誰(shuí)來(lái)拯救岌岌可危的油價(jià)？
誰(shuí)來(lái)拯救岌岌可危的油價(jià)怎么辦？
6月1日，紐約商品交易所7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲2.01美元，收于每桶70.10美元，漲幅為2.95%;8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.68美元，收于每桶74.28美元，漲幅為2.31%。誰(shuí)來(lái)拯救岌岌可危的油價(jià)？
誰(shuí)來(lái)拯救岌岌可危的油價(jià)
美國(guó)兩黨在調(diào)高美債上限方面達(dá)成協(xié)議令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，仍無(wú)力拯救持續(xù)疲軟的油價(jià)。
截至6月1日19時(shí)，WTI原油期貨主力合約與布倫特原油期貨主力合約報(bào)價(jià)分別徘徊在67.78美元/桶與72.3美元/桶附近，意味著5月以來(lái)這兩大全球原油期貨跌幅分別超過(guò)10%與8.4%。
“這令眾多此前抄底原油期貨的對(duì)沖基金極度失望。”一位原油期貨經(jīng)紀(jì)商告訴記者。在4月WTI原油期貨跌破75美元/桶后，不少對(duì)沖基金紛紛加大力度抄底。如今他們都在不計(jì)成本地止損離場(chǎng)，形成“多殺多”的局面。
在他看來(lái)，5月以來(lái)WTI原油期貨之所以跌跌不休，主要受三大因素影響，一是美國(guó)遲遲沒(méi)有采取實(shí)際行為回補(bǔ)戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，二是OPEC+出現(xiàn)內(nèi)部分歧傳聞再起，動(dòng)搖了原油多頭的信心;三是即便美債違約風(fēng)波解除，但無(wú)法改變金融市場(chǎng)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退的預(yù)判。
一位華爾街大宗商品投資型基金經(jīng)理向記者透露，令原油期貨市場(chǎng)倍感沮喪的是，當(dāng)前各類(lèi)資本都不愿成為拯救油價(jià)的“白衣騎士”，就連長(zhǎng)期力挺油價(jià)的CTA基金也在持續(xù)離場(chǎng)。
記者注意到，目前在苦苦支撐油價(jià)的，反而是原油生產(chǎn)貿(mào)易商。
美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日當(dāng)周，原油生產(chǎn)貿(mào)易商的WTI原油期貨期權(quán)空頭頭寸減少2635.5萬(wàn)桶。
但是，不是原油生產(chǎn)貿(mào)易商都在力挺油價(jià)，因?yàn)樵?月23日當(dāng)周，部分原油生產(chǎn)貿(mào)易商還減持了1960.5萬(wàn)桶WTI原油期貨多頭頭寸，表明他們同樣不看好未來(lái)油價(jià)走勢(shì)。
“這或許是歐美國(guó)家樂(lè)見(jiàn)的局面，因?yàn)橛蛢r(jià)持續(xù)疲軟有助于這些國(guó)家的通脹壓力，但對(duì)于眾多依靠能源出口創(chuàng)收的新興市場(chǎng)國(guó)家而言，這意味著他們財(cái)政收入持續(xù)縮水，所面臨的外債兌付壓力更加嚴(yán)峻?！鄙鲜鋈A爾街大宗商品投資型基金經(jīng)理直言。
對(duì)沖基金離場(chǎng)“落井下石”?
5月WTI與布倫特原油期貨價(jià)格大跌，對(duì)沖基金“功不可沒(méi)”。
CFTC數(shù)據(jù)顯示，僅在5月23日當(dāng)周，對(duì)沖基金為主的資管機(jī)構(gòu)減持WTI原油期貨期權(quán)凈多頭頭寸1712.6萬(wàn)桶，導(dǎo)致WTI原油期貨跌破70美元/桶的重要關(guān)口。
上述原油期貨經(jīng)紀(jì)商告訴記者，對(duì)沖基金的離場(chǎng)，一方面是對(duì)美國(guó)遲遲未能采取實(shí)質(zhì)性措施回補(bǔ)戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備感到失望，另一方面也是受到OPEC+出現(xiàn)內(nèi)部分歧傳聞的影響。
原油價(jià)格暴跌的原因是什么?
一是美國(guó)遲遲沒(méi)有采取實(shí)際行為回補(bǔ)戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備。
去年3月，美國(guó)總統(tǒng)拜登祭出美國(guó)史上最大規(guī)模的1.8億桶石油儲(chǔ)備釋放，希望在俄烏沖突爆發(fā)、油價(jià)飆升至每桶超過(guò)100美元之際，降低油價(jià)。此番大規(guī)模拋儲(chǔ)，令美國(guó)的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備水平降至1983年以來(lái)的最低水平。拜登政府曾計(jì)劃回補(bǔ)6000萬(wàn)桶SPR，相當(dāng)于釋放計(jì)劃的1/3。
但是，多重因素特別是價(jià)格因素影響下，美國(guó)想要補(bǔ)充戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備的實(shí)際操作面臨困難。今年1月，本來(lái)計(jì)劃補(bǔ)庫(kù)300萬(wàn)桶，隨后因報(bào)價(jià)過(guò)高而取消。隨后遲遲不見(jiàn)有進(jìn)一步動(dòng)作。
這邊美國(guó)回購(gòu)不了戰(zhàn)略原油。那邊，OPEC+出現(xiàn)內(nèi)部分歧傳聞再起，也動(dòng)搖了原油多頭的信心。
傳聞稱(chēng)，沙特對(duì)當(dāng)前油價(jià)疲軟相對(duì)不滿(mǎn)，打算在本周末舉行的OPEC+會(huì)議促成新的減產(chǎn)協(xié)議以提振油價(jià)，但俄羅斯不愿減產(chǎn)，仍希望擴(kuò)大廉價(jià)原油出口以增加財(cái)政收入。
OPEC+成員國(guó)早在4月2日就宣布，從5月開(kāi)始進(jìn)行規(guī)模為日均115.7萬(wàn)桶的自愿減產(chǎn)計(jì)劃，這是為穩(wěn)定石油市場(chǎng)而采取的預(yù)防性措施。加上俄羅斯至今年年底的日均減產(chǎn)50萬(wàn)桶，主要產(chǎn)油國(guó)自愿減產(chǎn)總規(guī)模日均將達(dá)約166萬(wàn)桶。
該減產(chǎn)決定推動(dòng)油價(jià)出現(xiàn)短暫回升，4月3日一度上漲6%至每桶近85美元，但在對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂(yōu)情緒影響下，油價(jià)隨后一周再度回落。
不過(guò)，據(jù)塔斯社報(bào)道，俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克上周四表示，考慮到一個(gè)多月之前才由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩而做出減產(chǎn)決定，預(yù)計(jì)OPEC+在本周末的會(huì)議上不會(huì)采取新的行動(dòng)，但所做決定一定是最有利于原油市場(chǎng)的。
這讓不少對(duì)沖基金選擇離場(chǎng)避險(xiǎn)，這對(duì)原油價(jià)格自然帶來(lái)一定沖擊。
本來(lái)美債違約風(fēng)險(xiǎn)在上周末解除應(yīng)該能夠給市場(chǎng)信心的，但是，從目前看，共和黨與民主黨的極限拉扯仍未消停，提高債務(wù)上限的協(xié)議提交眾議院、參議院表決的過(guò)程中，一旦某一環(huán)節(jié)阻止了法案的迅速通過(guò)，新增的程序步驟可能需要長(zhǎng)達(dá)一周的時(shí)間。先前，耶倫將潛在違約日期延后到了6月5日，這代表“美債炸彈”存在來(lái)不及拆除的可能性，打壓了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒。
更重要的是，今年以來(lái)，一系列金融風(fēng)險(xiǎn)事件，讓市場(chǎng)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退的預(yù)判愈發(fā)明顯。特別是美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等全球主要央行仍在持續(xù)加息以抑制高企的通脹，這令外界對(duì)于出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)加劇。
綜上，當(dāng)前各類(lèi)資本持續(xù)離場(chǎng)，國(guó)際油價(jià)持續(xù)低迷。有分析認(rèn)為，除非本周末的OPEC+釋放遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的減產(chǎn)協(xié)議，才可能令這些資本重新入場(chǎng)拯救油價(jià)。但這個(gè)可能性有多大，還充滿(mǎn)不確定性。
原油生產(chǎn)貿(mào)易商“各有算盤(pán)”
“這是相當(dāng)罕見(jiàn)的狀況。”前述原油期貨經(jīng)紀(jì)商直言。一直以來(lái)，原油開(kāi)采貿(mào)易商在WTI原油期貨市場(chǎng)主要采取套期保值交易，不大會(huì)大幅削減空頭持倉(cāng)以力挺油價(jià)。如今他們大幅度減持WTI原油期貨空頭頭寸的原因，可能是他們擔(dān)心油價(jià)持續(xù)下跌將沖擊原油現(xiàn)貨貿(mào)易利潤(rùn)。