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固定股利支付率政策

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固定股利支付率政策

  固定股利支付率政策是指公司先確定一個(gè)股利占凈利潤(rùn)(公司盈余)的比率,然后每年都按此比率從凈利潤(rùn)中向股東發(fā)放股利,每年發(fā)放的股利額都等于凈利潤(rùn)中向股東發(fā)放股利,每年發(fā)放的股利額都等于凈利潤(rùn)乘以固定的股利支付率。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的固定股利支付率政策的相關(guān)資料,希望對(duì)你有幫助!

  固定股利支付率政策

  固定股利支付率政策的內(nèi)容:

  固定股利支付率政策是指公司先確定一個(gè)股利占凈利潤(rùn)(公司盈余)的比率,然后每年都按此比率從凈利潤(rùn)中向股東發(fā)放股利,每年發(fā)放的股利額都等于凈利潤(rùn)中向股東發(fā)放股利,每年發(fā)放的股利額都等于凈利潤(rùn)乘以固定的股利支付率。這樣,凈利潤(rùn)多的年份,股東領(lǐng)取的股利就多;凈利潤(rùn)少的年份,股東領(lǐng)取的股利就少。也就是說(shuō),采用此政策發(fā)放股利時(shí),股東每年領(lǐng)取的股利額是變動(dòng)的,其多少主要取決于公司每年事先的凈利潤(rùn)的多少及股利支付率的高低。我國(guó)的部分上市公司采用固定股利支付率政策,將員工個(gè)人的利益與公司的利益捆在一起,從而充分調(diào)動(dòng)了廣大員工的積極性。

  固定股利支付率政策的優(yōu)缺點(diǎn)

  優(yōu)點(diǎn)

  1.采用固定股利支付率政策,股利與公司盈余緊密地配合,體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的股利分配原則。

  2.采用固定股利支付率政策,公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利,從企業(yè)支付能力的角度看,這是一種穩(wěn)定的股利政策。

  缺點(diǎn)

  1.年度間股利支付額波動(dòng)較大,股利的波動(dòng)很容易給投資者帶來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象,成為公司的不利因素;

  2.容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。因?yàn)楣緦?shí)現(xiàn)的盈利多,并不代表公司有充足的現(xiàn)金派發(fā)股利,只能表明公司盈利狀況較好而已;

  3.合適的固定股利支付率的確定難度大。如果固定股利支付率確定得較低,不能滿足投資者對(duì)投資收益的要求;而固定股利支付率確定得較高,沒(méi)有足夠的現(xiàn)金派發(fā)股利時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)壓力。另外,當(dāng)公司發(fā)展需要大量資金時(shí),也要受其制約。所以,確定較優(yōu)的股利支付率的難度很大。

  股利政策方式

  ]剩余股利政策(Residual Dividend Approach)

  是以首先滿足公司資金需求為出發(fā)點(diǎn)的股利政策。根據(jù)這一政策,公司按如下步驟確定其股利分配額:

  ·確定公司的最佳資本結(jié)構(gòu);

  ·確定公司下一年度的資金需求量;

  ·確定按照最佳資本結(jié)構(gòu),為滿足資金需求所需增加的股東權(quán)益數(shù)額;

  ·將公司稅后利潤(rùn)首先滿足公司下一年度的增加需求,剩余部分用來(lái)發(fā)放當(dāng)年的現(xiàn)金股利。

  ]穩(wěn)定股利額政策(Constant growth dividend)

  以確定的現(xiàn)金股利分配額作為利潤(rùn)分配的首要目標(biāo)優(yōu)先予以考慮,一般不隨資金需求的波動(dòng)而波動(dòng)。這一股利政策有以下兩點(diǎn)好處。

  ·穩(wěn)定的股利額給股票市場(chǎng)和公司股東一個(gè)穩(wěn)定的信息。

  ·許多作為長(zhǎng)期投資者的股東(包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者)希望公司股利能夠成為其穩(wěn)定的收入來(lái)源”以便安排消費(fèi)和其他各項(xiàng)支出,穩(wěn)定股利額政策有利于公司吸引和穩(wěn)定這部分投資者的投資。

  采用穩(wěn)定股利額政策,要求公司對(duì)未來(lái)的支付能力作出較好的判斷。一般來(lái)說(shuō),公司確定的穩(wěn)定股利額不應(yīng)太高,要留有余地,以免形成公司無(wú)力支付的困境。

  ]固定股利率政策

  這一政策要求公司每年按固定的比例從稅后利潤(rùn)中支付現(xiàn)金股利。從企業(yè)支付能力的角度看,這是一種真正穩(wěn)定的股利政策)但這一政策將導(dǎo)致公司股利分配額的頻繁變化,傳遞給外界一個(gè)公司不穩(wěn)定的信息,所以很少有企業(yè)采用這一股利政策。

  ]正常股利加額外股利政策

  按照這一政策,企業(yè)除每年按一固定股利額向股東發(fā)放稱為正常股利的現(xiàn)金股利外,還在企業(yè)盈利較高,資金較為充裕的年度向股東發(fā)放高于一般年度的正常股利額的現(xiàn)金股利。其高出部分即為額外股利。

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