最全常用經(jīng)濟指標及解釋

　　經(jīng)濟指標：

　　a、國內(nèi)生產(chǎn)總值

　　(1)國內(nèi)生產(chǎn)總值的含義

　　國內(nèi)生產(chǎn)總值(Gross Domestic Product)是指在一定時期內(nèi)(一個季度或一年)，一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務的價值，常被公認為衡量國家經(jīng)濟狀況的最佳指標。它不但可反映一個國家的經(jīng)濟表現(xiàn)，更可以反映一國的國力與財富。一般來說，國內(nèi)生產(chǎn)總值共有四個不同的組成部分，其中包括消費、私人投資、政府支出和凈出口額。用公式表示為：

　　GDP：C+I+C+X 式中：C為消費、I為私人投資、C為政府支出、X為凈出口額。

　　一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟究竟處于增長抑或衰退階段，從這個數(shù)字的變化便可以觀察到。一般而言，GDP公布的形式不外乎兩種，以總額和百分比率為計算單位。當GDP的增長數(shù)字處于正數(shù)時，即顯示該地區(qū)經(jīng)濟處于擴張階段;反之，如果處于負數(shù)，即表示該地區(qū)的經(jīng)濟進入衰退時期了。由于國內(nèi)生產(chǎn)總值是指一定時間內(nèi)所生產(chǎn)的商品與勞務的總量乘以"貨幣價格"或"市價"而得到的數(shù)字，即名義國內(nèi)生產(chǎn)總值。名義國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率等于實際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率與通貨膨脹率之和。因此，總產(chǎn)量即使沒有增加，僅價格水平上升，名義國內(nèi)生產(chǎn)總值仍然是會上升的，在價格上漲的情況下，國內(nèi)生產(chǎn)總值的上升只是一種假象。然而，有實質性影響的卻是實際國內(nèi)生產(chǎn)總值變化率，所以使用國內(nèi)生產(chǎn)總值這個指標時，還必須通過GDP縮減指數(shù)，對名義國內(nèi)生產(chǎn)總值做出調整，從而精確地反映產(chǎn)出的實際變動。因此，一個季度GDP縮減指數(shù)的增加，便足以表明當季的通貨膨脹狀況。如果GDP縮減指數(shù)大幅度的增加，便會對經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響，同時也是貨幣供給緊縮、利率上升、進而外匯匯率上升的先兆。

　　(2)國內(nèi)生產(chǎn)總值的解讀

　　一國的GDP大幅增長，反映出該國經(jīng)濟發(fā)展蓬勃，國民收入增加，消費能力也隨之增強。在這種情況下，該國中央銀行將有可能提高利率，緊縮貨幣供應，國家經(jīng)濟表現(xiàn)良好及利率的上升會增加該國貨幣的吸引力。反過來說，如果一國的GDP出現(xiàn)負增長，顯示該國經(jīng)濟處于衰退狀態(tài)，消費能力減低。時，該國中央銀行將可能減息以刺激經(jīng)濟再度增長，利率下降加上經(jīng)濟表現(xiàn)不振，該國貨幣的吸引力也就隨之而減低了。因此，一般來說，高經(jīng)濟增長率會推動本國貨幣匯率的上漲，而低經(jīng)濟增長率則會造成該國貨幣匯率下跌。例如，1995-1999年，美國GDP的年平均增長率為4.1%，而歐元區(qū)11國中除愛爾蘭較高外(9.0%)，法、德、意等主要國家的GDP增長率僅為2.2%、1.5%和1.2%，大大低于美國的水平。這促使歐元自1999年1月1日啟動以來，對美元匯率一路下滑，在不到兩年的時間里貶值了30%。但實際上，經(jīng)濟增長率差異對匯率變動產(chǎn)生的影響是多方面的：

　　一是一國經(jīng)濟增長率高，意味著收入增加，國內(nèi)需求水平提高，將增加該國的進口，從而導致經(jīng)常項目逆差，這樣，會使本國貨幣匯率下跌。

　　二是如果該國經(jīng)濟是以出口導向的，經(jīng)濟增長是為了生產(chǎn)更多的出口產(chǎn)品，則出口的增長會彌補進口的增加，減緩本國貨幣匯率下跌的壓力。

　　三是一國經(jīng)濟增長率高，意味著勞動生產(chǎn)率提高很快，成本降低改善本國產(chǎn)品的競爭地位而有利于增加出口，抑制進口，并且經(jīng)濟增長率高使得該國貨幣在外匯市場上被看好，因而該國貨幣匯率會有上升的趨勢。

　　在美國，國內(nèi)生產(chǎn)總值由商務部負責分析統(tǒng)計，慣例是每季估計及統(tǒng)計一次。每次在發(fā)表初步預估數(shù)據(jù)(The Preliminary Estimates)后，還會有兩次的修訂公布(The First Revision & The Final Revision)，主要發(fā)表時間在每個月的第三個星期。國內(nèi)生產(chǎn)總值通常用來跟去年同期作比較，如有增加，就代表經(jīng)濟較快，有利其貨幣升值;如減少，則表示經(jīng)濟放緩，其貨幣便有貶值的壓力。以美國來說，國內(nèi)生產(chǎn)總值能有3%的增長，便是理想水平，表明經(jīng)濟發(fā)展是健康的，高于此水平表示有通貨壓力;低于1.5%的增長，就顯示經(jīng)濟放緩和有步人衰退的跡象。

　　b、利率

　　(1)利率的含義

　　利率，就其表現(xiàn)形式來說，是指一定時期內(nèi)利息額同借貸資本總額的比率。多年來，經(jīng)濟學家一直在致力于尋找一套能夠完全解釋利率結構和變化的理論，"古典學派"認為，利率是資本的價格，而資本的供給和需求決定利率的變化;凱恩斯則把利率看作是"使用貨幣的代價"。馬克思認為，利率是剩余價值的一部分，是借貸資本家參與剩余價值分配的一種表現(xiàn)形式。利率通常由國家的中央銀行控制，在美國由聯(lián)邦儲備委員會管理?，F(xiàn)在，所有國家都把利率作為宏觀經(jīng)濟調控的重要工具之一。當經(jīng)濟過熱、通貨膨脹上升時，便提高利率、收緊信貸;當過熱的經(jīng)濟和通貨膨脹得到控制時，便會把利率適當?shù)卣{低。因此，利率是重要的基本經(jīng)濟因素之一。

　　(2)利率的解讀

　　利率水平兌外匯匯率有著非常重要的影響，利率是影響匯率最重要的因素。我們知道，匯率是兩個國家的貨幣之間的相對價格。和其他商品的定價機制一樣，它由外匯市場上的供求關系所決定。外匯是一種金融資產(chǎn)，人們持有它，是因為它能帶來資本的收盜。人們在選擇是持有本國貨幣，還是持有某一種外國借幣時，首先也是考慮持有哪一種貨幣能夠給他帶來較大的收益.而各國貨幣的收益率首先是由其金融市場的利率來衡量的。某種貨幣的利率上升，則持有該種貨幣的利息收益增加，吸引投資者買人該種貨幣，因此，對該貨幣有利好支持;如果利率下降，持有該種貨幣的收益便會減少，該種貨幣的吸引力也就減弱了。因此，可以說"利率升，貨幣強;利率跌，貨幣弱"。

　　從經(jīng)濟學意義上講，在外匯市場均衡時，持有任何兩種貨幣所帶來的收益應該相等，這就是：Ri=Rj(利率平價條件)。這里，R代表收益率，i和j代表不同國家的貨幣。如果持有兩種貨幣所帶來的收益不等，則會產(chǎn)生套匯：買進A種外匯，而賣出B種外匯。這種套匯，不存在任何風險。因而一旦兩種貨幣的收益率不等時，套匯機制就會促使兩種貨幣的收益率相等，也就是說，不同國家貨幣的利率內(nèi)在地存在著一種均等化傾向和趨勢，這是利率指標對外匯匯率走向影響的關鍵方面，也是我們解讀和把握利率指標的關鍵。例如，1987年8月后，隨著美元下跌，人們爭相購買英鎊這一高息貨幣，致使在很短的時間內(nèi)英鎊匯率由1.65美元升至1.90美元，升幅近20%。為了限制英鎊升勢，在1988年5-6月間英國連續(xù)幾次調低利率，由年利10%降至7.5%，伴隨每次減息，英鎊都會下跌。但是由于英鎊貶值過快、通貨膨脹壓力增加，隨后英格蘭銀行被迫多次調高利率，便英鎊匯率又開始逐漸回升。

　　在開放經(jīng)濟條件下，國際資本流動規(guī)模巨大，大大超過國際貿(mào)易額，表明金融全球化的極大發(fā)展。利率差異對匯率變動的影響比過去更為重要了。當一個國家緊縮信貸時，利率會上升，征國際市場上形成利率差異，將引起短期資金在國際間移動，資本一般總是從利率低的國家流向利率高的國家。這樣，如果一國的利率水平高于其他國家，就會吸引大量的資本流人，本國資金流出減少，導致國際市場上搶購這種貨幣;同時資本賬戶收支得到改善，本國貨幣匯價得到提高。反之，如果一國松動信貸時，利率下降，如果利率水平低于其他國家，則會造成資本大量流出，外國資本流人減少，資本賬戶收支惡化，同時外匯交易市場上就會拋售這種貨幣，引起匯率下跌。

　　在一般情況下，美國利率下跌，美元的走勢就疲軟;美國利率上升，美元走勢偏好。從美國國庫券(特別是長期國庫券)的價格變化動向，可以探尋出美國利率的動向，因而可以對預測美元走勢有所幫助。如果投資者認為美國通貨膨脹受到了控制，那么在現(xiàn)有國庫券利息收益的吸引下，尤其是短期國庫券，便會受到投資者青睞，債券價格上揚。反之，如果投資者認為通貨膨脹將會加劇或惡化，那么利率就可能上升以抑制通貨膨脹，債券的價格便會下跌。20世紀80年代前半期，美國在存在著大量的貿(mào)易逆差和巨額的財政赤字的情況下，美元依然堅挺，就是美國實行高利率政策，促使大量資本從日本和西歐流人美國的結果。美元的走勢，受利率因素的影響很大。

　　c、通貨膨脹

　　20世紀70年代后，隨著浮動匯率取代了固定匯率，通貨膨脹對匯率變動的影響變得更為重要了。通貨膨脹意味著國內(nèi)物價水平的上漲，當一個經(jīng)濟中的大多數(shù)商品和勞務的價格連續(xù)在一段時間內(nèi)普遍上漲時，就稱這個經(jīng)濟經(jīng)歷著通貨膨脹。

　　由于物價是一國商品價值的貨幣表現(xiàn)，通貨膨脹也就意味著該國貨幣代表的價值量下降。在國內(nèi)外商品市場相互緊密聯(lián)系的情況下，一般地，通貨膨脹和國內(nèi)物價上漲，會引起出口商品的減少和進口商品的增加，從而對外匯市場上的供求關系發(fā)生影響，導致該國匯率波動。同時，一國貨幣對內(nèi)價值的下降必定影響其對外價值，削弱該國貨幣在國際市場上的信用地位，人們會因通貨膨脹而預期該國貨幣的匯率將趨于疲軟，把手中持有該國貨幣轉化為其他貨幣，從而導致匯價下跌。按照一價定律和購買力平價理論，當一國的通貨膨脹率高于另一國的通貨膨脹率時，則該國貨幣實際所代表的價值相對另一國貨幣在減少，該國貨幣匯率就會下降。反之，則會上升。例如，20世紀90年代之前，日元和原西德馬克匯率十分堅挺的一個重要原因，就在于這兩個國家的通貨膨脹率一直很低。而英國和意大利的通貨膨脹率經(jīng)常高于其他西方國家的平均水平，故這兩國貨幣的匯率一下處于跌勢。具體說來，衡量通貨膨脹率的變化主要有生產(chǎn)物價指數(shù)、消費物價指數(shù)和零售物價指數(shù)三個指標，下面我們將分別討論。

　　(1)生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)的含義及解讀

　　生產(chǎn)者價格指數(shù)(Producer Price Index)，是衡量制造商和農(nóng)場主向商店出售商品的價格指數(shù)。它主要反映生產(chǎn)資料的價格變化狀況，用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的成本價格變化情況。一般是統(tǒng)計部門通過向各大生產(chǎn)商搜集各種產(chǎn)品的報價資料，再加權換算成百進位形式以方便比較。例如，我國有1980年不變價、1990年不變價，美國是以1967年的指數(shù)當作100進行比較的。該指標由勞工部每月公布一次，對未來(一般在3個月后)的價格水平的上升或下降影響很大，也是預示今后市場總體價格的趨勢。 '

　　因此，生產(chǎn)者價格指數(shù)是一個通貨膨脹的先行指數(shù)，當生產(chǎn)原料及半制成品價格上升，數(shù)個月后，便會反映到消費產(chǎn)品的價格上，進而引起整體物價水平的上升，導致通脹加劇。相反，當該指數(shù)下降，即生產(chǎn)資料價格在生產(chǎn)過程中有下降的趨勢，也會彭響到整體價格水平下降，減弱通脹的壓力。但是，該數(shù)據(jù)由于未能包括一些商業(yè)折扣，故無法完全反映真正的物價上升速度，以致有時出現(xiàn)夸大的效果。另外，由于農(nóng)產(chǎn)品是隨季節(jié)變化的，而且能源價格也會周期性變動，對該價格指標影響很大，所以使用該指標時須加整理或剔除食品和能源價格后才宜作分析。

　　在外匯交易市場上，交易員都十分關注該指標。如果生產(chǎn)物價指數(shù)較預期為高，則有通貨膨脹的可能，央行可能會實行緊縮貨幣政策，對該國貨幣有利好影響。如果生產(chǎn)物價指數(shù)下跌，則會帶來相反效果的影響。

　　(2)消費者價格指數(shù)(CPI) 的含義及解讀

　　消費者價格指數(shù)(Consumer Price Index)，是對一個固定的消費品籃子價格的衡量，主要反映消費者支付商品和勞務的價格變化情況，也是一種度量通貨膨脹水平的工具，以百分比變化為表達形式。在美國構成該指標的主要商品共分七大類，其中包括：食品、酒和飲品住宅;衣著;交通;醫(yī)藥健康;娛樂;其他商品及服務。在美國，消費物價指數(shù)由勞工統(tǒng)計局每月公布，有兩種不同的消費物價指數(shù)。一是工人和職員的消費物價指數(shù)，簡稱CPW。二是城市消費者的消費物價指數(shù)，簡稱CPIU。

　　CPI物價指數(shù)指標十分重要，而且具有啟示性，必須慎重把握，因為有時公布了該指標上升，貨幣匯率向好，有時則相反。因為消費物價指數(shù)水平表明消費者的購買能力，也反映經(jīng)濟的景氣狀況，如果該指數(shù)下跌，反映經(jīng)濟衰退，必然對貨幣匯率走勢不利。但如果消費物價指數(shù)上升，匯率是否一定有利好呢?不一定，須看消費物價指數(shù)"升幅"如何。倘若該指數(shù)升幅溫和，則表示經(jīng)濟穩(wěn)定向上，當然對該國貨幣有利，但如果該指數(shù)升幅過大卻有不良影響，因為物價指數(shù)與購買能力成反比，物價越貴，貨幣的購買能力越低，必然對該國貨幣不利。如果考慮對利率的影響，則該指標對外匯匯率的影響作用更加復雜。當一國的消費物價指數(shù)上升時，表明該國的通貨膨脹率上升，亦即是貨幣的購買力減弱，按照購買力平價理論，該國的貨幣應走弱。相反，當一國的消費物價指數(shù)下降時，表明該國的通貨膨脹率下降，亦即是貨幣的購買力上升，按照購買力平價理論，該國的貨幣應走強。但是由于各個國家均以控制通貨膨脹為首要任務，通貨膨脹上升同時亦帶來利率上升的機會，因此，反而利好該貨幣。假如通貨膨脹率受到控制而下跌，利率亦同時趨于回落，反而會利淡該地區(qū)的貨幣了。降低通貨膨脹率的政策會導致"龍舌蘭酒效應"，這是拉美國家常見的現(xiàn)象。

　　d、失業(yè)率

　　(1)失業(yè)率的含義

　　失業(yè)率(Unemployment Rate)是指一定時期全部就業(yè)人口中有工作意愿而仍未有工作的勞動力數(shù)字。通過該指標可以判斷一定時期內(nèi)全部勞動人口的就業(yè)情況。一直以來，失業(yè)率數(shù)字被視為一個反映整體經(jīng)濟狀況的指標，而它又是每個月最先發(fā)表的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，所以外匯交易員與研究者們喜歡利用失業(yè)率指標，來對工業(yè)生產(chǎn)、個人收人甚至新房屋興建等其他相關的指標進行預測。在外匯交易的基本分析中，失業(yè)率指標被稱為所有經(jīng)濟指標的"皇冠上的明珠"，它是市場上最為敏感的月度經(jīng)濟指標。

　　(2)失業(yè)率的解讀

　　一般情況下，失業(yè)率下降，代表整體經(jīng)濟健康發(fā)展，利于貨幣升值;失業(yè)率上升，便代表經(jīng)濟發(fā)展放緩衰退，不利于貨幣升值。若將失業(yè)率配以同期的通脹指標來分析，則可知當時經(jīng)濟發(fā)展是否過熱，會否構成加息的壓力，或是否需要通過減息以刺激經(jīng)濟的發(fā)展。美國勞工統(tǒng)計局每月均對全美國家庭抽樣調查，如果該月美國公布的失業(yè)率數(shù)字較上月下降，表示雇傭情況增加，整體經(jīng)濟情況較佳，有利美元上升。如果失業(yè)率數(shù)字大，顯示美國經(jīng)濟可能出現(xiàn)衰退，對美元有不利影響。1997年和1998年，美國的失業(yè)率分別為4.9%和4.5%，1999年失業(yè)率又有所下降，達到30年來的最低點。這顯示美國經(jīng)濟狀況良好，有力地支持了美元對其他主要貨幣的強勢。

　　另外，失業(yè)率數(shù)字的反面是就業(yè)數(shù)字(The Employment Data)，其中最有代表性的是非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)。非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)字為失業(yè)數(shù)字中的一個項目，該項目主要統(tǒng)計從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的職位變化情形，它能反映出制造行業(yè)和服務行業(yè)的發(fā)展及其增長，數(shù)字減少便代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟步入蕭條。當社會經(jīng)濟較快時，消費自然隨之而增加，消費性以及服務性行業(yè)的職位也就增多。當非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)字大幅增加時，理論上對匯率應當有利;反之則相反。因此，該數(shù)據(jù)是觀察社會經(jīng)濟和金融發(fā)展程度和狀況的一項重要指標。

　　e、貿(mào)易平衡

　　(1)貿(mào)易平衡的含義

　　外貿(mào)平衡數(shù)字(Trade Balance Figure)反映了國與國之間的商品貿(mào)易狀況，是判斷宏觀經(jīng)濟運行狀況的重要指標，也是外匯交易基本分析的重要指標之一。如果一個國家的進口總額大于出口，于是便會出現(xiàn)“貿(mào)易逆差”的情形;如果出口大于進口，便稱之為“貿(mào)易順差”;如果出口等于進口，就稱之為“貿(mào)易平衡”。美國貿(mào)易數(shù)字每月公布一次，每月末公布上月的數(shù)字。我國至少每季也要公布進出口數(shù)字。

　　(2)貿(mào)易平衡的解讀

　　如果一個國家經(jīng)常出現(xiàn)貿(mào)易逆差現(xiàn)象，國民收入便會流出國外，使國家經(jīng)濟表現(xiàn)轉弱。政府若要改善這種狀況，就必須要把國家的貨幣貶值，因為幣值下降，即變相把出口商品價格降低，可以提高出口產(chǎn)品的競爭能力。因此，當該國外貿(mào)赤字擴大時，就會利淡該國貨幣，令該國貨幣下跌;反之，當出現(xiàn)外貿(mào)盈余時，則是利好該種貨幣的。因此，國際貿(mào)易狀況是影響外匯匯率十分重要的因素。日美之間的貿(mào)易摩擦充分說明這一點。美國對日本的貿(mào)易連年出現(xiàn)逆差，致使美國貿(mào)易收支的惡化。為了限制日本對美貿(mào)易的順差，美國政府對日施加壓力，迫使日元升值。而日本政府則千方百計防止日元升值過快，以保持較有利的貿(mào)易狀況。

　　由一國對外貿(mào)易狀況而對匯率造成的影響出發(fā)，可以看出國際收支狀況直接影響一國匯率的變動。如果一國國際收支出現(xiàn)順差，對該國的貨幣需求就會增加，流人該國的外匯就會增加，從而導致該國貨幣匯率上升。相反，如果一國國際收支出現(xiàn)逆差，對該國貨幣需求就會減少，流人該國的外匯就會減少，從而導致該國貨幣匯率下降，該國貨幣貶值。具體說來，在國際收支諸項目中對匯率變動影響最大的除了上面的貿(mào)易項目外，還有資本項目。貿(mào)易收支的順差或逆差直接影響著貨幣匯率的上升或下降。例如，美元匯率下跌的一個重要原因，就是美國的貿(mào)易逆差愈益嚴重。相反，日本由于巨額的貿(mào)易順差，國際收支情況較好，日元的外匯匯率呈不斷上升的趨勢。同樣，資本項目的順差或逆差直接影響著貨幣匯率的漲跌，當一國資本項目有大量逆差，國際收支的其他項目又不足以彌補時，該國國際收支會出現(xiàn)逆差，從而引起本國貨幣對外匯率下跌。反之，則會引起本國貨幣匯率的上升。

　　f、外匯儲備狀況與外債水平

　　外匯儲備狀況是外匯交易基本分析的一個重要因素，其重要功能就是維持外匯市場的穩(wěn)定。一國的貨幣穩(wěn)定與否，在很大程度上取決于特定市場條件下其外匯儲備所能保證的外匯流動性。從國際經(jīng)驗看，即使一國的貨幣符合所有理論所設定匯率穩(wěn)定的條件，但是，如果這一貨幣遭受到投機力量的沖擊，且在短期內(nèi)不能滿足外匯市場上突然擴大的外匯流動，這一貨幣也只好貶值。從1998年的亞洲金融危機看，在濃厚的投機氛圍下，缺乏耐心的國民和謹慎的外國投資者常常喪失對貨幣的信心，成為推動外匯市場劇烈波動的致命力量。在這一力量的推動下，政府維護匯率的努力實際遠在儲備降為零之前就已經(jīng)被迫放棄。

　　外債的結構和水平也是外匯交易基本分析的重要因素之一。如果一個國家對外有負債，必然要影響外匯市場;如果外債的管理失當，其外匯儲備的抵御力將要被削弱，對貨幣的穩(wěn)定性會帶來沖擊。許多國家如阿根廷、巴西等的外債數(shù)額超過其儲備額，其初始的想法是外債會保持流動。但是，在特定的市場條件下，如果該國通過國際市場大規(guī)模融資的努力失敗，失去了原來的融資渠道(這也正是東南亞貨幣危機和阿根廷金融危機中所出現(xiàn)過的)，就只能通過動用外匯儲備來滿足流動性，維持市場信心，：外匯儲備的穩(wěn)定能力就會受到挑戰(zhàn)。從國際經(jīng)驗看，在外債管理失當導致匯率波動時，受沖擊貨幣的匯率常常被低估。低估的程度主要取決于經(jīng)濟制度和社會秩序的穩(wěn)定性。而若一國的短期外債居多，那將直接沖擊外匯儲備。而如果有國際貨幣基金組織的“救援”，貨幣大幅貶值在除了承受基金組織貸款的商業(yè)條件外，還要承受額外的調整負擔。

　　g、預算赤字(Budget Deficit)

　　這個數(shù)據(jù)由財政部每月公布，主要描述政府預算執(zhí)行情況，說明政府的總收入與總支出狀況：若入不敷出即為預算赤字;若收大于支即為預算盈余;收支相等即為預算平衡。外匯交易員可以通過這一數(shù)據(jù)了解政府的實際預算執(zhí)行狀況，同時可籍此預測短期內(nèi)財政部是否需要發(fā)行債券或國庫券以彌補赤字，因為短期利率會受到債券的發(fā)行與否的影響。一般情況下，外匯交易市場對政府預算赤字持懷疑態(tài)度，當赤字增加時，市場會預期該貨幣走低，當赤字減少時，會利好該貨幣。

　　h、零售銷售(Retail Sale)

　　零售銷售(Retail Sale)，其實是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計匯總，包括所有主要從事零售業(yè)務的商店以現(xiàn)金或信用形式銷售的商品價值總額。服務業(yè)所發(fā)生的費用不包括在零售銷售中。

　　零售數(shù)據(jù)對于判定一國的經(jīng)濟現(xiàn)狀和前景具有重要指導作用，因為零售銷售直接反映出消費者支出的增減變化。在西方發(fā)達國家，消費者支出通常占到國民經(jīng)濟的一半以上，像美國、英國等國，這一比例可以占到三分之二。

　　在美國，商務部統(tǒng)計局每個月進行一次全國性零售業(yè)抽樣調查，其調查對象為各種型態(tài)和規(guī)模的零售商(均為商務部登記有案的公司)。因為零售業(yè)涉及范圍太廣，因而采取隨機抽樣的方式進行調查，以取得較具代表性的數(shù)據(jù)資料。耐用消費品方面的零售商包括汽車零售商、超級市場、藥品和酒類經(jīng)銷商等。由于服務業(yè)的數(shù)據(jù)很難搜集、計算，所以將其排除在外，但服務業(yè)亦屬于消費支出中重要的一環(huán)，其消費增減可以從個人消費支出(包括商品零售和服務)這一數(shù)據(jù)中得出結果。

　　在西方國家，汽車銷售構成了零售銷售中最大的份額，一般能夠占到25%，因而在公布零售銷售的同時，還會公布一個剔除汽車銷售的零售數(shù)據(jù)。此外，由于食品和能源銷售受季節(jié)影響較大，有時也將食品和能源剔除，再發(fā)布一個核心零售銷售。

　　一國零售銷售的提升,代表該國消費支出的增加，經(jīng)濟情況好轉，利率可能會被調高，對該國貨幣有利，反之如果零售銷售下降，則代表景氣趨緩或不佳，利率可能調降，對該國貨幣偏向利空。

　　在美國，通常在每月11-14日公布前一個月的零售銷售數(shù)據(jù)。

　　i、消費者信心指數(shù)(Consumer Confidence Index)

　　20世紀40年代，美國密西根大學的調查研究中心為了研究消費需求對經(jīng)濟周期的影響，首先編制了消費者信心指數(shù)，隨后歐洲一些國家也先后開始建立和編制消費者信心指數(shù)。

　　大企業(yè)聯(lián)合會(The ConferenceBoard)的消費者信心指數(shù)與美國密西根大學消費者信心指數(shù)不同，前者將1985 年的水準定為100，由紐約民間組織大企業(yè)聯(lián)合會每月抽樣向5000 戶口家庭調查而得，調查內(nèi)容包括消費者對經(jīng)濟景氣、就業(yè)市場以及個人收入的展望等。

　　公布時間為每月最后一個周二發(fā)布當月數(shù)據(jù)。解讀：重要性為中等。該數(shù)據(jù)在與其他諸如密歇根大學消費信心等指數(shù)合并觀察時，將有助于了解消費者目前及未來的心態(tài)。