財政政策對國際收支的影響
影響財政政策與國際收支之間關(guān)系的研究主要是通過三個作用機(jī)制來實現(xiàn)的，以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于財政政策對國際收支的影響的相關(guān)文章，希望對你有幫助!!!
財政政策對國際收支的影響
1)在預(yù)算平衡的情況下，通過國民收入賬戶I-S+(G-T)=M-X推導(dǎo)可知，經(jīng)常項目盈余等于儲蓄減去投資，即CA=S-I。一國的儲蓄與投資水平在很大程度上受該國財政政策的影響，因此，財政政策可能通過影響儲蓄和投資，進(jìn)而影響國際收支。這個機(jī)制主要是側(cè)重于財政政策對儲蓄與投資的影響，這里稱之為儲蓄-投資效應(yīng)。[5](2)從吸引分析法來看，B=Y-A，一國的國際收支等于總產(chǎn)出與總吸收之差。財政政策影響總吸收，同時也關(guān)系到總產(chǎn)出水平，因此財政政策可以通過改變產(chǎn)出和吸收從而影響國際收支。這個機(jī)制主要是側(cè)重財政政策對產(chǎn)出和吸收的影響，這里不防稱之為產(chǎn)出-吸收效應(yīng)。(3)如果把經(jīng)常賬戶再擴(kuò)展一下，經(jīng)常賬戶為貿(mào)易余額與國外凈資產(chǎn)收入之和，即：CA=TB+iB-1，TB為貿(mào)易余額，iB-1�為國外的凈資產(chǎn)收入。貿(mào)易余額又由實際匯率決定，因此，財政政策可能使得實際匯率升值從而導(dǎo)致經(jīng)常項目赤字。
(一)財政政策的儲蓄-投資效應(yīng)
宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個重要發(fā)展就是把跨時期的預(yù)算約束引入微觀分析中，在薩克斯以及Obsfeld、Rogoff等人的努力下又將跨期預(yù)算約束引入開放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。本文主要討論跨期預(yù)算約束模型下稅收融資的政府暫時性增加支出與持久性增加支出兩種不同情形，通過儲蓄-投資機(jī)制怎樣來影響國際收支。
1.稅收融資的政府支出的暫時性增加。如果稅收融資的政府支出暫時增加，如用于戰(zhàn)爭的軍費開支，政府暫時性支出增加必定以增稅為前提，假定第一期政府支出G1和稅收T1等量增加，第二期政府支出G2和稅收T2保持不變。從跨期消費模型可以知道，由于增稅消費者收入減少，第一期消費C1將下降，但幅度沒有T1上升那么大。因為稅收的暫時性增加意味著可支配收入的暫時下降，所以試圖維持穩(wěn)定消費的家庭在稅收暫時提高時憑未來收入作擔(dān)保去借債，這樣一來，私人儲蓄就會下降。通過等式I-S+(G-T)=M-X我們可知，對無法改變世界利率水平的小國而言，投資不變而儲蓄下降會降低其經(jīng)常項目余額。從中我們可以看出，以稅收融資的政府支出的暫時性增加會造成經(jīng)常項目的惡化。對實行資本控制國家而言，私人儲蓄的下降將造成國內(nèi)利率的上升，而不是經(jīng)常項目的惡化。如果是資本自由流動的大國，一旦儲蓄下降影響著世界利率水平，促使其上升，但同時又會使該國經(jīng)常項目惡化。世界利率水平提高將使世界其它地區(qū)的儲蓄增加、投資下降，從而改善了這些國家的經(jīng)常項目。
2.稅收融資的政府支出的持久性增加。在以更高的稅收來融資的政府支出的持久性增加中，G1和G2增加相同的量ΔG，兩個時期的稅收T�1和T�2也增加相同的量ΔT。政府儲蓄保持不變。持久性的稅收增加導(dǎo)致的可支配收入持久性下降，因此家庭將整個消費習(xí)慣作出調(diào)整，將支出減少，而且幅度比在稅收暫時增加的情形要大。因此，在政府持久性的稅收增加的情況下私人儲蓄不會下降太多，甚至根本不會下降。因此，在資本自由流動的小國經(jīng)濟(jì)中，私人儲蓄下降幅度很小，對經(jīng)常項目造成的影響也較小，而小國是無權(quán)決定利率高低的。在資本實行控制的情形下，儲蓄有較小的下降，但對經(jīng)常項目沒有影響，利率上升。在資本可以自由流動的大國經(jīng)濟(jì)中，私人儲蓄下降幅度很小，因此對經(jīng)常項目造成的影響也較小，利率有小幅上升。
(二)財政政策的產(chǎn)出―吸收效應(yīng)
擴(kuò)張性的財政政策對國際收支產(chǎn)生作用的第二個微觀機(jī)制是產(chǎn)出-吸收效應(yīng)。財政政策一旦實行擴(kuò)張，不光增加投資與公共消費，使進(jìn)口增加，同時也提高了產(chǎn)出。如此，兩者關(guān)系就變得撲朔迷離。因此，我們必須區(qū)分不同的匯率制度，不同的財政支出結(jié)構(gòu)，以及不同的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境才能得到結(jié)論。
Mundell-Fleming模型強(qiáng)調(diào)了在固定匯率制度下，增加對國內(nèi)產(chǎn)品的公共支出以及提高稅收將會相應(yīng)引起國內(nèi)產(chǎn)出增加，但經(jīng)常項目保持不變。因為產(chǎn)出和稅收都增加，但居民的可支配收入不變。另一方面，在浮動匯率制度下，財政擴(kuò)張導(dǎo)致對國內(nèi)產(chǎn)品需求增加，會引起本幣升值，最后導(dǎo)致經(jīng)常項目赤字。但經(jīng)常項目赤字又會被最初總需求的增加沖銷，使國內(nèi)總產(chǎn)出保持不變(見表2)。
以此為基礎(chǔ)，Vinals、Minford和Melitz[1]提出了一個跨期非均衡模型，他們認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)體是經(jīng)歷著凱恩斯主義的失業(yè)，還是經(jīng)歷著古典失業(yè)，真實產(chǎn)出對擴(kuò)張財政政策的反應(yīng)是完全不同的。因為經(jīng)常項目是產(chǎn)出與支出之差，經(jīng)常項目在以上兩種情況中反應(yīng)也是完全不同。另外，擴(kuò)張性財政政策是暫時性的還是永久性的，總需求潛在的反應(yīng)對其也不同，因此就須做跨期分析。
1.由于需求過低引起的凱恩斯主義失業(yè)的情形：(1)在浮動匯率制度下，如果政府通過稅收融資，暫時性增加支出提高對非貿(mào)易產(chǎn)品的購買，使該類產(chǎn)品產(chǎn)出增加，這就會引起對貨幣的過度需求，導(dǎo)致匯率升值。本幣升值使可貿(mào)易產(chǎn)品價格下降、需求上升，結(jié)果就是短期經(jīng)常項目赤字。如果政府通過發(fā)行貨幣而不是增稅來實現(xiàn)擴(kuò)張，那么就不會有過量的貨幣需求，只會引起不可貿(mào)易產(chǎn)品產(chǎn)出和就業(yè)的增加，而可貿(mào)易產(chǎn)品的產(chǎn)出和經(jīng)常項目不變。如果政府支出持久性增加，消費者認(rèn)識到未來持續(xù)增稅，則私人消費就會減少。結(jié)果，當(dāng)前對不可貿(mào)易產(chǎn)品的需求就下降，引起貨幣過量供給導(dǎo)致本幣實際匯率貶值，可貿(mào)易產(chǎn)品凈供給增加，由此改善經(jīng)常項目。由于貿(mào)易部門的產(chǎn)出上升、不可貿(mào)易部門的產(chǎn)出下降，因而整個就業(yè)與產(chǎn)出是否增加不能確定，但經(jīng)常項目改善。(2)在固定匯率制度下，稅收融資的政府支出增加對不可貿(mào)易產(chǎn)品的購買，將在當(dāng)前增加不可貿(mào)易產(chǎn)品的產(chǎn)出。在價格既定的情況下，實際匯率也就不變，因此經(jīng)常項目也不會受到影響。在經(jīng)常項目不變，暫時性的財政預(yù)算擴(kuò)張會增加就業(yè)。如果政府購買持久性增加，對不可貿(mào)易產(chǎn)品的當(dāng)前需求下降，因為預(yù)期稅收增加減少個人財富，結(jié)果導(dǎo)致不可貿(mào)易產(chǎn)品產(chǎn)出和就業(yè)下降，對可貿(mào)易產(chǎn)品的支出也下降，因而改善經(jīng)常項目。
2.由于實際工資過高引起的古典失業(yè)的情形：(1)在古典情形中，政府支出擴(kuò)張只有在貨幣數(shù)量同時增加時才會提升就業(yè)，而這種情況只有在浮動匯率制度下政府通過增發(fā)貨幣時才發(fā)生。只有當(dāng)可貿(mào)易產(chǎn)品的產(chǎn)出增加，財政政策擴(kuò)張才會增加就業(yè)，因為不可貿(mào)易產(chǎn)品產(chǎn)出既定。然而，可貿(mào)易產(chǎn)品產(chǎn)出提升，實際匯率就要貶值，但這種情形僅在貨幣供給增加匯率允許變動的情況下發(fā)生。(2)在預(yù)期未來財政預(yù)算擴(kuò)張的情形下，現(xiàn)期的總產(chǎn)出和就業(yè)都不會有變化，因為第一期匯率是由貨幣市場單獨決定的。另一方面，因為預(yù)期未來增稅私人財富下降，私人對所有不可貿(mào)易產(chǎn)品的當(dāng)前和未來的消費縮減?，F(xiàn)期可貿(mào)易產(chǎn)品產(chǎn)出不變，可貿(mào)易產(chǎn)品消費下降導(dǎo)致經(jīng)常項目盈余。
值得注意的是：與稅收融資相比，政府通過發(fā)行債券融資提升了家庭財富，因而增加了當(dāng)前的消費支出最后使經(jīng)常項目惡化。這無論在凱恩斯主義失業(yè)的情形下還是古典失業(yè)的情形下都有相同結(jié)果(見表3)。
(三)財政政策的匯率效應(yīng)
財政政策第三個對國際收支發(fā)揮作用的途徑是匯率效應(yīng)。一國的匯率分固定匯率制與浮動匯率制。如果一國實行浮動匯率制，在資本可以自由流動的情況下，即使赤字沒有被貨幣化，擴(kuò)張性的財政政策將導(dǎo)致本國利率水平上升，吸引外國資本大量流入，引起本幣升值，最后又將導(dǎo)致國際收支經(jīng)常項目逆差。即：財政政策擴(kuò)張→利率↑→本幣升值→國際收支逆差。
當(dāng)一國實行固定匯率制，擴(kuò)張性的財政政策通過貨幣發(fā)行來彌補時，又會通過匯率渠道對國際收支產(chǎn)生影響。當(dāng)貨幣發(fā)行增加，導(dǎo)致價格水平上升。我們知道，實際匯率用公式表示為e=EPP，其中EP為國外的價格水平，P為國內(nèi)的價格水平。如果本國發(fā)生通貨膨脹，實際匯率升值，也將引起本國國際收支的逆差。即：財政赤字→增發(fā)貨幣→通貨膨脹→實際匯率升值→國際收支逆差。
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