力的重要指標(biāo)。我國的外匯儲(chǔ)備規(guī)模已躍居世界第一位，標(biāo)志著我國對(duì)外支付能力和調(diào)節(jié)國際收支實(shí)力的增強(qiáng)，為我國舉借外債以及債務(wù)的還本付息提供了可靠保證，對(duì)維護(hù)我國在國際上的良好信譽(yù)，吸引外資，爭取國際競爭優(yōu)勢奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
2.充足的外匯儲(chǔ)備可以使我國中央銀行有效干預(yù)外匯市場，支持本幣匯率。充足的外匯儲(chǔ)備可以保證我國能夠從容應(yīng)對(duì)突發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，滿足有效干預(yù)外匯市場、維護(hù)本幣匯率穩(wěn)定的需求。1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后人民幣的良好表現(xiàn)再次證明，充足的外匯儲(chǔ)備對(duì)于穩(wěn)定人民幣幣值、維護(hù)投資者信心具有舉足輕重的作用。
3.充足的外匯儲(chǔ)備有力地促進(jìn)了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一是充足的外匯儲(chǔ)備能夠提高我國對(duì)外融資能力，降低境內(nèi)機(jī)構(gòu)進(jìn)入國際市場的融資成本，鼓勵(lì)國內(nèi)企業(yè)“走出去”，尋求更優(yōu)的投資環(huán)境和更大的利潤空間;二是充足的外匯儲(chǔ)備在深化經(jīng)濟(jì)改革、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高生產(chǎn)技術(shù)等方面都能發(fā)揮重要作用。隨著我國加入世貿(mào)組織，對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展大大加速，充足的外匯儲(chǔ)備可以滿足進(jìn)口先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的需求;三是能夠更大程度地滿足居民正常用匯需求。
4.充足的外匯儲(chǔ)備也是人民幣最終實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換的一個(gè)必備條件。
人民幣可自由兌換是我國外匯體制改革的首要目標(biāo)。我國在1996年底實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，我國擁有雄厚的外匯儲(chǔ)備確保了我國能應(yīng)付隨時(shí)可能發(fā)生的兌換要求，維持外匯市場匯率的相對(duì)穩(wěn)定，抵御貨幣兌換所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，削弱其可能造成的負(fù)面影響。在經(jīng)常項(xiàng)目可自由兌換后，我們的目標(biāo)便是取消經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的外匯管制，對(duì)國際間正常的匯兌活動(dòng)和資金流動(dòng)不予限制，從而實(shí)現(xiàn)人民幣完全自由兌換。充足的外匯儲(chǔ)備使中央銀行能有效地調(diào)節(jié)外匯市場，保持國際收支的基本平衡，使人民幣在邁向自由兌換的過程中保持匯率的基本穩(wěn)定。
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