我國證券市場起步比較晚，還存在一系列的不足。下面是學習啦小編給大家推薦的探究中國證券市場的論文，希望大家喜歡!

　　探究中國證券市場的論文篇一

　　《淺析中國證券市場的監(jiān)管》

　　關鍵詞：中國證券市場;證券監(jiān)管;杭蕭鋼構事件

　　摘要：證券市場的監(jiān)管是國家規(guī)范證券市場的有效手段。我國證券市場起步比較晚，還存在一系列的不足。本文以最近被證券市場炒的沸沸揚揚的杭蕭鋼構事件為案例，談談作者對中國證券市場的監(jiān)管的一點看法，尋求更好的監(jiān)管中國證券市場。

　　一、引言

　　證券監(jiān)管是指證券市場管理機構運用行政、經(jīng)濟和法律手段，對證券的發(fā)行、交易以及證券經(jīng)營機構等市場主體及其行為的規(guī)范性的監(jiān)督管理活動。多年來，證券市場發(fā)展的經(jīng)驗教訓表明，市場與市場主體的成熟與否與證券監(jiān)管的成熟與否是相輔相成的。伴隨著金融對外開放，我國證券市場的發(fā)展必將面臨新的

　　機遇與挑戰(zhàn)，而有效的市場監(jiān)管就顯得尤為重要。杭蕭鋼構事件充分說明了如何建立適應我國的證券監(jiān)管體制，已成為一項十分急迫的任務。

　　二、杭蕭鋼構事件

　　(一)事件概況

　　從2007年2月12日起，杭蕭鋼構(600477)就開始連續(xù)漲停，直至3月16日已經(jīng)連續(xù)10個漲停(期間包括2次臨時停牌)，漲幅超過159%。其背后究竟怎么樣呢?

　　2月12日到2月14日3個交易日，杭蕭鋼構連續(xù)3天漲停板，期間并無任何消息披露，直至15日因《上海股票交易所上市規(guī)則》中相關規(guī)定(公司股票價格連續(xù)三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，出現(xiàn)異常波動)臨時停盤一個小時，公司公布了“公司正與有關業(yè)主洽談一境外合作項目，該意向項目整體涉及總金額折合人民幣約300億元”，而15日這一天公司的股票基本屬于無量漲停。不論公司公布的消息的準確于否，真實于否，僅以上所說我們是否就應該好好的想想，為什么在上市公司沒有任何消息披露的情況下其公司股票就能創(chuàng)下連續(xù)3天漲停?這其中是否就就包含了我們常說的內幕操作?莊家在之前震蕩

　　中就首先吸收好了籌碼，之后就開始強力拉升?之后的連續(xù)無量漲停，到3月16日(之后就停盤至今)前后一共10個漲停板，尤其引人注目的是3月16日當天的成交量361451手(即3514.51萬股,為平時成交量的3倍)，成交金額為38831.15萬元，其換手率達到了驚人的34.23%!一個上市公司的股票一天的換手率達到?34.23%?相信每個股民都知道這個意味著什么。是否莊家獲利出貨呢?的確，34.23%的換手率已經(jīng)足夠讓莊家順利出手持有的大多數(shù)股票，獲利抽身。這些都值得我們這些中小股民仔細的思考一下，并且思考一下中國證券市場信息不對稱問題。杭蕭鋼構的股票自3月19(星期一)起被上海證券交易所臨時停牌，中國證監(jiān)會的高層人員透露說“哪天把問題說清楚，哪天才復牌”。為什么在上市股票都已經(jīng)出現(xiàn)了10個漲停后有關部門才有所發(fā)現(xiàn)，才對其臨時停牌，準備解決問題?為什么不在其股票出現(xiàn)異動的時候就有所表示呢?從這里我們應該對我國證券市場的監(jiān)管的有效性提出置疑。

　　(二)焦點關注

　　事件目前還在調查之中，事實的真相我們還無法過早的下結論。但是引人關注的一個焦點是，安哥拉駐華使館表示：從沒有聽過杭蕭鋼構這個公司。這是不是意味著杭蕭鋼構在開“國際玩笑”?其中對杭蕭鋼構巨額訂單的質疑聲中，長江證券及其兩個營業(yè)部也成為關注焦點之一。據(jù)市場分析人士介紹，股票如果開盤即被巨量買單封住漲停，投資者買中機會非常小，類似于新股中簽。因此，杭蕭鋼構的最佳買入時機在2月12日前或者2月12日、13日開盤時候。上海證券交易所2月14日公布了杭蕭鋼構2月12日到14日的交易信息，長江證券有限責任公司杭州市建國中路證券營業(yè)部的成交額名列前三個交易日累計買入金額之首，三日累計成交額高達以3563.87萬元。同時有媒體報道，2月13日，長江證券有限責任公司上海東方路證券營業(yè)部以?1207.31?萬元的成交額名列當日買入席位第一名，而到了2月14日，累計買入額前五名的營業(yè)部中已經(jīng)不見長江證券上海東方路證券營業(yè)部的身影。在杭蕭鋼構停牌前的最后一個交易日3月16日，上交所公布數(shù)據(jù)顯示，該營業(yè)部又以7970.63萬元的賣出額名列當日賣出席位第一名。另外，長江證券曾接管大鵬證券，而大鵬證券又是杭蕭鋼構IPO的主承銷商之一，現(xiàn)在長江證券兩個營業(yè)部出現(xiàn)的這種巧合，為市場傳言的“內幕交易”提供了想象的空間。

　　(三)證券市場監(jiān)管現(xiàn)狀分析

　　首先，在二級市場上，機構投資者往往利用其資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，蓄意操縱股價，或散布虛假信息，引誘中小投資者跟風操作，致使中小投資者的利益受損。由于缺乏保護中小投資者利益的有效機制，相關的法律法規(guī)仍然比較欠缺。因此，證券的監(jiān)管就缺乏有效行，使得有關部門不能及時的做好監(jiān)管

　　工作。而且監(jiān)管機構執(zhí)法成本高昂，懲處缺乏威懾力，處罰結果執(zhí)行難。在杭蕭鋼構事件中，我們隱隱約約看到了長江證券以及背后的莊家利用信息優(yōu)勢，蓄意操縱股價，散布虛假信息，并且在最后的時候引誘中小投資者跟風操作，在3月16日(臨時停牌前最后一個交易日)使得中小投資者跟風買進股票，致使中小投資者的利益受到了嚴重的損害。

　　其次，證券交易所和證券業(yè)協(xié)會的自律性功能沒有發(fā)揮應有的作用。1997年8月，深圳和上海兩個證券交易所劃歸中國證監(jiān)會直接管理，證券交易所既是中國證監(jiān)會的監(jiān)管對象，又是中國證監(jiān)會的下屬機構。這種關系使證券交易所在組織市場和管理市場方面喪失了應有的獨立性，不利于確立證券交易所對其會員和上市公司監(jiān)管的權威性和有效性，影響了證券交易所自律性管理功能的充分發(fā)揮，也大大限制了交易所在市場發(fā)展、市場創(chuàng)新方面的引導與推動作用。

　　第三，監(jiān)管人員是法律的執(zhí)行者和實施者，有沒有足夠數(shù)量的監(jiān)管者、監(jiān)管者的素質是否符合有效監(jiān)管的要求，將直接影響監(jiān)管能否及時到位以及監(jiān)管能否達到預期的效果。從現(xiàn)狀看，盡管我們每年都在擴充證券監(jiān)管人員隊伍，采取各種方式加強對監(jiān)管人員的培訓，提高其監(jiān)管水平，但目前證券市場監(jiān)管人員的素質和數(shù)量還不能滿足市場規(guī)模迅速擴展和證券業(yè)務日益復雜的現(xiàn)狀。

　　最后，證券市場的監(jiān)管過于依賴官方的監(jiān)管機構，這是政府糾正市場缺陷的一種做法，但并不能解決全部問題。這是因為，在中國目前的經(jīng)濟體制下，政府并沒有完全超然物外。政府更多的目的是把證券市場當成一個政策工具，或者是用以推動經(jīng)濟改革，解決經(jīng)濟改革中遇到的具體問題，如幫助國有企業(yè)脫困;或者是促進實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟政策目標，如利用證券市場調節(jié)宏觀需求。這樣，中國的證券市場就不是作為一個純粹的市場在運行了。

　　由杭蕭鋼構事件我們可以看出，我國的證券市場的監(jiān)管還存在著很多的問題，其監(jiān)管力度還不夠有效。并且其監(jiān)管效率也十分有限，與中國證券市場發(fā)展的要求還存在明顯的差距，也與國外發(fā)達的證券市場也有很大的差距。由于證券市場的高風險和市場監(jiān)管的復雜性，呼喚著更高的監(jiān)管能力和監(jiān)管效率。尤其是對正處于轉型期的新興的中國證券市場，需要以更嚴格和有效的監(jiān)管作為呵護市場的基本手段。

　　三、如何加強證券市場監(jiān)管

　　總之，10年多來，中國證券市場監(jiān)管能力和執(zhí)法水平是不斷完善和提高的過程。同樣不容否認的是，中國證券市場的監(jiān)管能力和執(zhí)法水平還存在明顯的甚至是嚴重的不足，對此，應有清醒的認識。

　　(一)在信息披露制度上的市場監(jiān)管

　　這需要完善信息披露制度健全的信息披露制度和統(tǒng)一的市場監(jiān)管體制。杭蕭鋼構事件主要的原因就是因為信息不對稱引起的。要改變這一現(xiàn)狀要從以下幾個方面加以完善：

　　1、加強對上市公司信息披露的監(jiān)管。年度報告和中期報告是上市公司披露信息的重要方式,臨時報告是上市公司的信息渠道,故應對上市公司上述三種報告的真實性完整性及時性加以嚴格的審查。

　　2、加強對媒體信息披露的監(jiān)管。媒體信息披露存在的主要問題是:信息內容缺乏權威性和可靠性,而且往往誤導投資者;信息內容一般沒有深度加工,信息大量重復,價值不高;缺乏系統(tǒng)性和完整性。這種狀況應該盡快得到重視并改善。

　　3、保證信息披露的時效性和信息分布的均勻性。證監(jiān)會和交易所在加強對上市公司信息披露監(jiān)管的同時應建立信息即時公布制度,并保證信息傳輸?shù)耐〞承浴?/p>

　　4、證監(jiān)會應籌備建立全國性的中央信息發(fā)布系統(tǒng),以保證信息披露的統(tǒng)一性、準確性和均勻性。

　　(二)加強風險意識

　　與此同時還要強化風險意識，中小投資者跟風現(xiàn)象在這個事件中表現(xiàn)十分明顯，看到莊家大單封住好幾個漲停就盲目的尾隨其后，結果受損失的還是投資者本身。在我國目前證券市場風險的防范與控制在我國證券市場中,主要存在以下幾個方面的風險:

　　1、上市公司經(jīng)營效率低下的風險。上市公司業(yè)績是股票價值的基礎,上市公司業(yè)績普遍低下,股市盈利過高,必然造成泡沫經(jīng)濟,這方面我國的股市存在潛在的危機。

　　2、證券經(jīng)營機構的經(jīng)營風險。證券經(jīng)營機構的經(jīng)營風險有資本金少、規(guī)模小、券商抵御風險的能力小、券商違規(guī)經(jīng)營普遍(如為投資者透支、操縱市場、內幕交易)、風險資產(chǎn)比重小等。

　　(三)證券監(jiān)管部門要要提高自身監(jiān)管工作能力作為證券監(jiān)管部門要做好以下幾項工作:

　　1、堅持在規(guī)范中求發(fā)展、發(fā)展中促規(guī)范的原則,完善證券管理制度。

　　2、進一步加強對證券中介機構和機構投資者的監(jiān)督管理,嚴厲打擊各類違法違紀的市場行為。

　　3、發(fā)展投資基金,培育規(guī)范、穩(wěn)定、理性的機構投資者。

　　4、積極穩(wěn)妥地推進金融體制改革,加快發(fā)展和完善金融市場,拓寬企業(yè)的商業(yè)融資渠道和民眾的投資渠道,提高金融產(chǎn)業(yè)素質。