怎么看待保險(xiǎn)行業(yè)的投資保障
保險(xiǎn)行業(yè)是指將通過契約形式集中起來的資金，用以補(bǔ)償被保險(xiǎn)人的經(jīng)濟(jì)利益業(yè)務(wù)的行業(yè)，對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)我們應(yīng)該怎樣看待。下面由學(xué)習(xí)啦小編為大家介紹看待保險(xiǎn)行業(yè)的投資保障，希望能幫到你。
看待保險(xiǎn)行業(yè)
金融行業(yè)與非金融行業(yè)，其實(shí)是站在完全相反的方向，而保險(xiǎn)行業(yè)只是其中的一個(gè)典型代表。
當(dāng)我們都認(rèn)為保險(xiǎn)公司“銷售”保險(xiǎn)產(chǎn)品給消費(fèi)者的時(shí)候，本質(zhì)上保險(xiǎn)代理人是在從消費(fèi)者這里“采購”資金，而保險(xiǎn)合同本質(zhì)上是一個(gè)采購合同。基于這份保險(xiǎn)合同，未來的某一天，保險(xiǎn)公司有可能需要支付資金(這里指的資金已經(jīng)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，下同)給消費(fèi)者。
由此可見，保險(xiǎn)公司的銷售部門其實(shí)是在執(zhí)行“采購”職能，這個(gè)職能雖然也很重要，但并不是這門生意唯一關(guān)鍵的部分。保險(xiǎn)公司另外兩個(gè)重要的職能是產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投資。
如果不考慮保險(xiǎn)公司的投資職能，我們可以簡(jiǎn)單地認(rèn)為：決定保險(xiǎn)公司是否盈利的是產(chǎn)品設(shè)計(jì)和精算，而不是資金“采購”。如果本身就是一款未來需要付出更多資金才能清償?shù)牟少徍贤聦?shí)上現(xiàn)在的“采購”越多，未來的虧損就會(huì)越多。與其消耗大量的資源建立龐大的“采購”團(tuán)隊(duì)進(jìn)行資金“采購”，還不如直接把資金全部還給股東。
之所以目前我們還沒有看到這樣的情況發(fā)生，原因只有一個(gè)：至少到目前為止，所有的保險(xiǎn)公司都認(rèn)為使用現(xiàn)有的保險(xiǎn)合同，資金是值得“采購”的，而且是有利可圖的。
以上的分析意味著什么呢?站在消費(fèi)者的角度來看，如果我們確實(shí)沒有辦法有效分散自己的風(fēng)險(xiǎn)，在價(jià)格和條款都合理的時(shí)候，我們可以考慮通過購買保險(xiǎn)的方式，平衡風(fēng)險(xiǎn);站在投資者的角度來看，如果我們具有和保險(xiǎn)公司相同的投資能力，又或者如果我們能找到比保險(xiǎn)公司更好的投資管理者，根本不值得通過保險(xiǎn)合同把資金“銷售”給保險(xiǎn)公司。
我們?cè)倩仡^看看保險(xiǎn)公司的投資職能。事實(shí)上，當(dāng)保險(xiǎn)公司“采購”了消費(fèi)者的資金之后，便需要進(jìn)行投資獲得收益，以便未來能夠進(jìn)行正常清償。根據(jù)中國(guó)目前的保險(xiǎn)監(jiān)管制度，實(shí)際上保險(xiǎn)公司即使使用相對(duì)保守的投資策略，其投資收益也是足夠清償保險(xiǎn)合同的。但是為了獲取更高額的利潤(rùn)，同時(shí)也為了證明自己的能力和實(shí)力，保險(xiǎn)公司都不遺余力地希望使用更加積極的投資策略。
這種想法本身并沒有問題，但問題是相對(duì)于其他投資管理者，保險(xiǎn)公司為什么一定能夠獲得更高的投資收益呢?我們都知道當(dāng)資金規(guī)模越大，獲得相同收益所需要付出的努力就越大。相對(duì)于其他同行，我們確實(shí)很難找到充分的理由證明保險(xiǎn)公司可以僅僅憑借自己的滿腔熱情就比其他投資管理者做得更好。而事實(shí)上，考慮到目前中國(guó)對(duì)于保險(xiǎn)資金的監(jiān)管要求，這種比較幾乎就是一群帶著枷鎖的鯨魚和一群靈活的鯊魚一起參加獵食比賽。
保險(xiǎn)行業(yè)的基本簡(jiǎn)介
保險(xiǎn)業(yè)是指將通過契約形式集中起來的資金，用以補(bǔ)償被保險(xiǎn)人的經(jīng)濟(jì)利益業(yè)務(wù)的行業(yè)。
保險(xiǎn)是指投保人根據(jù)合同約定，向保險(xiǎn)人支付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)人對(duì)于合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生而造成的財(cái)產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任，或者當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡、傷殘和達(dá)到合同約定的年齡、期限時(shí)承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的行為。
保險(xiǎn)市場(chǎng)是買賣保險(xiǎn)即雙方簽訂保險(xiǎn)合同的場(chǎng)所。它可以是集中的有形市場(chǎng)，也可以是分散的無形市場(chǎng)。
按照保險(xiǎn)標(biāo)的的不同，保險(xiǎn)可分為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)兩大類。
財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是指以財(cái)產(chǎn)及其相關(guān)利益為保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)，包括財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等。它是以有形或無形財(cái)產(chǎn)及其相關(guān)利益為保險(xiǎn)標(biāo)的的一類補(bǔ)償性保險(xiǎn)。
人身保險(xiǎn)是以人的壽命和身體為保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)。當(dāng)人們?cè)馐懿恍沂鹿驶蛞蚣膊?、年老以致喪失工作能力、傷殘、死亡或年老退休時(shí)，根據(jù)保險(xiǎn)合同的約定，保險(xiǎn)人對(duì)被保險(xiǎn)人或受益人給付保險(xiǎn)金或年金，以解決其因病、殘、老、死所造成的經(jīng)濟(jì)困難。
按照與投保人有無直接法律關(guān)系，保險(xiǎn)可分為原保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)。發(fā)生在保險(xiǎn)人和投保人之間的保險(xiǎn)行為，稱之為原保險(xiǎn)。發(fā)生在保險(xiǎn)人與保險(xiǎn)人之間的保險(xiǎn)行為，稱之為再保險(xiǎn)。
理性看待保險(xiǎn)行業(yè)股權(quán)投資
日前，中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波指出，要緊緊圍繞中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，深刻領(lǐng)會(huì)新常態(tài)給保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展帶來的趨勢(shì)性變化。
特別強(qiáng)調(diào)，要深刻把握保險(xiǎn)服務(wù)國(guó)家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的領(lǐng)域，以完善保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償機(jī)制、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理核心功能和提高保險(xiǎn)資金配置效率為方向，充分發(fā)揮保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)助推器和社會(huì)穩(wěn)定器作用。
在此宏觀背景下，保險(xiǎn)公司嘗試積極股權(quán)投資正是有效適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)、服務(wù)國(guó)家供給側(cè)改革、提高險(xiǎn)資配置效率的重大戰(zhàn)略舉措，值得認(rèn)真探索、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。
1、積極股權(quán)投資是保險(xiǎn)公司在新常態(tài)下的必然選擇
通縮壓力日益加大。當(dāng)前，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正面臨著長(zhǎng)期潛在增速下降和周期性放緩的雙重壓力，通縮壓力日益加大。2011年4月以來全球大宗商品價(jià)格不斷走低且沒有明顯見底跡象(如2014年年初以來，石油價(jià)格下跌了約60%，鐵礦石價(jià)格下跌了65%)，一定程度上反映了世界經(jīng)濟(jì)的不景氣。
PPI指數(shù)漲幅連續(xù)45個(gè)月為負(fù)，企業(yè)投資意愿不強(qiáng)。前三季度企業(yè)投資增長(zhǎng)率為10.3%，連續(xù)14個(gè)月持續(xù)下降。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，保險(xiǎn)資金運(yùn)用面臨著市場(chǎng)利率不斷下行的擠壓，固定收益類產(chǎn)品收益率不斷下降，非標(biāo)資產(chǎn)潛在信用風(fēng)險(xiǎn)漸增，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置難度日益加大，探索新型權(quán)益類資產(chǎn)配置成為一種選擇。
現(xiàn)有險(xiǎn)資投資方式存在局限性。目前，保險(xiǎn)資金主要投資于銀行存款、債券、債權(quán)投資計(jì)劃等固定收益產(chǎn)品，組合股票投資、權(quán)益類證券投資基金等權(quán)益類產(chǎn)品，不動(dòng)產(chǎn)等，其資金運(yùn)用面臨的突出問題主要表現(xiàn)為：
一是固定收益類產(chǎn)品投資收益率不斷下降，目前已降至比較低的水平(如5年期國(guó)債收益率僅2.7%左右)，難以覆蓋一些類別保險(xiǎn)資金的來源成本;
二是組合股票投資受市場(chǎng)非理性價(jià)格波動(dòng)影響較大;
三是不動(dòng)產(chǎn)投資流動(dòng)性欠佳，租金收益率較低，而不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格受到房地產(chǎn)周期性波動(dòng)的影響。保險(xiǎn)資金增長(zhǎng)較快，而現(xiàn)有投資方式的局限性，迫切要求保險(xiǎn)資金提升投資能力、拓寬投資視野、積極進(jìn)行改革創(chuàng)新。
險(xiǎn)資投資方式亟需創(chuàng)新。在保險(xiǎn)資金快速增長(zhǎng)的過程中，受到現(xiàn)有投資工具和投資方式局限性的限制，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)很難做到資產(chǎn)和負(fù)債基本匹配，增大了保險(xiǎn)公司的償付能力風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金的性質(zhì)決定了其在權(quán)益投資方面，應(yīng)專注于長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和資產(chǎn)負(fù)債匹配投資。
因此保險(xiǎn)資金開展積極股權(quán)投資，提高積極股權(quán)投資在資金配置中的比例，可以為保險(xiǎn)公司帶來未來長(zhǎng)期性、戰(zhàn)略性的資本增值機(jī)會(huì)，更符合保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的資金性質(zhì)要求。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，積極股權(quán)投資一方面可以對(duì)抗通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，分享國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)成果;另一方面又可彌補(bǔ)現(xiàn)有投資方式的不足，有效加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、期限等方面的合理匹配，緩解負(fù)債經(jīng)營(yíng)壓力，降低保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
2、積極股權(quán)投資是保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式創(chuàng)新的有益嘗試
積極股權(quán)投資與傳統(tǒng)被動(dòng)分散股票投資的差異。積極股權(quán)投資與傳統(tǒng)股票投資方式是有著重大差異的，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
一是積極股權(quán)投資可為化被動(dòng)為主動(dòng)，集中持有一定股權(quán)，獲得較為主動(dòng)的控制地位，掌握更多的話語權(quán)，積極主動(dòng)地參與到上市公司的經(jīng)營(yíng)管理中去，有效促進(jìn)上市公司經(jīng)營(yíng)管理，積極維護(hù)二級(jí)市場(chǎng)投資者的合法正當(dāng)權(quán)益。保險(xiǎn)公司的傳統(tǒng)股票投資方式缺乏主動(dòng)性，一旦買入股票，則對(duì)于上市公司的經(jīng)營(yíng)管理和股票價(jià)格的市場(chǎng)走勢(shì)都采取被動(dòng)態(tài)度，很少或很難進(jìn)行積極風(fēng)險(xiǎn)管理。
二是積極股權(quán)投資可利用綜合金融方案，降低被投資企業(yè)財(cái)務(wù)成本，從而提高企業(yè)盈利能力。既可有效提升保險(xiǎn)資金對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度，又可確保自身險(xiǎn)資實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可控地保值、增值，實(shí)現(xiàn)雙贏，一舉兩得。
三是積極股權(quán)投資符合一定條件的可以采用權(quán)益法核算，而被動(dòng)分散股票投資則不可。
積極股權(quán)投資的優(yōu)勢(shì)與意義。一是有利于提高直接融資比重。2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，降低融資成本，擴(kuò)大直接融資比重。擴(kuò)大保險(xiǎn)公司的積極股權(quán)投資，通過集中持有盈利穩(wěn)定、估值較低的公司的股權(quán)，可以促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的做大、做強(qiáng)、做優(yōu)，有效提升直接融資，尤其是股權(quán)融資的比重。
當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)通縮壓力較大，通縮壓力較大的主要原因是間接融資中債務(wù)融資比重過高，導(dǎo)致有息負(fù)債率過重，造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、倒逼市場(chǎng)利率和物價(jià)指數(shù)漲幅不斷走低。隨著有息負(fù)債率在高位不斷攀升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有深陷通縮的風(fēng)險(xiǎn)。
M2/GDP比率是宏觀有息負(fù)債率的衡量指標(biāo)，因?yàn)镸2中95%左右是銀行存款，銀行存款主要對(duì)應(yīng)了貸款、債券投資，而貸款和債券都是有息負(fù)債。M2/GDP越高，宏觀有息負(fù)債率就越高。
從全球范圍來看，M2/GDP越高的國(guó)家(或地區(qū))通縮壓力越大，如日本、臺(tái)灣;M2/GDP越低的國(guó)家，通脹壓力越大，如剛果(金)、伊朗、尼日利亞。
中國(guó)M2/GDP全球第二高，且在快速上升，如不大力提高股權(quán)融資比重，中國(guó)M2/GDP未來5年內(nèi)有可能超過日本，成為全球M2/GDP最高、通縮壓力最大的國(guó)家。因此，保險(xiǎn)資金創(chuàng)新股權(quán)投資方式、加大股權(quán)投資力度，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)降杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長(zhǎng)，具有非常積極的意義。
二是有利于加保險(xiǎn)業(yè)切實(shí)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。“新國(guó)十條”就明確鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司切實(shí)參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提出要充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期性和靈活性的優(yōu)勢(shì)，在公共基礎(chǔ)設(shè)施、長(zhǎng)期不動(dòng)產(chǎn)及金融產(chǎn)品等投資領(lǐng)域進(jìn)行資產(chǎn)配置。積極股權(quán)投資正是保險(xiǎn)行業(yè)直接服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可行渠道與有力抓手。
三是有利于強(qiáng)化股票市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。由于保險(xiǎn)大額資金進(jìn)入銀行、醫(yī)藥、不動(dòng)產(chǎn)等藍(lán)籌股領(lǐng)域，對(duì)部分不符合散戶炒作偏好的、嚴(yán)重低估的藍(lán)籌股權(quán)形成內(nèi)在價(jià)值支撐，真正地通過市場(chǎng)化的價(jià)值投資行為，有效地促使優(yōu)質(zhì)上市公司股票價(jià)值實(shí)現(xiàn)回歸。
四是有利于倡導(dǎo)價(jià)值投資理念。中國(guó)股票市場(chǎng)是以散戶投資者為主體的市場(chǎng)，投機(jī)氛圍較濃，使得部分上市公司股票嚴(yán)重背離基本面，如嚴(yán)重低估或者盲目高估，往往導(dǎo)致暴漲暴跌、大幅波動(dòng)，擾亂了資本市場(chǎng)的正常秩序。通過保險(xiǎn)資金的積極股權(quán)投資，由于其自身獨(dú)特的長(zhǎng)期性和穩(wěn)健性，倡導(dǎo)和引領(lǐng)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資理念，確立合理穩(wěn)定的股市價(jià)值中樞，將對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展產(chǎn)生積極作用。
五是有利于降低市價(jià)非理性波動(dòng)對(duì)險(xiǎn)企財(cái)務(wù)狀況的影響。保險(xiǎn)資金的積極股權(quán)投資通過集中持有一定份額的藍(lán)籌公司股權(quán)，一是使得保險(xiǎn)企業(yè)具有一定的表決權(quán)或董事會(huì)席位，真正地參與公司經(jīng)營(yíng)管理決策中去，幫助上市公司降低杠桿率，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)穩(wěn)健，規(guī)避債務(wù)融資占比過高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過高導(dǎo)致的股價(jià)波動(dòng)率較高。二是可以有效穩(wěn)定自身所持有股票價(jià)格，成為穩(wěn)定資本市場(chǎng)的積極力量，也降低了險(xiǎn)企自身的投資風(fēng)險(xiǎn)。三是積極股權(quán)投資符合一定條件的可以采用權(quán)益法核算，有效避免市價(jià)非理性波動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況和償付能力的不利影響。
市場(chǎng)各方需理性看待險(xiǎn)資積極股權(quán)投資。保險(xiǎn)資金積極股權(quán)投資仍屬于一種新生事物，仍在探索和規(guī)范發(fā)展之中，需要市場(chǎng)各方理性看待。
當(dāng)前，保險(xiǎn)資金開展積極股權(quán)投資正處于有利的戰(zhàn)略機(jī)遇期，諸多保險(xiǎn)企業(yè)陸續(xù)進(jìn)行了探索嘗試，并對(duì)國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)已經(jīng)產(chǎn)生了重要影響。應(yīng)當(dāng)指出，這不僅僅是保險(xiǎn)公司對(duì)于權(quán)益投資方式的充分重視，更是對(duì)國(guó)家政策導(dǎo)向的積極響應(yīng)，還體現(xiàn)出保險(xiǎn)行業(yè)對(duì)重大市場(chǎng)機(jī)遇的敏銳捕捉。
我們認(rèn)為，險(xiǎn)資積極股權(quán)投資只要符合國(guó)家法律法規(guī)和政策，只要在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的前提下及時(shí)防范各類風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，這就是正常市場(chǎng)行為，市場(chǎng)不必過分解讀。
3、須著力應(yīng)對(duì)積極股權(quán)投資所造成的風(fēng)險(xiǎn)隱患
資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)短錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)決定了其投資管理的核心和面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)負(fù)債是否匹配以及償付能力是否充足。
由于股權(quán)投資周期較長(zhǎng)，收益不確定，因此其資金來源宜為較長(zhǎng)期限的資金(如資本金、保障型壽險(xiǎn)資金、傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)資金等)，對(duì)收益要求也應(yīng)著眼于長(zhǎng)期價(jià)值增值而不是即期收益。
資產(chǎn)負(fù)債匹配原則要求保險(xiǎn)資金投資，一是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的實(shí)際久期大致與保險(xiǎn)資金來源的實(shí)際久期相稱，以減小流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn);二是保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益要能夠基本覆蓋資金來源綜合成本，以確保險(xiǎn)企可持續(xù)經(jīng)營(yíng);三是不同來源資金性質(zhì)的保險(xiǎn)資金的使用要求不同，如投連險(xiǎn)資金本質(zhì)上類似證券投資基金，不宜用于收購兼并上市公司;四是要成立相應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債匹配機(jī)構(gòu)、設(shè)立專門資產(chǎn)負(fù)債匹配工作人員、擬定資產(chǎn)負(fù)債匹配制度、測(cè)算資產(chǎn)負(fù)債匹配指標(biāo)、進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債匹配相關(guān)信息披露。
資金來源成本過高風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門在擴(kuò)大險(xiǎn)資投資范圍，提高投資比例的同時(shí)，強(qiáng)化了資金使用成本的要求。當(dāng)前資本市場(chǎng)中，某些保險(xiǎn)公司由于自身資本實(shí)力不足，其開展積極股權(quán)投資的部分資金來源于較高成本的渠道，導(dǎo)致了成本過高的風(fēng)險(xiǎn)客觀存在。為此，一定要注重對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的把控和自身業(yè)務(wù)發(fā)展的預(yù)測(cè)，理性選擇，謹(jǐn)慎配置，確保股權(quán)投資收益率能夠覆蓋資金獲取的成本。
市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。積極股權(quán)投資單只股票持股占流通股本比例較大，占用流動(dòng)性資源較多，進(jìn)出有一定的沖擊成本，尤其在市場(chǎng)行情低迷時(shí)，沖擊成本更大。積極股權(quán)投資需要考慮沖擊成本、變現(xiàn)成本等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
保險(xiǎn)投資的流動(dòng)性資源有限，首先要滿足負(fù)債業(yè)務(wù)的流動(dòng)性要求，其次資產(chǎn)超額配置或開展短期交易也需要一定的流動(dòng)性支持，而目前市場(chǎng)面臨流動(dòng)性總體偏緊的局面，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)統(tǒng)籌安排負(fù)債業(yè)務(wù)、傳統(tǒng)投資業(yè)務(wù)與股權(quán)投資的流動(dòng)性需求，平衡投資收益和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，保持適度的流動(dòng)性，做到未雨綢繆，防患于未然。
公司治理結(jié)構(gòu)惡化風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于一家企業(yè)而言，如果有新資本強(qiáng)勢(shì)介入，會(huì)面臨新股東和職業(yè)經(jīng)理人之間的矛盾，從而影響到股權(quán)變更后公司的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。并且部分上市公司為了防止惡意收購，往往會(huì)在公司章程中設(shè)置一些特殊條款，遏制惡意收購，也可能對(duì)保險(xiǎn)資金開展積極股權(quán)投資造成障礙。
針對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司也需要引起高度重視，做好股權(quán)投資介入前的盡職調(diào)查與有效溝通，以期達(dá)成共識(shí)，平穩(wěn)過渡，保持上市公司良性運(yùn)轉(zhuǎn)，促進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)不斷完善。資本強(qiáng)勢(shì)介入，有可能造成與職業(yè)經(jīng)理人之間的矛盾，危害上市公司穩(wěn)定。
多元化投資風(fēng)險(xiǎn)。險(xiǎn)企進(jìn)行積極股權(quán)投資，如取得上市公司控制權(quán)或共同控制權(quán)，則需要有投資主線和長(zhǎng)遠(yuǎn)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，不宜超越險(xiǎn)企法定經(jīng)營(yíng)范圍，不宜控制過多而管理不善。
依法合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。積極股權(quán)投資單只股票投資金額較大、持股比例較高的，尤其要杜絕操縱股價(jià)、內(nèi)幕交易、利益輸送等違法違規(guī)行為，讓積極股權(quán)投資成為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定、積極、健康的力量。
積極股權(quán)投資成為上市公司實(shí)際控制人的，要符合保險(xiǎn)公司(或保險(xiǎn)集團(tuán)公司)經(jīng)營(yíng)范圍，避免超范圍經(jīng)營(yíng)。
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