近日CDR細則落地，那么CDR是什么來的呢?CDR細則內容是什么呢?投資者如何參與其中呢?如何維權呢?

　　CDR細則落地內容解讀

　　6月6日深夜，證監(jiān)會發(fā)布了包括《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》(下稱《管理辦法》)在內的9份文件，標志著CDR(中國存托憑證)配套制度基本全面落地。

　　《管理辦法》主要包括：存托憑證的法律適用和基本監(jiān)管原則，對存托憑證的發(fā)行、上市、交易作出安排，明確存托憑證的信息披露要求，建立存托憑證的存托和托管制度，加強投資者保護，強化監(jiān)管執(zhí)法，明確法律責任。

　　《管理辦法》明確，存托憑證是指由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎在中國境內發(fā)行、代表境外基礎證券權益的證券。存托憑證的交易可以按照有關規(guī)定采取做市商交易方式，境外基礎證券發(fā)行人不得通過發(fā)行存托憑證在境內重組上市。

　　CDR是什么

　　中國存托憑證(Chinese Depository Receipt，CDR)，是指在境外(和中國香港)上市公司將部分已發(fā)行上市的股票托管在當?shù)乇９茔y行，由中國境內的存托銀行發(fā)行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現(xiàn)股票的異地買賣。

　　CDR最早是由于1997年亞洲金融危機后，大量在香港上市的“紅籌股”公司強烈的內地融資需求的情況下提出來的，香港政府及中國證監(jiān)會都也作出了積極反應。

　　2018首批入圍CDR企業(yè)名單

　　據(jù)報道，第一批入圍CDR名單已出爐，共有8家企業(yè)，除了BATJ(百度、阿里、騰訊、京東)四家之外，還有攜程、微博、網(wǎng)易以及在中國香港上市的舜宇光學，均是中國領先的高科技公司。

　　根據(jù)中國證監(jiān)會和投資銀行的獨家消息來源，小米定于2018年7月16日在上海證券交易所(即A股主板)發(fā)行CDR，成為中國首家CDR企業(yè)。

　　為了配合CDR的發(fā)行進度，小米將上市時間推遲了1～2周，將于2018年7月9日進行CDR和香港IPO的定價，并于2018年7月16日在上海證券交易所發(fā)行CDR，和2018年7月17日在香港證券交易所發(fā)行IPO。

　　投資者怎么參與CDR?

　　存托憑證的交易方式，總體考慮是比照A股交易方式。這樣有利于保證交易制度基本穩(wěn)定，投資者交易習慣不發(fā)生重大改變，技術系統(tǒng)無需做大的調整，確保交易平穩(wěn)，嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

　　《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》并沒有對投資者門檻作出規(guī)定，僅從投資者保護角度對投資者適當性作出要求，即向投資者銷售存托憑證或者提供存托憑證服務的機構，應當遵守中國證監(jiān)會關于投資者適當性管理制度的相關規(guī)定。

　　從國際實踐來看，存托憑證與基礎股票之間通常具有轉換機制的安排。但各國轉換實踐安排存在一定差異，其中部分國家對存托憑證與基礎股票之間的轉換設定了一定的比例和時間限制。有關存托憑證與基礎股票之間轉換，將專門予以規(guī)定。

　　CDR的退市標準方面，根據(jù)《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》，從投資者保護角度規(guī)定了存托憑證退市保護機制，即存托憑證出現(xiàn)終止上市情形的，存托人應當根據(jù)存托協(xié)議的約定，為存托憑證持有人的權利行使提供必要保障。

　　CDR投資者維權途徑

　　1、受損害的CDR持有人按照存托協(xié)議的規(guī)定，選擇CDR上市的證券交易所所在地有管轄權的人民法院提起民事訴訟。

　　2、中證中小投資者服務中心可以支持受損害的CDR持有人依法向人民法院提起民事訴訟。

　　3、CDR持有人可以根據(jù)我國仲裁法規(guī)定，與試點相關糾紛的當事人自愿達成有效的仲裁協(xié)議，并據(jù)此申請仲裁。

　　4、CDR持有人與境外基礎證券發(fā)行人、存托人、證券服務機構等主體發(fā)生糾紛的，可以向中證中小投資者服務中心及其他依法設立的調解組織申請調解。

　　5、證監(jiān)會“12386”熱線可以適用于試點業(yè)務涉及的投資者訴求處理。