股票年報(bào)怎么看
怎樣看年報(bào)?年報(bào)如何看?教你年報(bào)的看法以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的股票年報(bào)的看法的相關(guān)資料，希望對(duì)你有幫助!
股票年報(bào)的看法
有一種觀點(diǎn)說看懂財(cái)報(bào)才是合格股民，這話應(yīng)該加一個(gè)前題，那就是在一個(gè)規(guī)范的股票市場里。
在目前中國極不規(guī)范的股票市場環(huán)境下，不識(shí)字看不懂報(bào)表的也可以當(dāng)股民。但是，看不懂不一定代表就不看，所謂內(nèi)行看門道外行看熱鬧，有些時(shí)候外行股民也要盡可能地了解上市公司的大概情況，這些情況雖然不是絕對(duì)理由，但一定是操作的重要依據(jù)。
我說的外行是指沒有會(huì)計(jì)等專業(yè)知識(shí)的股民，事實(shí)上中國百分之九十以上的股民是看不懂年報(bào)的，包括我這個(gè)披著會(huì)計(jì)師經(jīng)濟(jì)師外衣的人。所以，我看年報(bào)純是走馬觀花，只關(guān)注幾個(gè)方面和數(shù)字。
上市公司年報(bào)是一年來的經(jīng)營信息和經(jīng)營總結(jié)，由于其高度的專業(yè)性、復(fù)雜性以及隱含的各種情況，很多人看不懂，所謂的解讀只能是膚淺的了解，也沒有必要或不可能真正掌握，但基本方面的內(nèi)容和情況一定要了解。
一、 注意年報(bào)那些內(nèi)容
1、 每股收益，這是經(jīng)營績效，是計(jì)算市盈率的依據(jù)，說白了就是公司一年中給你賺賠了多少錢。年度凈利潤÷總股本=每股收益
2、 凈利潤同比增長，這是縱向比較經(jīng)營成果，今年比去年獲利是增長了還是減少了。(今年的凈利潤總額-去年的利潤總額)÷去年的利潤總額=增長率
3、 凈資產(chǎn)收益率，這是盈利能力的反映。報(bào)告期利潤÷期末凈資產(chǎn)=全面攤薄凈資產(chǎn)收益率
4、 主營業(yè)務(wù)增長，這是公司成長性的表現(xiàn)，看看公司是靠主業(yè)賺錢還是不務(wù)正業(yè)賺的錢。
5、 每股凈資產(chǎn)，代表的是股東權(quán)益，是支撐股價(jià)的基礎(chǔ)。包括股本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤。股東權(quán)益÷股本總額=每股凈資產(chǎn)
6、 每股公積金。公積金包括資本公積和盈余公積兩部分，是按國家或公司規(guī)定按比例提取的，主要用于轉(zhuǎn)增股本和彌補(bǔ)虧損。大家注意一點(diǎn)是公積金是包括在每股凈資立內(nèi)的。
7、 每股未分配利潤。指公司留待以后年度分配的利潤或待分配利潤，是股東權(quán)益的一部分。
8、 股東權(quán)益比。是公司總資產(chǎn)扣除負(fù)債的剩余部分，也就是公司的自有資本，比率小說明公司負(fù)債高，是考核公司經(jīng)營安全性的指標(biāo)。(股東權(quán)益總額÷負(fù)債總額)×100%=股東權(quán)益比率。
9、 每股現(xiàn)金流量。指本期現(xiàn)金凈流量與股本總額的比值，比值為正數(shù)且較大時(shí)，派發(fā)的現(xiàn)金紅利的期望值就越大，若為負(fù)值派發(fā)的紅利的壓力就較大。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷加權(quán)平均流通股股數(shù)=每股現(xiàn)金流量
10、 投資收益。是對(duì)外投資所取得的回報(bào)。投資收益包括對(duì)外投資所分得的股利和收到的債券利息。
11、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。是銷售收入除以平均應(yīng)收賬款的比值，反映公司從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要時(shí)間的長度，是考核公司營運(yùn)能力的指標(biāo)。(主營業(yè)務(wù)收入÷應(yīng)收賬款平均余額)*100%=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
12、 股東人數(shù)。股東人數(shù)的變化與二級(jí)市場走勢存在著一定相關(guān)性，人數(shù)越少表明籌碼越集中，人均持股量大，股價(jià)走勢往往具有獨(dú)立個(gè)性。股東人數(shù)越多，表明籌碼越分散，人均持股量小，股價(jià)走勢往往較疲軟不具有獨(dú)立性。這是分析籌碼集中度的指標(biāo)。
13、 股東情況。首先要區(qū)分前十大股東和無限售條件股東，無限售條件的股份是目前在二級(jí)市場流通的，而前十大股東所持股本包括了限售股份。在當(dāng)前莊股盛行和機(jī)構(gòu)作為二級(jí)市場投資主力的情況下，股東的變化情況是投資股票非常重要的參考。其中除了注意報(bào)告期末持倉情況外，還要結(jié)合上季度持倉情況分析其增減情況，從面計(jì)算主力資金的持倉成本和獲利空間。
14、 重要事項(xiàng)。包括收購資產(chǎn)、出售資產(chǎn)、重大擔(dān)保、關(guān)聯(lián)債券債務(wù)往來、委托理財(cái)、承諾事項(xiàng)履行情況、重大訴訟仲裁事項(xiàng)等。同時(shí)注意公司董事會(huì)對(duì)此次報(bào)告的認(rèn)可情況，會(huì)計(jì)師審計(jì)意見等。
15、 報(bào)告陳述。透視公司自我評(píng)價(jià)和未來經(jīng)營方向，了解行業(yè)背景和公司形勢。
請(qǐng)大家注意，以上列出的計(jì)算公式并非嚴(yán)格意義的公式，從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上還有許多不同的包含內(nèi)容。
二、 注意的方面
1、 公司年報(bào)的不準(zhǔn)確性。記得本杰明有句名言：世上有三種謊言，謊言、彌天大謊、統(tǒng)計(jì)數(shù)字。也就是說任何數(shù)字既是客觀的反映又有人為因素，許多數(shù)據(jù)雖然來源于公司賬表但其科目列報(bào)和匯總有較大的出入。
2、 年報(bào)的虛假性。許多時(shí)候公司為了某方面原因會(huì)人為造假。比如收不入賬、支出不進(jìn)入成本、故意疏漏重大事項(xiàng)。舉幾個(gè)例子，稅務(wù)機(jī)關(guān)完成年終指標(biāo)后會(huì)把許多該在當(dāng)年收歸國庫的稅收放到下一年度，怕的是明年增加指票。銀行為了粉飾成績拿獎(jiǎng)金，會(huì)在月底叫企業(yè)把賬面資金存入銀行幾天，待統(tǒng)計(jì)報(bào)表上報(bào)后再轉(zhuǎn)給企業(yè)。企業(yè)會(huì)虛增或隱瞞利潤。這些把戲在財(cái)務(wù)中是屢見不鮮的。
3、 年報(bào)的延后性。規(guī)定的年報(bào)公布時(shí)間是四月三十日前，如此大的時(shí)間跨度許多情況都發(fā)生了變化，而且許多公司經(jīng)常出錯(cuò)或修改年報(bào)內(nèi)容，這一點(diǎn)投資者一定要注意。
4、 年報(bào)的提前泄露。除了我們信息不通的散戶，上市公司的年報(bào)情況對(duì)于大機(jī)構(gòu)或“內(nèi)線”在公布前早已了如指掌，有些年報(bào)上市公司還會(huì)提前與大的投資機(jī)構(gòu)謀劃，目的是為了二級(jí)市場的股價(jià)和互相照應(yīng)，這就是為什么許多上市公司公布年報(bào)前后股價(jià)落差大甚至見光死的原因。
我認(rèn)為作為一般的股民能了解這些就行了，而且這些內(nèi)容并不復(fù)雜，小學(xué)一年級(jí)的文化程度只要專下心來都能看懂。就象股票技術(shù)，連大趨勢都分不清卻偏偏天天研究五分鐘K線一樣，太細(xì)反而看不清。當(dāng)然，要真想成為行家里手多花點(diǎn)功夫研究年報(bào)也是應(yīng)該的，這樣可以減少許多盲目性。
看上市公司中報(bào)
上市公司應(yīng)當(dāng)在每年上半年結(jié)束后的60天內(nèi)編制成中期報(bào)告。中期報(bào)告正文包括：財(cái)務(wù)報(bào)經(jīng)營情況的回顧與展望、重大事件的說明、發(fā)行在外股票的變動(dòng)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化、股東大會(huì)簡介等。?
在看財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)要注意：若公司持有其他企業(yè)50%(不含50%)以上權(quán)益的,公司應(yīng)與其控股的企業(yè)編制合并報(bào)表。對(duì)應(yīng)納入合并范圍而未進(jìn)行合并報(bào)表處理的被控股企業(yè)應(yīng)明確列示,并闡明原因。上年度會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的有解釋性說明的審計(jì)報(bào)告,應(yīng)在本報(bào)告期內(nèi)對(duì)相關(guān)事宜進(jìn)行說明。在看財(cái)務(wù)報(bào)表附注時(shí),我們應(yīng)該注意對(duì)報(bào)告期內(nèi)下列情況的說明：與最近一期年度報(bào)告相比,會(huì)計(jì)政策或方法發(fā)生了變化;報(bào)告主體由于合并、分立等原因發(fā)生變化;生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境以及宏觀政策、法規(guī)發(fā)生了重大變化,因而已經(jīng)、正在或?qū)⒁獙?duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響;資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類及負(fù)債類項(xiàng)目與上一會(huì)計(jì)年度末資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)應(yīng)各項(xiàng)目相比、損益表各項(xiàng)目與上年同期損益相同項(xiàng)目相比,發(fā)生異常變化以及資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益類項(xiàng)目發(fā)生的變化。
中期財(cái)務(wù)報(bào)告,除特別情況外,無需經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。凡是經(jīng)審計(jì)的中期財(cái)務(wù)報(bào)告,應(yīng)在表頭下面注明。
在年報(bào)要求嚴(yán)格而詳細(xì)地披露其整個(gè)年度的經(jīng)營及變化情況基礎(chǔ)上,中報(bào)只要求披露一些關(guān)鍵的情況是可行的。
一是因?yàn)樵谏夏昴陥?bào)詳細(xì)披露資產(chǎn)狀況基礎(chǔ)上,除非有資產(chǎn)重組或變賣等情況發(fā)生,半年的存量指標(biāo)變化不應(yīng)很大。而若有資產(chǎn)重組、變賣等情況發(fā)生,必須在中報(bào)的“重大事項(xiàng)”中披露。至于現(xiàn)金流量等流量指標(biāo),經(jīng)審計(jì)的年度報(bào)告應(yīng)較為準(zhǔn)確且有說服力。而有些行業(yè)的公司生產(chǎn)經(jīng)營,由于季節(jié)性波動(dòng)等因素,上半年經(jīng)營情況并不能簡單代表全年的一半。
二是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤與利潤分配表中變化超過30%的項(xiàng)目及變化原因,中報(bào)是要求披露的。這就避免了因中報(bào)不必披露資產(chǎn)負(fù)債表而對(duì)資產(chǎn)負(fù)債重大變化項(xiàng)目的隱瞞。
三是導(dǎo)致上市公司最大風(fēng)險(xiǎn)及可能嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的關(guān)鍵問題是關(guān)聯(lián)交易、擔(dān)保以及上市公司與控股公司的“三不分”等情況,而對(duì)這些關(guān)鍵問題,年報(bào)和中報(bào)都加強(qiáng)了詳細(xì)披露的要求。若堵住了這些重大漏洞,上市公司應(yīng)基本處于正常經(jīng)營狀態(tài)。
那么,投資者怎樣才能全面而準(zhǔn)確地閱讀“簡潔”的中報(bào)呢?
首先,不應(yīng)只看幾個(gè)表面性的經(jīng)營性指標(biāo)了事,更要分析這些指標(biāo)的變化及變化的原因。如,有的公司凈利潤同比大幅增長,但“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”同比并未增加甚至還減少,這說明該公司主營業(yè)務(wù)并沒有好轉(zhuǎn),利潤大幅增加是靠變賣資產(chǎn)、政府補(bǔ)貼等非持續(xù)性收益產(chǎn)生的。這種公司的長期投資價(jià)值值得懷疑。
其次,要仔細(xì)研讀中報(bào)中“資產(chǎn)負(fù)債表中變化幅度超過30%的項(xiàng)目及變化原因”和“重大事項(xiàng)”,以判斷投資該公司股票是否有潛在的重大風(fēng)險(xiǎn)。如某公司中報(bào)披露的“重大事項(xiàng)”中披露了為其控股公司下屬企業(yè)提供貸款擔(dān)保,且金額較大,而該控股公司下屬企業(yè)已因不能持續(xù)經(jīng)營,導(dǎo)致該上市公司要負(fù)連帶還款責(zé)任而可能有重大損失。這個(gè)“損失”雖然報(bào)告期內(nèi)沒有實(shí)現(xiàn),但今后很可能要出現(xiàn)。這是該上市公司隱含的重大風(fēng)險(xiǎn)。
再次,注重經(jīng)審計(jì)的年報(bào)(或中報(bào))中的關(guān)鍵內(nèi)容,變化較大的可疑事項(xiàng)應(yīng)與上年度年報(bào)進(jìn)行對(duì)比,并要特別關(guān)注審計(jì)報(bào)告的意見,特別要搞清審計(jì)報(bào)告提出的保留意見的含義。
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