怎么看解禁股
怎么看解禁股
解禁股是指限售股過(guò)了限售承諾期，可以在二級(jí)市場(chǎng)自由買(mǎi)賣(mài)的股票。解禁股分為大非解禁股和小非解禁股。以下是學(xué)習(xí)啦小編為您整理的解禁股的基本知識(shí)內(nèi)容，希望能幫到你。
1.股票簡(jiǎn)介
解禁股是指限售股過(guò)了限售承諾期，可以在二級(jí)市場(chǎng)自由買(mǎi)賣(mài)的股票。
以前的上市公司(特別是國(guó)企)，有相當(dāng)部分的法人股。這些法人股跟流通股同股同權(quán)，但成本極低(即股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)全由流通股股東承擔(dān))，惟一不便就是不能在公開(kāi)市場(chǎng)自由買(mǎi)賣(mài)。后來(lái)通過(guò)股權(quán)分置改革，實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有股份自由流通買(mǎi)賣(mài)。
2.法律規(guī)定
按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，股改后的公司原非流通股股份的出售，應(yīng)當(dāng)遵守下列規(guī)定：(一)自改革方案實(shí)施之日起，在12個(gè)月內(nèi)不得上市交易或者轉(zhuǎn)讓;(二)持有上市公司股份總數(shù)5%以上的原非流通股股東，在前項(xiàng)規(guī)定期滿后，通過(guò)證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在12個(gè)月內(nèi)不得超過(guò)5%，在24個(gè)月內(nèi)不得超過(guò)10%。取得流通權(quán)后的非流通股，由于受到以上流通期限和流通比例的限制，被稱之為限售股。
3.影響
解禁股是大小非,股價(jià),所以它會(huì)通過(guò)下調(diào)價(jià)格達(dá)到這種平衡,另則是因?yàn)榇笮》堑某杀緲O低,以股票價(jià)格來(lái)講有極大的獲利空間,也使它有較強(qiáng)的拋售意愿,股票短期波段主要是取決于供求關(guān)系,一旦大小非拋售,其它的投資者不愿意接盤(pán),就會(huì)出海通證券那種連續(xù)跌停的走勢(shì). 除了國(guó)家股沒(méi)有太大的拋售壓力外,其它小非的限售股上市后多數(shù)采取的措施,實(shí)事就是這樣的,特別是限售股解禁后使現(xiàn)有的流盤(pán)股本增加的越大的股票,跌幅越大。
4.主要分類
小，即小部分。非，即限售。小非，即小部分禁止上市流通的股票。反之叫大非。解禁，即解除禁止。小非解禁，就是部分限售股票解除禁止，允許上市流通。當(dāng)初股權(quán)分置改革時(shí)，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是說(shuō)，有許多公司的部分股票暫時(shí)是不能上市流通的。這就是非流通股，也叫限售股?；蚪邢奘跘股。其中的小部分就叫小非。
大非：即股改后，對(duì)股改前占比例較大的非流通股.限售流通股占總股本5%以上者在股改兩年以上方可流通.小非：即股改后，對(duì)股改前占比例較小的非流通股.限售流通股占總股本比例小于5%，在股改一年后方可流通.關(guān)于占股比例多少和限售時(shí)間關(guān)沒(méi)有明確的確定，只是業(yè)內(nèi)一種通俗的說(shuō)法。限售股上市流通將意味著有大量持股的人可能要拋售股票,空方力量增加,原來(lái)持有的股票可能會(huì)貶值,此時(shí)要當(dāng)心.最大的“莊家”既不是公募基金，也不是私募基金，而是以低成本獲得非流通股的大小股東，也就是所謂的“大非”“小非”。其中作為市場(chǎng)最有發(fā)言權(quán)的則是控股大股東——他們對(duì)自己企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況最為了解，但股改之前大股東及其他法人股東的股份不能流通，所以他們對(duì)公司股價(jià)既不關(guān)心，也無(wú)動(dòng)力經(jīng)營(yíng)好上市公司。
不過(guò)，經(jīng)歷去年的股改洗禮，越來(lái)越多的“大非”“小非”已經(jīng)或即將解禁流通，這些大股東們?cè)龀诌€是減持公司股票，能相當(dāng)程度地反映公司是否具有投資價(jià)值。持有上市公司股份總數(shù)百分之五以下的原非流通股股東，可以無(wú)需公告的限制而套現(xiàn)，廣大投資者無(wú)從得知具體情況。所以，限售股持股比例偏低、股東分散、有較多無(wú)話語(yǔ)權(quán)“小非”的上市公司是值得重點(diǎn)警惕的對(duì)象。
5.持倉(cāng)策略
解禁股 大小非挑戰(zhàn)基金資金優(yōu)勢(shì)
不少投資者將大半年市場(chǎng)暴跌歸咎于大小非減持，即便實(shí)力雄厚如基金都對(duì)大小非忌憚三分。二季報(bào)中，不少基金透露出對(duì)大小非的“恐懼“。其中華寶增長(zhǎng)基金經(jīng)理牟旭東便提到：“隨著股改產(chǎn)物——大小非的解禁，原有的市場(chǎng)格局正在被打破，一直以秉承各種投資理念著稱的各類基金管理人將首次面對(duì)新的挑戰(zhàn)。”他還提到，面對(duì)大小非解禁，基金的資金優(yōu)勢(shì)將不復(fù)存在，股價(jià)的定價(jià)權(quán)將會(huì)適當(dāng)轉(zhuǎn)移。按照年初機(jī)構(gòu)測(cè)算，以當(dāng)時(shí)股價(jià)計(jì)算，解禁股數(shù)額高達(dá)3.3萬(wàn)億元，當(dāng)時(shí)基金總資產(chǎn)規(guī)模與此相當(dāng)，為3.28萬(wàn)億元，一旦大小非“放手”減持，對(duì)基金而言也是難以承受之重。
分析人士指出，由于大小非這些產(chǎn)業(yè)資本手中握有巨量的股票資產(chǎn)，因此基金在投資時(shí)也要看它們的眼色行事。長(zhǎng)城證券基金分析師閆紅坦言，基金追求的目標(biāo)是凈值增長(zhǎng)，因此它會(huì)關(guān)注各種影響股價(jià)的因素，而對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，大小非減持是制約市場(chǎng)走向的重要因素之一，基金在操作時(shí)不可能不考慮這方面的影響。
一線藍(lán)籌：解禁前回避 解禁后增倉(cāng)
自從《上市公司接觸限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》實(shí)施以來(lái)，兩市大宗交易平臺(tái)成了大小非一個(gè)便利的減持平臺(tái)，對(duì)于我們而言，這也是觀察大小非減持的一個(gè)重要窗口。統(tǒng)計(jì)顯示，兩市共有99家公司通過(guò)大宗交易平臺(tái)出售手中股份，其中被減持最多的個(gè)股是中國(guó)平安被8次減持，共成交3346.9萬(wàn)股，成交金額達(dá)到168391.58萬(wàn)元。興業(yè)銀行和中國(guó)人壽緊隨其后，分別被減持81138.29萬(wàn)元和56487.55萬(wàn)元。
基金當(dāng)然不可能完全拋棄中國(guó)平安這種大藍(lán)籌股，不過(guò)在解禁前后也會(huì)選擇性地適當(dāng)回避。中國(guó)平安在3月3日解禁了277659萬(wàn)股，以當(dāng)時(shí)股價(jià)計(jì)算，市值超過(guò)2000億元，對(duì)其股價(jià)形成較大的壓力。不過(guò)該股解禁的主要是首發(fā)限售股，理論上說(shuō)來(lái)原始成本比大小非高，因此減持壓力相對(duì)較小。
從上證所贏富數(shù)據(jù)來(lái)看，在解禁之前，中國(guó)平安遭到基金大肆拋售。從年初以來(lái)截至2月28日，基金整體凈賣(mài)出122.4435億元之巨。不過(guò)在解禁當(dāng)天，基金卻逆市凈買(mǎi)入3.5907億元。
之后基金一路增持中國(guó)平安。根據(jù)贏富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度末，中國(guó)平安的基金持股數(shù)大幅增長(zhǎng)了23921.381萬(wàn)股，而重倉(cāng)中國(guó)平安的基金數(shù)量也從一季度的34家躍升到71家，持股數(shù)量環(huán)比大幅增加了76.89%。原來(lái)持有中國(guó)平安的基金中，建信成長(zhǎng)、世紀(jì)分紅、建信優(yōu)化配置 、華夏優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)城久泰、光大量化核心等6只基金逆市增持該股，持股數(shù)量分別較一季度增加95.7%、29.0%、24.9%、21.4%、10.8%和0.8%。而一季度已經(jīng)重倉(cāng)中國(guó)聯(lián)通(600050)的基金中，只有13只基金小幅減持了該股，其中減持比重較大三只基金分別是招商安本增利 、興業(yè)趨勢(shì)以及寶康靈活配置。
興業(yè)銀行的遭遇與中國(guó)平安相差無(wú)幾。該公司解禁了297900萬(wàn)股首發(fā)戰(zhàn)略配售股，當(dāng)時(shí)市值超過(guò)1500億元。解禁前一個(gè)月，基金有13.7445億元出逃該股票，但解禁當(dāng)天卻大幅增倉(cāng)6.4362億元，受此推動(dòng)興業(yè)銀行當(dāng)天股價(jià)逆市上揚(yáng)3.54%。
以來(lái)兩市大宗交易平臺(tái)頻繁交易興業(yè)銀行，減持金額達(dá)8.11億元，僅次于中國(guó)平安。相比之下，基金4月22日以來(lái)卻凈買(mǎi)入該股超過(guò)11億元。
然而從基金二季報(bào)來(lái)看，基金的持倉(cāng)數(shù)量較一季度大幅減少了9321萬(wàn)股，重倉(cāng)基金也從原來(lái)的48家下降到33家。一季度重倉(cāng)興業(yè)銀行的基金中，有12只出現(xiàn)了減持，其中基金金泰(500001)、中信經(jīng)典以及世紀(jì)分紅的減持幅度最大，分別較一季度減少81.3%、31.9%和28.6%。
相反，華富成長(zhǎng)趨勢(shì) 、光大新增長(zhǎng)、華寶收益卻出現(xiàn)明顯增倉(cāng)，持股比重較一季度分別增加了83.7%、56.0%、42.3%;而三只新進(jìn)基金大成創(chuàng)新成長(zhǎng)、嘉實(shí)成長(zhǎng)收益 和國(guó)投瑞銀成長(zhǎng)二季度分別持有興業(yè)銀行23041.07萬(wàn)股、8724.37萬(wàn)股和4395.7萬(wàn)股。
區(qū)別對(duì)待二線藍(lán)籌
二線藍(lán)籌——巴士股份、恒寶股份(002104)以及西水股份(600291)、金龍汽車(chē)(600686)等在大宗交易平臺(tái)也頻頻遭遇減持。其中巴士股份合計(jì)成交52254.94萬(wàn)元，恒寶股份、西水股份也分別成交了31401.29萬(wàn)元、27753.58萬(wàn)元。
雖然巴士股份今年并沒(méi)有限售股解禁，不過(guò)3月31日將有33811.62萬(wàn)大小非開(kāi)始加入流通行列。今年一季度該公司前十大流通股東中有兩家基金，分別是嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金和工銀瑞信核心價(jià)值 股票型基金，持股數(shù)占流通股的比重分別為0.66%和0.41%。然而數(shù)據(jù)顯示，二季度末，已經(jīng)沒(méi)有基金重倉(cāng)該股票了。不過(guò)據(jù)上證所贏富數(shù)據(jù)顯示，一季度末時(shí)該股券基持倉(cāng)比重為2.21%，而到了二季度末增加到了2.3%。
恒寶股份年初解禁3257.06萬(wàn)股首發(fā)原股東限售股，而4月22以來(lái)它在大宗交易平臺(tái)亮相總共亮相了六次。與巴士股份不同，該股票受到了基金的熱情擁戴，幾只基金頻繁進(jìn)出，更有基金無(wú)畏解禁，大幅增倉(cāng)該股票。
2007年底時(shí)恒寶股份前十大流通股東中共有嘉實(shí)主題精選 、嘉實(shí)策略增長(zhǎng) 和申萬(wàn)巴黎新經(jīng)濟(jì) 三只基金，分別位列第一、二和第四流通股東。2008年一季報(bào)中，該公司前十大流通股東中新增了基金泰和(500002)、申萬(wàn)巴黎新動(dòng)力 和中小板交易型開(kāi)放式指數(shù)三只基金，除了嘉實(shí)策略增長(zhǎng)退出前十大流通股東之列以外，嘉實(shí)主題精選也減持了143.72萬(wàn)股。不過(guò)申萬(wàn)巴黎新經(jīng)濟(jì)卻增倉(cāng)125.06萬(wàn)股，成為第四大流通股東。
而據(jù)恒寶股份最新中報(bào)顯示，前十大流通股東中，嘉實(shí)主題精選再次上升至第一大流通股東，它在二季度中大幅增倉(cāng)了600.03萬(wàn)股;申萬(wàn)巴黎新經(jīng)濟(jì)位列第四，同樣增持了176.64萬(wàn)股;而申萬(wàn)巴黎新動(dòng)力輕微減倉(cāng)1.43萬(wàn)股成為第九大流通股東;嘉實(shí)策略增長(zhǎng)再次進(jìn)入前十大流通股東之列，持有該公司129.37萬(wàn)股。
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