怎么看股票的資金流向
股票發(fā)行價是指股份有限公司發(fā)行股票時所確定的股票發(fā)售價格。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于怎么看股票發(fā)行價的相關(guān)文章，希望對你有幫助!!!
怎么看股票發(fā)行價
怎么看股票的發(fā)行價?一般在股票行情軟件上都能查出相關(guān)信息出來的，首先在你想查的股票的K線圖或分時圖上按F10，然后在上方有一些相關(guān)的欄目的，選擇公司概況那里，然后按Pagedwn向下翻頁，一般存在發(fā)行與上市概況這一項的，在這項下一般能讓你知道這股票的相關(guān)發(fā)行價格。
股票發(fā)行，一般就是公開向社會募集股本，發(fā)行股份，這種價格的高低受市場機制的影響極大，取決于公司的投資價值和供求關(guān)系的變化。如果股份有限公司發(fā)行的股票，價格超過了票面金額，被稱為溢價發(fā)行，至于高出票面金額多少，則由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準，這種決定股票發(fā)行價格的體制，就是發(fā)揮市場作用，由市場決定價格，但是受證券監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督。
股票發(fā)行價格的定義
股票發(fā)行，一般就是公開向社會募集股本，發(fā)行股份，這種價格的高低受市場機制的影響極大，取決于公司的投資價值和供求關(guān)系的變化。如果股份有限公司發(fā)行的股票，價格超過了票面金額，被稱為溢價發(fā)行，至于高出票面金額多少，則由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定，報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準，這種決定股票發(fā)行價格的體制，就是發(fā)揮市場作用，由市場決定價格，但是受證券監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督。
在股票發(fā)行價格中，溢價發(fā)行或者等價發(fā)行都是允許的，但是不允許以低于股票票面的價格發(fā)行，又稱折價發(fā)行，因為這種發(fā)行價格會使公司實有資本少于公司應(yīng)有的資本，致使公司資本中存在著虛數(shù)，不符合公司資本充實原則;另一方面，公司以低于票面金額的價格發(fā)行股票，實際上就意味著公司對債權(quán)人有負債行為，不利于保護債權(quán)人的利益。
溢價發(fā)行股票，就是以同樣的股份可以籌集到比按票面金額計算的更多的資金，從而增加了公司的資本，因此，以超過票面金額發(fā)行股票所得溢價款列入公司資本公積金，表現(xiàn)為公司股東的權(quán)益，即所有權(quán)歸屬于投資者。
發(fā)行價定價方法
定價方法
(一) 以累計投標(biāo)為主的市場化定價方法
采用累計投標(biāo)法，讓機構(gòu)投資者參與確定發(fā)行價格。
累計投標(biāo)法源自美國證券市場，市場化的定價在累計投標(biāo)法中得到了很好的體現(xiàn)。其一般做法是，投資銀行先與發(fā)行人商定一個定價區(qū)間,在招股說明書和分析報告完成以后,分析員和銷售員通過逐個拜訪、通訊等方式向其客戶(主要是機構(gòu)，如基金等)介紹發(fā)行公司的情況及股價定位，由此逐步積累定單，發(fā)現(xiàn)不同價格下的需求量。路演結(jié)束后,投資銀行就能根據(jù)定單確定一個基本反映供需關(guān)系的價格區(qū)間。如果在價格區(qū)間范圍內(nèi)認購量很少，就調(diào)低發(fā)行價格或推遲發(fā)行;如果超額認購非常多,就調(diào)高發(fā)行價格。價格確定后，投資銀行在發(fā)行時把新股按確定的價格先配售給已訂購的大機構(gòu),再留出一定比例向公眾發(fā)售。
運用"回撥機制"讓中小投資者間接參與股票發(fā)行價格的確定。
"回撥機制"最直接的好處是能在機構(gòu)投資者與一般投資者之間建立一種相互制衡的關(guān)系。這種關(guān)系除了有利于以市場化機制確定股票在機構(gòu)投資者和一般投資者之間的分配比例以外，也有利于以市場化機制確定股票發(fā)行價格。因為如果機構(gòu)投資者提出的新股發(fā)行價格偏低，一般投資者可以通過踴躍申購的方式提高超額認購倍率，使得在事先制定的"回撥機制"的規(guī)則下機構(gòu)投資者配售的量減小直至為零，這樣就可以防止向機構(gòu)投資者詢價的結(jié)果過低。另一方面，如果機構(gòu)投資者提出的股票發(fā)行價格偏高，一般投資者申購的超額認購倍率勢必降低，此時，機構(gòu)投資者將不得不以較高價格購買股票，這樣就可以避免向機構(gòu)投資者詢價的結(jié)果過高。綜合以上兩種情況，可以得出一個結(jié)論，"回撥機制"能有效地約束機構(gòu)投資者，使其在股票申購階段給出相對理性的價格。這種方式實際上間接給了一般投資者影響詢價結(jié)果的權(quán)利。
累計投標(biāo)法的詢價對象主要是機構(gòu)投資者，詢價方式主要是網(wǎng)下詢價。根據(jù)我國當(dāng)前的實際情況，累計投標(biāo)法的詢價對象和詢價方式都有改進的必要:第一，我國證券市場散戶人數(shù)眾多，如果僅對機構(gòu)投資者詢價，可能會使詢價結(jié)果不具有代表性;第二，我國股票市場基礎(chǔ)設(shè)施采用的是最先進的設(shè)備和技術(shù)，交易所的交易、登記和清算系統(tǒng)十分完善，運作效率高于國際成熟市場，這能極大地降低通過網(wǎng)上詢價方式向個人投資者詢價的難度和成本。所以在我國的證券市場，累計投標(biāo)法可采用網(wǎng)上網(wǎng)下同時詢價的方法，讓中小投資者直接參與股票發(fā)行價格的確定。
議價法
這是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價格。發(fā)行人和主承銷商在議定發(fā)行價格時，主要考慮二級市場股票價格的高低(通常用平均市盈率等指標(biāo)來衡量)、市場利率水平、發(fā)行公司的未來發(fā)展前景、發(fā)行公司的風(fēng)險水平和市場對新股的需求狀況等因素。一般有兩種方式:
固定價格方式。由發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前商定一個固定價格，然后根據(jù)這個價格進行公開發(fā)售。在我國臺灣省，新股發(fā)行價格是根據(jù)影響新股價格的因素進行加權(quán)平均得出的。市場上慣用的計算公式為:
P=A×40%+B×20%+C×20%+D×20%
其中:P=新股發(fā)行價格
A=公司每股稅后純收益×類似公司當(dāng)前3年平均市盈率
B=公司每股股利×類似公司當(dāng)前3年平均股利率
C=當(dāng)前期每股凈值
D=預(yù)計每股股利/1年期定期存款利率。
在美國，當(dāng)采用盡力承銷方式銷售時，新股發(fā)行價格的確定也采用固定價格方式。發(fā)行人和投資銀行在新股發(fā)行前商定一個發(fā)行價格和最小及最大發(fā)行量，股票銷售開始，投資銀行盡力向投資者推銷股票。如果在規(guī)定時間(一般為90天)和給定價格下，股票銷售額低于最低發(fā)行量，股票發(fā)行將終止，已籌集的資金返還給投資者。
市場詢價方式。這種定價方式在美國普遍使用。當(dāng)新股銷售采用包銷方式時，一般采用市場詢價方式，這種方式確定新股發(fā)行價格一般包括兩個步驟:第一，根據(jù)新股的價值(一般用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)等方法確定)，股票發(fā)行時的大盤走勢、流通盤大小、公司所處行業(yè)股票的市場表現(xiàn)等因素確定新股發(fā)行的價格區(qū)間。第二，主承銷商協(xié)同上市公司的管理層進行路演，向投資者介紹和推介該股票，并向投資者發(fā)送預(yù)訂邀請文件，征集在各個價位上的需求量，通過對反饋的投資者的預(yù)訂股份單進行統(tǒng)計，主承銷商和發(fā)行人對最初的發(fā)行價格進行修正，最后確定新股發(fā)行價格。
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