財(cái)政政策工具和貨幣政策工具
財(cái)政政策工具和貨幣政策工具
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財(cái)政政策工具和貨幣政策工具
財(cái)政政策工具
財(cái)政政策工具也稱財(cái)政政策手段,是指國家為實(shí)現(xiàn)一定財(cái)政政策目標(biāo)而采取的各種財(cái)政手段和措施,它主要包括財(cái)政收入(主要是稅收)、財(cái)政支出、國債和政府投資。財(cái)政政策工具有收入政策工具和支出政策工具。收入政策工具主要是稅收。支出政策工具分為購買性支出政策和轉(zhuǎn)移性支出政策,其中,購買性支出政策又有公共工程支出政策和消費(fèi)性支出政策之別。
財(cái)政政策工具的內(nèi)容
(1)財(cái)政收入(主要是稅收)
稅收是國家憑借政治權(quán)力參與社會產(chǎn)品分配的重要形式,具有無償性、強(qiáng)制性、固定性、權(quán)威性等特點(diǎn)。稅收促進(jìn)財(cái)政目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的方式即是靈活運(yùn)用各種稅制要素。1)適當(dāng)設(shè)置稅種和稅目,形成合理的稅收體系,從而確定稅收調(diào)節(jié)的范圍和層次,使各種稅種相互配合。2)確定稅率,明確稅收調(diào)節(jié)的數(shù)量界限,這是稅收作為政策手段發(fā)揮導(dǎo)向作用的核心。3)規(guī)定必要的稅收減免和加成。
因此,稅收可以通過調(diào)整稅率和增減稅種來調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,可以通過累進(jìn)的個(gè)人所得稅、財(cái)產(chǎn)稅等來調(diào)節(jié)個(gè)人收入和財(cái)富,實(shí)現(xiàn)公平分配。
(2)財(cái)政支出
財(cái)政支出是政府為滿足公共需要的一般性支出(或稱經(jīng)常項(xiàng)目支出)。它包括購買性和轉(zhuǎn)移性支出,這兩類支出對國民經(jīng)濟(jì)的影響有不同之處。
購買性支出從最終用途看,行政管理支出、國防支出、文教科衛(wèi)等財(cái)政支出是必不可少的社會公益性事業(yè)的開支,政府的投資能力和投資方向?qū)ι鐣?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著關(guān)鍵性的作用。
轉(zhuǎn)移性支出是政府進(jìn)行宏觀調(diào)控和管理,特別是調(diào)節(jié)社會總供求平衡的重要工具。例如,社會保障支出和財(cái)政補(bǔ)貼在現(xiàn)代社會里發(fā)揮著“安全閥”和“潤滑劑”的作用,在經(jīng)濟(jì)蕭條失業(yè)增加時(shí),政府增加社會保障支出和財(cái)政補(bǔ)貼,增加社會購買力,有助于恢復(fù)供求平衡;反之,則減少相應(yīng)這兩種支出,以免需求過旺。
(3)國債
國債是國家按照信用有償?shù)脑瓌t籌集財(cái)政資金的一種形式,同時(shí)也是實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控和財(cái)政政策的一個(gè)重要手段。國債對經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用主要體現(xiàn)在三種效應(yīng)上:
一是排擠效應(yīng)。即通過國債的發(fā)行,使民間部門的投資或消費(fèi)資金減少,從而起到調(diào)節(jié)消費(fèi)和投資的作用。
二是貨幣效應(yīng)。這是指國債發(fā)行所引起的貨幣供求變動。它一方面可能使“潛在貨幣”變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)流通貨幣,另一方面可能將存于民間的貨幣轉(zhuǎn)移到政府或由中央銀行購買國債而增加貨幣的投放。
三是利率效應(yīng)。這是指通過國債利率水平的調(diào)整以及對資本市場的供求變化來影響市場利率水平,從而對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張或緊縮效應(yīng)。
在現(xiàn)代信用條件下,國債的市場操作是溝通財(cái)政政策與貨幣政策的主要載體,同時(shí)也是它們的藕合點(diǎn)。因此,國債作為財(cái)政政策工具實(shí)施時(shí),除了與其它財(cái)政政策手段協(xié)調(diào)外,還特別要與貨幣政策相協(xié)調(diào)。
(4)政府投資
政府投資是指財(cái)政用于資本項(xiàng)目的建設(shè)性支出,它最終將形成各種類型的固定資產(chǎn)。政府的投資項(xiàng)目主要是指那些具有自然壟斷特征、外部效應(yīng)大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高,具有示范和誘導(dǎo)作用的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)、公共設(shè)施,以及新興的高科技主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。這種投資是經(jīng)濟(jì)增長的推動力,而且具有乘數(shù)作用。所謂投資的乘數(shù)作用是指每增加1元投資所引起的收入增長的倍數(shù)。
貨幣政策工具
貨幣政策工具是中央銀行為達(dá)到貨幣政策目標(biāo)而采取的手段。 貨幣政策工具分為一般性工具和選擇性工具。在過去較長時(shí)期內(nèi),中國貨幣政策以直接調(diào)控為主,即采取信貸規(guī)模、現(xiàn)金計(jì)劃等工具。1998年以后,主要采取間接貨幣政策工具調(diào)控貨幣供應(yīng)總量。現(xiàn)階段,中國的貨幣政策工具主要有公開市場操作、存款準(zhǔn)備金、再貸款與再貼現(xiàn)、利率政策、匯率政策和窗口指導(dǎo)等。
宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告:2017年財(cái)政政策可能沒那么松,貨幣政策沒那么緊
中央經(jīng)濟(jì)工作會議之后,市場普遍預(yù)計(jì)2017年的財(cái)政政策將更加積極、貨幣政策將開始趨緊。但是,我們通過觀察2016年的財(cái)政政策,發(fā)現(xiàn)該年度財(cái)政政策已經(jīng)非常積極,2017年財(cái)政政策的擴(kuò)張空間沒有那么大,也就是說財(cái)政政策可能沒有市場預(yù)期的那么松。在這種情況下,PPP等穩(wěn)增長的項(xiàng)目可能需要貨幣信貸政策的支持,貨幣信貸政策有可能沒有市場當(dāng)前預(yù)期的那么緊。這種財(cái)政貨幣政策組合對匯率和市場都會產(chǎn)生較大影響。
2016年實(shí)際執(zhí)行赤字與狹義財(cái)政赤字均較2015年明顯提高,預(yù)計(jì)2017年擴(kuò)張速度放慢,空間縮小。判斷財(cái)政政策的空間需要看赤字率。我們預(yù)計(jì)2016年一般預(yù)算的赤字率最終可能會超過4%,明顯高于2015年3.5%的實(shí)際赤字率,財(cái)政政策的擴(kuò)張非常明顯。我們預(yù)計(jì)2017年的預(yù)算赤字率可能定在3%,實(shí)際的執(zhí)行結(jié)果難以超過4%,因此財(cái)政政策的擴(kuò)張程度不會超過2016年。
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